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美股投资网获悉，瑞银于3月17日发布研报称，半导体行业正面临技术升级与供应链调整的双重挑战。台积电的CoWoS先进封装产能扩张步伐可能放缓，而英伟达(NVDA)Blackwell 300(B300)加速量产可能将重塑相关供应链格局。瑞银在研报中维持对台积电(TSMC)、日月光(ASE)、京元电子(KYEC)、致茂电子(Chroma)在中国台湾省上市股票的“买入”评级，予弘塑科技(GPTC)在中国台湾省上市股票的“中性”评级，予家登精密(Gudeng)在中国台湾省上市的股票“买入”评级。
瑞银认为，台积电可能会放缓其CoWoS先进封装产能的扩张步伐，原因是CoWoS-L技术良率提升、下游设备组装与封装产能不匹配。瑞银下调了对台积电CoWoS产能的预期，目前预计，CoWoS产能将从2024年底的35-40千片/月增至2025年底的70千片/月(此前预期80千片/月)，在2026年底将达到110千片/月(此前预期120千片/月)。
瑞银表示，行业反馈表示，台积电将在2025年保持大部分CoWoS设备的交付，但该行认为台积电可能会更加谨慎地提高CoWoS产能，特别是在2026年。
瑞银指出，英伟达似乎已提前启动使用台积电N4和CoWoS技术的Blackwell 300(B300)的生产计划，并将在2025年第二季度开始大量出货。英伟达从B200迅速转向B300可能是为了满足超大规模云计算企业对更强推理计算能力的需求，并降低B200可能出现的库存过剩风险。然而，鉴于CoWoS-L技术良率的提升和整体需求的正常化，该行将其对英伟达2025年CoWoS需求的预测下调了5%。
瑞银表示，京元电子目前是英伟达AI加速器的唯一最终测试供应商，其在烧机测试(Burn-in Testing)方面具有专业优势，预计京元电子仍将是Blackwell主要的测试供应商，但日月光可能在2025年下半年获得小部分测试的份额。
瑞银称，未来几年，烧机测试可能会经历根本性变革。因为新一代AI加速器本身已能产生大量热量，因此烧机测试可能会转向在超规格速度(Over Spec Speed)下运行芯片，同时设备需要冷却芯片，而非传统的加热方式。这一技术转变可能会让日月光在2026年借助Advantest设备在Rubin平台测试中分得一定市场份额，但京元电子仍将作为核心供应商。
瑞银表示，看好日月光在先进封装领域的结构性上行空间，非人工智能需求复苏以及苹果iPhone规格加速升级也将带来利好，尽管存在来自台积电的一些CoWoS产能外包的短期风险。由于预计台积电将在未来12个月放缓CoWoS投资可能压制设备需求，瑞银予弘塑科技“中性”评级。瑞银还表示，更偏好家登精密，因为其N3/N2业务增长更具韧性。
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美股投资网获悉，KeyBanc Capital Markets近日精选了一批“深度折价”股票，这些股票在近期市场抛售中展现出吸引力，且相对不受特朗普总统关税政策的影响，拥有经济韧性较强的商业模式。
KeyBanc股票研究产品管理负责人Colin Cote表示，由于特朗普的关税政策以及整体政策波动带来的广泛经济不确定性，标普500指数和纳斯达克指数均遭受了一定程度的抛售压力。
过去五天，标普500指数虽回升了0.4%，但年内仍下跌3.9%，较2月19日的峰值下跌8.2%。纳斯达克指数较五天前下跌0.4%，年内跌幅超过8%，较同日峰值下跌11.5%。
在化工领域，分析师重点推荐了Ecovyst(ECVT)、英特格(ENTG)和欧林(OLN)，目标价分别为10美元、141美元和40美元。
在金属、采矿和航空航天领域，Worthington Steel(WS)和Steel Dynamics(STLD)被看好，目标价分别为34美元和155美元。
在软商品和互联网零售领域，Lululemon Athletica(LULU)和昂跑(ONON)表现强劲，分析师表示，这两个品牌“在所有关键市场均保持增长势头，且几乎不受供应链影响。”目标价格分别为420美元和68美元。
