客服微信号 investMax 客服微信2号 MaxFund 客服Telegram号 meiguM 邮箱 buy@tradesMax.com 电话 (626)378-3637
百事可乐公司(PepsiCo)上一次发布收益报告已经过去一个月了。在此期间，股价下跌了约0.6%，表现逊于标准普尔500指数。
百事可乐近期的负面趋势会持续到下一次业绩发布之前，还是会出现突破？在我们深入研究投资者和分析师最近的反应之前，让我们快速浏览一下该公司最近的收益报告，以便更好地把握重要的推动因素。
百事公司第三季度收益和收入超过预期
百事公司公布了2019年第三季度的稳健业绩，收入和销售额均超过预期。因此，该公司报告称，在过去的11个季度中，有9个季度的销售额出现了增长。此外，在过去15个季度中，该公司有14个季度的收益令人惊喜。然而，该公司的核心每股收益同比下降，原因是SG&A费用增加，这也影响了营业利润率。
季度详细
百事可乐第三季核心每股盈馀(EPS)为1.56美元，优于Zacks预估的1.50美元。但核心每股收益同比下降1.9%。按不变汇率计算，核心收益较上年同期下降了1%。
该公司公布的每股收益为1.49美元，同比下降近15%。外汇折算对报告的每股收益有1个百分点的不利影响。
净收入为171.88亿美元，同比增长4.3%，超过了扎克斯共识预测的169.64亿美元。值得注意的是，收入中包括了来自外汇的1个百分点的负面影响。在不包括汇率不利因素的有机基础上，收入增长了4.3%。
收入增长，在报告和有机的基础上，主要是由公司的所有业务的实力，以及强劲的价格，而销量保持不变。值得注意的是，所有业务部门都实现了有机增长，第三季度营收均出现增长。推动这一增长的，是其战略重点的强劲进展，以及在能力、品牌、制造和投放市场能力方面的投资，以推动增长。
在报告的季度中，总销量保持平稳。有机零食/食品销量增长了1%(相比之下，第二季度增长了2%)；饮料量增加了2%(上个季度持平后)。与此同时，在各细分市场价格强劲的推动下，第三季度净价格上涨4%。
综合来看，报告的毛利率增加了90个基点，而核心毛利率增加了85个基点。报告的营业利润率下降64个基点，而核心营业利润率下降42个基点。营业利润率下降的主要原因是销售费用增加。
部分细节
报告显示，ESSA的收入增长了6%，FLNA增长了5.5%，AMENA增长了5%，PBNA增长了3.5%，拉丁美洲增长了2%，QFNA增长了1.5%。与此同时，AMENA的有机收入增长了9%，FLNA增长了5.5%，ESSA和拉丁美洲各增长了4%，PBNA增长了3%，QFNA增长了1%。
QFNA部门的营业利润(以报告为基础)下降了12%，PBNA下降了9%，拉丁美洲下降了3%。然而，AMENA增长了15%，ESSA增长了8%，FLNA增长了4%。
截至2019年第三季度，该公司的现金和现金等价物为5494万美元，长期债务为296.3亿美元，股东权益(不包括非控股股权)为141.29亿美元。
截至2019年9月7日，来自经营活动的净现金为5063万美元，而截至2018年9月8日，为4732万美元。
指导
受第三季度收入强劲增长的推动，百事公司现在预计2019年的有机收入增长将达到或超过之前公布的4%。此外，它还重申了此前对2019年的其他预期。该公司计划继续投资于将使其实现增长的能力。
到2019年，该公司预计核心固定货币每股收益将下降近1%。每股收益的下降可能是受2019年增加投资以加强业务、提高核心有效税率指导以及2018年大量资产出售和特许经营权再获得收益的影响。预计2019年核心有效税率将接近21%。
