雷诺汽车(RNLSY)首席执行官卢卡•德梅奥(Luca de Meo)对低成本变速箱技术的押注，使这家法国汽车制造商得以在欧洲快速增长的混合动力汽车市场占据一席之地。在竞争对手受到电动汽车挑战的挤压之际，雷诺获得了一些喘息空间。

美股投资网注意到，尽管欧盟禁止内燃机汽车的禁令将于2035年生效，但欧洲对昂贵的电动汽车的需求并未起飞，这给欧洲汽车行业带来了巨大压力。

但雷诺在同时使用热发动机和电动发动机的混合动力汽车方面表现出了惊人的实力。雷诺的规模小于汽车同行，并在2020年遭受了创纪录的亏损。

欧洲汽车制造商协会(ACEA)的数据显示，今年前八个月，包括Clio和Captur在内的雷诺混合动力车型的销量较上年同期增长了55%，高于整个欧盟21.1%的增幅。

今年上半年销量增长了60%，使雷诺品牌成为欧洲第二大汽车品牌，仅次于日本的丰田。

“雷诺似乎做得非常、非常好，”Stifel的分析师在雷诺10月8日宣布坚持其业务目标后表示。雷诺是少数几家在艰难的市场环境下没有下调预期的传统汽车制造商之一。

他们在一份研究报告中补充道“我们认为，该公司只是比同行更全能、更敏捷。”

保持混合动力汽车的优势，可能有助于德梅奥降低集团的总体排放量，并在短期内增加销量。混合动力汽车比电动汽车便宜，但污染比传统汽车少。

据咨询公司Dataforce和标普全球称，预计混合动力汽车的需求将持续增长，直到本世纪末电动汽车占据主导地位。

雷诺的市值为116亿欧元(126.8亿美元)，仅为欧洲领先的大众汽车的四分之一，这使得它更加灵活，但面对来自中国电动汽车日益激烈的竞争，它可能比同行更脆弱。

在基本上放弃了与日产和三菱长达20年的合作关系，并放弃了电动汽车子公司 Ampere 的IPO计划后，法国政府持有该公司15%股权的公司也在寻求新的方向。

低成本变速箱

雷诺最近在混合动力领域取得成功的秘诀，在于专注于这家法国集团已经掌握的一项技术。

一个世纪前，作为变速箱的先驱，雷诺的工程师们转向了一种简化的“狗形离合器”——用于连接和断开齿轮，而不需要同步器电池——来创造一种低成本的混合动力传动系统，名为E-Tech。

齿轮箱使用同步器和齿轮来控制发动机的速度及其向车轮的传输。

E-tech系统可用于雷诺所有车型，与其他双引擎相比，它需要更少的部件，使其更轻、更便宜。

投资者似乎很高兴。雷诺股价今年以来上涨了6.4%，而欧洲汽车股指数则下跌了12%。

杰富瑞分析师霍乔伊斯(Philippe Houchois)表示“与竞争对手相比，雷诺在电池电动汽车和混合动力变速器之间的平衡尤其轻松。”

分析师们表示，随着雷诺推出更多价格合理的新车型，增长应该会继续。雷诺的混合动力Clio比丰田雅力士和标致208贵400欧元，但动力更强，其E-tech变速箱系统既可以用在小型车上，也可以用在新款300马力的阵风(Rafale)轿跑车上。

标普全球分析师吉罗(Antoine Giraud)表示“雷诺将在数年内保持这种优势。”

停滞不前的电动汽车销量

咨询公司Dataforce的高级汽车分析师基比斯(Benjamin Kibies)表示，混合动力汽车对环境的危害比普通汽车小，它的优势将有助于雷诺遵守欧盟限制二氧化碳排放的规定，尽管雷诺的电动汽车销量低于竞争对手。

Dataforce表示，雷诺的E-Tech混合动力汽车每公里排放量仅为95克，这有助于该集团在2024年前6个月达到114克的平均二氧化碳排放量。

这比福特和大众的平均二氧化碳排放量(分别为123克和125克)要好。

但雷诺在混合动力车领域的惊人实力也只能到此为止了。从明年开始，欧洲的汽车制造商必须将二氧化碳的平均排放量减少到每公里94克。

一位知情人士表示，为了遵守这些限制，雷诺将需要将电动汽车的销量提升至20%。在雷诺的电动汽车销量仅占其品牌在欧洲销量的12%左右的情况下，这很难实现。

雷诺公司推出了一款紧凑型电动汽车 R4 E-Tech，旨在帮助该汽车制造商更好地与比亚迪股份有限公司等中国制造商的廉价产品展开竞争。

该车型预计售价不到 35,000 欧元（38,252 美元），于周一在巴黎车展上首次亮相。这是一款插电式经济型汽车，R4 将在法国莫伯日组装，其发动机和电池来自附近的工厂。这款车将于明年上半年开始销售。

过去10年，作为电动汽车领域的先行者，雷诺已经被特斯拉等纯电动汽车制造商和Stellantis等规模更大的竞争对手超越。此前该公司发布了R5。

“销售更多的混合动力汽车，而不是热能汽车，只会朝着正确的方向发展。但关键也将是R5和R4的成功发布。”

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