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在3月14日发布了2024年第四季度及全年未经审计的财务业绩公告后，斗鱼(DOYU)日内股价一度飙升近25%至9.93美元，收盘时涨幅虽有一定回落，但仍涨超10%，报价8.79美元。且日内成交额高达584万美元，较上一交易日翻近3倍，这说明资金开始抢筹斗鱼股份。
斗鱼3月14日股价表现
而在股价放量大涨的背后，得益于斗鱼的最新财报向市场发出了一个关键信号，即公司基本面已进入触底阶段，拐点时刻或随时到来。
据财报显示，斗鱼2024年第四季度的收入为11.36亿元，毛利润为6980万元，毛利率为6.1%，调整后的净亏损为6880万。但透过现象看本质，其他多个数据的变化趋势才是斗鱼此份财报的“含金量”所在。
美股投资网发现，斗鱼报告期内的收入为11.36亿元，环比增长6.87%，这较Q3时收入环比增长3%的增速高出了3.87个百分点，这意味着斗鱼在第四季度内营收增长再度提速。
值得注意的是，斗鱼2024年第三季度收入环比增长3%是其8个季度以来首次实现环比增长，而第四季度收入增长的再提速说明斗鱼营收端在触底后已开始加速回升。
而营收端触底回升的背后，得益于斗鱼新增长曲线的持续快速成长。财报显示，斗鱼报告期内创新业务、广告和其他收入达到4.05亿元，同比增长47.2%，占营收的比例已高达35.7%，且这已经是斗鱼的创新业务连续8个季度的持续增长，这说明斗鱼在多元商业化方面取得显著进展。
此外，报告期内斗鱼的移动端平均MAU为4450万，环比增长5.9%，这是斗鱼在2024年内MAU连续三个季度环比下滑之后的首次回升，且期内的平均付费用户数为330万，虽较上一季度的340万有小幅下滑，但全年内整体保持稳定趋势，这说明斗鱼付费用户数量下降趋势的动能已基本消除。
从上述数据的细致对比不难看出，无论是营收端亦或是用户端，斗鱼基本面触底回升的趋势已十分明显。但这显然并未结束，随着斗鱼基本面在跨过拐点时刻后业绩的加速释放，其股价的上涨动能有望更加充足。
持续夯实生态壁垒，优质内容驱动MAU环比回升
任何企业的发展历程，都并非一帆风顺的坦途，而是充满了曲折与挑战的征程，斗鱼作为游戏直播行业的领先企业，也未能例外。回首过往几年的游戏直播行业，可谓是挑战重重，斗鱼的业务经营也因此承压。
由于互联网流量红利的见顶以及短视频平台的强势崛起，导致了游戏直播行业竞争的持续加剧，直播平台的用户留存受到了明显冲击。且宏观经济的低迷导致了用户可支配收入减少，削减了在娱乐消费方面的开支，这使得游戏直播平台变现难度加大。除了上述外部因素外，游戏直播平台内部亦面临着内容同质化与变现效率瓶颈等问题，在内外部因素的共同夹击之下，游戏直播行业进入了深度调整期。
作为游戏直播行业的先行者，率先察觉产业趋势变化的斗鱼早在2020年底便提出了构建“以游戏为核心的多元化内容生态平台”的战略，这一前瞻性布局背后蕴含着对产业逻辑的深刻理解。面对短视频平台的泛娱乐流量挤压与行业同质化竞争，斗鱼只有依托垂直领域的深度专业化能力，构建差异化的竞争壁垒才能在泛娱乐巨头夹击中开辟生存空间。
因此自2020年底以来，斗鱼便充分发挥平台深厚主播资源和优质内容等优势，不断深化与游戏厂商的合作，通过“官方赛事+自制赛事+跨平台合作”的方式持续打造斗鱼特色的平台赛事生态，以优质内容推动自身的升级与发展，不断提升平台的竞争力和市场地位。
而在2024年第四季度中，斗鱼进一步聚焦于特色游戏内容生态的建设，以优质内容驱动业务稳健发展。其在转播超50场官方大型赛事的同时，打造了近40场自制电竞赛事，仅《无畏契约》瓦力杯便集结了8支职业战队，且自制《王者荣耀》军团杯暨雷霆荣耀杯S2的推出进一步激活分区活跃度，有效延续了官方休赛期的电竞生态热度。
在赛事之外，斗鱼报告期内推出了多档自制直播综艺，如主播齐聚山城重庆探索美食的《城市探险家》;前往边境线体验风土人情的《边境冒险队》，以及粉丝水友共同参与的《开腔吧!歌友》等，围绕主播打造了一系列跨分区的多元化内容，深受用户喜爱。
同时，为向用户提供更加丰富的内容体验，斗鱼持续为不同阶段、不同需求的游戏产品打造更加定制化的游戏服务，其针对性的推出了平台特色的游戏活动，如《王者荣耀》周年庆推出头部主播专属语音包及游戏道具等福利;《欢乐斗地主》18周年庆斗鱼开启欢乐功夫直播周等。
得益于特色游戏生态内容的打造，斗鱼对较高质量的深度游戏用户吸引和留存的能力不断增强，报告期内季度移动端平均MAU为4450万，环比增长5.9%。这也从侧面说明了斗鱼持续推进的“以游戏为核心的多元化内容生态平台”战略在对抗行业深度调整时的有效性正加速释放。
多元商业化加速推进，新增长曲线持续高成长
事实上，特色游戏生态内容的打造不仅让斗鱼以内容壁垒强化了对深度游戏用户的粘性，且亦为公司挖掘用户付费潜力以及实现多元化商业变现奠定坚实基础。
这背后的逻辑在于，内容生态的持续繁荣将大幅提升平台用户活跃度，用户的付费意愿也将随之增强，斗鱼便可通过游戏联运、虚拟礼物打赏、会员订阅、游戏道具售卖以及品牌合作广告等多种形式将庞大的用户基础转化为可观的收入来源，从而实现商业模式的多元化发展。
且从稳健经营的角度来看，游戏直播平台迈向多元化发展亦是产业新趋势。若多元化能力不足，过度依赖直播收入的游戏直播平台或会出现因宏观经济变化而业绩产生较大波动的可能性，且也难以应对来自行业竞争加剧的潜在挑战，因此游戏直播平台必须积极寻求多元化的发展路径，以增强其业务的稳定性和抗风险能力，这也是资本市场给多元化能力强劲的游戏直播平台高估值的关键原因。