此外，该公司估计，按照目前的汇率，2019年外币对营收和每股收益的影响将接近2个百分点。由于上述因素，该公司预计2019年核心每股收益为5.50美元，较2018年的5.66美元下降3%。
此外，管理层计划通过支付50亿美元的股息和30亿美元的股票回购向股东返还80亿美元。自由现金流估计在50亿美元左右。营业现金流预计接近90亿美元，净资本支出45亿美元。
优步(UBER)Q3归属公司净亏损同比拉大18%至11.62亿美元 盘后跌超5%
优步(UBER)今日(11月5日)美股盘后公布的三季度业绩显示，营收同比增30%超预期，摊薄每股亏损同比收窄至0.68美元也超出预期，但归属公司净亏损同比扩大18%至11.62亿美元，拖累股价盘后跌超5%，截至北京时间6:51，跌5.02%，报29.52美元。
根据财报，三季度，优步总预订量同比增长29%至164.65亿美元。营收同比增30%至38.13亿美元，超出Refinitiv预期的36.9亿美元。其中，打车服务(Rides)营收同比增19%至28.95亿美元，餐饮(Eats)营收同比大增64%至6.45亿美元。
调整后的净营收为35.33亿美元，同比增33%，其中，打车服务营收28.68亿美元，餐饮营收3.92亿美元。
归属公司净亏损11.62亿美元，去年同期为亏损9.86亿美元，亏损同比扩大18%。摊薄每股亏损0.68美元，好过Refinitiv分析师预期的亏损0.81美元，去年同期为亏损2.21美元。
调整后的EBITDA为亏损5.85亿美元，较上季增加7100万美元。去年同期为亏损4.58亿美元。
美国市场被低估了 会是买入股票的好时机吗？
长期追踪市场走势的马克·赫伯特(Mark·Hulbert)表示，最新的股市价值被低估了，这对市场来说既是一个好消息，也是一个坏消息。
坏消息是与过去一个世纪的几乎所有其他牛市高点相比，今天美国股市被高估了。好消息是自2018年9月以来，股票市场似乎已经被高估了一些，当时美国股市创下了当时的历史新高。该高点恰好在市场2018年第四季度修正之前出现，其中标普500指数下降了18%，纳斯达克综合指数同比下降24%。
马克说“似乎”被高估的程度要小一些，因为并非所有的评估指标都讲相同的故事。例如，市盈率可能是最广泛采用的估值指标，但今天略高于2018年9月时的最高水平。(通过关注标准普尔500指数过去12个月的收益来计算该比率。)
尽管如此，由于马克观察的其他大多数估值指标在现在都比2018年9月略低，因此我们可以给市场带来怀疑的好处，并宣布它已变得不太被高估了。但是，股票市场在2018年9月的高点被高估，以至于尽管略有放松，但它的估值仍然比上世纪几乎所有牛市高点都要高。
马克将重点放在过去的市场顶峰上，以回应那些看涨的金融顾问的观点，他们认为这些顶峰是进行比较的基础。他们指出，自2009年3月以来标准普尔500指数涨了近五倍之后，市场的当前估值高于其历史平均水平，这不足为奇。但这并不一定意味着当前的估值要比先前的市场最高。
在Ned Davis Research维护的牛市日历中，马克关注了自1900年以来的36个牛市高点之后，得出了这个结论。对于这些市场顶部中的顶部，马克计算了(在可用数据的范围内)六个不同评估方法的估值。除了市盈率外，还关注由耶鲁大学的罗伯特·席勒(Robert Shiller)出名的周期性调整市盈率(CAPE)。市净率和市销率；股息收益率和托宾Q比率(通过将市场价值除以资产重置成本来计算)。
下图显示了过去牛市高点的估值低于过去牛市高点的百分比。如图所示，这些百分比的范围从86%到100%。
