Hello 大家好，欢迎来到前纽约证券交易所分析师的频道。今天的视频想来给大家推介两只潜力股票，第一家是加拿大金融科技公司，Mogo Inc ，有发展成为加拿大版的Square潜力，同时也是比特币的概念股，提供数字币交易钱包和银行预付卡的业务，最近公司的股价和比特币一起飙升，另外一家是为房地产商提供虚拟现实软件公司Matterport，目前通过借壳上市。那我们就开始吧。

首先我们来看一下Mogo Inc.。这是一家总部位于温哥华的金融科技公司，由David Marshall Feller于2003年创立。Mogo于2015年6月在多伦多证券交易所首次公开募股。该公司提供个人贷款、身份保护、抵押贷款、Visa预付卡，查看信用评分，投资以及交易比特币的业务。Mogo的理念是希望可以提供一种新的，带有包容性与可持续性的方式来为大家提供资金管理方面的服务，成为年轻一代加拿大人的数字银行平台。

具体的业务模式上来看，MOGO是从借贷业务起家的。一开始MOGO公司的借贷业务是资产负债表贷款业务。这种债务业务的坏债风险是比较高的。

但是现在MOGO已经不继续发展这项业务了，MOGO的收益已经从100% 来自这个业务，降到了50%，并且还是持续下降中。现在MOGO仍然提供借贷业务，但是是与第三方合作，MOGO现在债务方面的收入来源是通过贷款发放费，跟第三方借贷业务支付给MOGO的每月平台使用费。转变到这种模式下的MOGO，不需要承担坏债的风险，而且贷款发放费跟平台使用费也为MOGO带来了更稳定的现金流。

除了借贷业务之外，MOGO也在推行一个VISA预付卡业务。一方面是为了鼓励大家不要过度提前消费，形成一个较好的理财习惯。另一方面，预付的VISA卡也意味着他们不需要承担这方面的信用风险。

另外值得一提的是他们推出的可以交易比特币的业务。Mogo拥有超过100万名加拿大会

员，是唯一一家在加拿大既受FINTRAC监管，又在多伦多证券交易所(TSX)和纳斯达克(NASDAQ)公开交易的公司，提供了一种简单而低成本的比特币投资方式。 MOGO目前只需1%的交易费，无需年费。而通过比特币基金投资，每年的费用高达1.95%。随着时间的推移，回报的差异是显著的。而且从二月开始，MOGO会员在MogoCard上的每一次消费都将获得1%的比特币返现奖励。他们的奖励将每月以现金直接存入他们的比特币和奖励账户。这种返现奖励MOGO是目前加拿大唯一一家公司这样做的，随着比特币的热潮，这一举措将能吸引非常多的年轻人成为他们的用户。

另外在2021年，MOGO还计划准备上新他们的一个P2P转账业务，这是类似Venmo的转账平台，这就想象空间很大了，因为我们拿MOGO看作是加拿大版的Square，这对标Square旗下的Cash App 转账业务，现在Square估值上千亿，而MOGO现在才3亿美元。

2020 第三季度财报亮点：

与2020年第二季度相比，2020年第三季度净会员增加速度加快了89%，会员人数达到1,074,000人(同比增长16%)。公司目标在加下来的两年内，预估会员人数可以增长达到2百万到3百万人。

2020年第三季度凸显了Mogo财务模式强大的潜在盈利能力

第三季度营收980万美元(高于我们预期的950万- 970万美元)

产生93%的毛利率和49%的调整后的EBITDA毛利率, 比去年同期增长了6.8倍

第三季度产生480万美元调整后的息税折旧摊销前利润(同比增长346%)

净利润100万美元，与2019年第三季度净亏损600万美元相比，有显著改善

运营净投资的正现金流为440万美元，由330万美元的正现金流驱动，不包括贷款账本产生的现金

消息面上

•           2月21日，Mogo公司宣布，已与某些机构投资者达成最终协议，将以每股10.10美元的价格，在纳斯达克资本市场规则下，以注册直接发行的方式出售总计5,346,536股普通股。此外，Mogo已同意向投资者发行未注册认股权证，以在同期的私募中购买总计2,673,268股普通股。每股认股权证将使其持有人有权在发行日期后三年半的任何时间以每股11.00美元的行权价格收购本公司的一股普通股。

•           2月18日，数字支付和金融科技公司Mogo宣布其子公司Carta Worldwide将向美国扩张。Carta计划推出新的信用卡产品，包括帮助快速支付虚拟卡和实体卡。Carta的平台将让用户充分利用该公司提供多货币卡产品的能力，以及支持加密货币的新方法。

•           2月11日，Mogo Inc.投资加拿大领先的数字资产交易平台Coinsquare Ltd.， Mogo将以约5640万美元的总价收购Coinsquare 19.99%的已发行普通股。该协议还包括Mogo有权通过从现有股东手中购买股票，并在特定条件下行使认股权证，额外获得Coinsquare 20%的所有权权益，对Coinsquare的估值在2.5亿至3.5亿美元之间。

•           这一战略投资建立在两家公司多年的关系之上。Coinsquare是MogoCrypto的交易平台，这是Mogo在2018年推出的一项服务，让其成员可以轻松方便地买卖比特币。

