随着美股在近期接连创出历史新高，华尔街的风险偏好情绪也正持续升温，最新的迹象显示，“恐慌指数”VIX正被交易员们打入“冷宫”。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）汇编的数据显示，投机客对Cboe波动率指数（VIX）期货合约的空头押注上周创下历史新高。VIX广泛被认为是市场上最好的波动率指标，上周五触及7月来的最低水平，约接近12。

　　VIX期货的空头仓位暴增适逢美股创下历史新高。尽管通常当股市处于纪录高点时，交易员往往会加重VIX的看涨期权，押注出现下跌的机率。但是这次，随着VIX接近年内最低点，交易员却押注股市会进一步上涨，甚至波动性会更低。

　　野村证券（Nomura）表示，非商业交易者或投机客已将其在VIX期货中的净空头仓位扩大至创纪录的约20.7万张合约。

　　道琼工业平均指数上周涨幅超过1%，加入标普500和纳斯达克(8495.866, 31.59, 0.37%)综合指数的同创新高阵营，为连续第三周上涨。同时，标普500指数和纳斯达克指数也分别为连续第5周和第6周上涨。

　　而与“恐慌指数”的失宠形成呼应的是，CNN的“恐惧与贪婪指数”上周也持续处于极度贪婪水平：

　　然而，这种过于乐观的情绪也让一些业内人士担心，由于贸易不确定性持续存在，股市接下来可能需要进行修正。

　　Charles Schwab交易与衍生品副总裁Randy Frederick表示，成熟的贸易协议甚至可能要再过数月才能达成，所以我很难对股市走势感到如此乐观。当市场出现大量的自满和过度乐观，特别是来自某些市场参与者时，那就是通常市场倾向于朝另一个方向回弹的时候了。

　　Thrasher Analytics创始人Andrew Thrasher在报告中也表示，所谓波动性最好的形容就是被限缩散布范围的火药桶。股票下跌和波动性大幅上升的短期风险已明显增加。Thrasher说，市场情绪已达到过度看多水平，而波动性是企图避险的投资人最大的工具。

　　可以肯定的是，多头目前依然显示出一些具建设性的趋势。例如，贡献最近一次历史新高涨幅的参与者分布广泛。在过去3个月中，标普500指数的11类股有10个在上涨，而科技和金融类股在此期间的涨幅超过9%。衡量纽约证券交易所（NYSE）上市股票广度的涨跌趋势线最近达到历史新高。

　　Tribeca Trade Group CEO Christian Fromhertz说，最近几周出现的一切我都很满意。市场广度非常强劲，这证实了美股呈现的走势。但他也指出，“目前市场上可能过度自满。在经过五周的连涨后，本周我们应该进行某种消化过程。”