AMC跌至前期低点

万达旗下美国电影连锁公司AMC负债已近50亿美元，这些债务是通过为影院配备豪华座位，以及收购卡麦克(Carmike)和奥迪翁(Odeon)等竞争对手积累起来的。

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即使在12月11号Mudrick资本管理公司同意投资1亿美元之后，AMC仍至少需要7.5亿美元的额外流动性来满足2021年的现金需求。

该公司股价今日午盘下跌约6%，自1月份以来已下跌70%，现报2.16美元，接近前期低点。接近多重底部支撑。

根据AMC于12月30日向美国SEC提交的文件，除此前登记的2亿股股票外，公司可能会不时额外发行至多5000万股A类普通股，最高筹资1.475亿美元，以避免破产。公司拟将筹资资金用于还款、再融资、回购股本和满足一般营运资金需求。

AMC表示，截至12月28日，该公司已售出3800万股股票，这是该公司此前表示将出售的2亿股股票的一部分。AMC表示，这些股票的出售共筹集了约1.042亿美元的净收益，每股平均价格为2.81美元。

该公司表示“我们打算使用的净收益的销售提供的A级普通股这对一般企业用途说明书,其中可能包括还款,再融资,赎回或回购的现有债务或股本,营运资本,资本支出和其他投资。”

该公司在提交给SEC的几份文件中重申，如果无法筹集更多资金，就有可能破产。

AMC院线此前曾警告称，在没有额外流动资金的情况下，可能会在2021年初耗尽现金。公司表示，华纳兄弟宣布其2021年出品的全部电影都将在实体电影院和HBO Max流媒体平台同步上映，这加剧了卫生事件造成的挑战，可能会导致其他电影公司采取类似的策略。

AMC上游---电影公司

今年年初“囧妈”以6.3亿人民币卖给字节跳动，加之欢喜娱乐第二天24亿的市值暴增，一些电影公司开始选择在流媒体平台和影院同时上映大片，从而削减了潜在的票房销售。

在大流行前的 2019年，美国国内票房创下历史第二好成绩，收入114亿美元，略低于2018年119亿美元的纪录。在全球暴发疫情之前，预计2020年将达到类似水平。

各大影院连锁公司在2021年上半年将面临严峻的阻力，电影公司将主要大片推迟到2021年年中。因为新上映的电影数量有限，且预计冠状病毒病例将上升。

隧道尽头的曙光

AMC已经专注于融资数月。该公司今年已经就债务问题进行了重新谈判，以改善其资产负债表，并正在探索获取额外流动性来源的几种途径。

在破产的情况下，AMC可以取消自己的租赁义务，并续签那些有意义的租约，因此可以降低整体运营成本。

疫苗可能要到2021年年中才能广泛用于公众。因此，尽管这个消息很有希望，但并不能解决电影院的近期问题。

破产 or 重组

标普全球市场情报统计显示，美国今年申请破产的较大规模企业已达504家。

作为全球最大的电影院线，万达旗下AMC公司，时刻不在为如何在这次疫情中生存下去而进行着艰难抉择，破产还是重组？

重组是公司引入第三方资金以挽救公司经营。破产是指债务人因不能偿债或资不抵债时，由债权人诉请法院宣告破产并依破产程序偿还债务的一种法律制度。

既然疫苗已经推出，债权人和房东就会愿意与他们合作。但很可能要到明年年中才能回到接近正常的水平，因此进行重组是非常有意义的。

AMC几个月来一直专注于融资。今年，该公司已就债务进行了重新谈判，以改善资产负债表，并正在探索增加流动性的几种选择。还试图在美国疫情恶化的情况下提高观众人数。

现在，各大影院连锁店正拼命地与出借人和房东重新谈判协议，试图找到创造收入的创造性方法。为了吸引不情愿的观影者，大多数大型影院现在都提供更便宜的私人影院租赁服务。

我们已经看到，在那些比美国更早开放的国家，特别是中国，电影反响非常强烈。