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今天美股指数下跌的原因是美联储最关注的通胀指标继续以顽固速度上升，而个人支出却不及预期，家庭需求弱于预期，这表明在对财务状况的担忧日益加剧的情况下，消费者变得更加谨慎。
3月28日周五，美国商务部公布数据显示，美联储最爱的通胀指标——核心PCE物价指数在2月同比上涨2.79%，为2024年12月以来新高，超过预期的2.7%和前值2.6%；核心PCE物价指数环比上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。
美国2月PCE物价指数同比上涨2.5%，持平预期和前值；PCE物价指数环比上涨0.3%，同样持平预期和前值。
美国PCE等数据公布后，美股三大股指期货进一步下跌，美国国债收益率维持低位，而美元小幅上涨。掉期交易员继续预计今年将有两次25个基点降息，第一次降息将在7月。
“超级核心通胀指标”大幅反弹，服务成本推动PCE上涨
值得注意的是，美联储密切关注的“超级核心通胀指标”——不包括住房和能源的核心服务成本大幅反弹。
服务成本是推动PCE经济重新加速的主要因素，服务业对核心个人消费支出 (PCE) 增长的贡献率升至一年来最高水平，但这并非由关税驱动。
消费支出放缓，储蓄率进一步上涨
2月个人消费支出(PCE)环比上涨0.4%，经通胀调整后的个人消费支出环比小幅上涨 0.1%，而此前1月份下降0.5，为近四年来最大降幅，经济学家将此归咎于恶劣天气。
随着价格上涨，个人收入也随之上涨，环比增长0.8%，为 2024 年 1 月以来的最大增幅，超过个人支出0.4%的增幅。
收入与支出之间的差距使储蓄率达到2024年6月以来的最高水平，表明消费者对财务状况更加谨慎。其他迹象表明，美国人面临更大的财务压力，包括拖欠汽车付款和难以筹集应急资金。
滞胀担忧加剧
该报告指出，通胀顽固难消，而特朗普总统计划征收的关税则有可能进一步加剧价格压力。特朗普激进的贸易政策已经打击了企业和消费者的信心，再加上家庭财务压力的迹象日益增加，引发了人们对经济可能陷入滞胀甚至衰退的担忧。
美联储自己的预测也强调了这些担忧，决策者在上周的政策会议上发布的最新预测中暗示经济增长放缓、通胀加快。美联储主席鲍威尔淡化了这些担忧，甚至重新使用了“暂时”这个词来描述他对关税驱动通胀的预期，他的一些同事则表示更加谨慎。
在特朗普下周推出大规模关税措施之前，官员们将维持利率不变，直到他们更好地了解特朗普的政策——尤其是关税。关税对价格的影响大部分将通过商品来体现。2月份，不包括食品和能源的商品通胀指标连续第二个月上涨0.4%，为2022年以来连续两个月的最大涨幅，核心服务价格也以类似的速度上涨。
TradeStation全球市场策略主管David Russell表示：
核心PCE高于预期，而且由于收入很高，关税即将到来，因此今后可能很难再下降。
在通胀预期永久上调之前，我们可能正在看到旧经济的最后残余，这可能与金发姑娘的情况相反，收入和通胀过高，美联储无法大幅降低利率，与此同时增长和利润率的前景正在黯淡。
NVDA 在DeepSeek引发科技圈震动后，国内公司开始排队购买服务器，本地部署DeepSeekAI模型，导致英伟达特供大陆的H20 GPU直接“爆单”。根据记者从一位与新华三有合作的GPU模组渠道商处了解到，今年开年因为DeepSeek带动了国内算力需求短期内飙升，腾讯、阿里在内的几家头部互联网大厂客户年后追加了H20服务器的大单，将市场需求直接“拉爆了”。
DeepSeek引发科技圈震动后，导致英伟达特供大陆的H20 GPU直接“爆单”，中国服务器龙头新华三集团拉响库存警报。【美股大数据 https://StockWe.com/】
美股投资网获悉，高盛发布研报，维持对Palo Alto Networks(PANW)的“买入”评级，目标价为215美元。高盛认为，尽管行业需求面临不确定性，但网络安全是今年更具弹性的软件类别之一。高盛将Palo Alto视为仅有的三家能够推动安全战略和市场份额增长的公司之一(另外两家是微软和CrowdStrike)，且该公司有望在长期内继续推动交叉销售，并实现良好的经济效益。
高盛在报告中表示，该行近期与Palo Alto高管及行业专家进行了交谈，主要内容包括
