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公布中国市场销售额大跌的今年三季度财报后，苹果股价大有连跌五日之势。瑞信分析师公布调查称，iPhone 7在主要市场中国有需求不及前代机型的迹象，令人担忧苹果的主要营收来源智能手机销售增长可能乏力。
上周二苹果公布，截至今年第三季度的2016财年，公司营业收入为2156亿美元，为2001年以来首次同比下滑，三季度不但iPhone等硬件销售全线下滑，而且大中华区销售额较去年同期大跌30%。盘后公布财报后，苹果股价下跌2.8%。
自上周二公布财报以来，苹果股价连续四个交易日收跌，本周二开盘后延续跌势，盘中跌约2.3%跌破111美元/股创一个月来新低，很有可能连续第五日以下跌收官。
同在周二，瑞银分析师Steven Milunovich公布对全球智能手机行业半年度调查结果，显示iPhone 7在美国市场需求强劲，美国消费者对价位更高的iPhone 7 Plus兴趣增加。而Phone7在中国却出现销售疲软的迹象，中国消费者对新近上市的iPhone 7兴趣不及iPhone6刚上市时。
鉴于iPhone升级缓慢，中国消费者买兴不够旺，Milunovich认为，iPhone 7销售上行潜力有限。不过他重申仍给予苹果股票买入评级，提到苹果品牌实力仍存，估值有吸引力。他对苹果的目标价是127美元/股，较当前水平高约15%。
随着发达经济体通胀回归预期升温，投资者正积极做着准备，他们争相买入有规避通胀冲击功能的美国通胀保值债券（TIPs）。
据Lipper的统计数据，锚定TIPs的美国共同基金和交易所上市基金（ETF）今年累计吸引了62亿美元新的资金流入，有望创下2011年以来最大的年度资金流入。
仅在上周，上述类型基金就出现3.845亿美元新资金流入，为4月以来最大周度资金流入规模。过去十周，有九周都出现资金净流入。
通货膨胀保值债券（US Treasury Inflation-Protected Securities，Tips）的最大特点是能够消除发行国国内通货膨胀风险，以锁定实际收益率。它的本金与CPI挂钩，按固定票面利率计算的利息将随本金变动而变动。
通胀回归迹象正在发达经济体显现。欧元区10月CPI创下两年新高。美国9月核心PCE物价指数同比增长1.7%，为三个月以来最大涨幅。
花旗银行的Willem Buiter在最新报告中提到了发达经济体通胀的回归：发达国家通胀水平摆脱了近期低迷的局面，并有可能在接下来6-12个月时间里进一步走高。我们预计发达经济体通胀率在2017年会提高到2%，这将是2012年来的最高水平。
数据公司Fulcrum的分析师Juan Antolin Diaz及其团队通过贝叶斯（Bayesian）VAR模型测算，从2015年起，发达国家目前的通胀大约反弹了1/3。当时，通胀接近于零。目前，通胀在0.5%上下。根据预测，通胀将进一步回升，并在2017年升至1.5%。
根据《华尔街日报》，TIPs收益率反映出来的市场通胀预期在上周四触及一年多最高水平。用于衡量截止到期时点之前的通胀预期的盈亏平衡通胀率升至1.73%。
美联储主席耶伦在本月演讲中表示，允许美国经济增长过热。这暗示了继续提高物价的意愿。
Doubleline基金创始人、拥有“新债券之王”之称的Jeffrey Gundlach近期在San Diego的一次演讲中警告，美国通胀可能在未来6个月内触及3%。他建议投资者买入TIPs，因为这是“为赢家准备的”。而2014年他曾称“TIPs是为losers准备的。”
美国联邦调查局(FBI)称发现了支持重启希拉里电邮事件调查的新邮件，这一消息令特朗普的胜出概率出现反弹，而似乎已经稳操胜券的希拉里民调领先优势逐渐缩小，此前大幅落后的特朗普又看到了胜选的可能，也给市场增加了不少不确定性。那么在这种情况下有哪些交易机会呢？
恐慌指数暴涨
市场因FBI重启邮件门而剧烈波动，有恐慌指数之称的VIX指数周五一度从14.66冲高至17.31，最终全天上涨6.77%。
