柯达KODK为什么暴涨？

2020-07-29

继周二暴涨200%后，柯达美股代号 KODK 周三盘中涨超500%，最高上涨到60美元，多次触及熔断，两日涨幅高达3000%，美国总统特朗普特朗普周二在白宫新闻发布会上表示，美国政府与柯达公司签署了建立柯达制药公司药物生产的价值7.65亿美元的合同，该厂将生产近四分之一的仿制药成分。数据显示，Robinhood平台用户涌向柯达股票，该股持仓用户数量出现直线拉升。

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如果不是看到柯达股价一夜暴涨2倍的消息，相信大部分人早已把这个昔日的胶卷巨头遗忘了，就像时代把胶卷遗忘了一样。

昨天，柯达公司宣布获得了7.65亿美元的政府贷款，用于生产「已长期陷入国家性短缺的药物原料」，以减轻美国对印度等国药物的依赖。其中还包括特朗普总统「坚信」能用于治疗新冠病毒的抗疟疾药「羟氯喹」。

为了节约成本，美国国内的药品生产在上世纪70年代就转移到了其他国家，而此次新冠疫情在美国肆虐，让美国政府对制药关键材料过度依赖别国产生了担忧。

看来，怀旧情怀泛滥的胶卷巨头，又被新冠「逼」出了家国情怀。

不过，「临危受命」的柯达也不是完全出于情怀担此大任。在暴涨前的4个月中，柯达的市值始终在1亿美元附近徘徊，此次获得的7.65亿美元政府贷款，是柯达总市值的7倍有余。

受消息刺激，柯达昨天盘初一度暴涨350%，最后收涨203.05%，报7.94美元，盘后再涨66.88%。

特朗普今年5月宣布《国防生产法案》生效，政府给钱，企业制药，只要跟新冠病毒沾边的都可以造起来。而贷款来自一个类似于银行的政府机构，美国国际发展金融公司。

柯达是在此法案下获得贷款的第一家公司。另外还有30多家公司被政府纳入考量。由于成像和印刷技术涉及到很多化学制剂，柯达接手药物原材料生产其实并非难事，甚至专业还有点对口。

公司CEO称，柯达现有的基础设施使它可以迅速地启动和运行。随着时间的推移，药品原料生产将占到柯达业务的30%至40%。

2019年，柯达净收入12.42亿美元，其中近70%来自柯达的打印系统业务。图书出版等商业印刷占净收入总额的59%，照片打印占净收入总额的9%。

2019年，柯达官宣停止的业务只有品牌、电影和影像中的细分业务模块「柯达基特（Kodakit）」。但是印刷就占了70%的柯达，想把药品原料生产提升到30%-40%，其他业务必定要受到挤压，甚至另做处理。

1 回首坎坷跨界路，长使柯达泪满襟

很难想到另外一家公司有柯达的曾经那么辉煌。在中国，曾几何时，整个市场上只有一种胶卷，就是柯达。在美国，柯达是真正的硬核大佬。柯达总部的地下，曾经是有个核反应堆的。1974年，柯达获准装载了一个核反应堆，用于中子射线照相技术的测试。

直到2006年，911事件让恐怖袭击成为了美国的心理阴影，感到「好怕怕」的政府，这才拆除了柯达的反应堆。2000年前后，由于受到数码的冲击，胶卷的需求以每年10%的速度不断下降。2003年，柯达影像部门的利润从2000年的143亿美元暴跌到42亿美元。柯达不得已之下，宣布放弃胶卷业务，将发展重心转到数码产品上。

2004年开始，柯达每年都在亏损。2007年，柯达杀鸡取卵，先后出售了数码相机业务、当时的支柱业务医疗成像，并把持有的中国乐凯胶片的股份全部出售给了一家广州的公司。

2011年开始，世面上开始频繁流传柯达破产的消息，其股价从1999年巅峰的80美元一路跌到了不到1美元。2012年，柯达正式申请破产保护。

2013年柯达退出破产保护、重新融资上市，重拾自己印刷、胶片等老本行之余，也开始了「跨界」之旅。

15年初，柯达推出了SP360运动摄像机，对标GoPro。而且率先使用了VR技术，是市面上仅有的360度全景摄像机。但由于当时VR还未受追捧，柯达的技术也不成熟，分辨率达不到4K。最终口碑销量双扑街。

而且GoPro在运动相机的领域，犹如当年的柯达，基本已经做成了这个品类的代名词。

2016年，柯达推出了自己的第一款智能手机，2017年又推出了第二款，售价大约为3700人民币。为什么卖的不好，大家可以从照片中直观的感受一下。这个外观，很难想象是跟Iphone7同年的新产品。