斗鱼的多元商业化探索始于2015年，历经数年的摸索与实践后，随着行业竞争的日益剧烈以及经营环境的变化，斗鱼深刻意识到加速推进多元化发展的紧迫性和必要性，因此其自2020年开始加速推进公司的多元化转型，并在2024年取得显著成效。
2024年第四季度中，斗鱼创新业务、广告和其他收入达到4.05亿元，同比增长47.2%，占营收的比例已高达35.7%，且创新业务连续8个季度实现持续增长。显然，非直播收入的创新业务、广告和其他收入已成为斗鱼的新增长曲线。
具体来看，报告期内斗鱼主动缩减低效投入的同时，依托游戏内容生态积极探索收入多元化途径，公司以以游戏道具为主的商业化业务推广频次增加，开拓了更多营销场景，通过线下内容结合线上售卖的方式，提升了用户购买意愿。和平精英分区推出了和平时装周主题集市以及精英手册等营销活动，穿越火线分区推出了年末好物直播节等，游戏人气道具返场及全新道具优惠形成了强大的用户吸引力。
同时，斗鱼报告期内推出分层付费产品，针对核心用户，第四季度继续推广高权益的会员体系和游戏相关产品，提升付费频次;针对泛用户，平台推广低门槛的小额营收产品，结合丰富的游戏内容和平台奖励提升活跃度，满足不同用户需求的同时，保持了整体的付费用户基数。此外得益于规范的产品设计、有效的招募机制和精准的用户投放，语音社交业务也发展迅速，有效拉动了多元收入提升。
行业发展迎来新机遇，斗鱼降本提效促成长
从对斗鱼财报的剖析中能发现，在公司持续推进“以游戏为核心的多元化内容生态平台”以及多元化发展战略后，斗鱼无论是营收端亦或是用户端均呈现出了公司基本面触底回升的信号，而这一趋势有望于2025年进一步加强，因为最新政策红利的释放+斗鱼降本提效目标的落实或将助推斗鱼持续稳健发展。
日前，中共中央办公厅、国务院办公厅共同正式对外公布了《提振消费专项行动方案》(以下简称《方案》)，该方案是对2025年《政府工作报告》“大力提振消费”任务的具体落地，旨在系统性破解当前制约消费的突出问题，通过多维度政策协同，激发消费潜力并推动经济高质量发展。
而该《方案》中让市场感觉超预期的地方在于，首次将游戏消费纳入国家层面的消费提振计划，明确要求“促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费”，并将其与国货“潮品”的国内外市场开拓结合。
此前游戏行业持续处于政策调控期，后续虽有一定政策纠偏，但力度相对有限，而此次通过国家级文件明确了支持游戏消费的政策定位，这标志着政策对游戏产业从“监管纠偏”转向“主动支持”，为行业长期发展注入信心，明显利好斗鱼这样的领先游戏直播平台。
在行业发展迎新机遇之际，斗鱼亦向市场提出了其2025年的发展规划。斗鱼表示，公司将以“降本提效、亏损收窄”为核心战略，进一步聚焦收入多元化和业务效率的改善，优化传统业务的成本结构，依托AI技术驱动效率提升，为公司的长期可持续发展奠定基础。
具体来看，在多元化方面，斗鱼将立足创新业务、广告和其他收入的高增长，挖掘垂类游戏生态的变现潜力，增强收入韧性。例如加大游戏道具相关的产品创新和营销活动力度，增强语音业务的AI能力和获客转化效率，持续提升创新业务收入占比。
在成本结构调整方面，斗鱼的内容成本集中在主播资源管理及赛事版权采买，2025年平台将通过调整薪酬结构、探索跨平台深度合作等举措降低主播薪酬成本，并有选择地采买回报率较优的官方赛事版权，将优化内容投产比作为新一年的平台运营重点。
斗鱼表示，自 2024年三季度起，公司已逐步调整主播薪酬结构，引入收入考核指标，实现全年主播薪酬成本的同比大幅减少。2025年公司将对主播资源进行持续性调整，探索跨平台的深度合作，释放主播的流量和商业价值。
此外，斗鱼将持续加码AI技术，依托技术驱动效率优化。2025年2月时，斗鱼研发中心已基于Deepseek完成开源模型的技术调研和部署，将应用AI编程效率工具推动整体研发效率提升。斗鱼将进一步聚焦于核心业务，将AI能力延伸至更多业务场景，不断提升公司整个平台生态的运营效率及价值。
可以预见，随着政策红利的释放以及斗鱼降本提效战略的坚定落实，斗鱼基本面触底后于2025年加速回升或将会是大概率事件，资金在业绩发布后抢筹斗鱼亦对此形成佐证。
而从估值来看，斗鱼当前的PB估值仅0.47倍，即市值还不到公司净资产的一半，其内在价值被显著低估，估值修复空间较大。在基本面回暖以及估值修复的双重带动下，斗鱼后续股价或仍有望在“戴维斯双击”的推动下迈向更高水平。
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美股投资网获悉，奈飞(NFLX)股票长期以来一直是一项值得关注的投资，得益于不断的创新，其回报率超越了市场平均水平。这家流媒体视频巨头的股价在过去一年里上涨了50%，而且有理由认为其前景依然强劲。事实上，奈飞首席财务官 Spencer Neumann 在最近的一次投资者会议上重申，该公司“才刚刚起步”。
The Motley Fool分析师Dan Victor列出了买入奈飞股票的三大理由
1.用户增长带来动力
2024年是奈飞转型的一年，因为它的多项战略举措取得了成功，公司重新加速增长。