恐慌指数暴涨显示了市场风险偏好迅速降低，特朗普这一政治风险再次被市场考虑在内。此前市场对希拉里当选预期颇高，市场风险也逐渐降低。如果调查结果对希拉里不利，那么市场风险情绪可能将大幅恶化，做多CBOE Volatility Index(VIX)期货将是一个不错的选择。
墨西哥比索最惨？
市场上的个品种中，和美国总统大选选情相关度最高的要算是墨西哥比索（Mexican Peso, MXN）了，因为特朗普此前宣称如果当选总统将在美墨边境筑起高墙阻挡墨西哥非法移民，并且要重新和墨西哥进行贸易谈判。
随着特朗普在党内竞争中逐渐脱颖而出，比索也一路节节败退；而当特朗普民调逐渐开始落后于希拉里后，比索又有所上涨。上周五受FBI重启邮件门调查的影响，美元对墨西哥比索上涨0.70%，收报18.9713。如果FBI对邮件门做出不利于希拉里的结论，那么墨西哥比索将面临巨大的压力。
加元同样承压
另外，同属北美的加元同样会受到影响走弱，此前特朗普多次抨击前总统克林顿（希拉里的丈夫）签下的北美自由贸易协定（North American Free Trade Agreement，NAFTA），并声称要废除这一协议。美国是加拿大的最大贸易伙伴，如果因为特朗普当选使美加贸易受阻，加元自然将走弱，但表现会强于比索。
MassRoots是一家大麻主题创业公司，除此以外，还有 MJNA TRTC。员工常常被允许在办公期间使用大麻却没有太大关系。美国新兴小企业家正在定义新产业的工作文化，这一文化存在于社交任务、金融机会和创业生活的连接点。
“这里每个人都相信大麻应该出于经济、社会和道德原因被合法化，所以我们的热情很大，”作为MassRoots的创始人之一，首席执行官埃塞克·德勒特里希（Isaac Dletrich）说道，“我们很多人都消费大麻并且对大麻植物非常熟悉，因此我们对此非常热情并希望将这件事继续推进下去。”
另一创始人斯图尔特·付提尔（Stewart Fortier）表示，虽然MassRoots的存在有一定提倡大麻的意味，开辟一个新产业对于雇员仍旧是非常令人兴奋的机会。很多大麻主题的技术公司现在都在服务于美国能够合法药用大麻的23个州和华盛顿特区，另外有4个州已经将大麻的娱乐性消费合法化。现在还有一家名为Bud and Breakfast的大麻友好型房屋短租公司，其他像Leafly和WeedMaps等公司和应用也在不断研究大麻的限制和分发情况。大麻产业在2014年的估值为27亿美元，这一数字在2019年预计会增长到110亿美元。
“我们并不像是一家用电子邮件进行营销的创业公司或数据分析公司，”付提尔在接受Fast Company的采访时说，“我们在这个酷酷的行业做着酷酷的事情，大麻给我们带来很多机会，每个人在面对如此之多的机会是都会充满干劲。”
MassRoots独特的吸引力在最新一轮招聘中被证实，曾在SaleForce和Autodesk担任行政职务的兰西·盖雷（Lance Galey）被聘为新任首席技术官，将WeddingWire公司做到1亿美元规模的杰莱米·马奇思（Jeremiah Marquis）也成为新任销售及商务副总裁。付提尔表示：“对于我而言这些人真正代表了我们下一轮能够招募和留住的人才。”
将一种曾经被禁止的物品做成产业也带来了大公司难有的开放度和透明度。比如说，22名来自强调将受管制器具开放化的技术公司Flowhub的员工掌握着公司和行情的最新动态。身处丹佛的员工们还被鼓励对超越自身职位和工资的事物发声。
Flowhub首席执行官凯勒·谢尔曼（Kyle Sherman）表示：“每周三下午我们将4:20的会谈称为‘4:20集会’，我们有不同种类的大麻产品和一些小厂生产的啤酒。作为一个公司整体我们坐在一起探讨眼下公司和行业最大的问题以及解决方法。”更多美国大麻的股票，请添加美股微信分析师 niugu88
希尔曼承认现在很多美国职员都秘密沉湎于吸食大麻，他相信公开消费大麻能够增强文化透明性。