在需求环境方面，Palo Alto承认宏观经济环境的不确定性加剧，导致销售周期延长。尽管如此，网络安全需求相对具有弹性，大多数客户更加重视网络安全，尤其是在地缘政治风险加剧的背景下。此外，Palo Alto指出，在预算敏感的环境中，它具有平台优势。
在行业反馈方面，经销商持中性到负面看法。高盛与行业经销商的交流显示，美国联邦政府对安全产品的需求明显放缓，但商业(非政府)需求相对稳定，尤其是在身份和数据保护领域，这与人工智能的采用有关。
在关税影响方面，Palo Alto指出，它是唯一一家100%在美国进行测试和组装的规模防火墙供应商。该公司相信，相对于拥有更多亚洲供应链的竞争对手，它可以保持利润率，而且在价格上更具吸引力。
在云与Cortex业务方面，Palo Alto于2月13日宣布将云业务与Cortex平台进行整合，这一举措需要对云技术栈进行重大改写。高盛认为，这一战略决策可能也反映了Palo Alto承认其云业务的增长令人失望。另外，Palo Alto在将QRadar on Cloud(QRoC)客户转移到Cortex方面取得了进展。高盛的调查表明，Palo Alto主要专注于大型企业客户的Cortex业务拓展，并将谷歌Chronicle、Splunk和微软视为主要竞争对手，相比之下，CrowdStrike可能在中端市场更具优势。
截至周四美股收盘，Palo Alto下跌5.7%，报174.44美元。
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美股投资网获悉，美国医药巨头礼来(LLY)所推出的阿尔茨海默症药物Kisunla未能获得欧洲监管机构的正式批准，监管机构认为该药物的益处无法抵消其可能导致致命脑出血的风险。
礼来公司此前曾寻求该药物用于早期阿尔茨海默症的正式批准。不过，欧盟官方的药品监管机构——欧洲药品管理局(EMA)药物审查委员会的这一建议仍需等待欧盟委员会的最终决定。
据了解，审查委员会指出该药物存在被称为ARIA(淀粉样蛋白相关影像学异常)的重大副作用，这种副作用涉及脑部肿胀和潜在大出血风险。委员会特别提到有三名接受该药物治疗的患者死亡。
根据昨日发布的监管意见，礼来公司有15天时间可以要求欧洲药品管理局重新审查。
在美国市场开盘前的交易中，礼来公司股价下跌约1.3%，成交量相对清淡。
礼来所推出的阿尔茨海默症治疗药物Kisunla(通用名donanemab-azbt)是一款基于β淀粉样蛋白(Aβ)假说的抗Aβ单克隆抗体疗法。其基本原理在于Kisunla能够与大脑中沉积的β淀粉样蛋白斑块中特定的亚型(例如N3pG)特异性结合，从而促进这些斑块的清除。大量研究表明，Aβ斑块在阿尔茨海默症的发病中起着关键作用，当斑块积聚到一定程度时，会触发一系列下游病理事件(如tau蛋白病理、神经炎症等)，导致神经元受损和认知功能下降。
ARIA主要表现为大脑局部的暂时性肿胀(ARIA-E)或微出血(ARIA-H)，这是由于单抗在清除斑块过程中，可能导致血管壁中Aβ的急速释放或重新分布，进而引起血管内外液体平衡紊乱。多数情况下，ARIA是无症状的，但在部分患者中，可能出现头痛、眩晕，严重时甚至危及生命。
欧洲监管机构认为，Kisunla在治疗早期阿尔茨海默症患者时虽然在清除Aβ斑块上显示出一定疗效，但其引发的ARIA风险(例如，临床试验中观察到的高达36.8%的ARIA发生率及1.6%的严重至危及生命的ARIA事件，且在部分高风险亚组中风险更高)可能会使其潜在益处不足以抵消安全风险。
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美股投资网获悉，随着特斯拉(TSLA)股价大跌后回升，其未来走势再度引发分析师激烈分歧。
汇丰银行将特斯拉目标价下调至130美元，较当前股价存在超50%下跌空间，因该行认为这家电动车巨头面临的困境并非短期可解。
分析师Michael Tyndall写道“当前销售疲软的隐患早在近期品牌危机前就已埋下。”其团队分析认为，特斯拉在中国市场的老款车型因驾驶辅助技术落后导致竞争力下降，同时欧洲市场品牌声誉受损也构成挑战。
Tyndall警告称“特斯拉一贯反行业常规(如坚持不降价、不进行常规改款)，这种策略至今影响有限，但随着竞争加剧及品牌价值衰减，其负面效应或将加速显现。”
对于市场热议的Robotaxi业务机遇，Tyndall认为其兑现周期过长，难以挽救当前股价。他提醒投资者，特斯拉历来存在产品延期交付问题，而行业竞争威胁正与日俱增。