2017年，柯达尝试了做艺术杂志。随后又进军时尚圈，先后与Forever 21、H&M等品牌进行合作，推出了柯达联名的服装，还和滑板品牌 Girlskateboards合作推出了联名滑板。

19年初，柯达和知名「卖概念」啤酒厂商角鲨头（Dogfish Head）合作，推出了一款啤酒，命名为Super8，致敬柯达的同名胶片摄像机。这款啤酒的特别之处，是可以用来冲洗柯达Super 8的Tri-X胶片，能洗，但效果就是勉强能看。

如果说这些跨界都只是玩票，柯达跨的最远的一个界，应该就是搞金融。18年初，柯达推出了虚拟货币-柯达币。柯达的构想是通过区块链打击图片盗版（或者圈钱），听起来实用性颇高。

首先，柯达要建一个自己的区块链，摄影师们上传自己的作品并出售，使用柯达币进行交易。柯达的服务器也将不断地抓取网络来搜索侵权行为，为摄影师提供保护。币卖的怎么样不得而知，柯达币面世之后就消失在了公众视野里。但这个消息倒是让股民激动了一把。

宣布柯达币面世当天，柯达的股价从大约3美元一度涨到13美元，最终收涨192%，报9.2美元。是柯达股价滑坡之路上仅次于昨天的一次暴涨。

在诸多领域「玩票」了一大圈之后，垂垂老矣的柯达却等到了胶片的复兴，令人唏嘘。19年11月，在影像相关厂商几乎一片低迷之际，柯达最新一季财报显示，尽管整体录得亏损，但胶片业务逆市上涨21%。这是由于以两位「大拿」，昆汀·塔伦蒂诺和克里斯托弗·诺兰为代表的，票房奖杯双丰收的导演，都偏爱胶片摄影。尤其是在当前的大画幅时代，IMAX胶片摄影机被认为是最佳的选择。

柯达电影娱乐公司总裁贝拉米评论道：「你从来没有听说过，如何让胶片电影看起来更像数字视频的说法，而用数字摄影机拍摄的电影，都会想办法让它看起来更接近于胶片。」第77届金球奖和第92届奥斯卡奖提名影片中分别有29%和52%，是使用胶片拍摄的。不过，电影胶片再复兴，也难使柯达重现往日辉煌。逆势上涨的柯达胶片销售带来的收入连公司总收入的10%都不到。

2 富士过的挺好，怎么柯达这么难？

同样是做胶片，同样应该被时代淘汰的「千年老二」富士，如今在摄影领域风生水起。为什么曾经的「千年老大」柯达，却「沦落」到需要「为国卖药」以求生？我想柯达的问题，和摄影爱好者追捧它的原因一样，就是怀旧。

柯达是不折不扣的技术大佬，成立至今的100多年时间里拥有超过1万项专利。

1975年，是柯达发明了世界上第一台数码相机。

可能是觉得时机未到，柯达选择将这项发明雪藏起来，继续卖胶卷。这个选择现在看来是明智的，1975年的数码相机，相信没几个人买得起。而胶片业务却可以在全球范围内给柯达带来上百亿美元的稳定收益。

但是，上世纪90年代，在索尼、佳能和尼康等如今的巨头纷纷进军数码相机领域之后，柯达仍然没有没有大动作，可能是怀旧，也可能是因为胶卷业务的利润是数码相机的十几倍。

直到胶卷真的卖不出去了，柯达才知大势已去，开始专心经营数码相机。

由于技术过硬，品牌影响力大，后知后觉的柯达在2004年的数码相机销量还是能在全球市场排到第三（第一名是佳能，第二名是索尼）。

不过在这个时候，柯达最错误的预测出现了。成功预测到了数码会取代胶卷的柯达，预测人们即便使用数码相机拍照，还是会保留把照片洗出来的习惯。因此，即使是在收购了照片分享网站之后，柯达仍然把这个类似于Instagram的网站定位为吸引客户来洗照片的广告，为自己的相片打印业务垫脚。

在与往日辉煌「断舍离」方面，富士更加的「美国」，而柯达却很「日本」。

3 尾声

经历了破产、重组，柯达最终彻底放弃了胶卷市场，从一家庞大的市场垄断公司，变成了如今拥有6个部门，即将拥有制药这第7个部门的多元化小公司（以暴涨前1亿美元的市值来看）。