美股投资网获悉，高盛发表研报，将超微电脑(SMCI)评级从“中性”下调至“卖出”，理由是人工智能(AI)服务器的竞争加剧、利润率压力和估值担忧。

该行还将12个月目标价从40美元下调至32美元，对应未来12个月市盈率从10倍降至9倍。尽管超微电脑年内股价已飙升38%，成为高盛硬件板块覆盖股票中表现最佳的个股，但分析师认为当前风险回报比已不具备吸引力。

报告指出“该股当前交易于16倍2025财年预期市盈率，考虑到估值下行风险、竞争压力及毛利率问题，我们认为风险回报比已转向负面。”

高盛具体阐述了三重担忧。首先，AI服务器市场竞争日趋白热化。高盛写道“随着竞争对手加大研发投入导致产品差异化减弱，加之市场机遇巨大，超微电脑在AI服务器领域的先发市场份额优势可能受到挤压。”

其次，毛利率呈现下滑趋势。高盛预计2025-2027财年毛利率将持续走低，影响因素包括Blackwell产品转型、供应链与客户端双重压力，以及行业竞争加剧。该行对2026-2027财年的毛利率预测(11.7%和11.5%)均低于市场普遍预期(12.2%和12.6%)。

最后是估值溢价可持续性存疑。高盛认为，相较于戴尔(DELL)等同业9倍的市盈率，超微电脑当前12倍的估值溢价将随时间推移而收窄。他们表示“鉴于AI服务器产品差异化不足及客户/供应商集中度风险，我们预计其估值溢价难以持续。”。

由于营收预期下修和利润率承压，高盛将2025-2027财年EPS预测调整为2.57/3.26/3.70美元，显著低于市场预期的2.63/3.73/4.71美元。

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美股投资网获悉，华尔街大行花旗近日发布研报称，大型油田服务公司(即OFS)似乎在2025年面临一定程度的业务疲软，主要因墨西哥湾以及深水作业活动减少所致。花旗表示，尽管墨西哥湾投资支出的削减幅度难以预测，但该机构在年度前瞻中已强调了海外市场资本开支持平的预测具有欺骗性，原因在于该行业需要吸收通胀压力。但是近期大型油服公司股价下跌，在很大程度上意味着市场已经定价业务下滑，因此基于油服开支持平的保守预期以及一些大型客户的长期资本支出计划，美股市场的油服类股票标的在近期可能趋于反弹，而不是进一步下跌。

因此，固定资本支出下降或持平意味着油服行业整体业务活动水平较低。不过花旗表示，鉴于股价已经体现了近期的资本开支低迷，采取长期投资视角是值得的。特别是，欧洲国际石油公司(IOCs)与美国IOCs以及巴西石油(PBR)的持续强劲开支以及重新发起的承诺，意味着重要客户在长期支出方面保持稳定。

综合油田服务公司方面，花旗予以Baker Hughes(BKR)、Halliburton(HAL)、Schlumberger(SLB)以及Weatherford(WFRO)“买入”评级。

花旗在研报中表示，预计即使65美元左右的布伦特原油交易价格可能也不会显著改变他们的五年资本开支计划(作为对比，当前布伦特原油价格徘徊于70-75美元附近)。花旗分析团队表示，美国大型油服公司的股价已经反映了约20%的EBITDA下降，这也说明该行业内的基于长期支出计划的前景仍具有投资价值，尤其是考虑到客户的长期支出计划。

花旗统计了IOCs(包括PBR)更新的长期支出计划，发现到2028年，有五家大型石油公司的资本支出预计将从2025年的约700亿美元基本持平。主要的反对意见在于，从长期角度来看，沙特阿拉伯油气巨头沙特阿美有降低支出和上游比例的明确意愿，这是一个双重打击。然而，长期削减的一部分可能反映了基础设施支出的减少。其中，钻井和完井(D&C)支出去年已经大幅削减，虽然可能会再削减一些自升式钻井平台，但非常规天然气领域的投资应在明年大幅增加。

此外，花旗分析师团队表示，鉴于阿联酋的产能扩张计划和科威特近海油田的新发现，中东其他地区的整体油田服务支出在未来几年应保持健康。北非地区的天然气开发也应在未来几年增加，也将为油服公司带来新的机遇。此外，墨西哥的开采活动可能将陆续恢复，他们提出了一项为期五年的新计划，表明年度支出将比2024年大幅增加，花旗对于该项支出的最新预期较为保守，但预计2026/27年可能将出现为期数年的强劲增长趋势。