与此形成鲜明对比的是，Wedbush Securities分析师Dan Ives在特斯拉即将公布可能表现黯淡的一季度交付数据前，仍维持“跑赢大盘”评级及550美元目标价。他认为，尽管近期面临不利因素，但特斯拉在自动驾驶、FSD、机器人等前沿技术领域的布局，正为其缔造前所未有的光明前景。他写道“过去十年我们见证过特斯拉多个关键转折点，当前正是马斯克引领企业走向新未来的重要时刻，虽然前行道路仍充满挑战。”
华尔街平台数据显示，近期分析师观点呈现分化态势——过去五篇分析报告中四篇持看空立场，但综合65份评级来看，市场对特斯拉的整体评级仍为“持有”。
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美股投资网获悉，周四，AppLovin(APP)公司在美股市场大幅下跌20%，创下单日最大跌幅，此前，浑水公司发布了针对该公司的做空报告。这至少是约一个月内空头发布的第三份针对AppLovin的报告。2月，Fuzzy Panda和Culper Research都发布了针对这家为应用程序开发者提供营销服务公司的做空报告，导致其股价下跌。而就在这些报告发布的几天前，The Bear Cave也发布了对AppLovin股票的谨慎评估报告。
AppLovin曾是2024年表现最为亮眼的科技股之一，在人工智能热潮的推动下，其股价一路飙升，涨幅超过700%。11月，该公司股票被纳入纳斯达克100指数，进一步推动股价上涨，到年底时市值已超过1100亿美元。
截至周四收盘，AppLovin公司股价在今年已累计下跌19%。AppLovin没有立即回应置评请求。
浑水的报告指控AppLovin存在数据盗用、违反平台服务条款等问题。而Fuzzy Panda、Culper和The Bear Cave此前发布的报告则声称，AppLovin夸大其人工智能平台的优势，并通过强制用户安装应用程序来提高收入。
该公司此前回应2月发布的报告时表示，这些报告充斥着“不准确信息和虚假断言” 。
AppLovin首席执行官亚当·福鲁吉在2月26日的一篇博客文章中写道“令人失望的是，一些居心不良的空头发表虚假和误导性言论，旨在破坏我们的成功，为谋取私利而打压我们的股价，却无视我们团队构建的先进人工智能模型为合作伙伴提升广告效果所做出的努力。”
由卡森·布洛克创立的浑水公司，是华尔街最令市场畏惧的空头机构之一。此外，布洛克最近还称，即使特斯拉股价近期有所下跌，他也不会做空该公司，因为埃隆·马斯克向来善于创造奇迹。
尽管有多份做空报告，但华尔街对AppLovin的股票仍普遍持乐观态度。彭博社汇编的数据显示，该公司获得21个买入评级、6个持有评级，仅有1个卖出评级。在2月空头报告引发股价暴跌后，包括Wedbush、Benchmark、花旗研究、美国银行William Blair在内的许多分析师都为AppLovin辩护，甚至称股价下跌是买入良机。
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美股投资网获悉，根据华尔街巨头贝莱德(BLK)向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件，截至2025年1月31日，贝莱德全球配置基金报告拥有821,664股比特币交易所交易基金(ETF)股票，价值4740万美元。贝莱德的全球配置基金投资于美国国内和全球股票、债券和货币市场证券。
该基金在2024年11月至2025年1月期间在其投资组合中增加了390,894股iShares比特币ETF(IBIT)股票。这一数字反映出，相比于2024年10月31日，该基金对IBIT的持股比430,770股增加了91%。而在此期间，在11月特朗普胜选后，得益于特朗普对加密货币的友好政策立场，比特币在1月份突破10万美元大关，创下历史新高。最近，加密资产价格受到关税冲击的影响，回落至9万美元下方。
现货比特币ETF是一种追踪比特币价格的投资基金。它的股票在传统的证券交易所交易。自2024年1月以来，贝莱德一直在纳斯达克提供其现货比特币ETF。美国证券交易委员会于2024年1月批准了现货比特币ETF，这是传统金融(TradFi)与去中心化金融(DeFi)认真接触的方向迈出的前所未有的一步。这一决定不仅立即导致了加密货币的上涨，而且从长远来看，还推动了机构采用加密资产。