“只要你拿出结果，我们不关心你怎么到的那里。”希尔曼说，他同时指出办公室仍旧禁止吸烟，“我们员工在日间很少使用大麻，他们在白天一直在进行头脑风暴且状态昂扬，这使得他们能够用不同的思路思考这些创造性问题，他们能够取得令人难以置信的成果。”
谢尔曼表示如果员工有滥用大麻或因为消费大麻而导致工作能力低下的情况，他自己就会介入，不过现在这还不是个问题。这是因为他们招聘人员的重要筛选机制会筛掉有滥用倾向的人，他们会选择真正认同企业在社会中所做事情的人才。
谢尔曼认为Flowhub的招聘过程谨慎而开放。应聘者被鼓励诚实描述自己在大麻方面的经历以及他们为什么希望加入这一行。谢尔曼表示自己尤其看重应聘者对大麻合法化、大麻安全获取和质量管控的热情。比如说，一位应聘者的母亲在抗击癌症期间使用大麻，他因此非常希望确保其他人在药用的情况下安全获取大麻。
“我认为Flowhub有一些很独特的地方，这些特征已经溶入我们的血液。”谢尔曼接着说道，他指的并不是四氢大麻酚而是员工对于全新产业的推动和创新精神。
运用这一策略制定的投资组合上涨了15%。同期，道琼斯指数和标普500指数分别上涨3.8%和4%。“道指狗股”策略最早因迈克尔-奥希金斯（Michael O‘Higgins）于1991年出版的《跑赢道指》（Beating the Dow）一书而广受欢迎。
狗股策略实际上相当简单：投资者年初时在道指的30只成分股中挑选出股息收益率最高的10只，并将资金平均分配于其中；持有一年后再根据股息收益率的变化进行一次调整。CNBC基于FactSet的数据分析显示，截至周一收盘，2015年年底选定的10支狗股的总体平均回报率（包含股息）为18.3%。
策略师们指出，狗股策略很大程度上与这样一个事实有关：股息收益率最高的股票本身也正好是最便宜的股票。无论是通过股息收益率还是市盈率判断，买进低估值股票一般都能跑赢大盘。
历史数据也证明了这一策略有效性。据投资百科（Investopedia）介绍，狗股策略在1957年至2003年期间的年均回报率为14.3%，高于道指11%的年均回报率。而在1973年至1996年，狗股年均回报率高达20.3%，同样高于道指同期15.8%的平均回报率。
不过，这一策略并非每一年都能跑赢大盘，也有少数年份“狗股组合”表现不及道指。狗股策略的支持者有赖于对长期平均表现的评估，但价值型股票成为“价值陷阱”的风险也是始终存在的。
CNBC的报道说，狗股今年受益于债券收益率的下跌。对于那些寻求收益的投资者来说，债券收益率下跌使得买入高股息股票成为一种越来越有吸引力的投资选择。但由于通胀压力上升以及美联储可能于年内加息，债券收益率正在走高，这将对高股息股票构成压力。因此，狗股策略的吸引力接下来可能会减弱。事实上，一些基于“道指狗股”策略的上市交易票据（ETN）第三季度已经出现下跌。
分析师还指出，狗股策略没有考虑到股票回购，但这在功能上与派发股息是等同的。同时，高股息收益率也可能意味着，股票背后的企业有着更大的风险和更小的增长空间。
调研机构皮尤对2012年到2015年这四年里的 Twitter 用户做过一次有趣的统计：18~29岁年龄段里，在整个美国互联网用户群体中的比重分别为27%、31%、37%及32%，与此同时，30~49岁年龄段里的 Twitter 用户比重则分别为16%、19%、25%及29%。
同样的情况也出现在了 Facebook 用户中，从2012年到2015年，在18~29岁年龄段的美国互联网用户群体中，Facebook 用户的比重分别为86%、84%、87%、82%，而30~49岁年龄段的 Facebook 用户比重则73%、79%、73%、79%。
而自2012年到2015年间，在18~29岁年龄段的 Instagram 用户在全美互联网用户中的比重分别为28%、37%、53%、55%，该年龄段的 Pinterest 用户在全部用户中的比重分别为19%、27%、34%、37%。
