早在今年3月27日,香橼曾以Twitter很可能受到隐私保护监管影响的原因而做空Twitter,目标价25美元,比Twitter前一日的收盘价下调21.62%。而它宣布做空的言论,就发布在被它做空的社交平台Twitter上
次日,Twitter的股价下跌了11.05%。
接下来,Twitter的股价起起伏伏,一波上涨在暗淡的半年报出来后即戛然而止。之后的三季报倒是不错,但香橼又不合时宜地站了出来,让在这波科技股下跌中,本以为可以独善其身的Twitter,直接补上了跌幅。
这次,香橼直接把Twitter比作成社交媒体的哈维·韦恩斯坦。对,就是那个因为性丑闻而身败名裂的韦恩斯坦。
01.2018:空头的狂欢
2018年,是做空机构异常活跃的一年。
浑水、香橼、Blue Orca、Gotham City Research等做空机构频频登场,仿佛从漫长的冬眠中苏醒过来。仅今年,香橼就先后做空了Aurora Cannabis、英伟达、奈飞、Shopify、Twitter(两次)、Square、Snap等公司,并且屡屡得手。
在阶段性熊市中,多头哀怨连连,而空头则如鱼得水。美股长达10年的牛市过后,空头终于迎来了自己的狂欢。
美国三大指数在这一年起起伏伏,上半年在起伏中上升,分别创下历史新高之后,又在起伏中下跌,纳斯达克几乎跌入技术性熊市区间。
反映到个股上,根据花旗银行的统计,“若以从52周高位下跌超过20%作为标准,标普500指数中已有42%的股票已跌入熊市区间,比例已接近近年历史高位,或表现出股市已计入市场的负面消息。”
美国以外的股票市场更是凄凉,且不谈“别人涨我跌,别人跌我还跌”的大A股,德国DAX 30指数自一月份的高点下跌了22%,欧洲斯托克50自高点下跌了19%,英国富时指数下跌了15%。
近期投研公司Gavekal Research负责人Loius-Vincent Gave发布的月度策略中指出,从今年1月的高点算起,所有资产类别年内表现都跑输美元现金。其中MSCI新兴市场指数跌幅最大,接近20%,MSCI美国指数也跌近5%。
在这种背景下,那些以做多为主的知名对冲基金都亏损连连。Ken Griffin执掌的对冲基金Citadel上个月浮亏3%,是2016年一季度以来最惨烈的表现。
“美国版徐翔”Steve Cohen创建的Point 72更是亏了5%,今年的收益快要损失殆尽了。
而做空机构大多都赚得盆满钵满,据说浑水今年业绩亮眼,年内实现了18%的收益。
其实,在熊市中做空和在牛市中做多几乎同样容易。熊市中,投资者的情绪往往是脆弱的,有一点点风吹草动,就闻风而动,因为这时,控制风险比获取收益更为重要。
做空者利用的恰恰就是投资者的恐慌,或者说是避险情绪。10月1日至12月17日,两个半月时间,在纳斯达克下跌15.6%的背景下,Twitter的股价反而上涨了20个点。Twitter再次进入了香橼的视野。