全球配置基金并不是贝莱德唯一持有IBIT股份的基金。根据该资产管理公司在2024年9月30日向美国证券交易委员会提交的文件，其战略全球债券基金披露，当时拥有40,682股IBIT股票，价值146万美元;其战略收入机会投资组合披露，当时持有2140,095股IBIT股票，价值7730万美元。
根据SoSoValue的数据，截至3月26日，贝莱德的现货比特币ETF管理着496.8亿美元的资产。这家资产管理公司远远领先于富达(Fidelity)和灰度(Grayscale)等其他发行方，后者分别持有价值169亿美元和167亿美元的比特币ETF。
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美股投资网获悉，3月27日晚，位于中国上海的科技公司嘉银科技(JFIN)发布了其2024年第四季度及全年未经审计的财务报告。2024年公司坚持审慎经营、加强精细化运营、拓宽产品类别，满足了不同客户的多元化信贷需求，实现了业务规模的平稳健康增长。
此次财报显示，2024年嘉银科技全年营收58.01亿元，实现净利润10.57亿元。2024全年贷款撮合交易量达到1008亿元，同比增长14.4%，达成了重要的里程碑。其中四季度实现贷款撮合交易量277亿元，同比增长约37.8%，对应撮合服务收入约11亿元，同比增长约46.3%。
面对快速发展的新增客群和旺盛的信贷需求，公司始终保持审慎的风控策略，积极观察风险数据变化，并通过引入新品类的外部数据源，结合借款人行为数据的深度挖掘，迭代升级风控模型，旨在为用户提供更为灵活的交易策略。
四季度61至90天的逾期率下降至0.53%，相较去年同期显著优化。此外，凭借AI赋能的自研风控平台，公司建立了全方位数字反诈防线，全年累计识别并拦截高风险惯性欺诈申请超54万件，阻断黑产恶意攻击46.8万件，共同构建嘉银全流程、数字化、协同运作的风控网络。
最后在股东回报方面，公司将进一步加大对股东回报力度。自2025年起，公司计划在每个财年宣布及派发一次现金股息，总额由不低于上一财年税后净利润的15%，提升至上一财年税后净利润的30%左右，持续分享公司高质量发展带来的长期收益。
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美股投资网获悉，意大利税务机构近期的一连串动作，正在动摇全球科技行业的税务规则。据知情人士透露，该国已向 Meta Platforms(META)、马斯克旗下的社交平台X(原Twitter)以及微软旗下的领英开出增值税补缴通知，涉及金额分别高达 8.876 亿欧元、1250万欧元和1.4亿欧元。此举不仅令涉案企业面临法律与财务双重压力，更可能引发欧盟对科技行业商业模式的根本性重新审视。
据了解，案件的核心争议点在于，意大利税务部门认定，用户在上述平台注册账户的行为构成"应税交易"。其逻辑在于平台通过提供访问权限获取用户个人数据，本质上是以服务换取资源，符合增值税征收条件。这一认定若被欧盟采纳，意味着谷歌、苹果等依赖数据驱动的商业模式的科技巨头，其欧洲业务将面临税务合规体系的全面重构。
面对指控，Meta重申"全力配合监管义务"，但坚决反对将平台访问权视为应税商品。"强烈反对向用户提供在线平台访问权限应缴纳增值税的想法"的表态，凸显了科技企业与传统税务规则之间的深刻矛盾。领英则保持谨慎，仅回应"目前无可分享信息"。
值得注意的是，此次纠纷与上月谷歌3.4亿美元和解案形成鲜明对比。米兰检察官此前撤销对谷歌的指控，正是基于双方就补缴金额达成妥协。而Meta等三家公司收到的税务评估通知，已属司法程序前的最后通牒，表明意大利税务部门此次不愿仅通过金钱补偿了事，而是意图确立新的税务规则。
根据程序，涉案企业需在60天内决定是否上诉。若选择和解谈判，可获得额外一个月宽限期。但即便达成和解，本案暴露的税务争议仍可能通过欧盟层面扩散——增值税作为欧盟统一税种，任何成员国的判例都可能引发连锁反应。
值得一提的是，此番动作恰逢特朗普政府在全球掀起关税争端之际，意大利的强硬举措被解读为"数字主权"主张的延续。
分析人士指出，欧盟国家正加速通过税务政策重塑科技企业的商业边界，而美国科技巨头的全球扩张，正遭遇前所未有的规则性挑战。
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