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美国企业并购或收购交易的成功与失败的关键取决于战略匹配度、执行能力、行业环境以及整合效果。过去10年既有通过收购实现飞跃的案例，也不乏因并购拖累公司的教训。以下从规律总结、典型案例、关键指标三方面分析：
一、并购成功的核心要素
1. 战略协同性高
2. 整合执行到位
3. 合理估值与财务健康
二、经典案例对比：成功VS失败
✅ 成功案例
❌ 失败案例
三、判断并购价值的“四维指标”
四、数据结论：并购成功率不足50%
五、总结：并购是否有利取决于“人、事、时”
最终建议：
企业应避免为“并购而并购”，重点关注：
美股投资网获悉，周三，苹果(AAPL)正式推出了一款全新iPhone机型——iPhone 16e，其售价低于苹果传统旗舰iPhone系列。
iPhone 16e 128GB国行版起售价4499元，将于2月21日晚9点接受预购，28日发售，经典白黑配色二选一。这款新机取消了Home键和指纹识别功能，转而采用苹果的Face ID面部识别技术，并配备了现代化的刘海屏设计，符合近年来苹果手机的外观风格。
iPhone 16e搭载了与主流iPhone 16系列相同的A18芯片，这意味着该设备能够运行所有最新的应用程序和游戏，性能与更昂贵的iPhone一致。
值得一提的是，iPhone 16e是苹果首款搭载自研蜂窝调制解调器(C1)的手机。此前，苹果的iPhone设备一直依赖高通提供的调制解调器。此外，iPhone 16e仅配备单摄像头，而苹果最先进的iPhone机型最多配备三颗摄像头。
近年来，苹果公司的iPhone销量表现参差不齐，因此，公司希望通过这款更实惠的设备来推动其最重要产品类别的增长。在截至去年12月的季度里，苹果的iPhone销售额同比下降1%，但仍达到690亿美元。
低价iPhone对苹果至关重要，它们能够吸引新用户进入苹果生态系统。值得注意的是，iPhone 16e支持“Apple Intelligence”，成为目前最便宜的支持该功能的设备。“Apple Intelligence”包括图像生成、通知摘要等一系列人工智能功能。此前，只有iPhone 16和iPhone 15 Pro系列机型支持这一功能。
苹果股价周三对该消息反应不大，截至收盘微涨0.16%，报244.87美元。
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花旗积极唱多AppLovin(APP)恐面临Unity(U)竞争“施压”，但长期增长潜力仍“爆表”
美股投资网获悉，据花旗研究称，移动营销公司AppLovin(APP)在未来几个季度可能会面临来自Unity Software(U)的竞争压力，但长期增长前景依然强劲。花旗重申对AppLovin股票的“买入”评级，并将其目标股价从460美元上调至600美元。
以杰森·巴齐内特(Jason Bazinet)为首的花旗分析师在一份投资者报告中表示“随着我们步入2025年第一季度，我们看到一个潜在风险Unity在其增长业务板块(Grow segment)推出新的广告技术解决方案。不过，我们的分析表明，如果Unity的增长业务开始表现得更好，潜在的收入逆风可能较小，大约每季度4000万美元。”
上周，AppLovin公布第四季度财务业绩后，其股价飙升超过25%。
巴齐内特指出“或许AppLovin增长前景中最令人兴奋的是其长期机遇。为评估这一点，我们进行了两组分析。首先，我们将AppLovin与各类社交媒体的每用户平均日收益(ARPDAU)进行了对比。分析显示，AppLovin的收入可能会在现有水平基础上增长2倍至14倍。”
他补充道“其次，我们评估了如果购买展示量的转化率从1%提高到5%，AppLovin的收入会如何增长。这一分析也表明，AppLovin的收入可能会在现有水平基础上增长14倍。”
Unity预计将在美股周四盘前公布其2024年第四季度财务业绩。市场普遍预期其调整后每股收益为0.16美元，营收为4.3347亿美元。
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美股投资网获悉，随着最新一季财报即将公布，阿里巴巴(BABA)在DeepSeek热潮中的迅猛涨势将面临重大考验。
自1月的低点以来，阿里巴巴港股股价已飙升近60%，这背后既有市场对其AI模型的期待，也有创始人马云参加民营企业座谈会以及与苹果(AAPL)合作等利好消息的加持。尽管公司仍需面对激烈竞争和宏观经济因素的双重压力，但股价依然强势上扬。
