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特斯拉TSLA今天大跌的原因是消息面上，摩根大通将特斯拉的目标价从135美元下调至120美元，并预计特斯拉今年将交付约178万辆汽车，比2024年下降约1%。
特斯拉CEO马斯克的政治活动已经引发了消费者对该品牌的反感，比如在美国和世界各地的特斯拉门店举行抗议，抵制销售，以及在二手市场上丢弃已经购买的特斯拉汽车。
另外，古根海姆分析师Ronald Jewsikow重申了对特斯拉的“卖出”评级，并将目标价从175美元下调至170美元。他建议投资者继续抛售该股。
昨天特斯拉大反弹7%，但根据美股大数据 https://stockwe.com/StockData 追踪，机构在暗池和大单通道卖出了价值68亿美元的特斯拉股票。
美股投资网获悉，谷歌(GOOGL)周三发布了其最新的开源模型Gemma 3，并称该模型可在单个GPU或TPU上运行。
谷歌表示，Gemma 3是一系列轻量级、最先进的开源模型，其构建基于与Gemini 2.0模型相同的研究和技术。
谷歌首席执行官Sundar Pichai在X上的一篇帖子中表示“我们的新开源模型效率极高——最大的27B模型仅需一个H100 GPU即可运行。若使用其他模型，要达到类似性能，至少需要10倍的计算资源。”
据该公司介绍，Gemma 3将提供1B、4B、12B和27B四种规模，用户可根据自身硬件和性能需求选择最佳模型。
谷歌DeepMind研究副总裁Clement Farabet和总监Tris Warkentin周三在一篇博客文章中表示“这些模型专为在端侧设备上直接运行而设计——从手机和笔记本电脑到工作站，帮助开发者在需要的地方创建AI应用。”
谷歌指出，在LMArena排行榜的初步人类偏好评估中，Gemma 3的表现优于Meta Platforms(META)的Llama-405B、DeepSeek-V3和OpenAI的o3-mini。
根据排名，只有Deepseek的R1模型比Gemma 3得分更高。
Gemma 3提供超过35种语言的开箱即用支持，并对超过140种语言提供预训练支持。
此外，谷歌还推出了基于Gemma 3基础的4B图像安全检查器ShieldGemma 2。据公司介绍，ShieldGemma 2为图像安全提供了现成的解决方案，可输出三类安全标签——危险内容、色情内容和暴力内容。
谷歌还推出了Gemma 3学术计划，学术研究人员可申请谷歌云积分(每项奖励价值10000美元)以推进其基于Gemma 3的研究。申请表将开放四周。
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美股投资网获悉，花旗集团表示，铜价将在未来三个月内触及每吨10000美元。该行指出，在美国进口关税的时间线更加明确之前，全球铜市场将维持供应紧张的态势。
近期，美国总统唐纳德·特朗普下令对铜进口展开调查，这一举措促使贸易商在潜在的进口关税生效前，加速向美国发货，推动铜价在最近几周持续攀升。伦敦金属交易所(LME)的铜价刚刚触及去年10月以来最高点。铜价今年以来的累计涨幅接近12%。
花旗的分析师团队，包括马克斯·莱顿(Max Layton)在内，在一封电子邮件中写道“我们认为，美国以外地区的实体市场供应紧张状况可能会持续到5月或6月，这将暂时抵消美国更广泛的关税政策对价格带来的下行压力。”
尽管特朗普总统对贸易政策的调整引发了市场对美国经济前景的担忧，但工业金属价格依然表现坚挺。由于全球需求的增长速度超过了矿山的产能扩张速度，铜价上涨还受到原材料日益稀缺的支撑。