目前市场上的多头试图从市场明显高估的重心之下摆脱出来的另一种方法是，认为现在的低利率是有道理的。这些都不意味着股票即将开始新一轮的熊市。众所周知，估值是指导股市短期方向的糟糕指导，近几年来，面对持续的高估，其上涨趋势充分说明了这一点。
但是，仅仅因为市场到目前为止正在抵制这种高估值的引力，但是这并不意味着它将能够永远抵制。认为市场将继续上升只是在说旧的规则不适用与现在的市场环境，然而这次情况是不同的。马克表示，这些争论最后一次出现是在2000年初互联网泡沫的顶端。大家都知道接下来发生了什么。
百度智能云联手东软发布“云智未来城市”布局智能城市赛道
通过强强联手，百度“云+AI”战略在智能城市领域的落地再获重要进展。11月1日，东软解决方案论坛2019上，百度与东软联合推出“云智未来城市”新型智慧城市整体解决方案，要通过AI解决城市管理的最后一公里痛点，让居民享受到智慧生活。这是百度在今年5月与东软签署战略协议以来，双方首次正式发布的面向智能城市的整体解决方案。通过联合重磅合作伙伴，百度加快了AI赋能各行各业的步伐。
国际货币基金组织前任副总裁、清华大学国际金融研究院院长朱民教授表示，中国科技创新最主要的抓手就是5G+AI，这将为芯片、云计算、机器人、物联网、无人车等10大行业打开新的增长空间。
百度CTO王海峰表示，当前，我们正身处以AI为重要驱动力量的新一轮科技革命和产业革命浪潮之中，AI正将人类社会带入智能时代。百度是国内投入最早、技术最强、布局最完整的AI领军企业，百度AI技术多年积累和产业实践的集大成——百度大脑，布局完整，语音、视觉、自然语言处理等核心技术领先业界，并实现了AI能力与应用场景融合创新，成为“软硬一体AI大生产平台”。此外，百度大脑还拥有国内目前唯一一个全面开源开放、功能完备的产业级深度学习平台飞桨，能够有效降低深度学习技术应用门槛，推动AI产业化落地。
东软集团董事长兼CEO刘积仁表示，一座城市所拥有的数据现在没有被充分利用。公共服务里的数据还散落在各个机构。只有把这些数据充分的融合起来，才能构造出数字经济。东软与百度正在构建软件赋能的新生态，双方将联手打造新型智慧城市整体解决方案——云智未来城市，融合人工智能、大数据、云计算等技术，真正实现以科技赋能，让城市未来发展与治理更加智慧。
“云智未来城市”新型智慧城市整体解决方案构建了1个横向的城市运行管理中心和10个纵向的重点领域应用，通过百度提供的ABC+X新型架构、智慧底座和智能中台，拥有了全栈的AI能力，云边端一体化的新计算服务，大数据平台支撑，再加上东软在垂直行业场景中领先的解决方案，将可以为政府决策、公众服务和产业发展提供强有力支撑，实现城市智能规划、智能建设、智能治理、智能服务，实现无处不在的惠民服务。
百度副总裁、智能云事业群组总经理尹世明在现场发表演讲时表示， 智能城市正全面进入ABC+X智能时代。以前的摄像头只有简单的录像功能，即使到了数字高清时代，也需要人去翻看。现在有了ABC+X新架构，摄像头将可以看懂视频内容，还可以进一步做出决策。AI、大数据、区块链、芯片等智能技术的全面突破，让城市智能化升级进入历史机遇期。百度希望通过与东软合作发布的新型城市解决方案，让更多城市实现智能化升级，让居民生活更幸福。
百度智能云的以ABC+X为基础的城市智理平台，目前已在苏州、银川等多个城市试点，成效初显。比如对于城市老大难的渣土车、街道乱堆杂物等问题，改变了过去主要靠人力挨个区检查的困境，创新“人机协作”管理模式，让城市变得更干净整洁。城市停车难困扰着每一个有车族，百度智能云的智慧停车解决方案可以减少车主10%的寻找车位时间。对于大型体育赛事等活动的安保，可以构建全天候大数据防控圈，了解人潮分布区域，提高城市管理效率。
