一年一度的巴菲特股东大会前，伯克希尔哈撒韦公布了2020年一季度财报。

财报显示，一季度归属于伯克希尔股东净亏损为497亿美元，去年同期为盈利216亿美元。其中，投资亏损为556亿美元，去年同期为盈利161亿美元。

在3月美股连续熔断崩盘时，巴菲特确实被迫调整了投资策略

巴菲特先是减持了航空股

达美航空代号DAL，减持后持有达美航空5890万股，占总持股比例9.2%，这笔投资如果按24美元的出售价格计算，股神亏损了48%。达美航空CEO称4月份已经取消了11.5万架次，即至少80%的航班。周五预计营收还要降90%。

伯克希尔也出售了230万股的美国西南航空的股票LUV。在之前的采访中，巴菲特还信誓旦旦的说不会出售航空股，如此一来的[抄底割肉]使一些投资者对此操作产生了质疑。

之后又开始出售银行股

新冠疫情引发了美股全线下跌，纽约梅隆银行BK 股价自年初1月的最高点51.29美元持续下跌，巴菲特在3月3日“果断“抄底，增持了3.59亿美元的纽约梅隆银行。在他买入之后，纽约梅隆银行经历了短暂的反弹，随后又经历了更惨烈的暴跌，到今年3月18日该股最低价为26.4美元，跌幅高达48.33%。巴菲特受不了了， 4月份“果断“出售了价值约3000万美元的纽约梅隆银行股票。

文件显示，伯克希尔哈撒韦以每股约35美元的价格出售了869103股纽约梅隆银行的股票，使其在该银行的持股比例从约10.4%降至9.8%。

3月初，伯克希尔更是2次发债筹资

3月4日，巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司对日元计价债券进行了定价。发行了5亿美元的10年期债券，收益率仅比美国国债收益率高出0.9%。伯克希尔哈撒韦公司的能源子公司也以高出美国国债2.85%的利率，出售了11亿美元的10年期债券。

伯克希尔哈撒韦公司此次发行的分阶段债券规模为1955亿日元（约合18亿美元），是该集团自去年9月发行日元债券以来，规模最大的一次，但还不到9月份首次发行规模的一半。伯克希尔哈撒韦公司在去年9月份发行的4300亿日元债券是迄今为止规模最大的以日元计价的外国发行人之一。

巴菲特不止“跌倒”过一次

其实，早在1989年巴菲特就曾“重仓”全美航空（该公司在2015年正式并入美国航空，成为全美及全球最大航空公司），耗资3.6亿美元购入全美航空优先股。巴菲特刚刚进场，该公司股票就开始下跌，到1995年时，这笔投资的净值已降至8950万美元，亏损75%。

巴菲特：活了89年都没见过这熔断

巴菲特：it takes me to 89 years of age to throw this one into the experience，只要你在这个市场上呆的时间够久，你就什么都能碰上，但这次这个场面我也是“活久见”。美股投资网曾经报道过，美国多家对冲基金出现亏损20%

最成功有效的投资策略

任何过去的表现不能代表未来的投资结果，曾经最成功有效的投资策略如果不能及时根据现有市场的大行情进行调整的话，就会被淘汰。