美股CHPT对比BLNK

2020-11-19

电动车这两周进入大牛市，今天给大家深入对比分析美国上市的最大的两家充电桩公司Blink 和ChargePoint，股票代号分别是BLNK 和SBE，本来这篇文章想在几天前发布，但因为录音和收集图片做视频而耽误，今天BLNK 和SBE 都纷纷暴涨25%。

首先我们来看一下Chargepoint这家公司，在今年9月24号，chargepoint宣布即将通过与借壳公司Switchback Energy Acquisition Corp 合并的方式来上市。 Switchback Energy Acquisition Corp 股票代码 SBE。Chargepoint公司位于加州成立于2007年。也就是说在那个还几乎没有什么电动车在路上跑的时候，这家公司就提前布局了电动车的充电桩业务。目前已经建成并且运营超过了11万台充电桩，为各类汽车提供超过8000万次充电。

值得注意的是，ChargePoint公司实际上并不拥有充电桩。相反，该公司把这些站点卖给了它所谓的“站点主人”，这些人从企业到国家，再到公寓楼的业主。这些站点主人支付一笔预付费用——以及软件升级和维护设备方面的经常性开销。而且这些站点主人有自己设置充电价格的权利。

Chargepoint的这个商业模型有两个积极的属性：

首先, 在这个轻资产模式下，ChargePoint公司的资金不会被套牢在房地产上。卖电桩获得的首笔支付费用使得这家公司拥有足够多的现金可以在前期大力度的投入产品开发和市场营销——这两个领域可以推动未来公司的增长。

其次，软件升级和维护方面的经常性收入能带来“更平稳”的业绩，并提高利润率。

总结一下charge point的商业模式，主要有三个

卖商业充电桩，加上每年的软件服务，与维护服务

旗舰服务，卖充电桩，并且包含一系列Saas的优化服务，软件服务,维护服务

卖家用充电桩，single family 包含终身订阅服务。Multi family 提供每月付费服务。

接下来我们看一下Blink 这家公司，这家公司位于美国福罗里达州，成立于2009年。他也是美国最大的电动汽车充电站和服务的所有者，运营商和供应商之一。截止至19年底，这家公司在美国四十个州拥有5600个商用电动汽车充电站，近9000个居民充电站，是美国第二大电动汽车充电公司。

与chargepoint的收益模式不同，除了提供主机给站主外Blink也拥有那些充电桩。收益来源于以下几点：

出售电力给电动车司机

长期的独家充电桩合同

硬件的销售

网络管理服务，交易处理费用

广告收益

绿色能源服务

商业模式主要是分以下四点：

Blink Owned

充电桩所有权为blink, blink 提供安装，设备，操作和管理，同时与站点分享收益。

Hybrid Owned

允许一些地点提供充电站给顾客，同时blink 支付成本，操作和管理，同时从站点主人那分享更多的收益

Host owned

站点主人所拥有，对于一些服务性地点来说，这个模式适合想要成为充电桩所有者与经营者的顾客。

Blink as a service

Blink 的订阅服务给订阅者提供充电站的位置

可以看到，从0元到99的月费。以及不同程度的费用承担, 它提供给了客户非常多的模式选择，每个客户可以按照自己的需求与能承受的成本来与blink 进行合作。

那这样看来， chargepoint 和blink在商业模式上最大的区别就是blink拥有所有权与运营权，chargepoint主要是把充电桩卖给客户。两种模式各有优势，一方面chargepoint通过卖充电桩可以有很多的首笔支付费用来进行额外的产品研发与推销，另一方面blink虽然承担更多的成本，但通常有着与客户的长期独家合作合同。

这里稍微提一下，产品方面Blink 和chargepoint主要都是二级充电器以及DCFC.

一级充电器将为一辆典型的电动汽车提供每小时3到5英里的续航能力。

二级充电器可以将速度提高到每小时12到60英里。

直流快速充电器(DCFC)，有时也被称为3级直流充电，使用3相480伏的交流电路，但向车辆提供直流(DC)。

根据这个表格显示，chargepoint 目前不管是二级充电还是直流充电桩，在数量上都还是远远超过了blink。

当然，市场上除了charge point与blink，还有许多其他充电桩，比如EVgo, electrify, EV connect 等等。除了EVgo在直流充电桩的数量上有一定的市场份额，其他的公司目前的规模与charge point和blink相比较都是相对来说非常小的。

接下来我们看一下两家公司对接下来公司的发展预期，以及一些财务数据。

Chargepoint:

该公司估计，一旦电动汽车的普及率达到总市场的3%，其收入就能达到10亿美元。显然，在电动汽车的牛市的基础上，任何理性的投资者都会相信渗透将远远超过这一点位。所以ChargePoint公司的收入也应该如此。

客户增长率，从2017年到现在，硬件与软件服务订阅客户都呈现稳定上涨趋势。

收益比，可以看到由于chargepoint的卖硬件模式，第一年可以给公司带来非常多的前期收益，接下来的软件与维护服务也为公司提供了比较稳定的收益率。

毛利率将在未来未来产品稳定后因为软件服务的稳定收益而增长。