去年第四季度，奈飞新增了创纪录的1900万净付费用户，全年付费用户达到3.02亿。新增用户中有超过一半选择了价格较低的广告支持套餐，该套餐在美国的起步价为每月6.99美元。奈飞利用这一观众群签订利润丰厚的营销协议，从而在传统订阅服务之外提高其盈利能力。
与此同时，该公司在全球范围内提高标准和高级套餐的价格后获得了积极反响，拉丁美洲等主要国际市场成为重要的增长动力。
结果令人印象深刻。2024年，奈飞营收同比增长16%，而规模扩大和更多元化的运营推动每股收益增长了65%。市场预测奈飞今年的营收将增长14%，每股收益将攀升25%。
2.内容为王
投资奈飞的最佳理由或许是其独家内容的实力。该公司表示，在2024年，它在尼尔森每周“十大流媒体”排行榜上排名第一的节目数量超过了所有其他流媒体平台的总和，而且该榜单上的节目的观看时间几乎是其最接近的竞争对手的三倍。
今年，人们对《怪奇物语》的最后一季和《鱿鱼游戏》的第三季的期待越来越高，这两部剧可能会帮助奈飞保持高度的观众粘性。增加现场节目和体育节目也是一项重大进展。奈飞去年涉足这一领域，推出了杰克·保罗与迈克·泰森的拳击比赛，成为有史以来流媒体播放次数最多的体育赛事，奈飞还首次直播了NFL的圣诞比赛日特别节目。
这些活动以及最近推出的WWE Raw职业摔跤和2025年美国演员工会奖，标志着奈飞向更广泛的娱乐巨头发展的新阶段。
3.估值具有吸引力
考虑到奈飞强劲的运营和财务前景，其目前的估值似乎很有吸引力。奈飞目前的股价是其2025年每股收益预期的36倍，远低于其约47倍的5年平均市盈率，表明该股可能被低估了。奈飞能够继续通过更加多元化的平台实现盈利增长，这可能会支持更高的溢价。
总体而言，Victor看好奈飞股票。虽然该公司不一定能免受全球经济放缓的影响，但其新推出的低价广告支持套餐可以帮助会员继续使用其服务，同时在不断变化的经济环境中支撑其增长前景。奈飞股票是多元化投资组合的绝佳选择。
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年营收同比下降12%，当期净利润同比大跌46.7%，与此同时，纳指刚触及区间低点，在业绩大跌叠加市场情绪冰点的情况下，挚文集团(MOMO)股价近日股价表现亮眼。
美股投资网观察到，在3月12日盘前披露2024年年报后，挚文集团股价直接8个点低开，20分钟后将跌幅扩大至10%，虽然接下来股价跌幅一度收窄至5%以内，但随着场内分歧延续，挚文集团股价跌幅仍旧回落至9%附近，并最终收跌8.36%。
实际上，3月12日挚文集团的股价表现符合盘前预期，但次日公司股价在纳指收跌1.96%的情况下高开高走拉出一根缩量大阳线收涨5.44%。快速的止跌回弹，显示出场内快速分歧转一致，也是投资者对这家公司内在价值的认可。
低预期下的“不及预期”
从财报数据来看，2024年全年，挚文集团净营收为105.63亿元(约14.47亿美元)，较上年同期的120亿元下降12%;公司当期归属于股东的净利润为10.44亿元(约1.42亿美元)，较上年同期的19.58亿元下降46.7%;当期归属于股东的经调整净利为12.33亿元，较上年同期的22.25亿元下降44.6%。
而在24Q4季度，挚文集团的净营收为26.37亿元(约3.61亿美元)，同比下降12.2%。
连续第6个季度的同比下跌;对应净利1.87亿元，较上年同期的4.53亿元下降59%;Non-GAAP归属于公司净利润为2.31亿元。
从24Q4季度的分部业绩及运营数据来看，公司当期来自直播的收入为12.65亿元(约1.73亿美元)，同比下降17%。财报中，公司表示该分部业绩下降主要归因于其主动进行的运营调整，不再强调陌陌应用中的大型比赛活动，以及当前消费者情绪低迷。
增值服务方面，24Q4季度收入(包括虚拟礼物收入和会员订阅收入)为13.27 亿元(1.818 亿美元)，同比下降6.9%。其收入下降主要是由于挚文集团为改善陌陌应用生态系统而进行的产品调整以及宏观经济对消费者情绪影响，及探探付费用户的减少所致。当期移动营销收入则为4360 万元。
运营数据方面，截至2024年12月，探探的MAU为1080万，较上年同期的1370万下滑21.17%;24Q4季度付费用户数为90万，同比减少25%;当期陌陌的付费用户总数为570万，较上年同期的740万减少22.97%。
从股价来看，在挚文集团现阶段的股价预测指标中，业绩指标显然已经失真。美股投资网了解到，2019-2024年间，挚文集团的营收从170.1亿元降至105.6亿元，净利润则从29.7亿元暴跌至10.4亿元。但公司股价分别在2020年和2021年暴跌56.84%和33.00%后出现明显企稳，2022年至2024年的3年间，挚文集团的股价年涨跌幅分别为12.97%、-15.23%和21.81%。
从往期业绩来看，挚文集团的业绩波动整体呈震荡下行趋势，但当市场对其预期足够低，便同样存在预期差炒作的空间。以24Q3财报为例，当时挚文集团净营收为 26.75 亿元，虽同比降低12.1%，但超出当时市场预期，因此在财报发布当天，公司股价大涨9.16%。
而在此次24Q4业绩上，挚文集团的表现便不及此前的市场预期。美股投资网观察到，财报发布次日，中金公司发布研报表示，挚文集团24Q4季度的Non-GAAP归母净利润表现低于其预期，主要受到公司在24Q4季度的一次性电影制作成本9410万元影响。
已成为中概股里的“烟蒂”?
