上周五，美国30年期美国国债收益率跌至历史新低，引发了投资者的担忧，他们担心这对经济的未来前景意味着什么？

分析人士称，本周长期债券收益率的下跌反映了多种因素的综合影响，包括宽松的美联储货币政策，COVID-19冠状病毒对经济增长的影响的担忧，以及没有通胀压力。

这是债券市场在周五创造历史新低的一些原因。

冠状病毒的担忧

进入周五，投资者担心经济会毁于冠状病毒的流行，这是因为担心它会破坏全球供应链，压制目前拥有全球第二大经济体的中..国的增长预期。并可能会打击亚洲几个主要经济体，而这些经济体是半导体和汽车等行业的关键因素。投资者还表示，目前尚不清楚工人何时能够返回工厂车间。一些预报员认为，汽车制造业和其他行业可能要等到三月份才能恢复正常生产活动。

经济衰退的可能性增加

美国银行全球研究部的分析师表示，经济衰退的可能性有所增加，这反映在长期债券（如10年期美国国债和30年期美国国债）的行动上，该债券周五跌至历史最低水平。投资者将逃离美国政府债券，推动收益率走低，以避免出现可能使抛售中的高风险资产脱轨的损失。

下周预计美股大盘将以暴跌开局，部分个人投资者会锁住利润，机构投资者会调动仓位，引发一系列程序化交易的自动触发。

债券收益率曲线出现倒挂

早在去年8月的暴跌美股三大指数暴跌超3%，主要是因为美国和英国的债券收益率曲线出现倒挂，在市场中最安全的领域债券市场，寻求避险的投资者触发了又一个衰退警告。继10年期和3个月期美债持续倒挂逾两个月后，今天一系列疲软的全球经济数据发布之后，2年期和10年期国债收益率之差双双跌至零下。

美股投资网公众号 TradesMax 称：2年期美债和10年期也自金融危机以来首次出现倒挂。周三（8月14日）欧市午盘，10年期美债收益率日内大跌逾5个基点报1.628%，2年期美债收益率跌3.5个基点报1.634%，这是自2007年以来首次出现倒挂。

投资者一直在争相进入债券市场中仍然提供正收益率的领域，通常是提供更好回报的长期资产，以保护他们的资金免受全球经济增长放缓的影响。这是一个不祥的发展，因为它表明安全性优于回报：曲线通常向上倾斜，因为更长期投资具有更长期风险，本该得到更高的补偿。

收益率曲线趋平走势已经很长时间，倒挂反映了增长担忧的显著升级。由于对全球经济健康状况和通胀疲软的疑虑上升，2-10年期曲线两年多来一直在逐渐趋平。另一个广受关注的经济衰退指标，3个月与10年期国债收益率之差在3月份出现倒挂，并且此后多数时间都是负值。

10年期和2年期美债倒挂意味着什么？

投资者通常特别关注10年期和2年期国债收益率之间的息差，因为在过去50年的每次衰退之前，10年期和2年期美债收益率都出现了倒挂，尽管经济衰退往往需要数月甚至数年的时间才会到来。

美股投资网称，衰退平均发生在2年期-10年底收益率倒挂22个月之后，最快的一次衰退发生在信号发出后短短14个月后。

2年期与10年期收益率的倒挂预测经济走势准度很高。在战后的9次衰退中，成功预示了7次，准度达到近78%。因此，如果两者开始倒挂，预计经济将在一年内陷入衰退。但收益率曲线并不是唯一闪烁的红色警报。纽约联邦储备银行指数显示，美国未来12个月经济衰退的可能性接近全球金融危机以来的最高水平，约为31%。

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