在硬商品/综合商品领域，沃尔玛(WMT)被视为相对安全的避风港，目标价为105美元，分析师认为该股在过去两周这样的市场行情中，通常会跑赢大盘。
在休闲和性能品牌领域，露营世界(CWH)和Patrick Industries(PATK)被选中，目标价分别为27美元和110美元。
在油气勘探和生产领域，Diamondback Energy(FANG)、Kimbell Royalty Partners(KRP)、Matador Resources(MTDR)和SM Energy(SM)被推荐，目标价分别为216美元、20美元、72美元和60美元。
在工业机械和半导体设备领域，MKS仪器(MKSI)和Oshkosh(OSK)被选中，目标价分别为160美元和132美元。分析师表示，MKS Instruments的“区域化制造”策略使其免受关税重大影响，且其供应链已通过去风险化应对了近期美国的半导体限制。尽管公司通过再融资、对冲和自愿提前还款将利息支出削减近半，但其股价仍因资产负债表担忧而折价，目前远期市盈率为9.3倍，较五年平均水平低38%。
KeyBanc分析师表示，Oshkosh也将不受关税影响，因为其约84%的收入来自美国。Oshkosh的全球制造布局“应该使其能够转移生产，以帮助减轻大部分潜在关税影响”，并通过提价抵消无法避免的关税影响。目前该股的远期市盈率为7.4倍，比其五年平均水平低31%。
在工程和建筑领域，尽管该板块表现逊于工业板块，但是，Cote表示，考虑到过去几年工程和建筑类股票的强劲表现，目前大多数股票的估值正回归历史区间。
MYR Group(MYRG)、Parsons(PSN)和德照科技(TTEK)被选中，其中后两只股票相较于其三年和五年平均估值显得最为低估。MYR Group因“过度担忧关税/宏观因素”而交易于其三年平均EV/EBITDA的2.1倍以下，分析师预计其核心业务将迎来增长。
在多元化工业领域，伊顿(ETN)、nVent Electric(NVT)和Advanced Drainage Systems(WMS)被视为“深度折价”标的。Cote表示，尽管数据中心资本支出引发的担忧日益显现，但回调幅度过大，因为电气化增长主题并不完全依赖AI，且在数据中心之外的其他领域也展现出强劲势头。
在工业技术和供应链领域，西科国际(WCC)为首选，目标价为205美元。分析师认为，该股因对数据中心的高敞口而受到过度抛售，但其积压订单的可见性以及伊顿和Vertiv(VRT)的反馈支持其至2025年的前景。
在垂直软件领域，铿腾电子(CDNS)、新思科技(SNPS)和Atlassian(TEAM)为顶级折价股。
在互联网领域，DoorDash(DASH)、奈飞(NFLX)和Spotify(SPOT)入选。
在企业软件领域，赛富时(CRM)、HubSpot(HUBS)和Klaviyo(KVYO)被推荐。
在金融科技和垂直软件领域，Remitly Global(RELY)为首选。分析师称，消费者汇款具有高度韧性，且规模属于“非自由支配”范畴，因此相较于其他金融科技终端市场，受宏观环境软化的影响较小。
在半导体领域，博通(AVGO)、英伟达(NVDA)和安森美半导体(ON)被选中，目标价分别为275美元、190美元和60美元。
最后，在通信服务领域，Cogent通讯(CCOI)、特许通讯(CHTR)和华纳兄弟探索频道(WBD)为三大折价标的，目标价分别为91美元、500美元和14美元。
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美股投资网获悉，与挪威国家石油公司/Equinor(EQNR)共同领导气候谈判的一家资产管理公司表示，已出售其股票，因为这家能源巨头的董事会未能将其战略与全球限制气候变暖的目标保持一致。这家资管公司代表600多位投资者。
在2021年首次投资Equinor之后，英国的Sarasin & Partners帮助领导了与该公司的谈判，这是“气候行动100+”倡议的一部分，该倡议的成员推动全球最大的上市化石燃料企业减少排放。
