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周一，客户管理软件巨头 CRM 大涨7%到344.085美元。原因是市场传闻称，CRM正准备雇佣超过1,000名工人来销售Agentforce，其基于人工智能的业务工具。该公司于10月29日推出了Agentforce，截至目前用户反馈"incredible"。该公司的人工智能平台允许用户设计和部署数字助理，被称为代理人，能够在没有人类监督的情况下执行几乎任何业务功能。
美股投资网获悉，有分析师指出，苹果(AAPL)的首款自研5G调制解调器可能是高通(QCOM)面临的最大风险。
据悉，供应链分析师郭明錤预测，2025年苹果5G芯片的出货量将达到3500万至4000万，而2026年和2027年的出货量将分别快速增长到9000万至1.1亿和1.6亿至1.8亿。郭明錤此前透露，苹果计划在2025年推出两款配备自研5G调制解调器的iPhone，包括第四代iPhone SE和全新的超薄iPhone 17。
目前，苹果销售的所有iPhone均配备高通调制解调器用于蜂窝连接，但随着自研5G芯片的推出，苹果有望逐步减少对高通的依赖。苹果与高通的5G调制解调器供应协议已延长至2026年，这为苹果自家5G调制解调器的研发和部署提供了充足的时间。这一策略转变预示着苹果在关键技术领域的进一步垂直整合，以及对未来产品线的更多控制权。
数据显示，来自苹果的收入占高通总收入的约20%。分析师表示“从2026财年到2028财年，苹果将逐步用自研的产品取代高通的5G调制解调器。如果苹果每年能替换15%，将对高通造成超过10亿美元的年收入影响。”
分析师补充称“苹果向自研5G调制解调器的过渡可能对高通的增长构成重大调整。在我看来，高通的股价还没有完全反映出失去苹果这个客户的潜在风险。”分析师重申了对高通的“卖出”评级。
另一位分析师表示，苹果自研5G调制解调器是高通股价被低估的主要原因。数据显示，高通目前的预期市盈率约为15倍，而行业中位数约为25倍。分析师表示，来自苹果的营收压力正在抑制高通的估值，并将对高通的评级下调至“卖出”。
不过，该分析师也认为，高通的多元化战略是一个亮点，而市场尚未充分认识到这一点。分析师表示“许多投资者似乎忽略了高通还有其他客户和其他一些有意义的收入增长渠道，比如汽车业务。”
高通上周公布的财报显示，在截至9月底的2024财年第四财季，高通当季营收同比增长18.7%至102.4亿美元，好于市场预期的99.6亿美元;净利润同比增长96%至29.2亿美元，好于市场预期的27.6亿美元;调整后的每股收益为2.69美元，好于市场预期的2.56美元。
高通当季营收增速继续提升，主要受益于手机、汽车及IoT等业务的全面回暖。与手机相关的销售额增长了12%至61亿美元，略高于分析师平均预期的60亿美元;汽车芯片营收增长了68%，达到8.99亿美元，分析师预期为8.16亿美元;互联设备芯片的营收为16.8亿美元，高于15.5亿美元的分析师平均预期。
展望未来，高通预计2025财年第一财季营收为105亿-113亿美元，好于市场预期的105.5亿美元;预计调整后的每股收益为2.89-3.05美元，好于市场预期的2.81美元。
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近日，来自香港的一家企业软件解决方案服务提供商惠程科技(WCT)成功登陆纳斯达克市场。该公司的上市之路十分漫长，早在2023年9月便已在SEC(美国证券交易委员会)秘密提交了招股书，历时一年有余才顺利上市。
本次IPO中，惠程科技拟以每股4美元发售200万股，其中包括110万股新股、90万股老股，总计募资800万美元。上市后公司股价连续多日上涨，截至11月11日收盘为8.98美元，较一个月前的发行价涨幅已达到124%。
招股书显示，惠程科技的IPO前投资者包括Ocean Serene(占已发行股本总额的4.5%)、Paramount Fortune(持股3.5%)和Prestige Leader(持股3%)。
从业绩来看，公司2023财年营收、净利都实现了双位数增长，不失为一家“小而美”的香港本地SaaS服务商。但值得注意的是，美股市场并不乏同样身处SaaS赛道的中概股，而目前惠程科技市盈率(TTM)已达到203.67，远超同类个股估值。
惠程科技基本面究竟有什么看点?这还要从其招股书中探寻。