Facebook 诞生于2004年，Twitter 在2006年问世，较之于18~29岁的年轻人，30~49岁甚至年龄更大的用户群正越来越多地成为 Facebook 和 Twitter 增长最迅猛的群体——年轻人正在抛弃 Facebook 和 Twitter；对于同样面世于 2010 年的 Instagram 和 Pinterest 的趋势却正好相反，它们的18~29岁的用户群体在过去四年间几乎增加了将近一倍。
三星从1998年的负债约百亿美元，到2016年总资产高达5295亿美元，营业额高达3050亿美元。员工总数为48.9万人，有近20多种不同种类的产品在全球市占率排名第一，居全球企业之首。在智能手机行业中，苹果和三星赚取了这个行业内百分之八十的利润，除了手机，三星还广泛涉及IT，金融，家电等多个行业，开展多元化经营十分成功，三星一个企业就攘括了韩国30%的GDP份额。三星是如何成功却是值得中国人学习，也成为了企业经营中的一个典范。
谁让三星崛起？
三星没有乔布斯这样天才型的企业家，三星的掌舵人李健熙也没有在年轻时代就流露出出众的技术天赋和领导天赋，甚至在年轻时代流露出来的更多是文艺青年的气质，在日本学习期间就看了几百部之多的电影，这样一个领导者在获得了三星领导者位置后却发生了迅速的变化，充分证明了企业的领导者并不只是一种风格。三星也没有良好的资源优势，韩国不是一个资源发达的国家。在令人震惊的亚洲金融危机后，很多曾经的老牌企业都纷纷走向衰落，比如韩国大宇等。这使得韩国曾经引以为傲的韩国产业体系出现了缺口。但是三星仍然傲立于时代的尖端。这充分说明三星一定是有着他的独特之处。
三星战略的核心支柱：
反应超快的模仿者
三星比任何其他公司都更擅长于向竞争对手学习。“一个市场领导者就是一个典型的快速反应的模仿者。”博斯咨询公司（Booz&Co）的高级合伙人兼《全球创新1000例》（Global Innovation 1000）一书的作者巴里-贾鲁泽尔斯基（Barry Jaruzelski）说，“这并不意味着他们忽略了消费者。相反，他们会密切关注竞争对手正在做什么，这些竞争对手将什么产品率先推向了市场，他们还会观察什么产品会吸引消费者的注意力，然后非常迅速地推出自己的版本。”
在过去，三星的积极模仿曾让它惹上了大麻烦：三星曾因模仿苹果的设计而遭到苹果起诉，三星最终输了官司。但是，三星的这种名声很快传了出去，而罚款数额也不高。
该公司加快设计和生产，推出了一系列产品。然后，根据市场的反应，大力推广成功的产品，扼杀失败的产品。现在，三星不再只提供便宜版的iPhone，它已开始用更大的显示屏、不同的功能、成功的营销以及消费者青睐的体验来提高其产品的区分度。
Note就是一个极好的例子。该公司通过市场研究发现，亚洲人特别希望一种能够支持手写字的设备，因为用笔写字更便捷。结果，这款手机和平板电脑混搭产品Note出人意料地大获成功。
该公司将深入的市场研究和无与伦比的执行力与自己的很多创新结合了起来。在去年，就在美国申请的专利数量而言，三星仅次于IBM，提交了与Galaxy S4中所使用的新技术有关的150项专利。
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苹果拥有巨大的现金储备，但是三星似乎更愿意和更有能力让它们的现金获得充分利用。三星的研究支出额占其营收的5.7%，而苹果的这个数字仅为2.4%。
三星拥有多元化的业务，包括芯片、显示器和其他技术。这给三星带来了丰厚的回报，让它能够在价格上进行竞争，并逐渐开始提供苹果没有的功能。当然，也有人可能会说，苹果不屑于使用三星推出的某些功能。
如果三星决定推出什么产品，那么它就会大手笔地予以支持。它的旗舰Galaxy手机就是如此。三星的广告促销力度绝对是最大的。去年在iPhone仍然占据统治地位的美国，三星将其广告预算提高了四倍，从7800万美元增加到了4.01亿美元。这比苹果多出6800万美元，比Android市场中最接近它的竞争对手还高出2亿多美元。而这还仅是其全部广告预算的一小部分。
这种促销手法也获得了丰厚的回报，三星就抢走了苹果的很多市场份额。
供应链和发行