虽然业绩表现低于市场预期，但公司的净资产表现显然成为其股价企稳回弹的主要原因。
从资产端来看，截至2024年，公司账上还有41.23亿元现金、20.26亿元短期投资以及45.66亿元受限制现金，合计107.15亿元类现金资产。另外，公司自由现金流已连续2个季度回升，24Q4公司自由现金流环比大涨305.85%，达到4.02亿元。并且目前挚文集团资产负债率仅为37.81%，财务结构表现健康。
并且，在现金流充裕情况下，挚文集团还会定期支付股息，当前公司股息率(TTM)达到8.53%。
此外，回购分红也是挚文集团获得投资者信赖的主要原因之一。根据挚文集团发布的公告，公司将“股票回购计划”的时间延长至2026年6月30日，并扩大“股票回购计划”的规模，至多回购总价值为2.86亿美元的股票。而截至去年9月3日，公司已回购约3090万股ADS，总额约1.75亿美元。根据延长计划，挚文还剩1.11亿美元回购额度。
在持续性的回购和分红后，目前挚文集团的每股净资产达到9.63美元，显著高于公司当前股价。这便是挚文集团股价在财报后迅速止跌回弹的原因。
虽然长期来看，挚文集团估值修复的道路还有望继续，但短期来看，公司股价持续拉升还存在一定阻力。
当前整体筹码获利比例为39.68%，结合盘面不难看到，3月12日的大分歧表现已经洗出了部分短线筹码，底部获利筹码主要来自于3月12日的进场抄底资金。但近3个交易日，场内一致转分歧迹象明显，但整体成交量还未上400万股，价值投资的属性也使得场内更倾向做T而非抛售(筹码平均成本已从7.34美元降至7.30美元)。
近一个月，美股纳斯达克指数从2万点左右下跌至最低17238.24点，跌幅达13.88%，直到3月14日也未脱离下行通道。也正是如此，低估中概股的“避风港”属性得到不少资金青睐，挚文集团也不例外。但近两个交易日，纳指连续缩量带动市场分歧转一致，企稳回升趋势开始出现，因此陆续有资金从防御板块流出，低吸更具进攻性的标的。例如3月14日，在纳指收涨2.61%情况下，挚文集团反而收跌了1.53%。
因此在接下来行情中，在场内筹码分歧趋势加大情况下，若纳指持续企稳回升，挚文的场外资金分歧或也会进一步加大，由此出现承接力不足情况，进而影响公司股价短期内持续上行。
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美股投资网获悉，高盛在3月17日发布的研报中指出，中国信息通信研究院(CAICT)的数据显示，2025年1月中国市场手机出货量为2720万部(同比下降14%)，其中中国品牌手机出货量为2280万部(同比下降13%)，外国品牌手机出货量为440万部。高盛表示，1月外国品牌手机出货量(该行将其视为苹果iPhone在中国市场销量的代表指标)同比下降21%，尽管相较于2024年12月1%的同比增幅有所放缓，但仍优于2024年9月至11月期间的同比降幅(分别为40%、44%、47%)。高盛补充称，去年12月和今年1月的数据可能受到了库存积累的推动，因为自2025年1月20日起，中国正式实施国家智能手机消费补贴政策。
高盛表示，从环比来看，2025年1月外国品牌手机出货量增长了17%，但低于过去三年同期(2022-2024年)的平均环比增幅(51%)。而从市场份额来看，2025年1月，外国品牌手机在中国市场的份额为16%，较2024年12月的11%有所提高(主要是季节性因素)，但与2024年1月的17%相比略有下降，且相较于历史水平，16%的市场份额仍远低于2023年1月的48%和2022年1月的22%。
从外国品牌手机出货量和市场份额的数据可以推断出，苹果iPhone在中国市场表现疲软，而中国市场对苹果而言十分重要。除了在中国市场增长乏力之外，对苹果股票高估值的担忧以及关税战带来的不确定性拖累苹果股价在今年以来已跌近15%，该股股价在上周一度跌至去年8月以来的最低水平。
不过，高盛仍维持对苹果的“买入”评级，12个月目标价为294美元。这一目标价较苹果3月18日收盘价212.69美元有约38%的上涨空间。
高盛指出，苹果的核心竞争力包括设计类别定义和创新产品(如iMac、iPhone、iPad、Apple Watch、AirPods)、数字隐私保护、提供优质服务和体验。这些竞争力为其无与伦比的品牌实力做出了贡献。苹果的品牌忠诚度带来了不断增长的用户基础，通过减少用户流失、降低新产品和服务发布的用户获取成本，为苹果提供了可见的收入增长。
高盛认为，市场对苹果产品收入增长放缓的担忧掩盖了苹果生态系统的强大实力以及相关收入的持续性和可见性。苹果的活跃设备基数不断扩大、服务业务的长期增长趋势和创新产品带来的增量需求应该足以抵消产品收入的周期性逆风(比如iPhone需求受换机周期拉长影响，以及PC/平板市场需求减弱)。
高盛认为，苹果当前估值相较于历史水平仍具吸引力(无论是绝对估值还是相对科技同行)。未来五年，苹果的服务业务将成为主要的毛利润增长引擎，这应该标志着其服务业务投资叙事的拐点，并支撑苹果的高估值水平。苹果活跃设备基数的持续性、以及通过附加更多服务和产品带来的收入增长可见性，是支撑该公司经常性收入或苹果即服务机会的因素。