订阅服务增长强劲 整体业绩表现亮眼
公开资料显示，惠程科技来自香港，是一家专注于企业软件解决方案服务的高端供应商。该公司核心业务涵盖定制软件解决方案的设计与实施、云端SaaS平台的构建与运营及白标软件的个性化定制与深度开发。凭借其深厚的技术实力与行业经验，惠程科技致力于为全球客户提供高效、安全、可定制的软件服务解决方案。
从收入结构来看，公司业务可分为三个板块一是根据客户需求量身定制的软件解决方案销售，该板块以其高度的灵活性和针对性赢得了市场的广泛认可;二是白标软件的开发与授权，通过为合作伙伴提供品牌化、可定制的软件产品，助力其快速进入市场并扩大业务规模;三是基于SaaS平台的订阅服务，这一模式不仅为客户提供了便捷的软件使用方式，也确保了公司稳定的收入来源。
财务数据显示，截至12月31日的2023财年，公司收入额约为249万美元，较去年同期的167万美元同比增长49%;净利润为93.76万美元，较去年同期的78.06万美元同比增长20%。公司方面表示，这一增长主要是由于定制软件解决方案收入增加115.5%，订阅服务收入增加363.4%，部分被白标软件销售收入减少50.1%所抵消。
2022财年和2023财年，定制软件解决方案收入分别占总收入的约50.3%和72.8%，全年获得的客户订单从2022年的18个增长至2023年的46个;白标软件收入占比从2022年的45.9%下降至15.4%，订阅服务收入占比从3.8%增长至11.8%，后者的平均合同金额从去年同期的约2756美元增长至8999美元。
美股投资网了解到，2023财年，主要包括无形资产摊销、分包成本、IT人员成本和服务器租金在内的收入成本为54.76万美元，同比增长55.2%，略微超过收入增幅，主要由于从第三方购买的ERP系统及其维护成本的无形资产摊销增加。
2022财年和2023财年，毛利率分别为营业收入的78.9%和78.0%。截至2023年12月31日，公司经营活动产生的净现金为79.72万美元。
由于业务规模较小，公司业绩在很大程度上依赖少数几位大客户。2022财年，两家客户分别占公司总收入的45.9%和12.2%，三家客户分别占应收账款总额的69.9%、14.6%和11.3%;2023财年，仍有一家客户占应收账款总额的11.8%。
招股书显示，惠程科技定制软件业务的客户主要为来自不同垂直服务领域的中小企业，如零售商、电子商务、餐饮、食品和饮料、营销机构、房地产机构、教育机构、保险机构或物流。
截至招股书发布日，公司已经交付了64个网站和基于网站的应用项目及61个移动应用程序开发项目，功能包括计费、业务管理、虚拟办公、即时通讯、电话会议和VoIP、预订和票务、电子商务和商业智能等。
聚焦中小企业客户，SaaS云平台低价抢占市场份额
纵观公司基本面，云服务或将成为惠程科技的最大亮点之一。2023财年，公司云订阅服务的收入占比从3.8%快速增长至11.8%，成为收入增长最快的板块。
根据招股书披露，惠程科技于2020年推出了专有的基于云的SaaS ERP软件平台MR.CLOUD，旨在为中小企业客户提供易于使用、价格合理、全面且用户友好的ERP软件解决方案。Mr.CLOUD具有多模块、多租户、可扩展的特点，支持在网页端、iOS和Android端进行操作。
美股投资网了解到，与甲骨文等行业头部公司相比，MR. CLOUD具有明显的价格优势，如甲骨文的云ERP平台成本约为100万港元，SAP SE的SAP ERP成本约为300万至400万港元，而惠程科技的ERP产品价格不到10万港元，且提供14天的试用期。
MR.CLOUD整合了人力资源管理、项目管理、电子邮件营销自动化、财务会计管理、报价发票管理、库存管理、群传、客户关系管理(CRM)、销售管理和文件管理等十大模块。目前公司的研发工作主要集中于Mr.CLOUD平台的扩展与完善，未来有望贡献更多业绩增量。
近年来，我国企业级SaaS产业虽然增速有所下降，但整体市场规模仍稳步增长。据中国信通院统计，2023年我国SaaS市场规模达581亿元，增速约为23.1%。
随着机器学习和人工智能等技术的采用，技术变革正为SaaS市场的众多参与者提供了新的增长机会。同时，行业也面临着获客成本高、缺乏普遍评估标准、数据安全和隐私问题等诸多挑战。
增长天花板受限或成未来发展隐忧
作为一家主要为中小企业提供服务的SaaS、PaaS服务商，惠程科技的业务既受到电子商务与在线支付快速发展的推动，也受益于中小企业向自动化、数字化转型的需求及环境可持续发展政策带来的无纸化需求。