花旗的这一观点与此前预测第二季度铜价将跌至每吨8500美元的预期有所不同。该行表示，仍然预计随着第232条款铜关税的实施日益临近，关税将导致美国铜进口需求崩溃，铜价将会回落。
此前，高盛周二在一份报告中也表示，由于美国铜价在特朗普政府计划征收关税之前走高，未来几个月美国铜净进口量可能增加50%至100%。
高盛表示“我们维持预测，2025年第三季度LME铜三个月均价将达到1.02万美元/吨，并认为库存错位的影响主要在一段时间内显现。”
高盛还预测，2025年全球铜市场将出现18万吨的供应缺口，原因包括强劲的电气化需求、中国的刺激计划、以及受季节性因素影响，这一缺口预计将集中在下半年。
由于当地铜冶炼厂在争夺铜精矿的激烈竞争中面临日益严重的亏损，中国有关部门已经发放了更多的出口许可证。加工费已跌至零以下，进一步加剧了行业的困境。
特朗普政府修订后的第232条款对钢铁和铝的关税于周三正式生效，引发了欧盟和加拿大的报复性措施。特朗普明确表示有意对铜征收关税，但美国商务部首先需要进行调查，并提出相关建议。
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1. 3月13日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.15%，标普500指数期货跌0.22%，纳指期货跌0.38%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.49%，英国富时100指数涨0.02%，法国CAC40指数跌0.04%，欧洲斯托克50指数跌0.16%。
3. 截至发稿，WTI原油跌0.53%，报67.32美元/桶。布伦特原油跌0.48%，报70.61美元/桶。
市场消息
CPI通胀全面降温后，美国初请及PPI数据来袭。美国至3月8日当周初请失业金人数、以及美国2月PPI数据是本交易日关注的重点。其中，市场预期初请将高于前值，显示失业人数增加，PPI数据也预期低于前值，显示通胀降温，提升降息预期。值得一提的是，昨日公布的美国2月CPI涨幅低于市场预期，但分析人士认为，这一改善可能只是短暂现象。随着美国政府对进口商品实施激进关税政策，未来几个月大部分商品的价格预计将面临上涨压力。周三，美国劳工统计局公布的数据显示，2月CPI环比上涨0.2%，较1月0.5%的涨幅明显放缓；同比上涨2.8%，低于1月的3.0%。
抄底美股科技巨头们的历史级机遇? 散户们在暴跌期间涌向跟踪“七巨头”的ETF。周三公布的美股资金流统计数据显示，在近日美国股市遭遇持续下挫期间，美股市场的散户投资者们大举买入一只追踪“美股七大科技巨头”(即Magnificent Seven)股票走势的热门交易所交易基金(ETF)。根据市场分析公司VettaFi的最新统计数据，名为“Roundhill Magnificent Seven ETF”(ETF具体代码MAGS)的这只跟踪美股“七巨头”股价整体走势的ETF在截至周二的过去四个交易日中吸引了高达5000万美元的净资金流入。同期，MAGS ETF交易价格下跌超过7%，而标普500指数则下跌了4.6%。
小摩预警解除美股“至暗时刻“或已过，信贷市场释放关键信号。摩根大通认为，美国股市此次调整的最糟糕阶段可能已经过去，信贷市场的表现显示美国经济衰退的风险正在降低。摩根大通的策略师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁和米卡·因基宁在周三发布的一份报告中指出，信贷市场在过去两年中多次被证明是准确的，此次它对美国经济衰退风险的预期也比股票或利率市场更为乐观。他们认为，信贷市场对美国经济衰退风险的怀疑态度，值得投资者关注。摩根大通的分析显示，小型股对国内经济增长的敏感度更高，它们认为美国经济衰退的可能性为50%，而债务市场则认为美国经济衰退的可能性仅为9%至12%。