期权交易员预计，此次财报发布后，股价的反应将比往常更为剧烈。阿里巴巴的股价已经超过了分析师的预期目标，技术上处于过热水平，并且其市盈率达到了两年来的最高点。
汇丰控股分析师Charlene Liu在一份报告中写道，“基本面将不得不重新成为焦点”，以推动股价进一步上涨。这包括稳定电商市场份额，这包括电子商务市场份额的稳定，以及“明确的AI变现战略，加速云收入增长和利润率提升”。
DeepSeek热潮提高了市场预期，即加速AI应用将推动对阿里巴巴云市场领先服务的需求。该股目前的市盈率超过13倍，而上个月还不到9倍。
Edmond de Rothschild Asset Management的基金经理Xiadong Bao表示“如果阿里巴巴的AI故事继续展开，其估值可能会回到五年平均水平的15倍。”不过，他也指出，此轮涨势面临挑战，包括即将召开的政府会议中宣布的刺激措施水平以及美国关税的实施。
从本周百度(BIDU)业绩公布后的市场反应来看，本财报季想要给市场留下深刻印象的难度颇大。
阿里巴巴的财报将受到密切关注，市场将从中寻找其如何利用AI需求并避免与竞争对手在价格战中影响盈利的蛛丝马迹。
分析师预计，截至12月的第三财季，该公司销售额将增长6.5%，较上一季度和上年同期均提高超过一个百分点。市场普遍预期调整后的净利润率为16.6%，高于上一季度的13.2%。
云业务将受到特别关注，分析师预计最新季度的收入增长为9.7%，高于上一季度的7%。
截至周二的五个交易日内，阿里巴巴每日期权交易量超过18万份，而过去20天的平均交易量约为11万份。投资者在买入看涨期权的同时，也在为股票在财报公布后的6.1%的波动幅度做好准备，而过去八次季度财报公布后，股票的平均涨跌幅为4.8%。
在财报电话会议上，投资者还将关注阿里巴巴能否在新兴的AI领域抵御竞争对手。DeepSeek展示了如何降低技术成本，但也增加了新竞争对手进入市场的威胁。
Straits Investment Management首席执行官Manish Bhargava表示“虽然阿里巴巴是中国蓝筹股中的关键AI参与者，但它仍面临来自百度、腾讯(00700)和华为的激烈竞争。阿里云在AI基础设施方面是一个强有力的竞争者，但其成功取决于执行力、监管动态和市场接受度。”
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当前，全球地缘政治动荡加剧、利率环境持续承压，金融机构正面临前所未有的经营挑战。由大模型引领的新质生产力革命正在席卷全球金融业，重塑行业格局，颠覆传统模式。普华永道表示，未来5-10年间，金融科技将成为推动全球数字产业发展的核心力量。AI和数字化技术的加速迭代正驱动了全球金融科技的深刻变革，改变了金融行业的运作模式。
高盈科技是这种行业革新中诞生的一家垂直企业。近期，该公司在美国证券交易委员会(SEC)更新招股书，股票代码 GIT，拟在美国纳斯达克IPO上市。其于2023年3月28日在SEC秘密递表，后于2023年12月15日公开披露招股书。
营收与净利润双重增长
招股书显示，高盈科技来自广东深圳，主要为金融界(特别是从事量化交易策略开发和相关服务的金融界)提供高性能的回测解决方案。 公司的回测服务包括基于云的SaaS解决方案、以及定制的回测系统开发；公司还通过提供企业管理SaaS解决方案来满足中小企业的需求，公司的平台涵盖销售和营销管理、人力资源管理、行政和运营以及客户关系管理等基本业务功能；公司还提供软件系统开发服务。
高盈科技部署了混合云基础设施，包括专有的私有计算集群和从第三方云供应商租用的公共云。公司的系统基于云原生技术，利用云平台的技术优势，实现快速部署和弹性伸缩。公司专有的混合云基础设施使我们能够优化计算能力并提供普遍可访问且易于扩展的产品。公司对基于云的解决方案的长期承诺使得公司的产品能够高度适应各种客户使用场景。
招股书显示，在过去的2023财年、2024财年(财政年度截止时间为每年9月30日，以下简称报告期内)，高盈科技的收入分别为115.87万元（单位美元，下同）、1539.73万元，同比增长38%；相应的净利润分别为407.99万元、733.12万元，同比增长79.7%。
营收与净利润的双重增长，提升公司现金流。报告期内，经营活动产生的现金流为555.23万元及684.48万元；年底现金及现金等价物分别为786.74万元及1471.76万元。