随着香港经济环境持续回暖，惠程科技的业绩也出现上升势头。数据显示，2024年上半年，新成立的香港本地公司总数为6.67万间;截至6月底，根据《公司条例》注册的香港本地公司总数达144.09万间，创下历史新高。
凭借其独特的地理优势、开放的市场环境和优越的营商政策，香港将持续吸引大量企业和国际资金涌入。然而，业务局限于香港一地，惠程科技未来的增长天花板并不算高，或将成为市场投资者担忧的因素。
对此，公司在招股书中表示，未来计划通过战略收购和合作伙伴关系扩展在新加坡、澳大利亚的业务，并计划最终将业务和客户群扩展到美国，但目前并未确定或参与有关任何潜在目标的任何实质性讨论。
另一方面，公司正在拓展与网络营销相关的IT业务，包括搜索引擎优化(SEO)、电邮营销、社交媒体营销和内容营销，为此公司已研发了移动会员、购物网站、POS支付等功能模块。
可以看出，得益于云服务业务的快速发展，惠程科技已取得亮眼业绩，但受限于较小的业务规模，公司未来仍将面临相当多不确定性。同时，公司身处的SasS赛道目前融资热度已大不如前，这也削弱了公司潜在的估值增长空间。
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1. 11月11日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.45%，标普500指数期货涨0.37%，纳指期货涨0.31%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.41%，英国富时100指数涨0.87%，法国CAC40指数涨1.17%，欧洲斯托克50指数涨1.21%。
3. 截至发稿，WTI原油跌1.68%，报69.20美元/桶。布伦特原油跌1.48%，报72.78美元/桶。
市场消息
美国10月CPI本周来袭，通胀回落最后阶段料进展艰难。美国10月份通胀预计将突显出，缓解价格压力的道路在接近美联储目标的最后阶段并不平坦。美国10月CPI数据将于本周三公布。市场目前预计，美国10月核心CPI的同比、环比增幅可能与9月持平;10月整体CPI可能连续第四个月环比上涨0.2%，而同比涨幅预计将自3月以来首次加速。美国10月PPI数据将于周四公布，该数据可能在9月出现停滞后有所回升。与此同时，将于周五公布的零售销售数据可能再次出现可观增长。美联储理事沃勒周二将在一个银行业会议上发表讲话，之后美联储将公布最新的高级贷款官员意见调查。鲍威尔将于本周晚些时候出席一个会议并发表讲话。
大选风险消退，美国股市命运再次取决于企业业绩。随着特朗普在美国总统大选中获胜，投资者的注意力重新转向经济增长，企业业绩将成为美国股市的最大推动力之一。根据彭博行业研究汇编的数据，随着第三季度财报季进入尾声，标准普尔 500 指数成分股公司的利润增长了 8.4%，是预期增幅的两倍。多只重磅科技股将于本周放榜，投资者比较关注的包括家得宝(HD)。家得宝将在周二美股盘前公布第三季度财报。市场普遍预计，家得宝第三季度销售额为392.4亿美元，每股收益为3.64美元。此外，还有西方石油(OXY)、迪士尼(DIS)、腾讯音乐(TME)、阿里巴巴(BABA)、京东(JD)、哔哩哔哩(BILI)及网易(NTES)等也将公布业绩。
美联储卡什卡利大规模驱逐非法移民将导致部分企业陷入混乱，不清楚对通胀的影响。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周日表示，美国大规模驱逐非法移民出境可能会对一些企业造成干扰，同时还不清楚移民劳动力外流将如何影响通胀。卡什卡利中表示 “如果你只是假设人们在工作——无论是在农场还是在工厂工作——而这些企业现在失去了员工，那可能会造成一些混乱。”前总统特朗普在上周结束的竞选中承诺驱逐数百万非法移民。“我并不完全清楚这会带来什么影响，”他补充道。“最终，商界、国会和行政部门将共同商讨如何进行调整。”与此同时，美联储上周四一如预期将基准利率下调25个基点至4.5%至4.75%。