美股“跌跌不休”，散户却坚定“买买买”大型科技股及ETF。盈透证券(IBKR)周二表示，尽管过去一周美股大幅下跌，但投资者似乎仍坚定地在逢低买入英伟达(NVDA)、特斯拉(TSLA)等股票。市场分析公司 VettaFi也表示，周三的数据显示，在近期美股暴跌期间，个人投资者纷纷抢购与 “七巨头” 科技超级大盘股挂钩的一只交易型开放式指数基金(ETF)份额，其他与更广泛指数相关的ETF也受到青睐。受经济增长担忧的影响，标普500指数过去一周下跌了约3.6%，周二收盘时距离进入回调区间仅一步之遥。盈透证券首席策略师指出，在本周动荡的交易和急剧下跌的行情中，其每周最活跃股票名单上的全部25只股票均呈现净买入态势。
AI激发需求猛增!美国电力行业迎来并购大年。交易撮合者预计，2025年将是美国电力行业的并购的丰收年。在人工智能数据中心的推动下，创纪录的电力需求和令人眼花缭乱的人工智能用电量预测使得发电和基础设施资产、以及拥有这些资产的公司对能源公司、私募股权和其他机构投资者来说具有吸引力。在特朗普政府的政策及其对经济的影响引发市场波动和不确定性之际，整体并购市场创下了自全球金融危机以来最疲弱的开局。不过，特朗普宣布美国进入能源紧急状态，以促进电力部门的建设，称这是“保护美国国家和经济安全的紧迫优先事项”。
个股消息
优克联(UCL)Q4营收同比增长19.5%，净亏损150万美元。优克联 Q4营收为2600万美元，同比增长19.5%;净亏损150万美元，上年同期净亏损180万美元;基本和摊薄后每ADS亏损为0.04美元，上年同期每ADS亏损0.05美元。毛利润为1120万美元，同比下降1.0%。营业亏损170万美元，上年同期亏损190万美元。Non-GAAP调整后净亏损310万美元，上年同期净利润110万美元;Non-GAAP调整后EBITDA为-230万美元，上年同期为150万美元。全年业绩方面，该公司Q4营收为9160万美元，同比增长7.1%;净利润460万美元，上年同期为280万美元;基本和摊薄后每ADS收益为0.12美元，上年同期为0.08美元。
迅雷(XNET)第四季度营收同比增长9.3%，至8430万美元。迅雷第四季度营收为8430万美元，同比增长9.3%。非GAAP每股收益为0.18美元。在业务板块方面，订阅收入为3440万美元，同比增长9.0%;云计算收入为2270万美元，同比下降25.6%;直播及其他互联网增值服务收入为2720万美元，同比增长80.7%。公司预计2025年第一季度总收入在8500万美元至8900万美元之间，中间值环比增长约3.2%。
微博(WB)2024年净利润3.01亿美元，全年经营利润率达到28%。微博2024年第四季度实现净收入4.57亿美元，同比减少1.48%;归属于微博股东的净利润886.5万美元，同比减少89.35%;归属于微博股东的每股基本净收益0.04美元。于2024财年，实现净收入17.55亿美元，同比减少0.29%;归属于微博股东的净利润3.01亿美元，同比减少12.2%;归属于微博股东的每股基本净收益每股1.27美元;拟派发现金股息每股普通股0.82美元或每股美国存托股0.82美元。
Adobe(ADBE)Q1业绩超预期，但Q2指引平淡拖累股价。Adobe Q1营收同比增长10%至57.1亿美元，好于分析师普遍预期的56.6亿美元;衡量未来销售额的剩余履约义务为197亿美元，低于分析师平均预期的198亿美元。调整后的运营利润为27.2亿美元;调整后的每股收益为5.08美元，好于分析师普遍预期的4.97美元。展望未来，Adobe预计，在截至5月的第二财季，营收将在57.7亿美元至58.2亿美元之间，分析师普遍预期为58.0亿美元;预计调整后的每股收益为4.95-5.00美元，分析师普遍预期为5.00美元。