市场前景

现在，数字话钱包正开始渗透到包括投资和贷款在内的全部传统金融服务领域。数字化钱包可以成为金融产品之外的商业活动的主导平台来以此颠覆传统银行业务。在美国，数字钱包用户的数量正在超过大型金融机构的存款账户持有者。而这只是一个趋势的开始。相比起传统银行几百上千刀的客户获取成本，类似venmo， Cash app, 跟MOGO的客户获取成本仅为20刀左右。就美国而言，每个客户可以带来的收益从贷款到保险，再到投资理财以及日常支付，预估可以达到人均2万。这在未来将是一个不可忽略的巨大市场份额。

总的来说我觉得MOGO目前很像金融科技公司SOFI。虽然加拿大的市场份额比美国要小很多，但相对的来说，加拿大目前金融科技公司竞争比起美国也少很多。所以MOGO也是很有机会发展成为加拿大的Square的。

那接下来这家公司，是一家虚拟现实技术公司，随着5G时代的到来，虚拟现实技术可以说是另外一个站在风口上的行业。去年8月的时候我们就给大家推荐过一只通过他们的眼镜产品来增强现实技术的公司，股票代码为VUZI，当时股价才3.6美元。现在股价已经翻了好几倍。并且Ark基金也在2月20号开始建仓29万股VUZI。

那今天，我们美股投资网TradesMax 再次给大家介绍另外一只借壳上市的虚拟现实第一股

GHVI。他目前还是是一个壳公司。准备收购的Matterport 是建筑以及物理勘探方面3D虚拟现实技术的行业领导者。上周， Matterport宣布与Gores Holdings VI已经达成了一项最终协议。在拟议的交易完成后，会在纳斯达克上市，股票代码更为“MTTR”。

合并后的公司预计交易后总企业价值约为23亿美元，总股本价值约为29亿美元，这项交易已获得Gores Holdings VI和Matterport董事会的一致批准，并预计于2021年第二季度完成后。业务合并将提供高达6.5亿美元的现金，交易由顶级机构投资者锚定，包括Tiger Global Management, Fidelity Management &Research Company LLC、BlackRock。

Matterport本质上是一个建筑扫描应用程序，可以将物理空间转化为数字空间，可以通过360度扫描快速创建一个3D布局。以往，这都是需要由专业相机完成的，而Matterport真正给这个行业带来创新性革命的地方是它开发了一款移动应用程序，而这个程序只需要一部智能手机就可以完成之前专业相机所能达到的大部分功能。只需扫描一下家庭或企业的每个房间，这个程序就会创建一个完整的、可共享的3D布局。

Matterport 作为行业领军者，2020年共新增25万用户和440万管理空间，管理空间远超其余竞争对手。它在用户增长和构建基础方面都有很大潜力。目前已经在150多个国家有超过25万个客户，并且收益来源分布十分健康，前十大的客户只贡献不到10% 的收益。所以不会出现一两个客户取消合约公司就会遭到严重影响的情况。

根据公司管理层预计，全球有40亿栋建筑，拥有200亿个空间，按每个空间每月1美元的价格计算，整个潜在市场规模将达到2400亿美元。即使只1% 到5% 的市场占有率，也能让该公司在目前1亿美元营收的基础上实现快速增长，达到24亿到120亿的营收潜力。

随着这项技术的普及跟发展，如果能自动测量空间，利用实时数据分析和排除建筑故障，并与世界各地的任何人共享空间，那么这个技术就有许多有待发掘的，不可思议的价值。这对建筑、房地产销售、家具空间甚至建筑管理可能产生的影响是难以预测的。而Matterport现在只是刚刚开始利用这个机会。这还不包括以后增强虚拟现实头盔和眼镜对这个业务可能带来的正面影响。这些新兴技术都可能会为Matterport利用其现有的客户和资产基础，打开许多成长型市场。

财务预期

公司核心的订阅模式推动了收益的高速增长与利润空间的扩大。预计到2025年，收益年复合增长可以达到59%，毛利率可以在2025年达到70%以上。

2020年对比2019年，LTV/CAC （客户生命周期价值比上客户获取成本）增长了4.7倍，CAC Payback in Month (客户获取成本回报月)也提高70%。

财务模式上，Matterport 2022/2023年毛利率虽然不及高增长Saas还有数据软件公司但胜在高速增长的营收预期。毛利率预计在2024/2025年可以达到软件服务公司平均水平。

从估值的角度上来看，Matterport的EV/Revenue 目前是低于软件服务行业平均水平的。

前景方面，房地产资产的数字化其实正处于起步期间，Zillow的CEO 在2020年致股东信中也提到了，在疫情期间，买家卖家使用zillow 的次数比以往任何时候都多，更好的科技工具正在促使这个行业进步，以帮助大家找到更合适的房子。而Matterport现在已经是建筑以及物理勘探方面3D虚拟现实技术的领导者。公司的不但技术强大，而且使用方便，是一个可以在未来创造很多价值的公司。

随着这周市场的大回调，我个人认为MOGO跟GHVI都是不错的买入机会。

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