美国最新通胀数据全面低于市场预期。数据显示，2月份消费者价格指数（CPI）同比上涨2.8%，低于1月的3%增幅，创下去年11月以来的新低。而核心CPI同比增速也降至3.1%，这是自2021年以来的最低水平。这一通胀放缓的迹象，使市场对美联储可能加速降息的预期迅速升温。

随着物价压力缓解，市场对货币政策的押注开始倾向于宽松。芝加哥商品交易所（CME）“美联储观察”工具显示，交易员目前普遍预计美联储将在年底前降息三次。

这一预期的升温，直接推动资金回流科技股，尤其是此前因估值高企和加息压力而承压的“科技七巨头”。截至周三美东时间上午10:30，七大科技巨头的总市值单日回升2580亿美元，显示出投资者在风险偏好回暖后重新加码成长型资产。

不过，华尔街的分歧依然存在。部分分析师认为，通胀回落或许只是短暂的“风平浪静”，未必意味着美联储会迅速改变政策路径。特别是关税政策的不确定性，可能成为未来通胀走势的变数，使得政策制定者在调整货币政策时更加谨慎。

事实上，通胀压力虽然在整体上有所缓解，但消费端的某些领域仍然表现强劲，尤其是食品价格。近期，食品价格的上涨引起了美国人民担忧，其中鸡蛋价格尤为突出。受禽流感导致的供应紧张影响，鸡蛋价格飙升。数据显示，上个月一打A级大号鸡蛋的平均价格达到了5.90美元，较去年同期的3.00美元翻近一倍，创下历史新高。整体食品价格较去年同期上涨2.6%，反映出物价水平仍具有一定的粘性。

值得注意的是，标普500指数早盘时一度几乎抹去了1.3%的涨幅，随后才重新走高，反映出投资者情绪依然谨慎。

截至收盘，道指跌幅为0.20%；纳指涨幅为1.22%；标普500涨幅为0.49%。

科技7巨头仅苹果跌。英伟达涨6.43%，Meta涨2.29%，谷歌A涨1.87%，亚马逊涨1.17%，微软涨0.74%，苹果收跌1.75%。

美国总统特朗普带头购买特斯拉新车，加上摩根士丹利发布“逢低买入”的特斯拉提倡后，特斯拉股价延续周二涨势，今日开盘后就一路猛冲超9%，最终收涨7.59%。

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数据显示，当天暗池买入规模达到 4.58亿美元，而大单买入资金更是高达 7.23亿美元，换句话说，虽然市场一片恐慌，很多散户在割肉抛售，但大资金却在趁机捡便宜，和当天股价崩盘的表面现象完全不一样。

英特尔新CEO能否扭转颓势

今天英特尔收涨4.55%，原因是有报道称，其竞争对手台积电正与英伟达、AMD等芯片巨头商谈接管英特尔的代工业务，这一潜在交易引发投资者憧憬，认为英特尔或许能甩掉沉重包袱。

据悉，该财团还包括博通，目标是接手英特尔持续亏损的代工部门，而这项业务去年净亏损高达116亿美元，拖累公司全年亏损188亿美元，使英特尔在竞争激烈的半导体行业中愈发吃力。

此外据英特尔公司周三发布的声明，英特尔公司任命陈立武（Lip Bu Tan）将接替基尔辛格出任首席执行官，并于3月18日正式履职。

这一消息公布后，英特尔股价盘后大涨超11%，

现年65岁的陈立武，此前曾在英特尔董事会任职，他的回归被视为一次战略调整，试图重新带领英特尔走出泥潭。过去一年，英特尔股价累计跌幅超过54%，市值缩水至895亿美元，长期低迷的股价背后，是投资者对其业务模式的深刻质疑。

基尔辛格原本被寄予厚望，他在2021年上任时，提出让英特尔转型为全球领先的芯片代工厂，挑战台积电和三星的霸主地位。然而，这一计划推进缓慢，公司在芯片制造工艺上始终落后，市场份额不断被蚕食。2024年8月，一份惨不忍睹的财报更是成为压倒他的最后一根稻草，被分析师称为 “英特尔史上最糟糕的一季”，彻底让华尔街对他的转型计划失去耐心。在接连多个季度表现低迷后，董事会最终决定更换掌舵人。

然而，英特尔真正的挑战远不止于领导层的更替。曾几何时，执掌英特尔是全球科技行业最令人向往的职位，如今却成为半导体行业最艰巨的任务。面对台积电的持续领先、三星的追赶，以及自身制程技术的瓶颈，英特尔已经没有太多试错空间。

陈立武的上任，意味着公司需要做出真正的战略调整，而不是简单地更换领导者。英特尔究竟能否借此机会扭转颓势，重新确立在全球半导体行业的地位，还是继续被竞争对手甩在身后，成为一个逐渐边缘化的玩家，仍然悬而未决。股价的暴涨，或许只是市场对变革的一丝期待。

股市要跌多惨，CEO才肯开口？

在特朗普Z府的经济政策上，商界领袖们的私下态度，与他们在公开场合的表态存在巨大反差。这种分裂本周在华盛顿表现得尤为明显。

周二一早，几十位企业高管齐聚耶鲁CEO圆桌会议，当时正值白宫附近传出特朗普Z府可能将对加拿大的钢铁和铝关税提高一倍的消息。会议室里顿时响起一片叹息声，甚至夹杂着难以置信的笑声。