特朗普或推动金融新浪潮，小摩将迎接“有影响力”的前两年。摩根大通私人银行董事总经理斯蒂芬·格雷策(Stefan Gratzer)表示，如果在税收、放松管制和加密货币方面做出政策改变，唐纳德·特朗普第二任期的头两年可能会“相当有影响力”。摩根大通瑞士机构财富管理主管格雷策(Gratzer)在上周日在科威特举行的一次会议上说，“特朗普的政策中一个真正与众不同的地方是关于加密货币，所以让我们看看它会如何发展，”“这可能是全新的，没有人知道这将意味着什么。现在有很多关于放松管制的讨论，这显然对我们这样的银行有利，但我们需要再看看。”
比特币首次突破8万美元!10万美元目标不远了。加密货币延续涨势，比特币有史以来首次突破8万美元。截至发稿，比特币将新高刷至8.14万美元，以太坊突破3200美元，全球加密货币市值突破2.9万亿美元。随着投资者继续消化唐纳德·特朗普赢得第二个总统任期的影响，小型代币出现了更大的波动。截至周日，瑞波币飙升11%，与Cardano挂钩的去中心化金融代币飙升 40%。狗狗币和柴犬币分别飙升17%和31%。“加密货币即将进入黄金时代，”Galaxy Digital表示。“特朗普承诺要让美国成为世界加密货币之都，他的高层团队充满了加密货币的坚定支持者……他的团队、家人和捐助者都支持加密货币，这增加了特朗普兑现竞选时对该行业承诺的可能性。”美股盘前，加密货币概念股飙涨，Coinbase(COIN)、嘉楠科技(CAN)、Mara Holdings(MARA)涨超15%，Microstrategy(MSTR)、Riot Platforms(RIOT)涨超10%。
个股消息
特朗普胜选“带飞”特斯拉(TSLA)股价，对冲基金空头大亏损。自从特朗普赢得大选以来，由于马斯克在美国大选中的突出表现，坚持做空特斯拉的对冲基金已经损失了数十亿美元。根据S3 Partners编制的数据测算，在上周选举日至上周五收盘期间做空特斯拉的对冲基金账面损失至少52亿美元。追踪500多家对冲基金头寸的Hazeltree提供的另一份数据显示，随着许多同行在过去4个月解除了对特斯拉的空头押注，亏损的空头数量规模也在缩减;这一头寸的调整与马斯克在7月13日支持特朗普的时间一致。马斯克已经成为特朗普最大的亿万富翁粉丝。美股盘前，特斯拉继续涨超6%。
苹果(AAPL)自研5G芯片最快2025年亮相，高通(QCOM)将遭重创?有分析师指出，苹果的首款自研5G调制解调器可能是高通面临的最大风险。据悉，供应链分析师郭明錤预测，2025年苹果5G芯片的出货量将达到3500万至4000万，而2026年和2027年的出货量将分别快速增长到9000万至1.1亿和1.6亿至1.8亿。郭明錤此前透露，苹果计划在2025年推出两款配备自研5G调制解调器的iPhone，包括第四代iPhone SE和全新的超薄iPhone 17。目前，苹果销售的所有iPhone均配备高通调制解调器用于蜂窝连接，但随着自研5G芯片的推出，苹果有望逐步减少对高通的依赖。
积极投入中国市场!传丰田(TM)计划到2030年在中国生产至少250万辆汽车。据三位知情人士，丰田的目标是到2030年在中国每年生产至少250万辆汽车，并希望在2030年前将产量提高到300万辆，不过该公司尚未确立正式目标。这一改革将使丰田在中国的销售和生产业务更紧密地结合在一起，并让当地高管在发展中拥有更大的自由度。这一此前从未被报道过的计划，代表着这家全球销量最高的汽车制造商在全球最大汽车市场的战略转向，突显出该公司夺回近年来被比亚迪及其他本土企业所抢走业务的雄心。丰田的战略与其他全球汽车制造商形成鲜明对比，包括日本汽车制造商，它们要么缩减规模，要么退出中国。
悄悄追赶特斯拉!用户忠诚度高，本田(HMC)电动车销售迅猛增长。在截至9月30日的三个月里，本田汽车售出了大约1.3万辆中型电动SUV Prologues。虽然该车型仍然低于特斯拉的Model Y(最畅销的电动SUV)的市场份额，但Prologue在美国电动汽车中排名第五。这款车型赢得了一波对电动汽车好奇的司机，他们一直在等待他们喜欢的汽车品牌推出一款价格合理的特斯拉替代品。在美国，三分之二的本田SUV车主将自己的车换成了另一辆本田。在残酷的汽车制造和销售行业，这种像iPhone用户一样的忠诚度是很少见的，它使这家汽车制造商的第一款电动汽车迅速削弱了特斯拉的霸主地位。
重要经济数据和事件预告
次日00:00美国10月纽约联储1年通胀预期(%)。
待定 2024年财富全球论坛举办。
业绩预告
周二早间雅乐科技(YALA)
周二盘前阿斯利康(AZN)、Shopify(SHOP)、Sea(SE)、家得宝(HD)、泰森食品(TSN)、腾讯音乐(TME)、再鼎医药(ZLAB)、老虎证券(TIGR)、虎牙(HUYA)、搜狐(SOHU)
