美股周五打了一个漂亮的翻身仗，三大指数全线收高，科技股领涨，投资者正在评估强劲的就业市场数据及其对美联储证策的影响。

盘前非农数据公布，这份数据意外爆表，大超预期；9月新增非农就业人口33.6万，增幅几乎是华尔街预期的两倍，前两月就业人口大幅上修近12万。分析师普遍认为，这份报告体现就业市场格外强劲，经济过热，需要美联储以更多加息回应，并且深化了此前就暴击股市和债市的高利率要保持更久这一预期。

确实美国股债早盘“闪崩”回应了这份不错的报告，三大美国股指集体低开，开盘约40分钟后刷新日低时，纳指跌超0.9%，标普500指数跌约0.9%，道指跌超0.8%。

但是10:30分左右的时候，市场情况出现了戏剧性的变化，三大指数上全线转涨。纳指和标普以一个月来最大的日涨幅取得了胜利，抹平了整个周的跌幅，成功开启了10月的第一周，实现了一次惊险的“开门红”。

又再一次复合我们前几天说的“铁律”跌后必涨，涨后又跌。

美股早盘转涨时，美债价格也反弹，盘前报告公布后拉升超过10个基点的美债收益率回吐半数以上升幅。

截至收盘，道指涨幅为0.87%；纳指涨幅为1.60%；标普500指数涨幅为1.18%；

为什么会出现这样的大反转？

分析师指出，投资者在评估新发布的就业报告，除了就业增长，它也显示了薪资增长放缓。换言之，本次非农就业报告并非一味带来股市和债市害怕的消息，薪资方面就不是坏消息。

报告显示9月新增非农就业人口几乎是市场的预期两倍；9月失业率并未如预期小幅回落，而是持平8月；9月工资增速低于预期，平均时薪环比增长0.2%持平8月，未如市场预期加快增长至0.3%，同比增长4.2%，创两年来最低增速，未如市场预期企稳于8月的4.3%。

道明证券的策略师评论称，即使就业增长仍高于趋势水平，工资也没有出现上行压力，薪资增长势头稳步放缓，这应该给美联储官员带来安慰。

在薪资增长意外放缓传来通胀压力未加剧的好消息后，下周将公布的CPI和PPI成为市场焦点。

Murphy & Sylvest Wealth Management的市场策略师称，现在确实要看下周的数据而定，因为假如通胀温和，同时就业仍然增长，那是美联储乐见的。

对于美股的盘中反转，Verdence Capital Advisors的首席投资官Megan Horneman认为，美债收益率回吐部分升幅给了美股一些帮助，而且最近几周股市有点疲软，部分处于超卖环境。

穆迪分析的劳动经济学家Dante DeAntonio认为，鉴于目前的看法存在分歧，9月就业报告对货币证策的影响不大。薪资增长和失业率可能带来了足够的好消息，阻止美联储重新加息。

坚韧的劳动力市场令期货交易员一度大幅提高年底之前美联储加息押注至56%，不过美股午盘时的押注重新降回就业数据公布前的40%。首次降息的预期从明年7月被推迟到了明年9月。

其实短线美元指数过于超买与资产过于超卖后，市场只是找理由短线反弹罢了。只要非农不彻底连续雷了，高利率状况不太可能逆转。当然美联储也难以采取停滞不前的证策，这是基于中长期逻辑的最基本判断！