不过，高盛也指出了苹果面临的主要风险，包括宏观经济逆风、产品耐用性提高、产品创新乏力等导致的消费者对其产品和服务需求减弱;地缘政治紧张局势可能导致的供应链中断;日益激烈的市场竞争;监管风险;资本配置执行。
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美股投资网获悉，Strategy(MSTR)宣布计划发行价值5亿美元的优先股，这批优先股命名为“Strife”，票面利率为10%。
据公司声明，这批名为Strife的优先股将采用永久性和不可赎回的发行结构，除非满足某些特殊条件，否则公司将不得赎回此类股票。该优先股定价为每股100美元，并以现金形式支付股息。个人投资者可通过富达投资参与此次发行，预计此类股票未来将在纳斯达克市场以股票代码STRF进行交易。
本次发行的Strife优先股将以现金支付股息。相比之下，公司此前发行的另一批可转换优先股“Strike”(STRK)具有8%的股息收益率，目前其市场交易价约为86美元(低于面值100美元)，收益率约为9.3%，流通规模约为7亿美元。而即将发行的Strife优先股在债权偿还优先级上高于现有的STRK优先股，但并无转换为普通股的权益。
Strategy董事长兼控股股东Michael Saylor在网络公开的投资者简报中表示，Strife是一种“独特的高收益固定收益型优先股”，并指出，当前主流的优先股ETF，如iShares Preferred & Income Securities(PFF)，收益率约为6%，许多银行发行的优先股收益率也在这一水平附近。Strife优先股的收益率甚至超过当前垃圾债券ETF(如JNK)以及杠杆贷款ETF(收益率约为7%)，对投资者极具吸引力。
Strategy目前持有约50万枚比特币，市值接近410亿美元。尽管公司拥有规模庞大的比特币资产，由于其主营的软件业务规模较小且并未实现GAAP(美国公认会计原则)基础上的盈利，加之持有的比特币并无现金收益，因此公司并未以传统意义上的盈利能力衡量。
Michael Saylor强调，投资者在评估新发行的优先股时应关注公司的资产覆盖率。目前，公司的比特币资产相较于约80亿美元的债务和可能超过10亿美元的优先股，资产覆盖比例近5倍。Saylor表示，随着比特币价格上涨，公司资产覆盖率提高，将有助于改善投资者对该优先股的信用感知。
由于缺乏传统的盈利覆盖，此次发行的Strife优先股预计不会获得信用评级，即便进行评级也可能属于垃圾级。此前，Strategy曾获穆迪授予的单B垃圾级信用评级，但该评级于去年被撤销。
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美股投资网注意到，Meta Platforms(META)周二跌入年内负值区域，成为“七姐妹”股票中最后一只失去今年迄今涨幅的股票。
Facebook 母公司股价下跌 3.7%，延续了近期的抛售行情，截至 2025 年，该公司股价已下跌 0.5%。此次下跌尤其引人注目，因为此前该公司股价曾出现历史性反弹，史无前例地连续 20 个交易日上涨。在 2025 年的巅峰时期，该公司股价上涨了近 26%，但此后已抹去了所有涨幅。
KeyBanc Capital Markets 分析师贾斯汀·帕特森表示，由于对人工智能的投资，Meta 失去了一定的灵活性，他将该股目标价从 750 美元下调至 710 美元，理由是“宏观不确定性加大”。
帕特森在一份报告中写道“我们今天看到的挑战是，人工智能周期正在增加 Meta 的固定成本，这限制了它在经济低迷时期削减开支的能力。”报告还表示，另一家“七姐妹”成员公司谷歌母公司Alphabet(GOOGL)也面临着类似的阻力。
今年，由于特朗普政府的关税政策和对人工智能行业发展方向的质疑，经济前景受到冲击，科技股普遍承压。苹果(AAPL)、微软(MSFT)、英伟达(NVDA)、亚马逊(AMZN)、特斯拉(TSLA)、Alphabet 和 Meta 这七大科技股被视为人工智能的受益者。
彭博七大科技股总回报指数今年已下跌 16%，较 12 月的峰值下跌超过 20%。在下跌最显著的股票中，特斯拉今年已下跌 44%，而 Alphabet 和苹果均下跌 15%，英伟达下跌 14%。该指数周二下跌 2.5%。
与此同时，纳斯达克 100 指数今年迄今已下跌 7.3%，最近陷入回调。该科技股指数目前比其峰值下跌逾 12%。
大型科技股两年来的优异表现，让其成为投资者在不确定时期获利回吐的热门选择。
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美股投资网获悉，提供Photoshop、Illustrator等热门创意软件产品的科技巨头Adobe(ADBE)周二宣布推出“人工智能代理”这一重磅的全新AI产品，基于Adobe推出的AI代理，品牌商们可以利用突破式的AI技术帮助消费者们更加便捷且高效地浏览其营销网站，并且这种“AI+创意营销”的整套软件工具将助力品牌商们实现精准营销模式，进而实现销售额显著增长。