在北美市场，花旗分析师团队表示，油气田勘探与生产公司(E&Ps)的2025年支出指引符合该机构预期。美国油气市场E&P支出预计将下降约5%，而加拿大的支出预计将持平。正如花旗分析团队最近强调的那样，如果油价进一步下跌，美国的石油钻探将面临风险。然而，天然气投资似乎将开始持续多年的复苏趋势。花旗表示，正如去年深度分析报告中所说“我们预测需要大约80台额外的大型天然气钻机来满足约200亿立方英尺/天的天然气需求以及相对应的出口增长。如果油价在此期间趋于稳定，这将推动美国油田服务活动的适度改善。”

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)股价一扫近期颓势，自上周三以来已连续四个交易日收涨，周一更是收涨近12%。数据显示，在多日连涨后，特斯拉股价今年迄今跌去逾31%，较去年12月高点则下跌了近43%，跌幅较此前已有所收窄。

不过，特斯拉电动汽车在欧洲销售的低迷仍在持续。根据欧洲汽车制造商协会的数据，特斯拉2月欧洲销量为16888辆，同比下降40%;今年前两个月，特斯拉在欧洲的销量同比暴跌43%，与全行业电动汽车销量同比增长31%的表现相去甚远。

值得一提的是，特斯拉在欧销量在过去12个月中有10个月出现了同比下滑。特斯拉的Model Y改款在3月的第一周开始交付，此前有市场人士将特斯拉销量下滑的部分原因归咎于转向Model Y改款而导致的生产中断和买家持观望态度。因此，特斯拉在3月和接下来几个月的销量将让投资者更清楚地了解马斯克在特朗普政府中所扮演的角色对其领导下的这家电动汽车制造商的销量下滑有多大影响。

特斯拉麻烦多

由于马斯克在特朗普政府中所扮演的角色为特斯拉品牌带来了负面影响，特斯拉在美国、中国、欧洲等多个市场的汽车销量出现大幅下滑，针对特斯拉的抗议和抵制声音日益高涨，甚至出现了蓄意破坏特斯拉经销店、特斯拉汽车及充电桩的事件。

为表示对马斯克以及特斯拉的支持，特朗普此前在白宫外选购了一辆全新特斯拉Model S。特朗普在本月11日还曾表示，他将把针对特斯拉经销商的暴力行为定性为国内恐怖主义。而美国商务部长卢特尼克(Howard Lutnick)更是在上周公开呼吁投资者购买特斯拉股票，称“特斯拉的股票现在便宜的简直不可思议，再也不会这么便宜了”——尽管此举引发了对卢特尼克可能违反了政府公职人员道德规范的批评。

上周四，马斯克在一场全体员工会议上呼吁，尽管该公司遇到了“艰难时刻”，但大家仍应“继续持有”特斯拉股票。与此同时，马斯克正越来越多地将特斯拉的未来押注在机器人和自动驾驶上。马斯克在全体员工会议上表示，人形机器人Optimus已在弗里蒙特工厂的试产线上完成制造，今年将进入试生产阶段。马斯克称，今年的目标是生产5000台Optimus，且已订购的零部件足够支撑今年生产10000—12000台，2026年目标则是生产50000台Optimus。

相较于今年1月给出的Optimus产能指引，马斯克这次宣布的量产数据更为精确。他此前在CES展会上表示，特斯拉计划在2025年生产数千台人形机器人Optimus。

此外，马斯克还表示，该公司的目标是将无人驾驶出租车Cybercab的生产规模扩大到“新的高度”。特斯拉工程副总裁Lars Moravy近日透露了关于Cybercab的最新进展。他表示，Cybercab的生产设备已经开始安装，首批原型车预计在今年夏季投入生产，并计划于2026年初正式启动量产。

特斯拉大多头罕见警告 “木头姐”坚定看涨

对于特斯拉上周四的全体员工会议，长期以来一直看多特斯拉的Wedbush分析师Dan Ives表示，这是“马斯克向外界展示他将领导特斯拉度过这段动荡时期的第一步”。

值得注意的是，Dan Ives在此前就已发布警告称，在股价连续三个月的惨淡下跌后，马斯克需要将自身注意力重新转到特斯拉。他强调，特斯拉正在经历一场危机，而马斯克是唯一能够解决这个问题的人。