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美股投资网获悉，唐纳德·特朗普将于2025年1月20日重返白宫，开始他的第二个任期，这将对美国IT硬件和网络公司产生多方面影响。
Evercore ISI的分析师表示，虽然特朗普可能加征关税会对一些在中国有大量业务的公司产生负面影响，但其他拟议政策应该会带来好处。这些措施包括降低企业税率和减少监管。
美国企业税率从21%降至15%将有利于税率相对较高、收入集中在美国的公司。这些公司包括CDW Corp(CDW)、摩托罗拉解决方案(MSI)、Ciena(CIEN)和 Arista Networks(ANET)。
至于关税，销售收入主要来自海外市场的公司可能会受到影响。在中国采购大量零部件或在中国组装大量产品的公司也面临风险。
以Amit Daryanani为首的Evercore分析师表示“从中国采购产品或零部件的公司可能受到更大影响。然而，疫情后供应链多样化的努力可以减轻潜在的影响。”
这些公司包括苹果(AAPL)、戴尔科技(DELL)、慧与科技(HPE)和惠普(HPQ)。然而，与中国相关的产品收入组合有限的公司，如阿克迈(AKAM)和IBM(IBM)应该不会受到影响。
与此同时，减少监管的可能性将使该领域的许多公司受益。
Daryanani指出 “更友好的并购监管环境对安费诺(APH))、思科(CSCO)和 IBM 等相当活跃的收购者来说应该是件好事。考虑到 IBM 的资产负债表/自由现金流生成能力，它显然可以进行更大规模的交易。”
减少对大型科技公司的监管也将使苹果受益。
最后，为中小企业提供更好的经济环境可以为该领域所有为中小企业提供服务的公司带来好处。
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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)股价周五飙升超8%，将这家电动车制造商的市值推升至逾1万亿美元。
本周，特斯拉股价已累计上涨约29%，这一涨势是在特朗普赢得美国总统大选后出现的。投资者对特朗普重返白宫可能给特斯拉带来利好的预期日益增强。特斯拉的首席执行官马斯克一直是特朗普的重要支持者，他向支持特朗普的竞选活动投入了至少1.3亿美元。
截至周二收盘，特斯拉的市值为8071亿美元。在本周股价上涨之前，该公司今年的股价仅上涨约1%。目前，特斯拉的年初至今涨幅已达约30%。
特斯拉重新加入了市值超过1万亿美元的科技巨头行列，包括英伟达(NVDA)、苹果(AAPL)、微软(MSFT)、Alphabet(GOOG,GOOGL)、亚马逊(AMZN)和Meta(META，但除了Meta以外，其它公司市值都超过2万亿美元)。特斯拉的市值首次突破1万亿美元是在2021年10月。
Wedbush证券分析师Dan Ives表示，特朗普执政可能意味着特斯拉和其他公司的监管将减少。
Ives称“特斯拉在电动车行业拥有无与伦比的规模和范围，这种动态可能使得马斯克和特斯拉在一个非电动车补贴的环境中拥有显著的竞争优势。此外，预计更高的中国关税可能会进一步阻止比亚迪、蔚来等中国电动车制造商在未来几年涌入美国市场。”
特朗普此前曾表示，他可能会削减联邦7500美元的电动车税收抵免。历史上，这些税收抵免在一定程度上推动了特斯拉的销量增长。
在最近的财报更新中，特斯拉报告第三季度的收入为251.8亿美元，净收入为21.7亿美元。
马斯克在财报电话会议上表示，他的“最佳猜测”是，由于“低成本车辆”和“自动驾驶技术的出现”，明年的“车辆增长”将达到20%到30%。
特斯拉承诺并已开发无人驾驶技术超过十年。然而，其美国的主要竞争对手、谷歌母公司Alphabet旗下的Waymo已经领先一步，并在多个大城市运营着商用无人出租车服务。
在第三季度电话会议上，马斯克表示，他将利用与特朗普政府的影响力来建立“联邦自动驾驶车辆审批流程”。目前，各州各自审批，而马斯克认为这是特斯拉需要克服的一项监管障碍，尤其是在公司最终推出超越部分自动驾驶系统的技术后。
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美股投资网获悉，华尔街分析师继续预测唐纳德·特朗普(Donald Trump)赢得大选及将对银行股的潜在影响。分析师认为，最主要的是，预计监管将会放松，反垄断审查的减少或将促进并购活动，而高关税的前景预计将导致更高的终端利率。