除了智能城市领域，百度和东软在医疗健康领域也有着深度合作。比如百度智能云与东软联合发布的“医护助理”智能机器人，为患者导医咨询服务，提高就诊效率，缩短滞院时间，减轻导诊人员的劳动强度。目前已经在多个地区的医院落地使用。百度智慧医疗与东软结合双方技术和医疗资源优势，携手打造智慧医院解决方案，包含CDSS(临床辅助决策系统)、合理用药系统、病案质控系统、慢病管理平台等产品系列。目前该解决方案已经在中国医科大学附属盛京医院等机构进行落地，从智慧临床、智慧管理、智慧服务三个方面，全面赋能医院。
成立于1991的东软集团，是中国第一家上市软件企业，是百度在B端领域的重要合作伙伴之一。东软认为，今天的软件不再是一个单纯的产品或技术，而是赋能的工具，可以定义新的商业模式，创造不一样的价值。百度是中国投入最早、技术最强、布局最完整的AI领军企业。双方在智能城市和医疗等领域具有很强的互补性。百度的领先的AI技术和智能化解决方案通过与东软合作的方式更快速和广泛地服务各行各业，加速AI在各垂直领域的快速扎实落地，而东软集团也借助百度智能云的技术生态强化自身的服务能力，加快实现智能升级，抢先布局未来。
通过与东软的合作，百度找到了加速to b业务的路径。通过不断扩大自己的“朋友圈”，百度持续将领先的“云+AI”能力输出给金融、视频、政务等领域，持续为智能经济时代来临提供强劲动力。
搜狗(SOGO)Q3日活用户同比增长14% 公司降低Q4营收预期
美东时间11月4日美股盘前，搜狗(SOGO)公布了2019年第三季度财报，报告显示搜狗手机输入法的日活跃用户(DAU)为4.64亿人次，同比增长14%。
财报显示，搜狗第三季度的总收入为3.15亿美元，同比增长14%。其中搜索和搜索相关的收入为
2.882亿美元，同比增长13%。该增长主要是由于拍卖式点击付费服务的增长。其他收入为
2670万美元，同比增长25%。该增加主要是由于智能硬件产品销售收入的增加。
财报显示，搜狗本季度的收入成本为1.89亿美元，同比增长9%。作为收入成本主要因素的流量获取成本为1.437亿美元，同比增长6%，占总收入的45.6%，而2018年同期为48.9%。
搜狗第三季度归属于母公司的净利润为3664万美元，同比增长53%。摊薄后每股收益为0.09美元，去年同期为0.06美元。第三季度搜狗拥有的现金及现金等价物为11亿美元，运营产生的现金流为1960万美元。
财报显示，搜狗降低了第四季度的总收入预期
，预计四季度总收入在2.9亿美元至3.1亿美元之间，以美元计算同比下降3%至4%，以人民币计算同比增长0%-7%。搜狗指出下调预期是考虑到了宏观经济和在线广告行业挑战的潜在影响，以及互联网部门不断收紧的监管环境。
搜狗公司首席执行官王小川说：“在2019年剩下的时间里，我们预计宏观和在线广告将继续放缓，以及互联网行业的监管不断收紧。尽管我们对我们的长期发展趋势充满信心，但我们预计短期外部环境挑战会带来长期的疲软表现。”
亚马逊云计算业务第三季度营收89.95亿美元 连续20个季度增长
11月4日消息，据国外媒体报道，电商巨头亚马逊旗下的云计算，在今年三季度的营收已接近90亿美元，延续了近几年的增长势头。
亚马逊云计算业务三季度营收接近90亿美元，源于其所发布的第三季度财报。财报显示，亚马逊云计算业务AWS在今年第三季度营收89.95亿美元。
而在去年第三季度，亚马逊云计算业务的营收66.79亿美元，今年第三季度的89.95亿美元，较之是增加了23.16亿美元，同比大增34.7%。
在同比大幅增长的同时，亚马逊云计算好比也在保持增长，今年第三季度的营收去上一季度的83.81亿美元增加6.14亿美元，环比增长率为7.3%。