进一步细分来看，在2024财年，其中来自回测解决方案收入为1188.03万元，占比高达77.2%，企业管理SaaS服务为214.07万元，占比约13.9%，软件系统开发服务收入则为137.63万元，占比8.9%。与上年同期相较，不仅回测云解决方案业务在年内录得增长，连新拓展的企业管理Saas服务业务亦同步增长，一跃成为“第二增长曲线”。
实际上，这无疑得益于近年来，算法交易、大数据分析、机器学习、区块链和云计算等主流技术趋势越来越多地融入交易中。特别是，对冲基金正在将这种技术进步趋势应用于实际的金融交易情况，从交易自动化到数据分析，包括回溯测试。金融IT解决方案提供商能够跟上不断进步的技术，并将金融IT解决方案与技术进步相结合，将满足金融机构的需求，并利用市场增长机会。
招股书显示，高盈科技的回测SaaS平台集数据、策略、算力资源分布式任务调度为一体，为客户提供高性能的回测工具和算力服务，测试投资策略的有效性。高盈科技客户群体以投资者为主，包括量化交易策略软件系统开发人员、个人投资者、中小型企业以及金融机构。例如，量化交易者借助其平台可快速验证交易策略，降低风险并提高收益；中小企业利用企业管理SaaS解决方案实现数字化转型，提升管理效率。
科技金融应势而起业务拓展或受金融大市影响
随着2025年春晚一群穿花袄扭秧歌转手绢的人形机器人惊艳亮相，国内外科技创新的关注焦点迅速被一股“神秘的东方力量”笼罩，与之遥相呼应的“杭州六小龙”这一概念也迅速在国际上出圈走红，这一颇具霸气的名称代表了深度求索、宇树科技、游戏科学、云深处科技、强脑科技、群核科技六家在杭州创办、具有较强科技创新能力和影响力的企业。“杭州六小龙”的强势崛起并非“忽如一天春风来”，而是“宝剑锋从磨砺出”。金融科技的源头活水，成为“杭州六小龙”腾飞背后的点“金”之笔。
与此同时，伴随着计算机算力的大幅提升、海量可用数据的积累以及投资模型的建立，国内的量化基金得到迅猛发展，无疑催生了大批服务于资本市场和量化策略的企业飞速成长。
而所谓回溯测试解决方案是金融IT解决方案的一个子集，是量化交易者用来根据历史数据测试其交易策略以查看他们过去的表现如何的方法。这涉及在历史数据上模拟策略的执行，并根据某些指标评估其性能。回溯测试是制定交易策略的重要一步，因为它允许交易者在冒任何实际资本的风险之前查看他们的想法是否合理，识别潜在问题并分析盈利能力。
根据弗若斯特沙利文数据，回溯测试解决方案产生的全球收入从2017年年的2055.4亿美元增加到2022年的3076.3亿美元，期间复合年增长率为8.4%。随着算法交易、大数据分析、机器学习、区块链和云计算等技术进步改善了多样化算法交易策略的需求不断增长，预计将在预测期内推动市场增长，预期从2023到2027年，回溯测试解决方案产生的全球收入预计将以9.4%的复合年增长率增长。
然而，即便量化策略近年一路高歌猛进，但市况波动风险仍值得考量。高盈科技亦在风险因素中坦言，由于公司的部分收入来自参与投资管理和量化交易策略开发的客户，其中许多客户的盈利能力和管理费用与管理的资产挂钩。
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近日，一家来自中国澳门的金融科技产品提供商道元集团(ZGM)(全称Zenta Group Company)公开向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO招股书，准备在纳斯达克挂牌上市。
公开信息显示，公司计划发行150万股普通股，占本次发行完成后的12.95%，发行价预计在4—5美元，募资范围在600万美元-750万美元之间。本次募集资金用途中将有约20%用于拓展在澳门、香港和东南亚的业务;约40%用于发展金融科技业务;约10%用于品牌发展和团队扩张;余额用于补充营运资金和其他一般企业用途。
美股投资网了解到，道元集团是一家咨询服务商，业务主要包括为澳门及中国内地众多客户提供行政、金融科技、投资经纪、项目经纪及项目研究服务。公司的上市注册主体在开曼，主要业务由澳门运营子公司开展。
在宏观经济回暖之际，金融板块往往也会随之走强。2月以来，中概股表现持续强势，中概互联ETF(513220)标的指数12个交易日中累计涨幅达19.60%。挑选这样一个上市窗口，道元集团也有望受益于市场的积极情绪获得不少资金关注，但公司的真实价值，仍要从其基本面来考量。
金融科技营收增长迅速 依赖大客户存隐忧
从招股书披露的财务数据来看，近两年道元集团的业绩增长较快，在截至9月30日的2023财年和2024财年分别实现了86万美元、203万美元的营收，增长了136%;净利润也从42万美元增至80万美元，增幅达90.5%。
从业务结构来看，道元集团的业务包括工业园区咨询服务、商业投资咨询服务，而自2023年下半年开始发展金融科技业务以来，金融科技业务已迅速增长为贡献业绩的主力。