美股投资网控股(FUTU)Q4营收同比增长86.8%，净利润大增105.4%。美股投资网Q4总营收为44.33亿港元(约5.71亿美元)，同比增长86.8%;非美国通用会计准则下(Non-GAAP)实现净利润19.52亿港元(约2.51亿美元)，同比增长105.4%。按业务分类，第四季度交易佣金及手续费收入为20.57亿港元(约2.65亿美元)，同比增长127.6%;利息收入为20.22亿港元(约2.6亿美元)，同比增长51.8%;其他收入(包括财富管理、企业服务业务等)为3.53亿港元(约4540万美元)，同比增长157%。2024年全年，美股投资网总营收为135.9亿港元(约17.5亿美元)，非美国通用会计准则下(Non-GAAP)实现净利润57.68亿港元(约7.43亿美元)，同比涨幅分别为35.8%，26.2%。
SentinelOne(S)业绩展望低于预期，AI热潮难解网络安全竞争之忧。SentinelOne管理层预计2026财年第一季度整体营收将在2.28亿美元附近徘徊，根据LSEG预期数据汇总，该项预期低于华尔街分析师们此前平均预期的2.351亿美元;该公司管理层同时预计2026财年全年营收区间将在10.1亿美元至10.12亿美元之间，根据LSEG预期数据汇总，略低于分析师们平均预期的10.3亿美元。虽然SentinelOne2025财年第四财季(截止2025年1月31日)整体营收达到2.255亿美元，同比增幅高达29%，超过此前分析师们平均预计的2.223亿美元，第四财季该公司调整后的每股利润为4美分，好于上年同期的调整后每股亏损2美分。
特朗普关税重压下，“用铝大户”福特(F)最畅销皮卡被推上风口浪尖。为减轻重量并提升其最畅销的 F - 150 皮卡的燃油效率，福特(F)在生产中更多地使用了进口铝，这使得这款热门车型处于特朗普总统贸易政策的风口浪尖。周三，美国政府对进口至美国的钢铁和铝加征 25% 的关税，旨在为美国制造商创造公平竞争环境。但据外媒报道，由于美国用于制造业的此类金属产量极少，预计这些关税将导致投入成本上升，进而使福特 F - 150 每辆车的价格上涨约 400 美元。除非福特将成本转嫁给消费者，否则此次关税可能产生与 2018 年类似的影响，有可能使福特的利润减少 10 亿美元。
Alphabet(GOOGL)推出机器人AI模型，剑指Meta(META)、 OpenAI。谷歌母公司Alphabet 的人工智能(AI)实验室推出了两种专注于机器人技术的新模型，这将帮助开发人员训练机器人应对不熟悉的场景——这是该领域长期存在的挑战。谷歌DeepMind周二表示，将发布Gemini Robotics，这是其旗舰人工智能模型的一个新分支，旨在开发更灵巧、互动性更强的机器人。另一款名为Gemini Robotics-ER的模型专注于空间理解，将帮助机器人制造商利用Gemini的推理能力构建新程序。DeepMind的工程师 Kanishka Rao表示，通过将Gemini应用于机器人，谷歌正在向开发能够执行各种任务的“通用机器人”迈进。
重要经济数据和事件预告
20:30美国截至3月8日当周初请失业金人数、美国2月PPI。
业绩预告
周五盘前理想汽车(LI)、雾芯科技(RLX)、途牛(TOUR)
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美股投资网获悉，为减轻重量并提升其最畅销的 F - 150 皮卡的燃油效率，福特(F)在生产中更多地使用了进口铝，这使得这款热门车型处于特朗普总统贸易政策的风口浪尖。
