大家好，欢迎来到美股投资网。首先我们来回顾一下上一期视频，在8月2日，我们提示各位特斯拉将面临的重大风险，是一个绝佳的做空机会。

结果底下很多特斯拉的铁粉就不乐意了，说我们故意黑特斯拉，带节奏，但是，我们频道只是想把最真实的数据和分析，分享给大家。半个月过去了，特斯拉不断爆出利空消息，再一次证明我们是对的，股价从270美元，今天已经跌到230美元，跌幅高达15%。

其实这期视频我们花了整整十几个小时来准备，我们的付出算是有了很大的回报，因为可以帮助大家及时离场，减少亏损。

那特斯拉还能跌吗？首先申明，我们是特斯拉长期的股东，持股成本111美元，只是我们另外一个做短线的账号，抛售了特斯拉而已。我们觉得还能跌，今年年初还跌到100美元呢，特斯拉比起其他电动车，有更高的毛利，再降5万都可以。但不能否认，未来的趋势就是，电动车的这块蛋糕还是会被其他车企分着吃。

本期视频不再深入探讨特斯拉了，有兴趣的朋友可以回去看上期视频。下期视频我们将提前分析英伟达的二季度财报，GPU芯片积压订单排到2024年，但问题是产能跟不上啊！那到底财报是否还能超预期？我们可以从它合作商的财报入手分析。

本期视频我们先来看，华尔街顶级投行和对冲基金最新的二季度13F报告以及美联储宣布，紧急抛售1万亿美债。会对美股市场造成什么深远影响？

首先股神巴菲特的操作。

继加仓日本五大商社之后，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司释出最新动向——大手笔押注美国楼市回暖。

巴菲特所在的伯克希尔公布了2023年二季度末持仓（13F）。报告显示，该公司二季度新进买入的三只股票，均为美国大型房屋建造商，分别是霍顿（DHI）公司、莱纳房屋（LEN）公司和NVR公司；前两者是美国四大顶级房地产巨头。

在市场人士看来，由于伯克希尔本身在房地产领域地位显赫，此番建仓更具风向标意义。CFRA Research分析师凯茜就表示，“由于拥有房地产服务和部分制造业务，他们对房地产市场的动态有很好的把握。

为什么巴菲特买房房屋建造商股？美股投资网认为，自去年房贷利率飙升以来，美国房屋建筑商业务蒸蒸日上。利率上升让房主惜售，因此，对许多购房者来说，新建房屋成为最具吸引力的选项。这期间，房屋建筑商股票强劲上涨，标普房屋建筑商精选行业股票指数（S&P Homebuilders Select Industry stock index）今年迄今为止上涨了39%。

此外，巴菲特前十大持仓股占总持仓超过9成。具体来看，前十大重仓股中，苹果依然位列第一，持仓市值占总持仓的比重达51%。美国银行、美国运通分别位列第二、第三，持仓占总持仓的比重为分别为8.51%、7.59%。另外，第四~第十大重仓股分别为可口可乐、雪佛龙、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、惠普与德维特。

我们再来看一下，亿万富翁知名投资者David Tepper的对冲基金仓位

增持仓位：

AMZN：120万股（增加58%），4.123亿美元持股

GOOG：20万股（增加9.5%），2.794亿美元持股

META：80.25万股（增加115%），4.312亿美元持股

MSFT：98万股（增加377%）， 4.223亿美元持股

NVDA：87万股（增加580%），4.315亿美元持股

新开仓位：

TSM：180万股，1.791亿美元持股

AAPL：48万股，9310万美元持股

AMD：230万股，2.631亿美元持股

AVGO：12万股，1.041亿美元持股

INTC：680万股， 2.266亿美元持股

MU：140万股，8840万美元持股

QCOM：190万股，2.202亿美元持股

Dan Loeb持仓情况

增持仓位：

AMD：20万股（增加20%）， 1.357亿美元持股

MU：35万股（增加29%）， 9760万美元持股

MSFT：47万股（增加45%）， 5.176亿美元持股

新开仓位：

NVDA：50万股，2.115亿美元持股

TSM：250万股，2.473亿美元持股

AMZN：410万股， 5.345亿美元持股

从这里，我们可以看到，对冲基金的策略都是十分的看好芯片板块，特别是英伟达和AMD,

我们再来看摩根大通的持仓情况

摩根大通的前十大重仓股中，前两名均为美股科技巨头，位列第一的是微软，持仓1.13亿股，持仓市值约384.89亿美元；苹果位列第二，持1.5亿股，持仓市值约291亿美元。