2024财年，在全年203万美元的营收中，金融科技服务费(算法与大数据)收入占比67.6%，相比之下投资经纪业务占比25.2%，行政服务和区块链收入则分别占比3.3%和2.9%。
具体而言，金融科技业务主要向客户提供算法、大数据模型、区块链系统及相关的代理服务。该部分业务收入主要来自客户A和客户B，在2024财年里分别录得86.84万美元、50.48万美元的收入。
行政服务业务的收入主要来自道元集团向客户提供的一整套综合管理服务，包括处理文件、更新公司变更和注册信息、提交所得税申报表等，客户则在合同期限内定期支付固定费用。截至2024年9月30日和2023年9月30日，行政服务收入分别约占该年度总收入的3.3%和7.8%。
道元集团目前的工业园区咨询服务主要集中在前期开发阶段，凭借为大湾区客户提供咨询服务的经验，协助客户准备和提交与政府部门有关的工业园区项目申请，并代表客户与相关政府部门或监管机构进行谈判;商业投资咨询服务则涉及科技公司、PE管理公司和工业园区项目公司的股权。
美股投资网了解到，截至2023年9月30日止年度，公司共完成工业园区咨询服务项目8个、商业投资咨询服务项目4个。由于房地产市场的压力，截至2024年9月30日止年度，公司完成了4个商业投资咨询服务项目，没有工业园区咨询项目。
在费用方面，2024财年薪酬福利和专业费用是花费最高的两项，其中薪酬和福利费用从2023财年的17.61万美元增长了68.5%至29.68万美元，同时公司平均员工人数从5名增长至9名;专业费用大幅增加411.5%至34.68万美元，这一增加主要是由于审计合并财务报表的审计费增加了26.87万美元。
流动性方面，24财年公司运营现金流为负，截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为32.71万美元，相较年初减少19.73万美元，以此计算，公司在手现金尚能维持一年有余的经营。
值得注意的是，24财年中客户应收账款增加了165.52万美元，应付账款增加了15.34万美元，应计费用和其他负债增加了17.9万美元。这些应收款项与年内提供的金融科技服务和投资经纪服务有关，截至年底尚未收到费用。
此外，道元集团还存在客户集中度较高的问题。2023财年，公司大客户C和大客户D总计贡献45%的营收，而到了24财年大客户A和大客户B总计贡献了71%的营收，对大客户依赖程度显著加深。
宏观经济稳步回暖 金融板块有望“水涨船高”
在道元集团业绩增长之际，金融行业的景气度也正在快速回升。根据央行发布的金融数据显示，2024年12月末，广义货币(M2)余额313.53万亿元，同比增长7.3%;狭义货币(M1)余额67.1万亿元，同比下降1.4%。2024年全年人民币贷款增加18.09万亿元。2024年末社会融资规模存量为408.34万亿元。
社会融资规模保持合理增长，支撑实体经济快速恢复向好。2024年下半年，货币、财政、地产等多轮政策提振市场预期，不仅带动资本市场景气度改善、交投活跃度维持高位，也驱动券商板块基本面回暖。
平安证券数据显示，前三季度券商板块业绩降幅收窄，Q3归母净利润环比增长14%。24年前三季度，有43家上市券商实现营收3714亿元(同比增长2.7%)、归母净利润1034亿元(同比下降5.9%);单第三季度，营收为1364亿元(季度环比增长5.6%，同比增长21.0%)，归母净利润395亿元(季度环比增长14.1%，同比增长40.8%)，回升趋势明显。
自2024年10月触底后，社融数据一改之前的下行趋势，连续两个月走出反弹。这一数据不仅超出了市场预期，也释放出经济复苏的积极信号。
M1数据向好、居民中长期贷款的持续改善也进一步印证了经济活动的回暖。12月M1新增20055亿元，同比大幅多增15416亿元，创下2023年6月以来的最大增幅;M1同比降幅收窄至-1.4%，连续三个月反弹。
在货币政策基调转向“适度宽松”、金融“挤水分”效应减弱、以及当前监管层正在强调“引导金融机构加大货币信贷投放力度”的环境下，25年新增信贷和社融有望恢复同比多增，证券板块有望实现触底回升，且全年净利润有望实现正增长。
作为金融服务提供商和金融科技服务商，道元集团也有望受益于行业整体的复苏，金融科技业务持续贡献业绩增量。但综合来看，公司所披露的经营历史较短，且业绩和收入结构波动较大，对大客户依赖严重，在市场竞争中并不具备太多优势。未来如何打造自身的核心竞争力，将成为道元集团的一项长期课题。