周三，美国政府对进口至美国的钢铁和铝加征 25% 的关税，旨在为美国制造商创造公平竞争环境。
但据外媒报道，由于美国用于制造业的此类金属产量极少，预计这些关税将导致投入成本上升，进而使福特 F - 150 每辆车的价格上涨约 400 美元。除非福特将成本转嫁给消费者，否则此次关税可能产生与 2018 年类似的影响，有可能使福特的利润减少 10 亿美元。
据报道，每辆美国国内制造的汽车大约使用 500 磅铝，这使汽车行业成为进口铝的最大用户。尽管这些金属是在美国工厂轧制的，但其原材料从国外进口，其中加拿大的进口量占美国所用原材料的 75%。这是因为加拿大的电力成本较低，当地的冶炼厂主要由水力发电厂供电。
由于无法获得廉价电力，美国将继续依赖外国生产商，这使得整个汽车行业都很脆弱。虽然 F - 150 的铝使用量占比最高，但关税影响到了所有汽车制造商，尤其是电动汽车制造商(如特斯拉)，它们在车身中大量使用这种轻质金属来抵消重型电池的重量。
幸运的是，像福特和通用汽车(GM)这样的汽车制造商已经签订了涵盖未来数月的钢铁和铝远期合同。如果关税持续生效，这可能会将价格上涨的时间推迟到夏季。
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美股投资网获悉，英特尔(INTC)宣布任命现年65岁的陈立武(Lip-Bu Tan)为下一任首席执行官，自3月18日起生效。陈立武已于 2024年8月卸任英特尔董事会成员，届时他将重新加入英特尔董事会，让这位前董事会成员、半导体行业资深人士承担起芯片行业最艰巨的工作之一。
陈立武的任务是重振这家已成为行业落后者的先锋芯片制造商的命运。在半导体领域占据主导地位数十年的英特尔，目前正艰难应对市场份额下降、生产受挫和收益急剧下降的问题。它还背负着债务，最近不得不削减约1.5万个工作岗位。
在致英特尔员工的一份备忘录中，陈立武表示他有信心扭转公司的颓势。他说“这并不是说这很容易。但我加入是因为我相信我们有胜利的能力。英特尔在技术生态系统中扮演着至关重要的角色，无论是在美国还是在世界各地。”
前CEO因董事会不满进展缓慢而被迫离职
英特尔前任首席执行官Pat Gelsinger因未能振兴英特尔的产品阵容而被董事会赶下了台。其中最突出的挑战之一是制造出一款可以与英伟达(NVDA)产品相媲美的人工智能加速器芯片。英伟达一度处于英特尔的阴影之下，但由于人工智能计算的繁荣，该公司的收入和估值在过去两年大幅飙升。
伯恩斯坦公司分析师Stacy Rasgon指出“这对英特尔有利。如果让我选一个人的话，陈立武一定会是我的首选。”
Gelsinger也曾着手将英特尔转变为芯片代工厂——为外部客户生产产品的合同制造商——但这一努力仍处于早期阶段。陈立武表示，他将继续沿着这条路走下去。他在该公司网站上发布的备忘录中表示“我们将努力恢复英特尔作为世界级产品公司的地位，使自己成为世界级的代工厂，并以前所未有的方式取悦我们的客户。这是这个时刻对我们的要求，我们正在重塑英特尔的未来。”
按收入计算，英特尔仍然是全球最大的芯片制造商之一，年销售额超过500亿美元。英特尔的处理器是全球70%以上个人电脑和服务器的主要部件。而且，该公司的工厂仍占全球先进制造业产能的很大一部分。
但产品开发上的失误让竞争对手获得了优势。除了英伟达，AMD(AMD)也在个人电脑和服务器领域赢得了市场份额，而且在进军人工智能芯片方面比英特尔更有优势。在这些挑战的阴影下，英特尔甚至没有进入全球芯片行业市值前十的公司之列。
陈立武在马来西亚出生，在新加坡长大，就读于南洋大学，主修物理。后来他去了麻省理工学院，获得了核工程硕士学位。他放弃了在该领域的博士学位，前往旧金山大学，并在那里获得了MBA学位。
