美联储将宣布2008年以来的首次降息。
根据市场广泛预期,此次降息幅度将是25基点(而不会是特朗普所想的50基点)。
1、为什么降息?
没有确切的理由。
虽然美联储官员们对于降息有一致的共识,但可笑的是每个人心中认为降息的理由都不一样。
宣布降息之后,美联储的解释可能是“因为外部环境恶化”。(这样不至于引发股市因担忧本国经济风险而下跌)
与降息形成强烈反差的是,美国经济正在经历100多年以来最长时期的扩张期。
2、那,为什么还降息?
美联储称之为“预防性”降息。
所谓“预防性”降息,就是美联储也难以判断目前美国的经济状况到底如何,进行“小幅度”降息。一旦经济形势真的恶化,再采取行动就有些来不及了。
纽约联储主席威廉姆斯表示,从近期研究中得到的一个重要教训是,面对疲软时,决策者们需要“给经济接种疫苗,防止经济染上通胀过低这一潜伏性疾病”。
3、降息之后呢?
可能加息,也可能降息。
美联储之后的行动将由后续发布的经济数据决定——如果数据显示经济状况良好,美联储甚至可能会恢复加息;而如果经济指标真的转弱,由此可能开启降息周期。
华尔街目前的主流预期:
今年降息三次,每次降息25基点,分别发生在7月、9月、12月;而到2020年底还要再降息25个基点。
4、金融市场会怎么反应?
混乱是必须的。
市场可能会有两波走势。
第一波:北京时间周四凌晨2:00,美联储宣布降息
如果美联储宣布降息25基点,尽管有预期,但还是会让投资者失望。正如特朗普所言“小幅降息是不够的”。
如果是这样的情况,美国股市可能小幅上涨、黄金和美国国债可能出现小幅抛售。
第二波:北京时间周四凌晨2:30,美联储主席鲍威尔举行新闻发布会
交易员们将特别关注政策制定者的言辞或暗示,寻找未来降息的可能性。如果鲍威尔暗示,一个降息周期开启(后续还会降息),那么将引发金融市场的狂欢。
如果是这样的情况,美国股市、黄金、美国国债都将大幅上涨。
鲍威尔的每个字眼,都会引发市场非理性的情绪。
无论如何,美联储传达出一个清晰的信息——延续周期高于一切。之后,我们面临的可能是一段时期的资产价格泡沫。