尽管最初将Equinor视为“能源转型的潜在领导者”，将“为行业树立标准”，但一封3月14日致该公司的信称，该公司未能将其战略与《巴黎协定》保持一致。这项具有里程碑意义的协定由Equinor的大股东挪威政府等促成，旨在到本世纪中叶将全球平均气温上升幅度控制在远低于工业化前平均水平2摄氏度的水平，理想情况下为1.5摄氏度。
致Equinor董事长Jon Erik Reinhardsen的信中表示，尽管Equinor发表了支持这一途径的声明，但“Equinor并没有修改其战略以实现这些目标”。该公司表示“Equinor非但没有引领转型，反而跟随其他石油和天然气巨头，缩减了自己的努力。”其中包括游说扩大石油和天然气产量，并在2月份削减了可再生能源目标。
Sarasin在2024年共同提交了一份股东决议，要求该欧洲最大的天然气供应商与1.5摄氏度的气候目标路径保持一致，但董事会成功地反对了这一决议。Sarasin的持股在2024年3月达到约950万股的峰值，成为该公司20大投资者之一，之后在5月开始减持。
这家资产管理公司在信中表示，尤其令其感到不安的是，Equinor认为自己已经与1.5摄氏度的气候目标保持一致，并称这种说法“不可信”。它表示“从公开声明中可以明显看出，Equinor认为，如果世界转型更快，它可能会团结起来，但这与目前实际支持这样一条道路的立场根本不同。”
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美股投资网获悉，3月18日，国内领先的金融科技集团信也科技(FINV)发布2024年四季度及全年未经审计的财务报告。财报显示，2024年，在科技创新与全球化战略驱动下，公司国内业务保持稳健增长，海外市场实现高速扩张，业务多元化布局取得重要进展。
2024年，信也科技实现年营业收入130.7亿元(人民币，下同)，同比增长4.1%；净利润23.9亿元，同比持稳。经营指标方面，年度促成交易额达2062亿元，同比增长6.1%；在贷余额为715亿元，同比增长6.1%。
四季度，信也科技营收34.6亿元，同比增长7.2%；净利润6.8亿元，同比增长28.7%。当季促成交易额达569亿元，同比增长8.6%。
信也科技首席执行官李铁铮表示“2024年，信也科技深化公司战略实施，在推动中国市场稳步增长的同时，加速拓展国际市场，取得了令人欣喜的成绩。这些成果使我们对2025年充满信心，我们将不断强化技术能力和服务水平，为国内外用户提供普惠、高质量的金融科技服务，助力金融机构加速数字化升级。”
信也科技首席财务官徐佳圆表示“过去一年，信也科技业绩稳健增长，各项财务指标表现良好。公司全年累计投入1.6亿美元用于股东回报，占全年净利润的49%，充分体现了我们持续提升股东回报的承诺，及对业务和现金流前景的坚定信心。”
推进多元化布局，业绩增长稳健
2024年，国内宏观政策持续发力，经济运行稳中向好，消费信心逐步提升。在此背景下，信也科技依托技术创新，积极开拓国内市场消费服务场景，服务实体经济高质量发展。
信也科技国内业务基本盘保持稳健，截至2024年底，国内累计借款人超2680万，全年交易额1961亿元，同比增长5.2%。凭借先进的风控技术，整体风险水平持续优化，风险数据维持低位运行。
作为公司战略重点之一的小微业务，全年为超过82.6万家小微用户和个体工商户提供580亿元信贷科技服务，交易额同比增长23%，占集团国内业务比重近三成。同时，信也科技持续提升精细化小微服务能力，通过公益项目“好样的小店”，累计为超过70家具有社会责任感的小店、超过1万人次小微业主提供定制化帮扶。
国际业务方面，信也科技延续强劲增长势头，多元化布局取得突破性进展。截至2024年底，公司国际业务累计为700万用户提供信贷科技服务，年度交易额突破100亿元，同比增长27.8%。四季度，国际业务营收在集团营收中的占比已达到21.4%。此外，2024年，公司在多国获取重要金融牌照，合规经营取得重要进展，并在印尼、菲律宾等海外市场继续扩充金融机构合作伙伴圈，进一步夯实本地业务发展基础。