会议组织者、耶鲁管理学院教授 Jeffrey Sonnenfeld 直言：“整个会场的反应可以用‘厌恶’来形容，大家对特朗普的经济政策几乎是全面否定的，尤其是针对加拿大的关税计划。”该会议是邀请制，参会者包括摩根大通、戴尔创始人以及辉瑞 CEO 等重量级人物。

然而，仅仅几个小时后，许多出席耶鲁会议的 CEO 又出现在 “商业圆桌会议” 上，与特朗普进行面对面的问答交流。据知情人士透露，在这个场合里，气氛却显得友好而克制，没有任何企业高管直接向总统质疑他的关税政策，台面上的态度与耶鲁会议上的强烈反对形成了鲜明对比。

为什么企业高管对特朗普政策保持沉默？

部分商界领袖认为，企业需要稳定的政策环境，频繁的政策大幅度摇摆可能会对长期投资决策造成冲击。

例如，雪佛龙 CEO 迈克·沃斯（Mike Wirth）在休斯顿的能源会议上表示：“从一个极端跳到另一个极端，并不是合理的政策路径。我们的资本投资是面向几十年的，所以我们需要一致性和可持续性的政策。”

也有一些 CEO谨慎地讨论关税对行业的直接影响。例如，美铝（AA）CEO 曾警告钢铁关税将导致美国数千个工作岗位流失，塔吉特（TGT）CEO 也曾指出对墨西哥商品加征关税会迅速推高食品价格。在芝加哥经济俱乐部的活动上，沃尔玛 CEO 道格·麦克米伦（Doug McMillon）甚至提到，一些消费者已经开始出现经济压力的迹象。

然而，尽管股市已进入调整区间，企业开始囤货并重新调整供应链，商界领袖们在公开场合仍极少直接批评特朗普的贸易策略。相比特朗普第一任期时企业高管们曾就移民、气候政策等议题频繁发声，如今他们的态度明显低调。

股市跌到什么程度，企业高管才愿意公开发声？

在耶鲁 CEO 会议上，一项即兴投票结果显示，大多数高管只有在市场进一步恶化时才会公开批评总统。当被问及股市要跌多少才会让他们集体发声时，44%的CEO认为股市需要下跌 20%才会让他们站出来，而 22%认为要跌 30%他们才会公开表态。

近四分之一的CEO认为，无论市场情况如何，企业不应该在公共领域对Z府政策进行批评。但在涉及国家安全等话题时，企业高管的批评意愿相对更高。

一天前，包括 IBM、高通、惠普等科技巨头的 CEO 曾在白宫罗斯福厅与特朗普及高级顾问会面。据知情人士透露，在非公开场合，一些 CEO私下表达了对关税的担忧，认为这可能会对科技行业造成冲击。但为何他们不愿在公开场合发声？

其中一个关键原因，是许多企业仍然受益于特朗普的经济政策。例如，他承诺放松监管、降低企业税，使得不少商界领袖对他的政策仍抱有一定期待。他们原本以为关税政策只是特朗普的谈判筹码，不会真正持久执行，但如今关税大棒仍然悬在头上。

更现实的考量是，很多CEO 认为私下沟通比公开对抗更有效。他们担心，如果公开批评特朗普，不仅不会让他改变主意，反而可能激怒他，使他在关税问题上更加强硬。

前美敦力（MDT）CEO 比尔·乔治（Bill George）直言：“我很惊讶，现在的企业高管如此害怕公开表态，这种情况在过去从未出现过。他们担心自己站出来批评后，会被总统点名攻击，甚至影响企业的业务发展。”

前白宫办公厅主任赖因斯·普利巴斯（Reince Priebus）指出，特朗普更倾向于听取一群人的意见，而不是某个个体的反对声音。普利巴斯最近刚被 Centerview Partners 投资银行聘为高级顾问，专门帮助客户应对特朗普Z府的政策变动。

这种沉默与特朗普第一任期时的情况形成鲜明对比。那时，企业高管们经常站出来对特朗普的移民政策、种族言论等表达反对。例如，2017年夏洛茨维尔事件发生后，默克 CEO 肯尼斯·弗雷泽（Kenneth Frazier）带头退出白宫顾问委员会，随后一连串企业高管也纷纷跟进。马斯克也因特朗普退出《巴黎气候协定》愤然辞去总统顾问职务。

但如今，情况发生了根本性变化。“过去企业高管可能会选择忽视华盛顿发生的事，但现在，他们不得不主动应对。” 普利巴斯说。

企业对经济前景的信心正在下降

自特朗普 2 月初宣布部分关税措施并推迟其他关税以来，企业的经济信心明显下降。根据国际注册专业会计师协会（AICPA）上个月对 300 多名企业高管的调查，仅 47% 的 CEO 对美国经济持乐观态度，相比去年第四季度的 67% 下降了整整 20 个百分点。

白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）仍然强调，企业对特朗普的经济政策持积极态度，并承诺会继续推动就业、工资和投资增长。

然而，比尔·乔治透露，许多 CEO 私下对他表示，在华盛顿政策环境如此不确定的情况下，做长期投资决策几乎是不可能的。“他们真正担心的是，如果特朗普或其团队开始针对某家企业，可能会直接影响企业经营。为了规避风险，一些公司甚至考虑通过法律和政策上的妥协来赢得Z府的青睐。”

“现在的氛围完全变了。” 他说，“企业高管在公开场合说的，和他们私下的想法，完全是两回事。”

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