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美股投资网获悉，知情人士透露，特斯拉(TSLA)将在未来几个月内将数千辆汽车运往孟买附近的一个港口，正式进入印度市场，标志着该公司在这个全球人口最多的国家的首次亮相。
知情人士表示，这家美国汽车制造商计划在今年第三季度左右开始在孟买、德里和班加罗尔三大城市销售这些汽车。
知情人士表示，特斯拉将把哪些车型引入印度、在哪些工厂生产这些汽车，取决于印度和美国正在进行的关税谈判进展，以及目前针对特斯拉汽车征收的110% 实际进口税是否降低。特拉斯目前在美国、中国和德国都有工厂。
这家汽车制造商之前曾考虑过进入印度，但由于高关税等问题而退缩。知情人士称，印度总理纳伦德拉·莫迪上周在华盛顿会见了特斯拉首席执行官埃隆·马斯克后，特斯拉的计划迅速推进。本周，特斯拉在印度发布了十多个职位空缺，包括展厅、订单管理和交付员工。
作为与美国达成的一项更广泛贸易协议的一部分，预计印度政府将放宽对电动汽车进口的限制。知情人士表示，这可能包括将根据优惠关税政策进口的电动汽车上限从8,000辆提高到多达50,000辆。知情人士表示，印度政府正在考虑其他选择，包括降低进口税和允许部分汽车享受较低的进口税。
进口配额增加和更优惠的关税可能会重塑特斯拉在印度市场的长期计划。面对去年全球汽车交付量十多年来的首次下降，特斯拉亟需寻找新的增长点，而印度市场的政策红利为其提供了重要机遇。
对印度来说，特斯拉汽车将受到日益富裕的中上层阶级的欢迎，但可能会损害雇佣数千工人的本土品牌。
印度目前对价格在4万美元以上的汽车征收关税，实际税率为110%。特斯拉曾多次要求印度政府降低税率并取消额外征税。
知情人士称，尽管印度对在当地投资建厂的汽车制造商征收的关税要低得多，但特斯拉在印度的业务目前可能仅限于进口。尽管此前曾讨论过在印度设立组装厂，但目前没有迹象表明该公司打算在当地生产汽车。
知情人士表示，特斯拉进入市场的第一步将是推出一个预订门户网站，并补充说，长期担任特斯拉高管的Prashanth Menon正在马哈拉施特拉邦浦那的办公室领导本地业务。
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美股投资网获悉，尽管美国零售巨头沃尔玛(WMT)公布的2025财年第四季度业绩好于预期，但该公司给出的2026财年盈利指引令人失望，表明不确定的经济环境正在给该公司带来冲击。受此消息影响，截至发稿，沃尔玛周四美股盘前跌超8%。财报显示，沃尔玛Q4营收为1805.54亿美元，同比增长4.1%，好于分析师平均预期的1800亿美元。其中，净销售额为1788.30亿美元，同比增长4.0%;会员及其他营收为17.24亿美元，同比增长17.0%。
受益于会员收入增长和电商业务改善，经营利润为78.59亿美元，同比增长8.3%;调整后的每股收益为0.66美元，略好于分析师平均预期的0.65美元。
按地区划分，美国地区净销售额为1235亿美元，同比增长5.0%;同店销售额(剔除燃料)增长4.6%，上年同期为4.0%。国际地区净销售额为322亿美元，同比下降0.7%。此外，美国山姆会员店净销售额为231亿美元，同比增长5.7%;同店销售额(剔除燃料)增长6.8%，上年同期为3.1%。
沃尔玛表示，全球电商业务销售额增长了16%，主要由实体店提货和美国市场带动;全球广告业务增长了29%，其中美国Walmart Connect增长了24%。该公司表示，其电商业务正在帮助吸引和留住更多消费者，包括被实体店提货和送货服务的便利性所吸引的高收入消费者。该公司的电商业务还在增加其产品种类，包括收藏品和二手香奈儿手袋等在实体店买不到的商品。
沃尔玛是第一家在假日购物季后公布财报的大型零售商。全美零售联合会的数据显示，随着消费者寻找特价商品，2024年假日购物季销售额的增长速度略高于一年前。沃尔玛首席财务官John David Rainey表示“我认为消费者表现稳定。”“一般商品销售正在改善，假日购物季的需求也符合公司的预期。”
然而，沃尔玛最新给出的业绩指引却令人失望。沃尔玛预计，2026财年调整后的每股收益为2.50美元至2.60美元，不及市场预期的2.77美元;预计2026财年第一季度调整后的每股收益为0.57美元至0.58美元，同样不及市场预期的0.65美元。尽管沃尔玛历来给出的业绩指引都比较保守，但在过去12个月股价上涨了77%之后，投资者的预期变得很高。
对沃尔玛来说，美国总统特朗普实施的关税政策将带来的影响仍是一个很大的问号。John David Rainey指出，鉴于关税的不可预测性，目前的指引不包括关税的潜在影响。他表示，该公司将与供应商合作，并倾向于自有品牌，以保持低价。