陈立武是Cadence Design Systems Inc.的前负责人，在从事风险投资工作后，他于2004年加入Cadence董事会。2008年，在现任首席执行官Michael Fister离职后，他成为联席首席执行官，并于2009年独自担任这一职务。在担任董事长一职至2023年之前，谭向东管理了该公司10多年。
Cadence和竞争对手新思科技(SNPS)在用于制造半导体的计算机辅助设计领域占据主导地位。随着设备复杂性的提高，它们的软件和服务变得越来越重要。工程师们用他们的产品为数百亿晶体管和连接线的排列创造蓝图——这些微小组件的底层架构。
经营英特尔曾经是业界最负盛名的职位。在其鼎盛时期，英特尔的盈利能力对于一家制造公司来说异常之高。它的毛利率——扣除生产成本后剩下的销售额百分比——超过了60%。目前，这一基准指数在这一水平的一半左右徘徊。当Gelsinger于2021年掌舵时，他被视为公司的潜在救世主。但在一系列令人失望的季度业绩之后，华尔街对他的扭亏为盈计划感到不满，其中包括分析师称其为历史上最差的2024年8月报告。
CEO换人开启新交易谈判之门
消息传出后，英特尔股价盘后跳涨逾10%，周三收涨4.6%。此前，随着公司的未来变得越来越不明朗，该股在过去12个月里下跌了54%以上，市值仅为895亿美元。
2024年，英特尔是费城证券交易所半导体指数迄今为止表现最差的成份股，跌幅达60%。随着英特尔的估值暴跌至上世纪90年代的水平，一度难以想象的收购英特尔的想法变得更加可信。
英特尔的新领导人将不得不应对来自竞购者的接洽，并决定是否坚持Gelsinger的立场，即拆分是不必要的。华尔街的一些人士建议拆分该公司的芯片设计和制造部门，这两个部门在运营上已经分开。
据报道，高通(QCOM)、博通(AVGO)和安Arm(ARM已经探讨了收购英特尔全部或部分股份的想法。如果正式接洽，英特尔董事会将面临压力，不得不考虑Gelsinger可能拒绝的方案。
另外，特朗普政府接触了英特尔竞争对手台积电(TSM)，要求其考虑入股英特尔工厂的分拆。根据该提议，台积电将运营这些工厂，并对它们进行重新配置，以使用其技术——这可能会使它们对外部客户更具吸引力。英特尔的工厂目前主要专注于自己的设计。
该计划还包括争取台积电最大的客户——包括高通、AMD和苹果(AAPL)——投资从英特尔分拆出来的公司。但该报告发布一周后，台积电在白宫宣布，将增加对其在亚利桑那州工业园的投资。这表明它宁愿不参与外部项目。
根据美国《芯片与科学法案》，英特尔是获得美国政府拨款最多的企业。《芯片与科学法案》是拜登政府为重振国内半导体生产而推出的一项法案。拨款总额近80亿美元，取决于英特尔能否完成里程碑，包括在美国各地建造和装备新工厂。英特尔已经推迟了一些建设计划，包括俄亥俄州的一个综合设施。不过，特朗普总统也公开反对该计划。
英特尔董事长Frank Yeary在另一份声明中表示，陈立武可以利用他重塑Cadence的经验，陈立武“推动了以客户为中心的创新文化转型”。Yeary说“在他担任首席执行官期间，Cadence的收入翻了一番多，营业利润率扩大了，股价上涨了3200%以上。他也很了解英特尔，无论是在他经营Cadence时作为合伙人，还是最近在我们的董事会任职。”
伯恩斯坦公司的Rasgon说，如果陈立武不能在英特尔实现类似的转变，“这可能是无法修复的。”
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美股投资网获悉，在与沃尔玛(WMT)管理层进行沟通后，花旗发布研报，维持对沃尔玛的“买入”评级，目标价为120美元。
消费者信心下降