Adobe以Photoshop等消费者应用程序而闻名全球，同时也销售一整套用于线上“创意营销模式”的企业对企业(即B2B)完整软件工具，这些工具在其最近财年高达215亿美元的整体销售额中占据大约四分之一。比如Adobe Experience Manager (AEM)企业内容管理系统和数字资产管理工具，帮助企业在任何渠道向任何受众提供个性化体验;Adobe Campaign数字营销活动管理系统，支持设计和协调个性化的整套多渠道创意营销活动。
据了解，Adobe推出这一款“AI代理”新软件工具利用人工智能技术，帮助品牌商们根据用户的线上活动向不同用户定向推送精准化的营销信息，利用AI代理产品实现精准吻合用户需求。
例如，如果品牌商的一位年轻潜在客户通过TikTok广告访问其线上产品营销网站，营销内容可以针对其年轻化特征进行量身定制;而如果一位年长用户通过搜索查询点击进入网站，内容则可以针对其需求特点进行极速调整。
Adobe体验云部门高级副总裁Amit Ahuja表示，用户们越来越希望通过AI聊天机器人与网站进行深度互动，就像他们使用ChatGPT等人工智能应用程序一样。Adobe的完整软件工具生态确保企业们能够更好地了解每一个用户，专注于为企业客户们提供量身定制的精准营销能力。
Adobe在演示文件中表示，例如，如果一位潜在用户在点击Instagram社交平台上的广告后进入旅行产品预订网站，并询问预订旅行的事宜，网站的AI聊天机器人可以同时检查库存和广告中展示的目的地类型，从而为用户提供更合适的精准化购买建议。
Ahuja表示，最新的AI代理产品所展现出的人工智能功能帮助网站协调以上这两项重要功能——即快速检索与同步提供建议，而此前这些功能是“以完全不同的方式、在不同的限制下”所进行长期管理。
此外，Adobe还发布了其他面向数字营销团队的新人工智能工具。例如，其中一款新的数字化工具允许营销专业人员向AI代理具体说明其通过网站更改大幅增加数字化销售额的目标，AI代理随后就可以推荐快速实现目标的方法并直接进行更改。
Ahuja表示，Adobe的目标是全方位加快“过去需要几个月才能完成的繁琐工作，比如等待专业编码团队提供新的产品解决方案或其他人去修复问题。”
AI应用领域领军者Adobe将目光转向“AI代理”
Adobe近年来在生成式AI领域取得了显著进展，推出了多款影响广泛的应用产品，并将AI大模型集成到其旗舰软件中。比如在旗舰软件产品Photoshop中，Adobe引入了由Firefly系列生成式AI大模型提供支持的Generative Fill功能，允许用户通过简单的文本提示生成和编辑图像内容。
Firefly视频模型则标志着视频编辑的全新发展进程，这一模型允许用户使用简单的提示词或图像创建和编辑视频剪辑，有助于填补内容空白，而无需重新拍摄、扩展或重新构图。 此外，Adobe在其视频编辑软件Premiere Pro中引入了生成式扩展(Generative Extend)功能，目前处于测试阶段，进一步丰富了视频编辑的可能性。
从Adobe最新的产品动态来看，所谓的“AI代理”大概率将是Adobe全面聚焦的下一个前沿技术领域。DeepSeek-R1横空出世，可谓向全球开源大模型领域重磅宣告随着AI训练/推理步入“极致压缩+高效强化训练+AI推理算力架构大幅简化”的极低成本范式。展望AI应用趋势，随着DeepSeek全面引领的“极低成本AI训练/推理”新范式大幅精简AI大模型部署工作负载，未来覆盖B端或者C端的各行各业杀手级生成式AI应用，以及极有可能大幅推高人类社会生产率的“AI代理”大概率呈现井喷爆发之势。
AI代理极有可能是2030年前AI应用大趋势，AI代理的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具。AI代理能够自动化重复性任务、基于无比强大的AI大模型实现大数据分析与汇总，并且提供实时的监控洞察报告以及在极短时间内对极端的复杂情况做出合适决策，从而提升企业经营效率。对于个人学习与工作效率来说，也是基本类似的增效逻辑。AI代理还能够高效率参与全球各领域大型项目从蓝图规划到落地的全阶段，大幅加快项目进度。
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单日大涨超17%，5年翻4倍的信也科技（FINV）用强劲的业绩，回购+高分红重视股东回报，再次向市场证明了长期投资价值的魅力。
美股投资网了解到，3月18日，信也科技发布2024年Q4及全年业绩，Q4营收34.6亿元，同比增长7.2%，股东净利润6.81亿元，同比增长28.8%；全年营收及股东净利润分别为130.7亿元及23.83亿元，同比均保持增长。全年促成交易额达2062亿元，同比增长6.1%；在贷余额为715亿元，同比增长6.1%。
此外，该公司预计，2025年全年总收入指引将达到约144亿元至150亿元，同比增长约10.0％至15.0％。
信也科技积极向股东分享公司发展成果，连续七年分派股息，过去五年（2018-2023）分红比例近20%，2024年全年累计分红1.6亿美元，占全年净利润的49%，2025年将继续保持高股息政策，分红比例在20％至30％。
受业绩驱动，次交易日该公司股价大涨超16%，而聪明投资者先知先觉，近三个交易日持续放量抢筹，累计涨幅近30%。若拉长周期看，该公司过去五年业绩以双位数复合增长，市值亦同步升值，2021年以来累计升值达3.8倍。长线的价值投资者获益颇丰，不仅获得股息回报，也获得了高回报的市值溢价。