第三季度营收环比增长，也就是意味着亚马逊云计算业务在营收方面延续了增长势头，连续20个季度保持增长。亚马逊云计算业务上一次环比下滑，还是在2014年的二季度，该季其营收10.05亿美元，低于前一季度的10.5亿美元。
云计算业务在近几年是亚马逊利润的主要来源，第三季度也不例外。该季其营业利润为22.61亿美元，高于去年同期的20.77亿美元，在亚马逊第三季度31.57亿美元全部营业利润中所占的比重为71.6%。
麦当劳称，已解雇首席执行官史蒂夫-伊斯特布鲁克（Steve Easterbrook），原因是他违反公司规定，与一名员工存在两情相悦的亲密关系。该公司在一份新闻稿中表示，董事会认为伊斯特布鲁克在此事上“表现出了糟糕的判断力”。
麦当劳表示，伊斯特布鲁克的职位将由美国地区总裁克里斯-肯普钦斯基（Chris Kempczinski）接任，立即生效。美股投资网公众号 TradesMax
伊斯特布鲁克据悉周日向员工发送了一封电子邮件。他在邮件中说，“这是一个错误，鉴于公司的价值观，我同意董事会的看法，现在是我离开的时候了。
斯特布鲁克（Easterbrook）自2015年3月起担任首席执行官。伊斯特布鲁克（Easterbrook）是英国人，于1993年加入麦当劳（McDonald's），担任伦敦的财务报告经理。在他的整个职业生涯中，他曾担任麦当劳全球首席品牌官，麦当劳欧洲区总裁和麦当劳英国公司首席执行官。
他还曾担任麦当劳餐厅经理。麦当劳在一个现已删除的公司网页上说，伊斯特布鲁克“通过激发公司文化的演变”引领了公司的发展。
华尔街立即反应：
投行派杰PiperJ：将麦当劳（MCD）评级从增持下调至中性，目标价为195美元。
Hedgeye Risk的长期餐厅分析师霍华德·彭尼（HowardPenney）告诉美股投资网：“这是麦当劳的危机。”彭尼说，麦当劳长期以来一直以其继任计划而闻名，但任命肯普斯基的确符合经过深思熟虑的决定。
阿里巴巴第二财季总营收1190.2亿元 高于市场预期
11月1日消息，阿里巴巴集团今天对外公布截至2019年9月30日的季度业绩，数据显示，阿里巴巴第二季度营收为人民币1190.2亿元(约合166.51亿美元)，同比增长40%；归属阿里巴巴集团普通股股东的净利润为人民币725.40亿元(约合101.49亿美元)。
谈及本季度的表现，阿里巴巴集团董事局主席兼首席执行官张勇表示，“阿里巴巴集团在今年9月庆祝了成立20周年，在我们实现‘让天下没有难做的生意’的102年旅程里，这是一个重要的里程碑时刻。阿里巴巴数字经济体持续生长繁荣。到2024财年底，我们希望服务超过10亿年度活跃消费者，帮助我们的商家获得超过10万亿人民币的年交易额。我们也将持续投入于用户体验和创新技术，为用户创造新价值，并推动数百万企业在新的数字经济时代实现数字化转型。”
以下是财报主要数据：
1。阿里巴巴集团第二财季营收为人民币1190.2亿元(约合166.51亿美元)，市场预期1168亿元，去年同期851.5亿元，同比增长40%；
2。来自核心电商的营收同比增长40%，达到人民币1012.20亿元(约合141.61亿美元)；来自云计算业务的营收同比增长64%，达到人民币92.91亿元(约合13.00亿美元)；来自数字媒体和娱乐业务的营收同比增长23%，达到人民币72.96亿元(约合10.21亿美元)；来自创新项目和其他业务的营收同比增长14%，达到人民币12.10亿元(约合1.69亿美元)；
3。来自中国零售市场移动月活跃用户达7.85亿，较2019年6月劲增3000万；年度活跃消费者增长1900万至6.93亿；
4。归属阿里巴巴集团普通股股东的净利润为人民币725.40亿元(约合101.49亿美元)，净利润为人民币704.48亿元(约合98.98亿美元)，其中包括在收到蚂蚁金服33%股权时确认的重大一次性收益；
