摘要

【供应链和代工厂受困疫情 苹果下调当季营收预期】2月17日，苹果公司发布的一则声明，让本处于休市状态的美股重新活跃起来。声明称：预计三月当季不会实现营收指引，而在大概三周前的1月28号，在苹果公司公布2020财年第一季度财报时，苹果公司高级副总裁兼首席财务官卢卡·马埃斯特里曾预测，苹果在第二季度的营收将达到630亿美元至670亿美元间，同比增长至少到达8.6%。苹果将这一下调归因于两点，首先是疫情爆发，全球iPhone供应受限制，其次是中国用户对苹果产品需求的减缓。（21世纪）

2月17日，苹果公司发布的一则声明，让本处于休市状态的美股重新活跃起来。声明称：预计三月当季不会实现营收指引，而在大概三周前的1月28号，在苹果公司公布2020财年第一季度财报时，苹果公司高级副总裁兼首席财务官卢卡·马埃斯特里曾预测，苹果在第二季度的营收将达到630亿美元至670亿美元间，同比增长至少到达8.6%。苹果将这一下调归因于两点，首先是疫情爆发，全球iPhone供应受限制，其次是中国用户对苹果产品需求的减缓。

随后的2月18日，苹果公司首席执行官蒂姆·库克向员工发送的备忘录称，疫情影响只是暂时的，但苹果回归正常运营的速度要比预期慢。“中国各地的苹果办事处和联系中心已经重新运营，我们的门店也开始重新营业，但我们恢复正常运营的速度比预期要慢。”

供应链因疫情受限

在2019年年初，苹果曾因为供应限制和新兴市场疲软，首次在公布季报之前下调季度营收指引，到2020年开头，苹果同样因为供应链无法正常运行而下调当季的营收指引，而自库克接管以来，苹果一直是因为供应链的强稳运行而得以快速去除库存，这一营收预期的下调和苹果的供应链在中国的分布不无关系。

苹果在大中华区的销售额一直占据净销售额的显著位置，2019财年，苹果在大中华区的销售虽然增长疲软，甚至数额下滑，但始终占到净销售额的15%到17%。苹果在上一季度的营收也首次突破900亿美元，达到了918.19亿美元，增长率达到8.91%，由于主动降低新机型iPhone11的售价，苹果在上一季度iPhone销售收入也达到历史第二高，同时逆转了在中国市场的下跌势头，在大中华区的营收达到135.78亿美元，略高于去年同期。但是受疫情影响，苹果供应链受阻，这一良好的增长势头难为为继。

中国一直是苹果产品最大的组装地，苹果一直以来的生产模式，即是将从不同供应商处采购的零部件和材料，运到设立在中国的组装厂进行组装及最终分销。在全球范围内，苹果的组装工厂共有18家，其中14家都设立在中国，众所周知的富士康在中国就设有6个组装工厂，疫情推延了组装工厂的复工乃至苹果新品发售的日期。

据摩根大通的估测，苹果本季度的iPhone发货量将比此前预期减少17%，出货量预期也从4750万部下调至3950万部，iPhone SE的发布时间同样预计从3月推迟到6月。苹果在2月初就开始中国大陆直营店和办公室等的全范围停业，且正常营业时间数次延迟，但是在2月14日更新的停业公告显示，自2月15日起，部分直营店将恢复营业，但是恢复营业之后，销售额要多久恢复到原来的数值，还需等待。

代工工厂复工难

苹果在中国设有14家组装工厂，合作厂商包括富士康、和硕科技、广达电脑、玮创集团、仁宝电脑、伟创力、比亚迪等。疫情影响下，这些工厂的复工复产面很难齐全。

据悉，设置工厂数最多的富士康，已经将2020年收入增长预期从3%-5%下调至1%—3%。富士康在中国的iPhone研发及生产部门主要在深圳及郑州，原本计划在2月10日复工，但因为要对工人采取一定期限的隔离措施，因此推延计划在2月底恢复50%的生产，3月份恢复80%的生产。在处于深圳的据点中，占比30%的研发团队春节期间并未休息，而在处于郑州的生产据点，富士康则推出“防疫返岗激励奖”，设3000元奖金，以鼓励复工。

隶属于华硕的和硕科技也在上海和昆山分别设立了组装工厂，目前，处于上海的工厂已经在2月3日复工，复工率达到90%，而主要负责生产iPhone SE2的昆山工厂，则推迟复工，计划在2月底复工率达到40%-60%。

代工工厂难复工，线下直营店也无法在短期内恢复到预期的销售值，苹果在中国的销售可能在这一季度遇冷，这一次下调营收指引就预示着苹果可能要度过短暂的寒流期。

中金发表报告表示，主要手机产业链的公司大部分于2月10日正式复工。但根据目前的情况，各大手机厂商复工后的产能爬坡将慢于往年。

总的来看，需求变化渐趋明朗，预计安卓产业链所受影响可能大于苹果，由于安卓一般上半年发布全年的主力机型，而苹果主力机型一般9月发布，疫情的时间正赶上安卓主力机型的拉货期，所以该行认为此次对安卓产业链的影响可能大于苹果。

资讯来源：美股投资网 TradesMax