花旗分析师Keith Horowitz在给客户的一份报告中写道，监管、利率和信贷这三个关键风险“都在亮绿灯”。全球系统重要性银行如摩根大通(JPM)、美国银行(BAC)、富国银行(WFC)和高盛(GS)或将受益于更宽松的巴塞尔协议III末期规则。他预计，在巴塞尔协议III改革最终敲定之前，风险加权资产通胀将进一步被稀释。
新政府也有望为并购创造一个更加友好的环境，这对于Capital One Financial(COF)即将收购Discover Financial Services(DFS)来说是一个好兆头。
花旗利率策略师认为，共和党的大胜可能会提供更多的财政刺激并推动美国长债趋陡。由于固定利率资产的重新定价，这将对银行基本面有利。Horowitz认为，KeyCorp(KEY)、Ally Financial(ALLY)、PNC Financial Services(PNC)、Huntington Bancshares(HBAN)和道富银行(STT)将成为最大受益者。
在信贷方面，花旗认为，只要五年期利率不回到约4.70%的水平，商业地产趋势面临的风险就不会增加。Horowitz说，“我们主要担心的是5年期和长期公债的陡峭度过高，这可能对信贷基本面的几个领域造成压力。”
瑞银分析师Erika Najarian指出，对提高关税的预期可能意味着联邦基金利率的最终利率高于投资者预期。市场已经预计，到2025年底，利率将达到3.75%-4.00%，比一个月前高出100个基点。长期利率曲线趋陡并不像短期利率下降那么理想。Najarian表示“因此，我们认为需要重新设定的不仅是25年的净利息收入预期，而且由于可能重新扩大的AFS(可供出售)投资组合中的AOCI(累积的其他综合收益)损失，有形账面价值或有增长放缓或停滞的可能性。”
与花旗一样，瑞银也认为特朗普政府会制定一个“不那么严厉”的《巴塞尔协议III》终局规则，让货币中心银行和可能被排除在外的第四类银行受益。
此外，Najarian表示，富国银行(WFC)和花旗集团(C)等因过去的不当行为而仍在接受严格监管审查的银行，可能会有一条更清晰的道路来摆脱困境。
在大选之前，2025年的共识预测反映了“贷款增长的良好反弹”。然而，瑞银分析师对此持怀疑态度。 Najarian表示，“我们并不是说商业贷款(C&I)增长恢复到个位数的可能性不大，但如果利率走高且资本市场开放，我们认为企业活动的实质性反弹可能不会像市场所希望的那样完全转化为贷款增长活动”。
基于这些分析，她针对特朗普第二次入主白宫挑选了部分银行股Capital One的前景将因Discover的交易获批而有所改善;花旗集团(C)认为C级债券将是B3级债券最后阶段实质性软化的最大受益者;更高的短期利率使得亨廷顿银行(HBAN)和Citizens Financial(CFG)受益。
美国银行证券分析师Mihir Bhatia分析了大选对消费金融的影响。与其他几位分析师一样，Bhatia预计共和党控制下的消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)将撤回将信用卡公司滞纳金从30美元/ 41美元下调至8美元的提议。分析师表示，这将使美国银行覆盖范围内的所有发卡机构受益，但对Synchrony Financial(SYF)，Bread Financial(BFH)和Capital One尤其有帮助。
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美股投资网财经获悉，自从特朗普赢得大选以来，由于马斯克在美国大选中的突出表现，坚持做空特斯拉(TSLA)的对冲基金已经损失了数十亿美元。根据S3 Partners编制的数据测算，在上周选举日至周五收盘期间做空特斯拉的对冲基金账面损失至少52亿美元。追踪500多家对冲基金头寸的Hazeltree提供的另一份数据显示，随着许多同行在过去4个月解除了对特斯拉的空头押注，亏损的空头数量规模也在缩减;这一头寸的调整与马斯克在7月13日支持特朗普的时间一致。
马斯克已经成为特朗普最大的亿万富翁粉丝。马斯克利用自己世界首富的地位为特朗普的竞选活动注入了大量资金，使他成为2024年大选的最大捐赠者之一。把资源押在候任总统身上，现在让马斯克获得了一个有政治影响力的职位，因为特朗普明确表示，他计划回馈支持他的人。