AI全链路赋能，驱动业务提效
2024年，信也科技加码AI研发投入，推动人工智能与业务流程深度融合，实现全链路智能化升级。11月，信也科技自研大模型——“米粒”正式通过国家网信办的生成式人工智能服务备案，为面向C端用户提供智能化服务奠定了合规基础。
此外，公司推出智能体创新应用平台Zeta，结合2023年发布的大模型开发平台E-LADF，构建了覆盖投放获客、风险控制、客户交互等核心业务环节的智能化体系。目前，这两大平台已支持超1000个大模型应用，并于近期接入DeepSeek-R1，实现关键技术升级，有效提升运营效率和用户体验。
投放获客方面，公司AI技术使广告素材生产成本降低60%；
风控方面，信也科技基于视觉大模型，自主研发背景模板识别算法、手持证件校验算法等技术，构建跨用户、跨数据源的智能关联体系，对欺诈用户的识别准确率达99%；
客户交互层面，信也科技依托大模型构建了行为/对话KYC标签体系，优化客服交互策略与话术，整体用户转化率平均提升9%；
在客服环节，信也科技大模型通过自动生成通话内容摘要及用户关切点，使人效提升20倍。
强化行业协作，深化消保建设
2024年是信也科技在消费者权益保护道路上持续深耕、稳步迈进的一年。公司优化完善消费者权益保护体系，进一步细化业务流程中的消保审查机制，推动消费者权益保护理念融入服务体系。在制度基础的支撑下，2024年信也科技国内业务平台用户满意度超过98%，用户一次性问题解决率达74%。
公司依托“风巢”风控平台、“明镜”反欺诈系统及AI技术，结合声纹识别、背景模板识别等先进算法，构建全方位反诈科技矩阵，并与相关机构共享黑产数据库，守护用户的资金安全。2024年，信也科技共阻断诈骗2.6万余次，帮助用户与机构免受损失近3.7亿元。此外，信也科技在2024年识别并标记逾4000名疑似黑灰产用户，并向相关客户发送近640万条黑灰产风险提示短信。
同时，公司积极践行“联合消保”理念，将消保工作融入主营业务生态，携手多家金融机构深入青海、河南、四川、福建、上海等省市，开展了面向金融消费者的宣教活动，并联合行业、法律界与学界开展专项研讨，推动行业协同创新，共建“大消保”生态。
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美股投资网获悉，一名美国法官驳回了一起针对亚马逊(AMZN)的诉讼，该诉讼指控亚马逊在对待第三方卖家以及扩大产能计划方面欺骗股东，最终导致美国联邦贸易委员会(FTC)对这家在线零售巨头提起反垄断诉讼。
美国西雅图地区法官John Chun于周一作出的裁决是终局性的，意味着这一集体诉讼无法再次提起。
据悉，股东们指责亚马逊隐瞒了一种算法，以确保其自有品牌产品的价格低于外部商品，从而普遍提高了消费者的价格。
他们还表示，亚马逊隐瞒了其基础设施和配送网络的过度扩张，导致其股价在2022年4月暴跌，当时该公司因产能过剩而产生了20亿美元的成本，并公布了自2015年以来的首次季度亏损。
但法官没有发现“令人信服和具体的事实”，表明高管们知道并掩盖了亚马逊涉嫌偏袒自有品牌产品或者认为亚马逊的扩张过于激进。
Chun还发现，有关亚马逊高管企图通过“让亚马逊看起来尽可能成功”来欺骗股东，以提高薪酬并高价出售股票的指控并不充分。
Chun表示，从投诉中“更合理的推论是，亚马逊和个人被告采用了狡猾的商业手段，专注于提高公司利润。”
美国联邦贸易委员会于2023年9月起诉亚马逊，指控其利用垄断力量阻止其他卖家降价，导致消费者支付更多费用并“降低”购物体验。
美国18个州和波多黎各加入了美国联邦贸易委员会的诉讼。
这起股东诉讼涵盖了2019年2月1日至2022年4月28日期间持有亚马逊股票的股东。
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美股投资网获悉，三星电子将于周三迎来一场艰难的年度股东大会。去年，人工智能产业蓬勃发展，但三星却未能从中获益，成为表现最差的科技股之一，这令股东们颇为不满。