亚马逊、英伟达、Meta、谷歌和特斯拉均为摩根大通前十大重仓股，可以看出科技股数量占近七成。从增持情况来看，二季度变动较大的是微软（19.45%）、Meta（34.09%）、英伟达（18.23%），谷歌C也被摩根大通增持了超20%。

花旗持仓情况为

本季度重新看上了科技股，增持了亚马逊、英伟达、Alphabet、特斯拉等。

目前，微软是花旗持有市值最大、买入金额最多的重仓股，增持了近三分之一。值得一提的是，虽然同为科技股，但花旗已经连续两个季度减持苹果。

瑞银持仓情况

加仓了亚马逊、英伟达、特斯拉和谷歌等科技股，其中亚马逊持仓数量比上季度增加了10%。虽然微软目前仍然是瑞银的第一大重仓股，但二季度持仓数量已较上季度下降了7%，这是瑞银连续第二个季度减持微软。

盖茨基金会

与巴菲特的“风格”一致，盖茨基金会二季度的持仓集中度同样较高，其二季度前十大重仓股持仓市值占比同样超过9成。另外，今年二季度，盖茨基金会对于重仓股也给与了坚守持仓。

而这种坚守持仓也迎来持仓市值的增长。截至二季度末，微软仍为盖茨基金会第一大重仓股，持有数量为3926万股，持仓股数与一季度相比未发生变化，而持仓市值却出现增长。

盖茨基金会增仓了巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦B类股增至2514万股，持股市值为85.7亿美元，在投资组合中占比升至20.38%，

中概股和中国资产ETF方面

全球最大的对冲基金桥水猛买中国ETF和拼多多，索罗斯基金建仓做多阿里巴巴。花旗二季度增持拼多多约54%，瑞银则增持了阿里巴巴、京东、中通等，摩根大通加仓标的包括华住、百度、中通等。

接着我们聊一下最近美联储宣布，紧急抛售1万亿美债。会对美股市场造成什么深远影响？

如果一个机构每年所赚到的钱都不够他还利息的话，然后他还在大肆地向外高息融资，并且告诉你，你只需要投资50万，5年、10年以后你每年都可以拿回50万。

那么，这像什么？对，资金盘。套钱准备跑路的资金盘。等到他把钱套得差不多了，自己就会逃之夭夭。当然，这事情不太会发生在美国。

我们先来看一组数据：美国财政部的数据显示，截止到8月11日，美国的公共债务总额已经达到32.658万亿美元，而且这个继续增长的趋势还要保持下去。

圣路易斯联储就表示，这使得美国的季度利息支付达到近1万亿美元。当然这里面肯定会涉及一些短期国债、中期国债、长期国债，以及一些高息融资。可以看出，现在美国政府光利息支出这一项就远比我们想象的要大得多。

2008年金融危机后，美国国债首次超过10万亿美元，而现在已经飙到了超30万亿美元。2022年，美国联邦政府支出总共62715亿美元，其中利息支出一项就高达4751亿，已经占全部财政支出的7.6%（注意，这只是利息）。

根据美国财政部的数据显示，2020财年美国联邦政府税收总额才为3.42万亿美元。这就意味着，美国政府现在每年赚到的钱都不够还利息的了。

然而美国政府现在还在高举外债，大肆地以高利率为代价向全世界售卖美国国债，并说美债是世界上最稳健的投资产品。在近周美国财政部就总共标售1030亿美元的美债。但是奇怪的事情是，美国政府在兜售美债的同时，美联储却在大肆地抛售美债。

截止到本月的8月9日，美联储的投资组合规模自去年5月峰值的8.55万亿美元已经下滑9800亿美元，从周度缩减进度来看，有望在本月底突破1万亿大关。美联储开始缩表了，更是计划在2025年中之前再缩表1.5万亿美元。