Dan Ives指出，目前，马斯克需要做两件事来遏制特斯拉的负面舆论，并让特斯拉股价重回正轨。他表示，首先马斯克必须宣布将平衡自己作为美国政府效率部(DOGE)负责人和特斯拉首席执行官之间的角色，因为市场现在认为他将110%的精力都投入到DOGE之上。他预计，马斯克将在5月初的特斯拉第一季度财报电话会议前发布类似声明，而一旦他承诺更加关注特斯拉的工作，这将立刻减轻特斯拉因DOGE承受的压力。

其次，Dan Ives还表示，马斯克必须挽回公司形象，并给出特斯拉业务上的利好来解决这一次的麻烦。他指出，马斯克需要对低价电动汽车的商业计划进行更详细的说明——特斯拉在去年就承诺了要推出一款低价电动汽车，并在2025年投产，而这款车辆对于特斯拉提升竞争力来说至关重要。除了低价的电动汽车之外，更多关于无人驾驶出租车Robotaxi的信息也同样重要。

Dan Ives认为，只要马斯克能证明他可以生产出成本更低的汽车，并实现多年来一直在研发的自动驾驶技术，那么围绕DOGE的争议就会平息。他强调，特斯拉会留下一道伤疤，但不会出现永久性的品牌损失。

作为另一位长期看多特斯拉的多头，“木头姐”凯西·伍德认为，特斯拉股价将在五年内达到2600美元，是该股目前价格的近10倍。伍德表示，机器人出租车将在未来五年内占特斯拉价值的90%，且特斯拉在人形机器人领域的举措尚未被纳入这一价格预测中。她还表示，在给定价格下，特斯拉电动汽车在续航里程和功率等指标上仍比竞争对手更具竞争力。

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美股投资网获悉，Evercore ISI表示，如果软件支出因市场状况而放缓，微软(MSFT)和赛富时(CRM)仍是企业供应商中最具弹性的公司。

以Kirk Materne为首的Evercore分析师团队表示“就供应商而言，考虑到人工智能产品和广度，微软和赛富时最具弹性，IBM Corp(IBM)、甲骨文(ORCL)和Workday(WDAY)被认为最有可能受到软件支出放缓的影响。”

Evercore进行的一项关于企业软件宏观需求环境的调查显示，受访者感受不一，40%的人认为情况比三个月前“略有好转”，另有40%的人认为情况“略有恶化”。其余20%的人则认为情况“大致相同”。

调查显示，在受当前宏观环境影响最大的行业中，与美国联邦、州和地方政府有关的行业面临的“风险”最大，而医疗保健和科技行业则“受到积极影响”。零售、金融和旅游相关行业介于两者之间。

赛富时和微软的软件被各行业广泛使用，分别有95%和90%的受访者使用这两家公司的产品。此外，80%的受访者使用ServiceNow(NOW)和/或Workday的产品。

Materne指出“不出所料，许多负面因素都集中在美联储身上，而医疗保健和科技等行业表现更好。如果宏观经济继续恶化，预计人工智能和网络类股将保持更强的弹性，从类别角度来看，后台软件面临的风险最大。”

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美股投资网获悉，摩根大通看好奈飞(NFLX)2025年营收增长与广告业务进展，重申其“增持”评级，目标价1150美元。

正如小摩在互联网行业分析报告中所强调的，奈飞在潜在宏观环境挑战下展现出相对防御性，这得益于其高用户参与度（每位用户日均观看2小时）、高娱乐价值的服务价格以及低价的广告支持版本（美国定价为每月7.99美元），这使得奈飞的服务更加广泛可及。

随着奈飞不再披露订阅用户数量，市场关注点应转向2025年的收入增长预期。小摩认为，在4月份第一季度财报发布前，市场预期是合理的。该行预计奈飞的2025年收入将强劲增长，其中美国和英国市场可能推动年收入增长28%以上，并通过近期价格调整实现每用户平均收入(ARM)的提升。

自2023年第四季度财报发布以来，美元走强可能为2025年带来约140个基点的收入增长动力，其中超过75%将直接转化为运营利润。

市场关注的另一个重点是广告业务的扩展。小摩预计奈飞的广告业务将在2024年扩展到美国市场，并伴随5月的广告预售活动进一步加速。小摩预计广告业务将达到或超过1000万月活跃用户(MAU)，并在2025年实现38亿美元的收入(高于2024年的14亿美元)。

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美股投资网获悉，瑞银表示，英特尔(INTC)新任首席执行官陈立武Lip-Bu Tan的近期计划，可能包括重新致力于这家陷入困境的芯片制造商对芯片设计的专注，并通过招揽一些知名客户来推动其代工业务部门的发展。