对冲基金管理公司Clean Energy Transition的首席执行官Per Lekander表示，他“在大选前略微做空了特斯拉”。他设法将头寸削减了“相当多”，这意味着他的损失最终“相当小”。但他称“但是我们损失了一些钱”。
自11月5日大选以来，特斯拉股价上涨了近30%，市值增加了2000多亿美元。在这种背景下，此前做空该公司的对冲基金此后纷纷改方向。Hazeltree提供的每周数据显示，截至11月6日，只有7%的对冲基金净做空特斯拉，低于7月初的17%。也就是说，只有8%的人净做多该股。
事实证明，特斯拉是一只对空头来说的危险股票，尽管电动汽车行业的其他公司正面临贸易紧张局势、消费者需求低迷和竞争加剧等不利因素。今年7月，Hazeltree追踪的对冲基金中，有近五分之一做空了特斯拉，但在该公司公布的销售数据引发股价大幅上涨后，对冲基金被打得措手不及。
与此同时，根据KraneShares Electric Vehicles and Future Mobility Index ETF的表现，整个电动汽车行业今年已经下跌了12%以上。在此之前，2023年的降幅约为9%。相比之下，特斯拉在去年市值翻了一倍多之后，在2024年上涨了约30%。
特斯拉的表现也在绿色领相对其他股票中脱颖而出。随着市场消化特朗普获胜的消息，从风能到光伏的可再生能源股票开始下跌，人们担心特朗普会兑现他削减清洁能源激励措施的承诺。不过，Lekander称，一年多以后，他预计就连特斯拉也会感受到特朗普反气候政策的刺痛。
尽管特朗普和马斯克之间存在联系，但Lekander认为，“特朗普的胜利对特斯拉这家汽车公司来说是非常负面的”，在大约12到18个月内，特朗普政府将“取消特斯拉真正获胜的许多补贴”。
马斯克一直在游说，希望能在特朗普政府中发挥作用，减少他所谓的政府官僚主义和浪费。特朗普很快就接受了这个想法，公开提出了为马斯克设立“成本削减秘书”的想法。
法国巴黎银行资产管理公司投资组合经理Edward Lees指出，马斯克“现在的影响力可以说是科技界和华盛顿之间的一座桥梁”。Lees表示，他“在不同时期持有特斯拉股份”，但没有详细说明目前的立场。
马斯克在特朗普今年7月遭遇暗杀后公开表示支持特朗普，他自己的财富也随着选举结果而飙升。根据彭博亿万富翁指数，在大选后的几天里，特斯拉的股价飙升使他的净资产增加了500亿美元。此前，马斯克管理着包括X和Space X在内的六家公司的商业帝国，在竞争激烈的总统和众议院选举中，他在特朗普和共和党人身上花费了1.3亿多美元。
Lekander表示，他认为特朗普效应贡献了特斯拉目前300多美元股价的约三分之一。Lekander称“所以现在特斯拉的股票更像是一种押注，看特朗普能在多大程度上帮助马斯克。”
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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，知名中国私募景林资产递交了截至2024年9月30日的第三季度持仓报告(13F)。
最新数据显示，景林资产第三季度持仓总市值为31.5亿美元，上一季度总市值为37.9亿美元。在第三季度的持仓组合中，新增6只个股，增持10只个股;同时清仓了12只个股，减持12只个股。其中，前十大持仓标的占总市值的86.23%。
在前十大重仓股中，拼多多(PDD)位列第一，持仓约452万股，持仓市值约6.09亿美元，占投资组合比例为19.33%，较上季度持仓数量减少13.24%。
Meta Platforms(META)位列第二，持仓约86万股，持仓市值约4.94亿美元，占投资组合比例为15.69%，较上季度持仓数量减少25.67%。
网易(NTES)位列第三，持仓约328万股，持仓市值约3.07亿美元，占投资组合比例为9.73%，较上季度持仓数量下降14.16%。
台积电(TSM)位列第四，持仓约172万股，持仓市值约2.99亿美元，占投资组合比例为9.49%，较上季度持仓数量减少36.62%。
满帮(YMM)位列第五，持仓约2422万股，持仓市值约2.18亿美元，占投资组合比例为6.93%，较上季度持仓数量减少10.26%。
