绿光资本创始人David Einhorn在推特上向特斯拉(TSLA)和马斯克发表公开信,质疑该公司的应收账款。股价高开7%后一路狂跌3%,一波韭菜散户一进场又被割了,特斯拉财报靓丽,汽车业务收入超出预期。利润率也高于预期,汽车利润率达到销售额的25.5%,而市场普遍预期为17.5%。中国上海超级工厂的销量进一步增长,这使得本地制造的Model 3车辆的利润率有了实质性的提高。另外,Model Y车型又创造了一项纪录,成为其历史上首次在第一季度即实现盈利的新产品。
空头做空的依据,这些营收增长是特斯拉利用财务欺诈的方式实现的。美股大数据曾经报道过,空头宣称,特斯拉人为地减少了“保修准备金”,从而夸大了其收入。所谓的“保修准备金”,是特斯拉用来支付汽车长期维护费用的资金。根据完全基于特斯拉监管申报文件的数字计算,特斯拉用于汽车保修的现金每个季度都在减少。如果特斯拉坚持留出与所销售汽车数量相符的资金用于保修,就像它在2018年做的那样,那么其2019年的收入会大幅减少。
举例来说,在最新的季度中,与上一季度相比,特斯拉的保修资金减少了6%。照此计算,这为该公司2019年第四季度收入增加了近1000万美元。特斯拉没有回复关于其财务调整的置评请求。负责审计特斯拉财务情况的会计公司普华永道(PwC)提到,它被要求不予置评。特斯拉可能有降低保修资金的理由,比如它认为其更先进电动汽车需要的长期维护费用更少。
此前,美国证券交易委员会(SEC)并未对特斯拉削减保修准备金的行为产生疑问。去年9月份,该机构确实搜索了特斯拉如何对租赁汽车维修成本进行分类的细节。但特斯拉在回答时辩称,其用于租赁维护的专项资金与会计要求的步调一致。SEC在没有采取额外动议的情况下完成了上述调查。