如果一家公司市值5463亿美元，今年以来股价累涨了51%；另一家公司 AAPL 市值8941亿美元，今年以来股价同样累涨了50%，你认为哪家公司的市值会率先突破1万亿美元？

从股价增速和现有市值来看，可能不少人会回答是后者，但摩根士丹利的分析师Brian Nowak更看好前者。现在谜底揭晓：这两家公司分别是亚马逊和苹果。

摩根士丹利的最新研报重申了对亚马逊 amzn 的增持评级，并认为乐观情况下，亚马逊将在一年内成为全球首个市值突破万亿美元的上市公司，代表未来12个月的股价触及2000美元。https://www.amazon.com/

研报使用了分类加总估值法（sum-of-the-parts analysis），即给亚马逊的每个业务模块估值后汇总。预计其核心电商业务的估值为6000亿美元，AWS云平台业务估值2700亿美元，Prime会员订阅收入为700亿美元，广告业务为550亿美元。

其中，自营电商业务的年销售额增长到2022年至13%，营业利润率为5.5%；第三方市场平台电商业务在税息折旧及摊销前的毛利率为25%。AWS云业务的年销售额增长及税息折旧及摊销前利润分别为18%和50%。

摩根史丹利重申了对亚马逊的目标价为1250美元，较上周五的收盘有11%的溢价空间。亚马逊周一美股午盘时涨超1%，突破1138美元，若涨势延续，或创收盘记录新高。

不过绿光资本的David Einhorn积极唱空亚马逊，理由是企业在完成大型收购后通常会解释意义和未来策略，但亚马逊什么都没说，只是让市场自己去猜，造成了投资者往乐观方向的理解扭曲