沃尔玛管理层每周对约25,000名消费者进行调查，发现过去4周多消费者信心显著下降，从大选后的高水平回落。消费者对购买力表示担忧，但目前尚未改变购买行为，沃尔玛业务未受影响。
情人节假期销售强劲，管理层正密切关注三月疯狂星期和复活节，以观察消费者行为的进一步变化。沃尔玛的核心客户群体多处于经济敏感的阶层，消费者购买力的任何变化都可能对沃尔玛的收入产生不利影响。尽管过去几年宏观经济环境强劲，但新冠疫情引发的近期动荡可能使美国经济陷入衰退。
花旗表示，沃尔玛与美国一些最大的零售商竞争，并不断在价格上展开竞争。若主要竞争对手在关键商品上降价，沃尔玛可能被迫回应，这将对销售和利润率产生负面影响。沃尔玛多年来在全渠道/电商举措上进行了大量投资，对EBIT利润率造成压力。
关税冲击
若美国加征新关税，沃尔玛将优先通过产品价值工程与供应商协作降低成本，而非率先提价。管理层认为75%的关税成本最终将转嫁至消费者。一些竞争对手已在食品上提价以应对关税，而沃尔玛尚未跟进，导致价格差距扩大。例如，有竞争对手将牛油果价格提高了15%。
第一季度（尤其是墨西哥市场） 预计为全年最艰难时期（受去年刺激政策退坡及美墨贸易紧张影响），但该结果符合管理层预期。
新兴业务有望成为增长引擎
沃尔玛在宠物、美妆和婴儿用品领域是2025年的重点。正在测试宠物订阅模式，在婴儿用品方面将更多关注自有品牌。WMT+ 会员计划自4年前推出以来每年实现双位数增长，WMT+ Assist自2023年9月推出后增长迅猛，占WMT+用户群的25%。
旗下WMT Connect在零售媒体市场占据约3%的份额，市场潜力巨大。该公司在高端美妆市场的份额不足1%，但其高端美妆购物者数量超过所有专业美妆零售商的总和，具有巨大的增长潜力。
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年报业绩超预期的雅乐科技(YALA)，何以成美股闪崩“孤勇者”?
近期美股大跌，雅乐科技(YALA)也随之股价探底。
美股投资网观察到，今年1月10日，雅乐科技股价从最低3.84美元启动，然后一路上攀，2月21日盘中达到最高4.42美元，近一个半月区间最大涨幅仅15.10%。然而2月21日在股价区间触顶后，雅乐科技遇上美股闪崩潮，8个交易日便将股价跌回最低3.83美元，回吐了此前一个半月所有涨幅。
但3月4日后，雅乐科技股价并未随美股行情继续下探，而是逆市拉升，又在6个交易日后将股价拉回并突破前高，坐了一回“过山车”。
基本面支撑下的股价逆市反弹
3月12日，雅乐科技股价收涨5.24%，创下自去年11月下旬以来单日最高股价涨幅。其原因则在于公司3月11日盘前披露了24Q4业绩。
美股投资网了解到，2024年，雅乐科技年营收为3.40亿美元，其中社交服务收入为2.25亿美元，游戏服务收入为1.14亿美元。利润端方面，公司当期净利为1.34亿美元，同比增长18.7%，净利润率为39.5%;经调整净利为1.49亿美元，较上年同期的1.31亿美元增长13.6%，对应净利润率则为43.8%。
而从24Q4季度数据来看，雅乐科技24Q4当期实现营收9082.8万美元，同比增长12.2%，季度同比增速高于上季度的4%，也由此超过预期指引区间的上限。此外，往绩Q1和Q4季度通常为业务淡季，例如23Q4，雅乐的环比增速便为-5%，但今年Q4，雅乐环比营收增速也实现转正，达到2%，业务发展好转迹象较为明显。
从关键运营数据来看，公司当期平均MAU达4144.5万，同比增长14.4%;但平台付费用户数量同比增长3.2%至1230.9万。结合当前雅乐科技的运营数据，投资者不难看到，相较此前MAU数量增长、付费用户下降的状态。雅乐在24Q4季度的用户付费转化效率出现根本改观，这也印证其在中东北非核心市场基本站稳脚跟
