华尔街分析师指出，现在是时候买入低位的美国芯片股的时候，因为自10月初以来，大型芯片库存已下降超过18％，预计将在十年内达到最糟糕的季度表现。

根据Piper Jaffray首席市场技术分析师克雷格·约翰逊的说法，可能是时候“将一些芯片放回桌面”，因为市场“从防御变为更具攻击性的行动”。

约翰逊认为，80美元是芯片股ETF SMH的关键支撑。 ETF在本周早些时候触及该水平后反弹走高，因此他认为图表呈上升趋势。

他说：“如果你看看SMH，我们开始在比率图表上看到SMH的表现优于标准普尔500指数。我认为现在是重新开始的时候了。”

虽然他认为ETF可以走高，但他认为不会飙升。

他说; “我们可能有范围限制。低端可能是80美元，高端可能是100美元。我们将不得不在2019年交易，我认为这是交易它的好方法。”

SMH周五徘徊在86美元左右，所以如果触及100美元，你将获得超过16％的收益。

应用材料公司、 Lam Research、 Qorvo和AMD是上周SMH表现最好的公司之一，每家公司的股价都上涨了5％以上。

BK资产管理公司外汇策略董事总经理鲍里斯施罗斯伯格也认为，芯片股在不久的将来涨幅有限，这就是他离职的原因。他说：“我认为这暂时是一笔死钱。我宁愿做空逢高而不是试图逢低买进。”

Schlossberg认为，到2019年该行业将面临许多不利因素，包括资本支出周期的峰值、贸易形势的影响以及云服务部门的整体放缓。

他说：“在我们进入5G之前，在我们获得一项有趣的新技术并增加资本支出之前，我真的看不到SMH的急剧上升。”

摩根士丹利分析师更为谨慎，摩根士丹利分析师称半导体行业（费城半导体指数）也可能因短期因素反弹（美联储、贸易进展），但从行业基本面看，半导体行业确实进入寒冷的冬天。德意志银行的统计数据显示，在2015年的上一轮半导体下行周期中，主要半导体制造商的收入预计将下调8％，利润将下调11％，而股价将从下降25％高点;而今年，主要半导体制造商的收入预期价格下降了4％，利润下降了8％，股价从高点下跌了118％。这可能表明行业衰退可能尚未结束。

在需求方面，新的智能手机硬件规格难以吸引更换要求（以Apple为代表）。由于英特尔CPU供应不足，消费者PC市场未发货。 AI、无人驾驶汽车等新兴技术由于技术限制，大规模情景应用需要时间，市场预计需求将放缓。

在供应方面，新技术产量的增加和产能的扩大使得市场更加苛刻：64/72层3D NAND的产量和产能增长导致供应量急剧增加。相关券商分析认为，NAND的供应量将增加40％，而DRAM的供应量预计将增加22％。

摩根士丹利的研究认为，从半导体循环历史来看，市场通常会经历4-8个季度下行周期，然后经历4-9个上升周期。鉴于DRAM合约价格已于2017年9月达到顶峰，摩根士丹利认为本轮下行周期已经过了一半。整体下行趋势将在未来2-3个季度继续。