全球化、多元化驱动稳增长，AI全面赋能成长及盈利
2024年是行业机遇与挑战共存的一年，一方面AI高速发展并逐步渗透到各行各业，为金融科技平台带来发展机遇，另一方面在全球消费疲软，信贷收缩下，金融科技平台也充满了挑战，规模较小的平台逐步被市场淘汰。信也科技作为行业龙头之一，顺应AI趋势，以科技创新驱动，实现业绩韧性增长及市场份额提升。
从结果上看，该公司全球化战略稳步推进，国内业务发展稳健，全年收入106亿元，促成交易额1961亿元，在贷余额698亿元，累计服务用户超过2680万户，同比均保持增长；而海外市场则实现高速扩张，全年收入25亿元，促成交易额101亿元，在贷余额17亿元，同比分别增长18.5%、28.7%及30.8%，累计服务用户增长45.8%至700万户。
国际业务已成为该公司重要的增长曲线，收入份额从过去几年的单位数增至如今的21.4%，而且未来仍有望继续保持高增水平。2024年其在多国获取重要金融牌照，合规经营取得重要进展，并在印尼、菲律宾等海外市场继续扩充金融机构合作伙伴圈。凭借AI领先优势，该公司将加速拓展国际市场。
在业务场景上，信也科技充分挖掘多元客户场景，其中以小微客户为核心战略，全年为超过82.6万家小微用户和个体工商户提供服务，促成580亿元交易额，同比均保持中高双位数的增长，交易额占国内业务比重近30%。同时，该公司持续提升精细化小微服务能力，通过公益项目“好样的小店”，累计为超过70家具有社会责任感的小店、超过1万人次小微业主提供定制化帮扶。
全球化战略以及多元业务场景开拓了稳定增长的客源，截止2024年12月，该公司累计注册用户达到1.726亿户，同比增长10.9%。该公司客户粘性高，累计借款比例（借款用户/注册用户）保持高度稳定，过去三年在16%左右，而且全球化战略对平台货币化率（收入/交易额）影响较小，2022-2024年分别为6.51%、6.73%及6.66%，这得益于公司和金融机构长期稳定的合作关系以及卓越的商业模式下得到全球金融机构认可。
科技创新是信也科技获得平台用户认可，并保持业绩长青的基础。2023年AI进入发展元年，该公司全力投入AI研发，发布的大模型开发平台E-LADF，构建了覆盖投放获客、风险控制、客户交互等核心业务环节的智能化体系；2024年加码投入，11月自研大模型，“米粒”正式通过国家网信办的生成式人工智能服务备案，为面向C端用户提供智能化服务奠定了合规基础。
目前，该公司的E-LAD及米粒两大平台已支持超1000个大模型应用，并于近期接入DeepSeek-R1，实现关键技术升级，有效提升运营效率和用户体验。
从AI大模型赋能效果看，比如获客方面，AI技术使广告素材生产成本降低60%；风控方面，逾期率呈现降低趋势，信贷损失准备金季度下降明显，此外对欺诈用户的识别准确率达99%；在客户交互层面，客服交互策略与话术，整体用户转化率平均提升9%；在客服方面，大模型通过自动生成通话内容，效率提升20倍。
AI大模型全面赋能业务以及公司运营，在保持业务增长的同时，也实现了降本增效。从季度来看，2024年Q4，信也科技非GAAP营业利润率及股东净利率分别为22.8%及20.7%，环比及同比分别提升5.7个、6.9个百分点及0.4个、3.34个百分点。从全年看利润率稳中有升，非GAAP的ROE较为稳定，2024年为16.6%。
分红+回购提升股东回报，坚持长期主义未来可期
信也科技重视股东回报，在做好公司基本面高质量发展的同时，通过回购+分红的方式持续提升股东回报率。
在回购上，2024年以ADS形式累计回购了9020万美元，而2018年以来已花费3.7亿美元进行了回购。另外，该公司董事会宣布最新回购计划，将在2025年3月20日至2027年3月19日的期间回购1.50亿美元。在分红上，今年是该公司连续第七年分红，并维持着高分红比例，2024年分红比例达49%。
信也科技首席执行官李铁铮表示，新的股票回购计划也是公司的第四份股票回购计划，反映了管理层对公司的“本地卓越，全球前景”战略，业务运营和展望的信心。其首席财务官徐佳圆则表示，公司业绩稳健增长，各项财务指标表现良好，2024年高分红充分体现了公司持续提升股东回报的承诺。
实际上，该公司拥有雄厚的现金储备，经营现金流净额每年都非常充沛，2024年为28.93亿元，同比增长104.7%，足以满足运营开支、投资支出以及分红需求，强大的业务造血能力也使得该公司债务融资需求较小，负债率较低。同时，该公司净资产也保持稳步增长，截止2024年12月为152.04亿元，近五年复合增速16.12%。
值得注意的是，信也科技坚持长期主义的发展路线，重视ESG及消保投入，驱动公司在高质量发展、环境治理以及社会贡献等可持续方面保持协同。
比如2024年是该公司在消费者权益保护道路上持续深耕、稳步迈进的一年，依托“风巢”风控平台、“明镜”反欺诈系统及AI技术，期间共阻断诈骗2.6万余次，帮助用户与机构免受损失近3.7亿，此外识别并标记逾4000名疑似黑灰产用户，并向相关客户发送近640万条黑灰产风险提示短信。该公司还携手多家金融机构深入青海及上海等省市，开展了面向金融消费者的宣教活动，并联合行业、法律界与学界开展专项研讨，推动行业协同创新，共建“大消保”生态。