三星联席首席执行官Han Jong-hee以及芯片部门负责人Jun Young-hyun等高管将出席此次会议，会议定于上午9点开始。会议关注的其他议题包括应对美国关税影响的策略，以及推动新增长的动力来源。
在内部会议中，三星承认自身已丧失技术优势。在半导体领域，这种情况尤为明显。三星在高带宽内存(HBM)芯片方面落后于SK海力士，而英伟达(NVDA)等公司的人工智能图形处理单元(GPU)对这类芯片依赖度极高。
路透社看到的一份三星董事长李在镕在内部高管研讨会上讲话的文字记录显示，“我们在所有业务领域的技术优势都已受损。”“很难看到公司在推动重大创新或应对新挑战方面有所作为。公司只是在维持现状，而没有做出重大变革。”
去年，三星股价暴跌近三分之一，而SK海力士股价却上涨了26%。近年来，三星在芯片代工领域的市场份额逐渐被台积电(TSM)蚕食，在智能手机市场也被苹果(AAPL)和中国竞争对手抢占份额。
今年1月，三星预警，由于美国对中国实施出口限制，其人工智能芯片在本季度的销售将陷入低迷，而中国已成为三星最重要的市场。这也意味着，相比竞争对手，三星在潜在的美国对华关税问题上面临更大的压力。
去年11月，三星股价跌至四年多来的最低点后，这家科技巨头推出了一项价值10万亿韩元(约合72亿美元)的股票回购计划。自那以后，三星股价上涨了7%。
三星是韩国市值最高的公司，市值达2350亿美元，占韩国主要证券交易所总市值的16%。数据显示，近40%的韩国股票投资者持有三星股票。
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美股投资网获悉，Alphabet(GOOG,GOOGL)旗下的自动驾驶汽车部门Waymo已获得有条件许可，将其服务扩展到南湾地区，包括圣何塞的大部分地区以及旧金山机场区。
Waymo在X上发布消息称，其获准“在扩大的南湾地区(包括几乎整个圣何塞地区)运营全自动驾驶服务，“尽管公众无法立即使用其服务。
Waymo表示“我们正在与当地官员、紧急救援人员和社区密切合作，以安全地扩大驾驶业务。”
获得旧金山机场道路测绘临时许可证标志着Waymo向自动驾驶出租车领域迈出了重要一步。
临时许可于3月14日开始生效，Waymo的车辆将通过人工驾驶来绘制该区域的地图。该公司最终希望在那里开始运营其无人驾驶出租车。Waymo上一次未能获得机场区域的许可是在2023年。
目前的批准是有条件的，包括要求Waymo在每次绘制地图后共享特定数据，并跟踪进出机场的车辆。Waymo也不能使用自动驾驶汽车进行商业货物运输。
绘制地图的过程可能需要大约两周的时间，之后Waymo将必须再次获得许可才能开始试驾自动驾驶汽车。
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美股投资网获悉，花旗在美光科技(MU)公布第二财季业绩前重申对该股的“买入”评级，目标价为150美元。
花旗分析师Christopher Danely表示“我们预计该公司将公布不错的业绩，但受消费者组合恶化和NAND(占2025财年第一季度销售额的26%)利用率不足的影响，其业绩指引将低于市场预期。然而，主流DDR5现货价格正在上涨，今年迄今上涨了近8%，这是自2024年第一季度以来的最大涨幅，这支持了我们的观点，即DRAM价格将在2025年第二季度开始改善。”
Danely对美光科技仍持“乐观”态度，原因包括人工智能(AI)浪潮下的高带宽存储器机遇以及DRAM复苏。
美光科技将于3月20日(周四)美股盘后公布Q2业绩。分析师普遍预计，该公司Q2营收为79.2亿美元，每股收益为1.43美元。
截至周一收盘，美光科技涨2.30%，报103.11美元。
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美股在经历上月的大幅抛售后，投资者试图逢低买入，科技股成为市场关注的焦点。然而，尽管科技七巨头和芯片股盘初普遍走高，反弹势头仍遭遇阻力。