美联储缩表这就意味着美联储在抛售美债，收回资金。这一进一出的骚操作，让我们很多人都看不懂，难道美联储大举抛售万亿美债也想要跑路啦？

美联储大举抛售万亿美债给出的解释是，要结束自疫情初期以来的超级宽松货币政策。真的是这样吗？

首先，这最起码意味着美元加息还不够狠。因为美联储缩表，这就意味着市场上流通的资金减少了，钱变得更加值钱了。

国际货币基金组织的高级经济学家就预测，1万亿美元缩表，相当于将联邦基金利率再提高15-25个基点。

从这一点来讲，这是不是就意味着美联储对即将结束的加息周期不及预期？此时美联储缩表一万亿美元，这就相当于在火上再浇一把油，让狂风暴雨来得更猛烈一些吧！

其次，这也意味着美联储在套现离场。因为在近周1030亿美元的美债拍卖当中，有总规模达230亿美元的30年期国债拍卖，得标利率为4.189%，创下2011年7月以来的最高水平。

新国债利率再创新高，这也意味着美联储手中持有的旧国债在变相地贬值。这个时候美联储就可以买点短期新国债，然后再抛售掉大量的长期旧国债，这样既可以减少掉自己的损失，又可以再赚一笔。以往美联储缩表通常就是通过买入短期债券，卖出长期债券的方式达成的。

说到这里，美国政府和美联储还真有点像“夫妻本是同林鸟，大难临头各自飞”的感觉。

因为如果从套现离场这一点来讲的话，美联储肯定会想，这个窟窿是你美国政府一手搞成的，总不能够让我美联储一个人来给你背锅，我也要赚钱是吧！

我们再来说一说，作为美债的最大买家，美联储现在都想跑路了，那么这又将会给美债市场带来哪些影响？最后又将会由谁来接盘？

美联储是美债的第一大买家，美联储本轮的缩表速度几乎是上一轮的两倍，美联储计划在2025年中之前再缩表1.5万亿美元。

这个时间刚好是美国政府大举增加发债规模的时间，也是外国投资者对美债需求减弱的时间。这样就会导致美国政府借贷的成本上升，也会令稍早大举押注美债因加息周期结束而走牛的许多投资者蒙受损失。

因为美联储大量地抛售美债，美债市场就会变得供大于求，这个时候美国政府再想要增发新国债，特别是长期债券，不增加利率谁买啊？这当然会给美国政府目前庞大的债务雪上加霜。

另外，美联储缩表也相当于在相变地加息，那么之前囤了大量美债的投资者们是不是也跟着遭受损失了？再者，由于市场资金收紧，美股也会迎来大跌的波动，这一样会给投资人造成损失。

那么问题来了，美联储都要离场了，接下来谁来接盘呢？

我们来看一组数据：5月份，日本抛售304亿美债，中国抛售222亿美债，英国也卖出了141亿美债，美债的前三大海外持有央行仅仅一个月就合计卖出了667亿美元的美债。另外，仅仅在数据当中所涉及的5月份全球私人资本就出现了1682亿美元的流出。

在近周1030亿美债的拍卖当中，海外投资机构和私人投资者在内的间接购买人获配比率就创下今年2月份以来的新低。这说明即使美债利率再创新高，大家也不感兴趣了，美债变得没有人接盘了。

那么最后都由谁买单了？

在此次的美债拍卖当中，一级交易商获配比例为12.5%，占比创下2月份以来的最高。美国一级交易商除了包含大型银行以外，还包含了众多顶级证券公司，他们在美债流拍的情况下有义务必须要全盘接纳国债发行。

这是不是说明美国政府现在发行的新国债，是左手倒右手，自己人在坑自己人？

最后我想说的是，美联储是不是想跑路，美债神话是否会破灭现在还言之过早，但是值得肯定的是，美国按照现在的打法肯定是玩不转的了。这也是美国为什么一直不好好做生意的原因，因为好好做生意都不够自己还利息的。

那么接下来美债无人接盘了，美国政府又要怎么办呢？最后就只剩下两条路：赖账和掠夺了。你认为呢？