5。运营利润为人民币203.64亿元(约合28.49亿美元)，同比增长51%。经调整的税息折旧及摊销前利润(EBITDA)为人民币371.01亿元(约合51.91亿美元)，同比增长29%；核心电商经调整的税息折旧及摊销前利润为人民币456.10亿元(约合63.81亿美元)，同比增长28%；
6。运营活动提供的净现金为人民币473.26亿元(约合66.21亿美元)；不按照美国通用会计准则计量的自由现金流为人民币304.88亿元(约合42.65亿美元)。
CEO宣布退休股价狂跌 西部数据难再续辉煌？
摘要
【CEO宣布退休股价狂跌 西部数据难再续辉煌？】在首席执行官史蒂夫·米利根宣布突然退休后，西部数字公司的股票暴跌了16.25%。此外，西部数据的2020财年第一季度收益低于预期。（美股投资网）
在首席执行官史蒂夫·米利根宣布突然退休后，西部数字公司的股票暴跌了16.25%。此外，西部数据的2020财年第一季度收益低于预期。WDC
西部数据股票的强劲下跌使其成为标准普尔500指数今天的最大跌幅。该股下跌16%，较前天62.16美元的收盘价下跌10美元，接近65.31美元的52周高点。这一降幅还将西部数据今年迄今的业绩从前天的71.4%下调至43.7%。
10月23日至30日，由于设备供应商Lam Research (LRCX)、Teradyne(TER)和KLA Corporation (KLAC)的强劲盈利，西部数据股价上涨7.8%，创下52周新高，Lam预计NAND库存将在2020年上半年恢复正常。
就连西部数据也报告称，需求有所上升。西部数据的收益导致其竞争对手美光(Micron ‘s)和希捷(Seagate ’s)的股价在今天的交易中分别下跌2.6%和2.2%。这些结果还导致LRCX、TER和KLAC的股票下跌了2.5%。
西部数据股价下跌16%似乎是对业绩和业绩指引失误的过度反应。我认为，更让投资者震惊的不是业绩指引不佳，而是首席执行长退休的消息，投资者纷纷抛售股票。
西部数据CEO退休
西部数据首席执行官史蒂夫·米利根(Steve Milligan)在2020财年第一季度财报电话会议上宣布退休。他说：“我已经通知董事会，我打算从CEO的位置上退休。在董事会确定并任命继任者之前，我将继续担任CEO。一旦我的继任者上任，我将以顾问的身份留在公司，直到2020年9月，以确保平稳过渡。”
Milligan是西方数字领域的资深人士。从2013财年到2019财年，他已经在公司工作了17年，过去7年一直担任首席执行官。
史蒂夫·米利根对西部数字的贡献
在担任西部数据首席执行官期间，Steve Milligan将西部数据从一个存储组件提供商转变为一个多元化的数据基础设施解决方案提供商。他在2016年完成了对SanDisk的收购，在公司的产品中加入了闪存固态硬盘。根据DRAMeXchange 2019年第二季度的报告，这笔交易使西部数据成为仅次于三星和东芝的第三大NAND(负和)芯片制造商。
在史蒂夫米利根(Steve Milligan)任职期间，西部数据的股价曾两次突破100美元大关，第一次是在2014年12月，当时它在硬盘驱动器市场上超过了希捷(Seagate)，第二次是在2018年3月，当时NAND市场处于顶峰。
也是在他任职期间，西部数字开始派发股息。该公司的每股股息从2013财年的1.0美元增加到2016财年的2.0美元。然而，自2016年以来，由于受到HDD市场下滑和SanDisk合并带来的巨额债务的打击，该公司一直保持着相同的股息率。