苹果、亚马逊、Meta 和 Nvidia 早盘跌幅均超过 1%，特斯拉更是重挫逾 5%，拖累主要指数承压。市场情绪在震荡中寻求方向，投资者试图在宏观不确定性与市场修复之间找到平衡点。
贸易政策方面，白宫重申 4 月 2 日将正式实施新一轮关税，但美国贸易代表办公室正寻求更有序的推进方式，以减少市场的不确定性。这一举措被解读为特朗普Z府有意改变此前“先宣布、再调整”的混乱模式，转而倾向于在听取业界反馈后再最终定案。市场对此反应积极。
美股近期表现疲软，但是美国财政部长贝森特并不认为市场回调值得担忧。他表示，回调是市场正常的调整过程，直线上涨反而是危险信号，会导致金融市场过热。
他以 2006 年和 2007 年的市场情况为例，指出如果当时有人踩下刹车，2008 年的金融危机或许能被避免。他的这番话无疑打消了一部分投资者对Z府可能干预市场的幻想，意味着政策层面可能不会刻意扶持股市。
除了经济层面的变化，市场的另一大关注点是即将到来的美俄高层对话。特朗普总统计划周二与普京通话。特朗普在乘坐空军一号时对记者表示，希望看看是否有机会结束这场战争，虽然无法确定能否达成协议，但他认为机会不小。
截至收盘。纳指收涨 0.31%，标普 500 上涨 0.64%，连续第二日回升，道指则上涨 0.85%。
值得注意的是，加拿大皇家银行下调了标普 500 指数的年底目标，从 6,600 点调整至 6,200 点，而在此之前，高盛与 Yardeni Research 也已经相继下调预期。市场对于未来走势仍存分歧，尤其是在美联储即将召开的政策会议前
美联储将于周二开始为期两天的会议。投资者预计决策者将在周三下午宣布维持利率不变，但由于经济数据疲软，且过去几周因关税不确定性而波动，市场预期美联储今年将恢复降息，以刺激经济，因为最近的数据可能预示着经济放缓。
英伟达GTC大会看点
美东时间3月17日至21日，英伟达GTC大会拉开帷幕。此次大会将涉及1000场会议、2000名演讲者和近400家参展商。
真正的焦点只有一个——黄仁勋的主题演讲。美东时间3月18日下午1点，黄仁勋将在加州圣何塞SAP中心登台，这不仅关乎Blackwell Ultra（GB300）等新一代GPU的发布，更是对英伟达未来一年增长路径的清晰描绘。市场迫切期待，这场演讲能为英伟达注入新的动能，稳住股价，重新点燃投资者的热情。
GB300性能猛增，但功耗也是考验
毫无疑问，Blackwell Ultra（GB300）是本次大会的最大看点。摩根大通的报告指出，这款芯片的逻辑设计与B200相似，但在关键指标上有大幅提升：HBM3e内存容量直接拉到288GB，采用12高堆叠技术；功耗飙升至1.4kW，热设计压力陡增；FP4计算性能比B200高出50%。更重要的是，出货时间预计在2025年Q3，这意味着市场还得再等等。
GB300的升级不仅是GPU性能的跃升，也会对整个供应链产生影响。摩根大通认为，电源管理、散热技术、连接器、ODM制造商以及HBM供应商都将从中受益。这一趋势将直接影响英伟达的核心生态，市场会密切关注黄仁勋是否会给出具体的交付计划，以及这些超高功耗GPU将如何适配数据中心和AI基础设施的实际需求。
Vera Rubin超级芯片：下一个技术拐点？
除了Blackwell Ultra，英伟达还将在GTC上展示全新的Vera Rubin超级芯片。这款芯片将集成Vera CPU与Rubin GPU，形成类似于Grace Blackwell的高性能计算平台，专为AI和高端计算任务打造。市场普遍认为，这类异构计算芯片正逐步成为行业主流，而英伟达能否维持领先地位，关键就在于其在高效计算和能耗控制方面的平衡点。
CPO技术：革命性突破还是噱头？
另一大亮点是英伟达的CPO（共封装光学）技术，这项技术理论上能提高带宽、降低延迟，并减少功耗。但摩根大通指出，CPO目前仍面临不小的技术挑战，比如光学引擎的散热、封装可靠性、基板变形风险等。短期来看，CPO可能会先用于英伟达的Quantum（InfiniBand）和Spectrum（Ethernet）系列交换机，而真正普及到GPU端，最快也要等到2027年的Rubin Ultra时代。换句话说，这项技术还在实验室阶段，离市场化落地仍有一段距离。