分析师蒂莫西·阿库里在给客户的一份报告中写道“我们认为，英特尔近期计划是强调自身的芯片设计和代工能力，努力促使英伟达(NVDA)或博通(AVGO)敲定代工合作，继续推进18A制程工艺，并积极推动功耗更低的18A(18AP)版本上市，该版本将对客户更具吸引力。”

阿库里称，英伟达成为英特尔代工客户的可能性或许比博通更大。由黄仁勋领导的英伟达公司可能会考虑采用英特尔的18A制造工艺用于游戏芯片领域。不过，阿库里补充道，功耗问题仍是一个“巨大障碍”。

阿库里认为，英特尔凭借其嵌入式多芯片互连桥接工艺，在芯片封装方面有望取得更大进展，从而使其更接近台积电(TSM)的CoWoS - L平台，这可能会增加英特尔与英伟达合作的机会。

从积极方面来看，阿库里补充说，英特尔与联华电子(UMC)的合作似乎“进展顺利，产品生产可能会提前至2026年。这实际上将使英特尔/联华电子成为继台积电之后，高压鳍式场效应晶体管(FinFET)的又一重要供应方，并且明年有望逐步进入苹果产品供应链。”

他表示，预计在4月29日的下一次英特尔技术创新峰会上，能听到更多有关英特尔代工业务进展的消息。

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美股投资网获悉，根据周一发布的声明，特朗普媒体科技集团(DJT)与加密交易平台Crypto.com签署了一项不具约束力的协议， 将在今年晚些时候通过特朗普媒体科技集团的金融科技品牌Truth.Fi推出多只交易所交易基金(ETF)。预计这些ETF将追踪数字资产以及“以美国制造为重点、涉及能源等不同行业的证券”。

Crypto.com将通过其经纪交易商Foris Capital US LLC支持后端技术、处理托管并为ETF提供加密货币，其中包括比特币、Cronos以及其他代币。

预计这些基金将在全球范围内发行，包括美国、欧洲和亚洲。

特朗普媒体科技集团计划通过自有现金储备投资ETF，作为其战略的一部分，该战略涉及由嘉信理财托管的高达2.5亿美元。

特朗普媒体科技集团首席执行官兼董事长Devin Nunes表示“我们的目标是创建创新型基金，纳入专注于快速增长、技术创新和加强美国经济的公司，不受无稽之谈和政治姿态的影响。”

周一美股盘后，特朗普媒体科技集团涨超9%。

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美股投资网获悉，近日，美国司法部门在一项重大金融欺诈案调查中，正式对7名涉案人员提出刑事起诉。这起案件涉及被称为“拉高出货”(Pump-and-Dump)的股票诈骗手法。调查过程中，联邦执法部门扣押了涉嫌违法所得资金约2.14亿美元。

据美国伊利诺伊州北区联邦法院上周四公开的起诉书称，在2024年11月至2025年2月期间，涉案人员通过误导性宣传和协调性的股票交易操纵了华夏博雅(CLEU)的股票价格。这家公司注册于开曼群岛，主要提供中国地区的教育服务。涉案人员据称通过社交媒体和通讯平台冒充美国投资顾问，虚假承诺投资该公司股票可获得巨额回报，吸引大量投资者进入市场，推高股票价格。当股价达到一定高点后，这些涉案人员迅速大量抛售所持股票，赚取数百万美元的暴利。随后，股票价格大幅下跌，导致许多普通投资者损失惨重，其中一些投资者几乎赔光了所有投入的资金。

被起诉的7名被告分别为50岁的马来西亚籍人士Cedric Lim Xiang Jie、36岁的中国台湾籍人士Ming-Shen Cheng、57岁的马来西亚籍人士Ko Sen Chai、39岁的马来西亚籍人士King Sung Wong、37岁的马来西亚籍人士Siong Wee Vun、54岁的中国台湾籍人士Chien Lung Ma以及56岁的马来西亚籍人士Kok Wah Wong。他们面临电汇欺诈和证券欺诈的指控，目前尚未被逮捕，法庭已向他们发出逮捕令。

调查期间，美国联邦执法机构已查封了涉案资金约2.14亿美元，目前该笔资金由美国政府监管。芝加哥的联邦检察官办公室已提交民事诉状，要求永久没收这笔资金，以便最终能够将其返还给受害的投资者。