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盘前市场动向
1. 2月20日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.27%，标普500指数期货跌0.26%，纳指期货跌0.27%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.39%，英国富时100指数跌0.38%，法国CAC40指数涨0.48%，欧洲斯托克50指数涨0.53%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.21%，报72.25美元/桶。布伦特原油涨0.28%，报76.25美元/桶。
市场消息
散户狂热遇上AI狂欢!大摩本轮牛市正以危险速度冲向终点。摩根士丹利投资管理公司的Andrew Slimmon表示，大量散户投资者资金涌入股市投机性最强的领域，这对美国股市多头来说应该是一个警告。“最让我夜不能寐的是散户疯狂买入高涨的股票。高涨是牛市的尾声，而我们正以太快的速度进入乐观阶段。”他预计，在美国股市连续两年实现两位数回报之后，2025年市场波动将成为常态，因为在高价位进入牛市的买家更有可能按下“恐慌按钮”并在结果令人失望时抛售。
美联储会议纪要再次降息前希望看到通胀方面进一步进展。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。委员会一致认为，最近的指标表明经济活动继续以稳健的速度扩张。目前通胀率仍然略高，经济前景不确定，实现就业和通胀目标的风险大致平衡。会议纪要显示，在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度和时机时，美联储将仔细评估未来的数据、不断变化的前景和风险平衡。媒体分析认为，美国总统特朗普的初步政策提议引发了美联储对通胀上升的担忧。企业表示，他们普遍预计将通过提高价格以转嫁进口关税的成本。会议纪要显示，与会者“普遍指出通胀前景的上行风险”，而不是就业市场的风险。
美联储加息按下暂停键，博斯蒂克先看清政策底牌再出招。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，他非常认同美联储在当前经济形势下暂停政策调整的想法，以便观察经济如何发展，并利用这些信息来指导未来几个月的政策制定。博斯蒂克强调，在得出任何结论之前，必须清楚了解政策的具体内容。博斯蒂克指出，官员们在评估唐纳德·特朗普总统的政策对经济的影响时应保持耐心。他提到，一些政策可能会加剧通胀，而另一些则可能刺激投资。博斯蒂克特别强调了审视新政府通过的整套政策的重要性，包括影响贸易、监管和移民的政策，这些政策可能会引发通胀或通缩。
个股消息
微软(MSFT)首发量子计算芯片+游戏类生成式AI工具。微软推出该公司首款量子计算芯片，名叫Majorana 1。微软表示，其Majorana 1芯片在一块便签纸大小的硬件上集成了8个量子比特(qubits)，这些是量子计算的基本构建单元。微软设想，未来该芯片最终能容纳100万个量子比特。目前，该芯片的能力仅限于解决数学问题，以证明其可控性。但微软的工程师表示，它的发展已经足够成熟，可以作为未来量子计算机的基础。分析认为，微软的这一宣布表明，该公司工程师已经找到了一种方法，可以在量子计算所需的粒子中构建一个系统，未来可能用于数据中心，并推动化学、医疗等领域的进步。除了量子芯片，微软还发布了Muse AI，该模型能够理解并生成复杂的游戏序列，同时保持一致的物理规律和角色行为，用于创建视频游戏场景。
量子计算概念股盘前大涨。截至发稿，周四美股盘前，SEALSQ Corp(LAES)涨超14%，RGTI(RGTI)、Quantum Computing(QUBT)涨超10%，Arqit Quantum(ARQQ)、D-Wave Quantum(QBTS)涨近9%，IONQ(IONQ)涨超4%。
传特斯拉(TSLA)为进军印度市场做准备，数千辆汽车将运往孟买附近港口。据知情人士透露，特斯拉将为进入印度市场做准备，未来几个月将把数千辆汽车运往孟买附近的一个港口。这家美国汽车制造商计划在今年第三季度左右开始在孟买、德里和班加罗尔这三大城市销售这些汽车。知情人士称，特斯拉在美国、中国和德国都有工厂，将哪些车型带到印度以及这些汽车来自哪里，取决于印度和美国之间关税谈判的进展情况，以及目前适用于其汽车的110%的有效进口关税是否会降低。