史蒂夫米利根也看到了西部数据最糟糕的一面
自2016财年以来，西部数据的回报率一直很低。其杠杆率从2015财年的1.65升至2.95。截至今年6月的2019财年是该公司表现最差的一年。它面临着NAND市场低迷、HDD市场下滑以及半导体整体需求疲软等诸多不利因素。这些不利因素使该公司2019财年的收入减少了19.6%，非公认会计准则(gaap)每股收益减少了67%。到2019财年末，该公司净负债67.5亿美元，长期债务102亿美元，现金储备34.5亿美元。
在2019财年，西部数据的净资产收益率(RoE)和投资回报率(ROI)分别从去年的5.9%和4.8%降至-7.0%和-2.1.RoE和RoI告诉我们管理层从投资资本中产生净收入的能力。RoI包括债务资本和权益资本，并受资本成本的影响。净资产收益率不包括债务，只考虑公司的股本回报率。
对西部数据来说，最糟糕的时期已经过去，它正看到周期性好转的早期迹象。然而，史蒂夫米利根(Steve Milligan)的退休让投资者变得谨慎起来。当公司宣布新的首席执行官时，西部数据的股票将会有强劲的增长势头。目前正在物色史蒂夫·米利根(Steve Milligan)的继任者。
伯克希尔三季报新鲜出炉，股神巴菲特再次成为焦点。
财报显示，2019年三季度伯克希尔哈撒韦净利润为165.2亿美元，折合人民币高达1162.48亿元。这份高出市场预期的财报，主要得益于其持有股票的上涨，该公司持有苹果市值高达570亿美元。
但在美股不断创新高的背景下，股神巴菲特却在忙着屯现金。伯克希尔的巨额现金储备已升至1280亿美元，折合人民币9007亿元。
伯克希尔第三季度净赚165.2亿美元
周六晚，巴菲特旗下工业和保险企业集团伯克希尔哈撒韦发布最新财报。
2019财年第三季度，公司运营收入78.58亿美元，同比增长14%；保险承销运营净收入4.40亿美元，同比下滑0.2%。公司实现净利润为165.2亿美元，尽管同比下滑10.87%，仍远超88.84亿美元的市场预期。
财报显示伯克希尔，三季度保险承销运营净收入4.40亿美元，同比下滑0.2%。三季度铁路、公用事业、能源业务运营收入26.4亿美元，同比增长6.4%。9月30日，保险浮存金大约为1270亿美元，较2018年同期增长40亿美元。
2019年前九个月净利润为522.58亿美元，去年同期为294.13亿美元。前九个月A类股每股收益为31944美元，去年同期为17885美元。前九个月B类股每股收益为21.30美元，去年同期为11.92美元。
伯克希尔表示，第三季度及去年同期净利润数据计入了大量未兑现的股票投资利得/亏损数据，伯克希尔近年来一直强调，他们如此发布数据都是为了配合通用会计准则的调整，而这些数据其实并不具有投资层面的实际参考价值。
持有苹果市值570亿美元
伯克希尔的亮眼净利润，主要来自于其股票投资，特别是对苹果的押注。
虽然伯克希尔尚未进行重大收购，但该公司近年来一直在采取措施，吸纳估值更合理的科技股。伯克希尔哈撒韦仍持有可口可乐、美国银行、富国银行和卡夫亨氏等价值股的大量股份。但该公司目前持有的最大股份是苹果公司，甚至还持有亚马逊的少量股份。
报告显示，截至2019年9月30日，公司的权益性证券投资约66%的总公允价值集中在五家公司：苹果公司570亿美元；美国银行278亿美元；可口可乐218亿美元；富国银行202亿美元；美国运通公司179亿美元。
而截至今年上半年，上述数据为，苹果公司505亿美元；美国银行276亿美元；可口可乐204亿美元；富国银行205亿美元；美国运通公司187亿美元。
巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦是苹果公司的第三大股东，持股5.52%，排在领航投资和黑石之后。今年三季度期间，苹果股价表现强劲，累计涨幅13.59%，市值增加818.49亿美元。
自从2016年买入1000万股苹果股票，巴菲特就尝到甜头，目前持有着近2.5亿股苹果股票(大约相当于苹果发行在外股票的5.5%)，现在这笔投资账面价值高达600亿美金，折合人民币约4000亿元。
众所周知，苹果的股息始终在稳步增加，且一直在大力度回购股票。此外，巴菲特还看好他们的创新能力和现金流潜力。
不论是今年第三季度的盈利和收入，还是第四季度的业绩指引，苹果的成绩都优于市场预期。
美东时间10月30日周三美股盘后，苹果公布第四财季、即公历今年第三季度报告，财报显示，三季度苹果的每股收益和营业收入均创公司史上三季度的新高，服务业务的收入还创所有季度新高。
无视大牛市
巴菲特屯金1280亿美元刷历史新高
财报显示，伯克希尔的巨额现金储备仍在不断扩大，且尚未进行大规模收购以加速增长。目前其现金储备为1280亿美元，高于第二季度的1220亿美元，刷历史新高。
事实上，事实上，伯克希尔哈撒韦今年在资本市场上的表现称得上惨淡。今年迄今，伯克希尔的股票表现远远落后于标普500指数，过去5年和10年的表现也落后于市场。截至上周五，年初以来伯克希尔哈撒韦AB股的涨幅均不到6%，而同期标普500指数则大涨22.34%。
巴菲特曾表示，他希望用公司堆积如山的现金进行一次“大象”规模的收购。问题是，市场反弹使任何可能的收购目标都变得非常昂贵，而巴菲特曾说过，他不想在交易上超支。
瑞银集团(UBS Group AG)分析师梅雷迪思(Brian Meredith)在10月份的一份报告中表示，伯克希尔业绩不佳的部分原因在于，该公司堆积如山的现金闲置令人失望。巴菲特一直在寻找大型收购机会，但美股的高估值让他一直没能出手。
不过，巴菲特并非拿着那么多现金什么都不做。巴菲特其实有转向股票回购以处理部分手中现金，今年截至9月底，他回购了28.42亿美元的股票。其中第三季度回购了价值7亿美元的股票，较上一季度的4.42亿美元有所增加。但瑞银分析师表示，相比于巴菲特手中的巨额现金，这个数字并不大。
此前，该公司不允许回购股票。去年董事会修改了一项规定，允许该公司开始回购价值数十亿美元的股票，一些分析人士批评这种做法推高了股价。
伯克希尔哈撒韦长期股东
下半年“退场”
对于巴菲特囤积现金的行为，已经有其长期投资者退出，更是遭到了伯克希尔哈撒韦老股东的“口诛笔伐”。
Wedgewood Partners的首席投资官戴维·罗尔夫在公开信中表示，在当前的牛市当中，巴菲特的“吮指之错”和投资乏术让公司错失了很多机会。
他甚至认为巴菲特和他的团队错过了整个牛市，他举例到：从2009年3月起至今年三季度末，伯克希尔哈撒韦的股票只上涨了269%，而同期的标普500指数则上涨了370%。他觉得在牛市当中，持有巨量的现金对于公司而言是相当大的增长障碍。
所以，戴维·罗尔夫二季度减持了伯克希尔哈撒韦的股票，并于三季度彻底清仓了伯克希尔哈撒韦的股票。
罗尔夫写道，长期以来，他一直将伯克希尔的现金视为“一笔宝贵的看涨期权，因为机会掌握在最优秀的资本配置者手中”。
不过，随着巴菲特不断抱怨伯克希尔在寻找交易的过程中输给了激进的私募股权公司，他对伯克希尔的现金持续增长感到失望。
罗尔夫想知道，为什么巴菲特持续在收购游戏中处于劣势——“在我们看来，非常不像巴菲特，”他写道。巴菲特一直试图将伯克希尔定位为希望保持自主经营的私人公司的理想之家，但很少有人愿意接受。伯克希尔也是救援资金的来源之一，但在漫长的牛市和经济扩张期间，对救援资金的需求并不大。
微信分析师 微信公众号