量子计算：“迟到”的战略转向？
就在一个月前，黄仁勋还坚称量子计算至少需要20年才能实用，结果英伟达转眼就在GTC上宣布设立“量子日”（3月20日），这让市场有些意外。这是否意味着英伟达开始调整对量子计算的态度？还是只是一次市场公关，旨在维持英伟达在前沿科技领域的主导地位？
机器人、自动驾驶：AI的物理化进程加速？
机器人和自动驾驶也是本次大会的重点。过去几年，英伟达一直在推动AI进入物理世界，试图让人工智能从代码变成真正能执行任务的实体。去年GTC上，黄仁勋曾提出“机器人即将迎来ChatGPT时刻”，这次他很可能会带来更多关于人形机器人和自动驾驶的进展。
摩根大通指出，市场对物理AI的兴趣正在升温，而英伟达的Cosmos（AI基础模型平台）和GR00T（人形机器人开发平台）预计将在GTC上得到进一步升级。BizLink和Sinbon等供应链厂商或将受益。对于投资者来说，关键问题是：英伟达到底是要做机器人硬件，还是继续扮演AI计算和开发工具提供商的角色？
市场预期：GTC能否成为股价催化剂？
在经历了近期的股价回调后，市场对GTC大会寄予厚望。杰富瑞分析师认为，英伟达的产品发布可能成为新一轮上涨的催化剂，让投资者的目光重新回到技术创新上，而非短期的供应链问题。美国银行则预计，Blackwell Ultra的更新将符合市场预期，同时英伟达可能会提供更多关于推理AI、企业AI、自动驾驶的细节。
目前，部分资金已经开始回流，英伟达的估值接近五年来的低点，市场正在等待一个信号——GTC能否点燃新一轮的上涨行情？黄仁勋的演讲，不仅仅关乎英伟达的技术路线，也可能决定短期市场情绪的走向。对于投资者来说，这次GTC大会不只是看产品，更是在赌未来的增速还能不能支撑起当前的市场估值。
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中国企业DeepSeek的崛起正在重塑全球AI投资格局，迫使美国科技公司重新评估其AI战略。受DeepSeek和OpenAI新型推理模型的推动，科技巨头预计到2032年将AI年度投资增至5250亿美元，投资重点也将从AI模型训练转向推理能力。
3月17日，据彭博社报道，全球科技巨头正准备大幅增加人工智能投资，2025年，包括微软 (MSFT) 、亚马逊 (AMZN) 和Meta Platforms (META) 在内的超大规模科技公司预计将在AI数据中心和计算资源上投入3710亿美元，较前一年增长44%。而到2032年，这一数字将攀升至5250亿美元，增速远超Bloomberg Intelligence在DeepSeek走红前的预期。
中国AI初创公司DeepSeek的崛起对美国科技行业产生了强烈冲击，该公司声称以远低于美国领先竞争对手的成本开发出了具有竞争力的模型，这引发了美国科技行业对其重金投资AI开发策略的质疑，一些领先的AI公司现在开始转向拥抱能在更少芯片上运行的高效AI系统。
彭博分析师Mandeep Singh在报告中指出：
“AI训练的资本支出增长可能远低于我们之前的预期。DeepSeek获得的巨大关注可能会推动科技公司增加投资于推理能力，使其成为生成式AI市场增长最快的领域。”
投资重心的转变尤为明显。虽然今年与训练相关的支出预计将占超大规模公司AI预算的40%以上，但到2032年，这一比例预计将降至仅14%。相比之下，推理驱动的投资可能占当年所有AI支出的近一半。
这一战略转变将重塑行业格局。有分析指出，拥有自研芯片的谷歌似乎最有能力迅速完成这一转变，因为其内部芯片可同时处理训练和推理任务。相比之下，微软和Meta等严重依赖英伟达 (NVDA) 芯片的公司可能灵活性不足，面临更大的转型挑战。
当前，科技巨头们正加速将投资重点从AI模型训练转向推理——即在模型训练完成后运行这些系统的过程。这些系统计算用户查询响应需要更多时间，模拟人类思考问题的过程，但也为软件创收提供了新机会，并可能将部分成本从开发阶段转移到模型推出后。
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