三星远远不止是一个智能手机制造商。它是联合大企业，是制造商，是全球最大的芯片制造商。它生产的很多元件都用到了自己的智能手机上，这使得它拥有成本优势，而且在决定生产什么和何时生产方面表现得更为灵活。
而苹果呢，尽管它也拥有多元化的、管理良好的和面向未来的供应链，但是它过多地依赖于外部合作伙伴，这可能会导致很多延误和困难。
而且，尽管苹果极力摆脱三星的芯片，但是该公司的智能手机竞争对手仍然不得不从三星购买芯片。从某种意义上来说，他们帮助三星获得了成本优势。
正如Quartz 公司的克里斯托弗-米姆斯（Christopher Mims）所指出的，三星在发行方面也拥有巨大的优势。该公司的新款Galaxy S4覆盖的无线运营商和国家数量分别比iPhone 5高出36%和55%。三星的新款手机比苹果覆盖的市场更多，而且还可为发展中国家提供低端手机选择。
管理教训：你必须担起责任
三星是一家典型的韩国公司，它常常会因为等级森严以及家族统治过多而受到批评。但是，这样也有好处。你可以批评该公司做的某些事情，但是你无法批评它的抱负和责任。
当三星决定是否涉足一项业务时，它的决策过程是非常艰难的。在过去10年中，它从最开始为数字设备生产电池和闪存发展到了现在成了全球领导者。
宝洁公司前CEO雷富礼（A.G. Lafley）称，很多公司失败是因为他们不能果断决策，勇敢承担责任，因为他们害怕失败，只想玩一票，而不想成功。
三星希望成为智能手机市场上的统治者，它有自己的战略来支持它实现这个目标，为了达成这个目标，它几乎调动了一切可用的资源。
未来
三星能否从一家亦步亦趋的公司变成一家真正占统治地位的公司呢？检验它的标准就是它能否提供真正改变游戏规则的产品。要真正成批地将消费者从iPhone那里吸引过来，三星还需要在营销和大屏幕之外做文章，提高自己的区分度。
三星正在硅谷积极投资，与好几所大学开展了合作，以期在软件方面领先，一如它在硬件方面已做到的那样。
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很多卖空者刚刚平仓或减仓，Twitter就暴跌27%，创下2013年上市交易以来的最大5日跌幅，导致他们错过了绝佳赚钱机会。
Twitter今年以来一直都是卖空者的目标，根据IHS Markit的数据，卖空头寸比例曾经在5月达到创纪录的8.8%。但卖空者于9月23日开始平仓或减仓，主要是因为当时有报道称，潜在买家有意收购这家社交媒体公司。
卖空头寸的比例从9月22日的7%降至10月5日的3.8%——由于传出了潜在买家放弃竞购的消息，所以Twitter从那一天开始了上市以来的最大5日跌幅。
“做空者被最近的收购传闻吓怕了，因此错过了最近的获利机会。”IHS Markit的西蒙·考尔文（Simon Colvin）说。该股目前萎靡不振，股价低于收购传闻传出前的水平。在上周触及24.87美元的近期高点后，Twitter股价周三报收于18.05美元。
外界担心，由于多年以来都难以保持用户增长并提振收入，Twitter或许无法找到潜在买家。正因如此，该股一直受到压制。《华尔街日报》本周早些时候报道称，Salesforce.com正在重新考虑是否竞购Twitter，而迪士尼和谷歌也都不太可能发起竞购。
深陷年度旗舰Galaxy Note 7爆炸事件泥潭，三星股价本周接连大跌，不少行业人士已经开始看到抄底机会了。
本周前三个交易日，三星股价累计跌幅达10%，创2012年5月以来三日跌幅之最。期间三星市值累计蒸发230亿美元，至将近八个月低位。其中绝大部分跌幅出现在周二，当天三星宣布暂停Note 7销售，股价暴跌8%，当日市值蒸发170亿美元。
彭博援引挪威资产管理公司Skagen AS基金经理Knut Gezelius称，对于长期投资者来说，三星股价近日的大跌带来了很有吸引力的买入机会，“我们认为，三星的电池问题可能只是短期的，对其内在价值的影响有限。”
8月2月，三星在纽约发布了年度旗舰Galaxy Note 7，并于8月19日在十个国家和地区开卖。因被曝电池爆炸起火，9月2日，三星不得已宣布全球召回250万部已销售的Note 7，同时暂停该机在10个国家和地区的销售。