伊利诺伊州北区联邦检察官代理Morris Pasqual与美国联邦调查局芝加哥分局特别探员Douglas S. DePodesta共同公布了起诉与没收资金的相关消息。案件的调查还得到了美国证券交易委员会(SEC)波士顿地区办公室及SEC监察长办公室的重要协助。目前，本案由助理联邦检察官贾Jared Hasten负责诉讼工作。根据美国法律，每项证券欺诈罪名最高可判处25年监禁，每项电汇欺诈罪名最高可判处20年监禁。

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美股投资网获悉，摩根大通(JPM)和沃尔玛(WMT)正展开合作，旨在加快向沃尔玛线上平台销售商品的商家付款速度。美国最大银行摩根大通的嵌入式金融与解决方案主管莉亚·曹表示，此次合作将便于沃尔玛市场平台商家接受和进行付款，同时借助摩根大通的系统管理现金流。

沃尔玛市场平台上有10万家卖家，销售超过7亿件商品，涵盖美容产品、服装、家居用品和电子产品等品类。沃尔玛称，其市场平台第四季度的销售额增长了40%。

企业越来越多地使用所谓的嵌入式金融软件，直接向客户和企业提供金融服务。

麦肯锡的一份报告显示，超过2万亿美元的交易规模将从传统零售商和经销商转向市场平台。

莉亚·曹称，摩根大通将此次合作视为一个增长机遇。她表示，该行在嵌入式金融合作方面已有20多家客户，预计明年这一数字将翻倍。

莉亚·曹还表示，与沃尔玛的合作目前仅面向美国商家，但两家公司正在商讨将该服务拓展至欧洲及其他地区。

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美股投资网获悉，华尔街金融巨头摩根大通(JPMorgan)的分析师团队近期上调了美国快速休闲餐饮连锁品牌Cava Group(CAVA)的股票评级，并且认为其股价在经历显著回调后可能将大幅上涨。摩根大通的分析师们指出，Cava具有引人注目的长期增长前景和吸引人的估值，因此该机构重申Cava Group高达110美元目标价，意味着在摩根大通看来该股未来12个月潜在上行空间超20%;并且将Cava Group股票评级从此前的“中性”上调至“增持”这一最乐观评级。截至周一美股收盘，Cava股价上涨7.73%至90.330美元。

摩根大通在这份看涨Cava Group股价的研报中表示，Cava的股价从去年12月的历史最高点附近一度暴跌约40%，此次评级上调以及高达110美元的目标价可谓为看涨该股的投资者们提供了一个有吸引力的逢低入场投资回报参考标准。摩根大通的分析师团队对于Cava的乐观预期主要基于其可扩展的核心业务策略以及在地中海风格料理的快速休闲餐饮市场中无比强大的客户需求。

据了解，根据Cava的战略规划，该公司计划到2032年在全美国范围内开设超过1,000家门店，积极扩大其餐厅的覆盖范围。这一雄心勃勃的发展计划，加上消费者们对健康饮食选择日益增长的偏好(相较于传统风格快餐而言)，使该品牌有望显著提升其市场份额。

摩根大通分析师团队建议投资者们利用当前的市场剧烈波动，因为鉴于Cava出色的业务经营表现，此次股价下跌只是暂时的。该机构的分析师团队指出，在更广泛的经济不稳定性宏观背景下，Cava凭借忠实的客户群体和持续投入的菜单创新，依然保持了强劲的营收与利润增长。

摩根大通在研报中的评级上调可能将成为推动该股近期上行的重要催化剂，可能促使其他机构投资者或具有代表性的个人投资者进一步调整其市场观点。摩根大通分析师团队还指出，由于消费者们对健康饮食选择的独特偏好，地中海餐饮风格的快速休闲餐厅正在从传统餐饮行业中持续抢占市场份额，市场动态依然积极。

该机构的分析师们进一步强调，Cava独特风格的菜单和品牌定位使其在餐饮行业的激烈竞争中脱颖而出，并提供了持久的长期竞争优势。这种品牌优势以及消费者外出就餐饮食模式的持续变化，使Cava能够在股价暂时波动的情况下保持业绩持续增长。

公开资料显示，Cava Group是一家聚焦于美国市场的快速休闲餐饮连锁企业，专注于提供地中海风味的健康餐食，是美国近年来成长速度最快的独特概念餐饮品牌之一。截至目前，Cava在全美拥有近300家门店，年营收接近10亿美元，与传统快餐公司相比，Cava强调健康饮食，提供丰富的地中海风味菜品，顾客可以根据个人喜好自由搭配食材，满足个性化需求;此外，Cava实体餐厅善于运用数字技术和互联网进行运营和管理，通过社交软件与年轻顾客群体建立紧密联系，提升品牌忠诚度和客户体验。

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