综合看来，信也科技基本面强劲，全球化战略及多元业务场景持续驱动业绩增长，凭借着金融科技及AI优势持续吸引新用户并及增强用户粘性，得到海内外金融机构的认可。此外，该公司拥有媲美DeepSeek的自研AI大模型，未来可挖掘的业务场景及布局海外市场均具有想象空间，或打造多元增长曲线，未来可期。
同时，信也科技坚持长期主义发展路线，可持续性的基本面，回购+分红组合拳，另外还有AI大模型等多重概念傍身，有望驱动其估值保持在上升通道。
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拉斯维加斯再起惊人一幕！当地特斯拉展厅突发大火，警方和FBI高度重视，正以**“恐怖主义”**方向展开调查！
深夜袭击，监控拍下惊悚画面！
据拉斯维加斯大都会警察局消息，当地时间周二午夜，特斯拉碰撞中心停车场内多辆特斯拉汽车被人为点燃！安全摄像头拍到，一名身穿黑衣的神秘男子向车辆投掷燃烧弹，火光瞬间吞噬现场！
枪声响起，袭击者还开了三枪！
不仅如此，警方透露，嫌疑人竟然还向特斯拉汽车连开三枪，现场一片混乱！警方在事发地点发现“抵抗”字样的涂鸦，疑似带有政治动机。
同一天，另一座城市也遭遇类似袭击！
FBI调查发现，自1月以来，至少三家特斯拉工厂被投掷燃烧弹，而就在拉斯维加斯纵火案发生的同一天晚上，密苏里州堪萨斯城的特斯拉工厂也遭遇类似攻击！这绝非偶然，难道是针对特斯拉的有组织行动？
马斯克震怒：这就是恐怖主义！
特斯拉CEO埃隆·马斯克亲自发声！在社交平台X上，他直言不讳地将此事件称为“恐怖主义”。此前一天，他更是愤怒发文，炮轰所谓的“觉醒左派”对他的企业和个人发起攻击。
FBI探员发出警告！
FBI联合反恐特遣部队特工斯宾塞·埃文斯表示，初步调查认为这起事件可能不仅仅是纵火案，而是涉及更大范围的暴力行为，“墙上的文字、潜在的政治议程，这些都指向同一个方向……这会是一次恐怖袭击吗？”
全球特斯拉车主担忧，下一次袭击会在哪里？
这一事件震惊全美，不少特斯拉车主担心，这种针对特斯拉的暴力事件是否会蔓延？警方正在全力追捕嫌疑人，但背后的黑手到底是谁？特斯拉为何成了攻击目标？这场风暴还远远没有平息……
关注我们，第一时间获取最新特斯拉进展！
美股截至收盘，道琼斯指数跌0.62%；标普500指数跌1.07%；纳斯达克综合指数跌1.71%。
虽然前两个交易日有所反弹，但华尔街整体仍处于艰难之中，投资者担忧美国经济衰退和中东局势再度紧张，美股三大指数大跌，以色列星期二对加沙地带发动自1月与哈马斯休战以来的最猛烈空袭，据报造成400多人死亡，此举撕毁双方好不容易才达成的停火协议。
哈马斯指责以色列推翻协议，以色列则称这是对哈马斯拒绝释放更多人质的回应，并誓言将继续加大军事打击。国际社会敦促双方立即恢复停火。
扎克伯格旗下Meta下跌4.5%，原因是机构Keybanc 将其目标股价从 750 美元下调至 710 美元。最近五个交易日累计跌幅超过8%，回吐2025年稍早涨幅并转跌。
特斯拉跌近6%。美国国家航空航天局（NASA）前工程师Mark Rober三天前在YouTube上传了一则视频，他试驾了一辆搭载Luminar激光雷达技术的汽车美股代号 LAZR，宣称其表现优于特斯拉的自动驾驶功能。
视频的后半部分，Rober设计了六个测试项目，让Luminar激光雷达与特斯拉的摄像头“正面交锋”。结果显示，特斯拉的摄像头无法在烟雾中和水幕中识别障碍，并且无法识别假墙障碍。
美国科技股“七巨头”指数目前跌2.1%
美股再陷抛售潮，三大指数收益均年内转负。科技"七巨头"估值回归人工智能ChatGPT推出时。
Wayve Capital首席投资官Rhys Williams表示，4月2日前市场将保持波动。Williams提到的4月2日指的是特朗普所谓的“对等关税”生效的日期，农产品关税也将在同一天生效。
昨日，美国国家经济委员会（NEC）主席凯文·哈西特（Kevin Hassett）承认，“从现在到4月2日，会有一些不确定性。”发稿前不久，现货和期货黄金都因不确定性再创历史新高。
除了白宫造成的动荡，投资者还在关注美联储的最新动态。明日盘中，这家全球金融系统中最重要的央行将公布利率决定，市场目前认为维持利率不变的可能性为99%。
英伟达 (NVDA)在GTC大会
CEO黄仁勋主题演讲中推出了新产品“Blackwell Ultra”，并预告了公司的下一代芯片“Rubin”。他透露，2024年，美国前四大云服务提供商（CSP）、所谓超大规模云服务商（hyperscaler）购买了130万块英伟达的Hopper架构芯片，2025年，又购买了360万Blackwell架构芯片。
黄仁勋预计，2028年，建设数据中心投入的资本支出将超过1万亿美元。
一、AI发展阶段与扩展定律
二、Blackwell架构与新品发布
三、合作伙伴与行业应用
四、数据中心与算力需求
五、关键技术与性能亮点
六、黄仁勋核心观点
总结：英伟达通过Blackwell架构、AI机器人生态及全栈技术布局，进一步巩固其在AI算力领域的统治地位，同时向自动驾驶、6G通信、通用机器人等新领域扩张，推动“AI+物理世界”深度融合。
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