9月8日到9月12日，三星股价也曾跌10%。10月6日，三星股价于早盘一度跳涨5%，触及历史新高。
但是随后，媒体曝光部分美国用户换新后的手机依然出现类似问题。周二，三星宣布暂停Note 7销售。昨日，三星发言人则进一步表示，Note 7将正式停产，三星当天跌8%。
因Note 7危机，三星昨日也将第三财季运营利润预期大幅下调33%，由7.8万亿韩元下调至5.2万亿韩元。同时，三星还将第三财季销售额预期由49万亿韩元下调至47万亿韩元。
TT International资管经理Duncan Robertson表示，如果三星不能采取正确的措施恢复品牌形象，那么电池问题的影响将会是长期的，但是“我们相信，三星迄今为止采取的措施都是正确的。”他还称，三星追求价值的投资者的选择，他们已经选择了加仓。
继续看跌者
三星此次事件影响之大，尽管股价已大幅下跌，不少人还是保持谨慎。
新加坡JO Hambro Capital Management基金经理Samir Mehta称，在来自外部的竞争压力依然很大的背景下，三星此次品牌形象遭遇的不确定性带来一个很大挑战，“其股价还没有便宜到能够买入。”
哈佛商学院研究员Bill George甚至认为，如果三星在此次危机中处理不当，那么很有可能最终陷入和大众一样的命运。CNBC援引他的话称，如果发生这种情况，就会“给一个伟大的品牌带来极大的打击。”
今年6月末，因汽车尾气排放作弊丑闻，大众同意与美国环保署等监管机构和消费者达成民事和解，和解金高达147亿美元，创下了美国汽车业史上最高民事和解金记录。自去年9月丑闻曝光以来，大众股价跌逾20%。
上周我们报道过企业云端服务商NTNX 首日暴涨130%， 以及之前的云通讯公司TWLO从上市以来，累计上涨180%，Twilio帮助企业通过语音、视频和文字消息匿名与用户沟通，Uber、Airbnb、WhatsApp等知名公司均是其客户。今年云端数据科技股整体被追捧，云服务公司 Coupa上市，交易代码为“COUP”，发行670万股，上市价格从14上调到18.预计其上市将融资1.26亿美元左右。昨日我们已经预计该股将会大涨。微信链接 http://mp.weixin.qq.com
Coupa是一个基于云的技术公司，提供为企业专有的开支控制平台。该公司的平台整合了员工花钱的所有方式的业务流程。目前，它连接世界各地的460多个公司，与200多万供应商合作。该平台通过整合，要求企业购买和使用多个应用程序数据提供了严格的控制。作为 Oracle 和 SAP 的竞争对手，Coupa 主要为用户提供支出管理软件，帮助用户更好的管理日常的运营成本，据 Coupa 宣称其该公司的客户已经利用Coupa平台花费了1200多亿美元的开支，节省的总成本数量已经达到50亿美元。Coupa公司的客户包括医药巨头Sanofi、Container Store、Pandora和Salesforce等公司。
Coupa 的主要股东包括 Battery Ventures 和 BlueRun Ventures，其他投资方还包括负责管理Facebook首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）和Twitter创始人杰克·多西（Jack Dorsey）等人的个人财富的Iconiq Capital投资公司。与此同时，负责监管印度科技巨头阿齐姆·普勒姆杰（Azim Premji）个人财富的投资公司PremjiInvest也参与了对Coupa公司的最新一轮投资。
Coupa 成立于10年前，营收比去年增长64.8%，但是到今天仍未实现盈利。截止今年七月，Coupa 在上半年共计亏损2430万美元，去年同期这一数字为2510万美元，同期内其收入从3160万美元增长为5320万美元。
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