DRAM，2021年将迎来行业红利

在信息爆炸的时代，未来一辆自动驾驶8小时的汽车，就会产生40TB的数据，而PC仅需要5.5GB，手机更是只要2.5GB。

存储芯片则作为核心生产要素，DRAM和5G周期可能会推动2021年的盈利，增速有望高于行业整体。

什么是DRAM？

动态随机存取存储器(DRAM)是一种半导体存储器，用于计算机处理器中以实现最佳功能。

芯片行业处于快速成长期向成熟期的转变过程，行业兼并整合在这一阶段属于常态，竞争异常惨烈。小玩家基本都是被收购命运安排的明明白白，惨烈搏杀后成熟期时留下的都是巨头。

但芯片行业由于前期资本投入巨大，涉及专利众多，因此进入门槛极高。现在三星，SK海力士和美光科技(MU)三家公司占据着95%的市场份额。市场将这3家公司称为“ D3”。

美光CEO预测，DRAM的长期复合年增长率将在20%以上，NAND则可以达到30%。

目前三巨头也是不断在制程工艺、生产线上投入巨资，试图进一步降低成本，吃掉对手份额，尤其是三星，更喜欢在行业下行期间，利用资金优势挤掉竞争对手。

因此各方都是寸步不让，那么接下来，激进的投资就会造成后续产能过剩，继而产品价格滑坡，企业盈利受损，这也就是为什么半导体行业会有明显的库存周期。

受疫情影响，上游原材料供应紧张，晶圆代工产能不足，各厂生产成本上升，芯片大幅涨价。

COVID-19大流行的发展也导致了全球封锁，远程工作和虚拟学习有所增加。

在5G的带动下，云服务、汽车业务增长，市场状况改观，尤其是存储方面，叠加了前几年三星、海力士、美光资本开支下降，更是加剧了芯片大幅上涨。

华尔街对2021年DRAM内存需求和涨价前景越来越乐观，将美光上调了两个评级，从卖出改为买入。

美光科技 (MU)

对于马上发布财报的美光科技来说，公司预测2021年第一财季收入52亿美元，分析师预计为53.3亿美元。虽然财报尚未验证市场逻辑，但资金已经先行，近期公司股价不断上涨。

作为美国最大的存储芯片设计制造商，美光营收的75%都来自DRAM，25%来自NAND，而利润基本上由DRAM业务贡献。

值得注意的是，此前美光曾大幅上调业绩指引。此次上调评级基于DRAM乐观前景，期待已久的DRAM(占2020财年收入的68%)的好转即将实现，这将推动美光利润大幅上涨。而且DRAM的上行通道通常会持续两年。