“卡车界特斯拉”Nikola(NKLA)申请破产，盘前持续大跌。截至发稿，Nikola周四美股盘前跌近14%，该股周三收跌超39%。消息面上，该公司在特拉华州法院申请破产保护。根据Nikola向法院提交的文件，该公司资产估值在5亿至10亿美元之间，而负债却高达10亿至100亿美元，严重资不抵债。
苹果(AAPL)发布“最便宜手机”iPhone 16e。苹果发布了iPhone 16e，售价4499元起，成为了苹果官网在售最便宜的机型。有观点认为，苹果希望通过更低价的手机推动其手机产品的销售额增长。据苹果2025财年第一财季(截至2024年12月28日)财报，该财季苹果iPhone产品线收入为691.4亿美元，同比下降了0.8%。
沃尔玛(WMT)盘前跌超8%，2026财年盈利指引逊于预期。财报显示，沃尔玛2025财年第四季度营收营收为1805.54亿美元，同比增长4.1%。其中，净销售额为1788.30亿美元，同比增长4.0%;会员及其他营收为17.24亿美元，同比增长17.0%。经营利润为78.59亿美元，同比增长8.3%;调整后的每股收益为0.66美元，略好于分析师普遍预期的0.65美元。不过，该公司预计，2026财年调整后每股收益为2.50美元至2.60美元，不及市场预期的2.77美元;预计2026财年第一季度调整后每股收益为0.57美元至0.58美元，同样不及市场预期的0.65美元。该公司称面临来自产品组合的持续压力。
热门中概股盘前多数走高。截至发稿，万国数据(GDS)涨超12%，哔哩哔哩(BILI)、阿里巴巴(BABA)涨近7%，京东(JD)、金山云(KC)涨近3%，拼多多(PDD)涨超2%。
阿里巴巴(BABA)持续推进战略转型，第三季度归母净利同比增长239%至489.45亿元。阿里巴巴公布截至2024年12月31日止季度业绩。数据显示，收入为2,801.54亿元(人民币，下同)，同比增长8%;经营利润为412.05亿元，同比增长83%;净利润为464.34亿元，同比增长333%;归属于普通股股东的净利润为489.45亿元，同比增长239%;摊薄每股收益2.55元。按业务划分，淘天集团收入增长5%至1360.91亿元，AIDC(国际数字商业集团)收入同比增长32%至377.56亿元，云智能集团收入同比增长13%至317.42亿元，菜鸟收入同比下降1%至282.41亿元。
网易(NTES)游戏业务稳健增长,第四季度归母净利同比增长33.18%至87.665亿元。数据显示，网易第四季度净收入为267.48亿元(人民币，下同)，其中游戏及相关增值服务净收入为212亿元;毛利润为162.72亿元;归属于公司股东的净利润为人民币87.665亿元，同比增长33.18%。
有道(DAO)2024年全年盈利超市场预期，融合DeepSeek全新品类AI答疑笔重磅推出。报告期内，在“AI+教育”战略下，有道持续推动产品和服务升级，AI商业化落地实现全新突破，业务盈利能力大幅提升。财报显示，2024年全年，有道盈利能力和现金流表现均创历史新高。其中，净收入达56.3亿元，同比增长4.4%;经营利润达1.5亿元，首次实现了全年盈利;经营性现金净流出同比大幅收窄84.5%。
哔哩哔哩(BILI)商业化成效显著，第四季度经调整净利润为4.52亿元，同比扭亏为盈。财报显示，哔哩哔哩第四季度净营业额总额为77.34亿元(人民币，下同)，同比增加22%;毛利润为27.88亿元，同比增加68%;净利润为8890万元，同比扭亏为盈;经调整净利润为4.52亿元，同比扭亏为盈。日均活跃用户(日活用户)为1.030亿，去年同期为1.001亿。其中，广告营业额为23.89亿元，较2023年同期增加24%，主要由于公司广告产品优化及广告效率提升所致;移动游戏营业额为17.98亿元，较2023年同期增加79%; 增值服务营业额为30.83亿元，较2023年同期增加8%。
汽车之家(ATHM)发布年度业绩在线营销及其他业务收入同比增长8.1%，推动全年总收入达70.4亿元。2024年第四季度，汽车之家取得净收入总额17.83亿元(人民币，下同);归属于汽车之家的净利润3.205亿元;归属于汽车之家的经调整净利润4.865亿元。2024年全年，净收入总额70.4亿元;归属于汽车之家的净利润16.81亿元;归属于普通股股东的净利润16.2亿元;普通股每股基本净利润3.34元。
金价上涨和产量回升大力提振，金田(GFI)2024年利润大增。由于黄金价格飙升，且公司开始克服智利和南非矿山的运营难题，其全年利润大幅增长77%。该公司表示，2024年其利润攀升至12.5亿美元。此外，公司预计今年黄金产量为225万至245万盎司，增幅最高可达18%。该公司表示今年的资本支出仍将维持在较高水平，首席执行官预计总资本支出最高可达15.5亿美元。截至发稿，金田周四美股盘前涨超8%。