位列景林的前十大重仓股的个股还包括美股投资网控股(FUTU)、苹果(AAPL)、中通快递(ZTO)、Doordash(DASH)、新东方(EDU)。其中，景林在第三季度大幅增持约59万股苹果股票，较上季度持仓数量增长356.95%。
从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是苹果、中通快速、腾讯音乐(TME)、阿里巴巴(BABA)、好未来(TAL)。
前五大卖出标的包括微软(MSFT)、英伟达(NVDA)、台积电、阿斯麦(ASML)、iShares费城半导体ETF(SOXX)。
景林三季度建仓Sea(SE)、Alphabet(GOOGL)、百济神州(BGNE)、传奇生物(LEGN)、辉瑞(PFE)、戴尔科技(DELL)。
景林三季度清仓波士顿科学(BSX)、默沙东(MRK)、赛默飞世尔(TMO)、美国雅保(ALB)、亚马逊(AMZN)、诺和诺德(NVO)、阿斯麦、iShares费城半导体ETF、特斯拉(TSLA)、挚文集团(MOMO)、1药网(YI)、理想汽车(LI)。
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美股投资网获悉，11月8日，安德玛(UA)召开FY25Q2业绩会。安德玛表示，毛利率方面公司不存在结构性障碍，长期有望达到50%。预计未来促销活动会减少，DTC比例会提高，平均售价和细分市场也会有所提升，长远来看，鞋类增长将超过服装增长。此外，公司计划在2025年第一季度推出更新的SlipSpeed产品，并将在2025年秋冬季推出更多产品。
此外，公司正在努力提升产品质量，从价格竞争转向产品为主的科学和设计竞争，并表示需要时间进行调整。同时关注运动服装的巨大市场机会。市场营销方面，公司计划投入资金在欧洲和亚太地区进行品牌建设，并在美国市场上投入一部分资金，用于品牌的顶层推广，以及计划在2025年NBA全明星赛和三月疯狂篮球赛等重要活动中进行推广。
Q&A
QEric加入团队后的表现？
AEric是一位经验丰富的全球高管，他的加入对团队是一个很好的补充。他帮助我们在品牌战略、运营模式和营销这三个方面进行了重要的调整。我们计划在2025年推出一项重大营销活动，以更好地利用我们的预算。
Q贵公司对未来毛利率的看法如何？
A关于毛利率，我们没有结构性障碍，长期来看有望达到50%。我们预计未来促销活动会减少，DTC比例会提高，平均售价和细分市场也会有所提升，长期来看，鞋类增长将超过服装增长。
Q贵公司提到新产品获得了强烈的反馈，能否详细说明一下这些新产品以及零售商的反应？
A我们的产品管道非常健康，有许多令人兴奋的产品即将推出。我们计划在2025年第一季度推出更新的SlipSpeed产品，并将在2025年秋冬季推出更多产品。我们正在努力确保产品和故事的结合，以便在电子商务中更好地讲述我们的产品故事。
Q对于北美市场展望？
A我们在北美市场还有很多工作要做，但我们相信消费者对我们的品牌有很高的认同感。我们已经在电子商务业务上进行了重置调整，这对毛利率产生了积极影响。我们正在努力提升产品质量，从价格竞争转向产品为主的科学和设计竞争，这需要一些时间。同时，运动服装也有巨大的机会。公司正在合理调整SKU，规划未来12-18个月减少25%SKU，让消费者选购更加容易，并帮助成本管理。公司对于目前的业务调整进展感到满意，未来北美业务仍有很大的发展空间。
Q贵公司计划在下半年增加的市场营销费用将用于哪些方面？
AH2对比H1将多投入约4000万美元营销投资。我们计划在不同地区进行品牌建设，特别是在欧洲和亚太地区。我们将在美国市场上投入一部分资金，用于品牌的顶层推广。我们还计划在2025年NBA全明星赛和三月疯狂篮球赛等重要活动中进行推广。
Q各个地区库存和促销水平如何？
A今年行业库存表现同比都是改善的。行业竞争环境激烈，经销商态度谨慎，并不追求订单大幅增加。我们认为目前公司的库存水平是合适的，并预计在年底前会有所下降。大部分库存是当季产品，需求活跃。未来公司会继续优化库存管理。
Q与批发合作伙伴的对话进展如何？
A与批发合作伙伴的对话中，他们对我们持积极态度，期待我们提供能突破市场的产品。我们正在努力确保产品和故事的结合，以便更好地讲述我们的品牌故事。目前我们在经销商的货架空间不如以前那么多了，公司今年一直在和各地经销商谈合作，向他们展示品牌发生的变化，正在努力合作拿到更多货架空间。
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