力拓(RIO)全年利润创五年来新低，拒绝放弃伦敦上市提议。由于铁矿石价格走弱以及通胀压力增大，力拓公布了其五年来最低的全年基础利润数据。作为全球最大的铁矿石生产商，力拓报告2024年基础利润为108.7亿美元，较上年的117.6亿美元下降7.6%，分析师预期为110亿美元。力拓铁矿石部门的基础运营利润全年下降了19%，而其铝业务的年度基础运营利润则增长了61%。与此同时，其首席执行官在接受采访时表示，这家矿业公司并不支持一些股东提出的将公司的双重上市整合至悉尼的提议。力拓在一份单独声明中建议其伦敦股东在四月的年度股东大会上投票反对要求审查其双重上市结构的决议。据悉，股东的压力最终迫使必和必拓(BHP)在2022年审查其双重上市结构并将其整合至澳大利亚市场。
减值拖累业绩，淡水河谷(VALE)仍豪掷重金回购派息。巴西矿业公司淡水河谷第四季度亏损6.94亿美元，远不及分析师预期的净利润19.5亿美元，也低于上年同期的净利润24亿美元，原因是该公司对其加拿大基本金属资产进行的减值处理。经调整后EBITDA核心利润为37.9亿美元，同比下降41%，低于分析师预期的39.6亿美元。不过，淡水河谷同时宣布了通过股息和股票回购向股东提供的新一轮回报计划，此举受到分析师的积极评价。此外，淡水河谷将今年的预计资本支出从约65亿美元下调至59亿美元左右，主要是减少了对增长和能源转型金属的计划投资。
泰克资源(TECK)Q4利润超预期，铜产量同比增长19%。得益于智利铜矿产量增加，加拿大矿业公司泰克资源周四公布的第四季利润超出市场预期。数据显示，泰克资源第四季度调整后每股收益为0.45加元(合0.3168美元)，而分析师的平均预期为每股0.43加元。第四季度铜总产量达到12.21万吨，同比增长19%，其中智利Quebrada Blanca铜矿产量为6.07万吨。泰克预计，2025年铜产量将在49万至56.5万吨之间。
重要经济数据和事件预告
21:30 美国截至2月15日当周初请失业金人数
21:30 美国2月费城联储制造业指数
22:35 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话
次日01:05 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆在纽约经济俱乐部发表讲话
次日06:00 美联储理事库格勒发表讲话
业绩预告
周五早间Booking(BKNG)、纽曼矿业(NEM)
周五盘前唯品会(VIPS)
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股投资网获悉，2月20日美股收盘，爱奇艺(IQ)上涨4.99%，收于 2.42美元。
此前，爱奇艺刚发布2024Q4及全年财报。截至目前，花旗、美银证券发布业绩快评，均维持爱奇艺“买入”评级，目标价分别为3.1美元和3.5美元。2月20日， CFRA发布的最新评级信息显示，维持爱奇艺持有评级，并将目标价从2.3美元上调至2.5美元。
此次爱奇艺发布的财报显示，2024全年营收292亿元，同比下降8%，但仍保持Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润23.6亿元，连续三年运营盈利。
在财报发布后的分析师会议上，CEO龚宇表示“2024年11月底以来，平台上线了一系列爆款作品，带动业绩表现强势回升根据云合数据，第四季度爱奇艺剧集总市占率位列第一。开年延续了可喜的增长势头，订阅会员从2024年底至今显著上涨。”
根据公开信息，2024Q4以来爱奇艺集中推出的《我是刑警》《漂白》等热门内容站内热度过万，讨论度较高。
本次分析师会议上，龚宇大篇幅分享了爱奇艺在微剧方面的进展目前内容储备超万部，APP进行了适配性改版以及升级广告系统以承接微剧流量带来的机会。
“目前微剧的观看时长和动漫、儿童、综艺相当 。”这对于扩充爱奇艺的广告库存显然有积极意义。目前距离爱奇艺宣布进军微剧市场不足半年，更多商业可能性或将逐步显现。
截至2月20日，爱奇艺股价从年初的地点1.89美元已经上升至目前的2.42美元，累计涨幅超过20%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
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