从成本和费用端来看，与2023年主打控费策略不同，雅乐在2024年开始小幅度加大市场投入。
数据显示，24Q4季度，公司成本与费用合计6069万美元，同比增长5%。其中，公司当期成本端支出为3100万美元，同比小幅增长1.5%;营销费用为740万美元，较上年同期的1040万美元下降28.5%;管理费用为1310万美元，同比增长15.6%;研发费用为920万美元，同比大幅增长69.6%。
虽然目前中东北非的社交与游戏市场环境仍日趋激烈，但雅乐当前的发展策略显然与此前通过较为克制的控费和市场买量以“保利润”的策略不同，而是选择控制买量的同时加大研发投入以“求增长”。并且持续下降的营销费用与稳定增长的MAU和小幅增长的付费用户数，共同说明雅乐产品在目标市场已初步实现口碑传播，侧面反映出较强的市场竞争力。上述便是雅乐在3月12日股价逆市大涨的原因。
不过这并非其自3月4日以来逆市上涨的原因。雅乐股价的跌势之所以在3月4日戛然而止，并在6个交易日内回升15.4%，更多是因为其当时处于完全低估状态。
美股投资网观察到，3月4日雅乐科技股价下探至最低3.83美元，对应市值6.09亿美元，而根据其24Q3财报，公司当期净资产为6.7亿美元，属于完全低估状态。因此雅乐科技股价止跌回升，随着24Q4财报出炉，雅乐的当期净资产增至6.98亿美元，而3月12日其收涨后对应市值7.02亿美元，刚好跃过净资产线。而这也意味着雅乐科技当前PB估值仅为1倍，较行业平均的6.8倍PB仍处于低估状态。
从站稳脚跟到股东回报
实际上，雅乐科技当年被称作“中东小腾讯”，原因便在于其“社交+游戏”组合拳的策略与当年腾讯发家时如出一辙。当时市场预计，只要中东北非地区社交与游戏市场持续扩容，雅乐只需要线性增长便有望成为“中东版腾讯”。
正如市场所料，4年过去，中东北非市场体量不断拔高，但随之而来的市场竞争却似乎打断了雅乐线性增长的美梦。
不过从2023年年底，雅乐便携手当地和全球合作伙伴，在中东和北非多地举办了一系列Yalla Ludo线上和线下锦标赛——向电竞靠拢是2024年以来雅乐动态的重要一环，结合沙特举办电竞奥运会等行业动向看，具有显著的风向标意义。
从市场情况来看，据市场分析公司 niko partners 的最新报告，2023年亚洲、中东和北非(mena)游戏市场规模达到855亿美元，同比增长4.6%。该公司预计到2027年，MENA-3的收入将增长到26.5亿美元，五年复合年增长率(CAGR)为8.2%。2023年，玩家总数达到6840万，同比增长2.9%。预计到2027年将达到7960万，五年复合年增长率为3.7%。
而在市场竞争方面，随着腾讯、米哈游、莉莉丝等巨头的加入，中东游戏市场品类更加丰富，中国游戏在沙特App Store的TOP 10榜单中占据了8个席位，在展现中国游戏竞争力的同时，对雅乐这类在中东北非布局良久的企业来说，同样面临的巨大的竞争压力。
对于此时的雅乐来说，顺应当地发展电竞的趋势，通过电竞赛道将自身产品扩展到更广阔的市场，不失为一个可行的策略。
从政策端来看，阿拉伯联合酋长国与沙特阿拉伯在推动当地电竞事业发展的进程中扮演领头羊角色。阿联酋的“2033年迪拜电子游戏蓝图”，在迪拜王储的指导下，目标明确至2033年，将迪拜塑造为全球电竞十强城市之一，预期新增三万个工作岗位，直接为GDP贡献增加10亿美元，展现出宏大的经济转型蓝图。
沙特公共投资基金则成立Savvy Gaming Group，同时规划在未来城市Neom内建造全球最大的游戏开发中心。
在市场端，亚洲、中东及北非地区合力占据了全球电子竞技市场的半壁江山以上，比例超过56%。据2023年中东与北非游戏及电子竞技峰会的调研，中东已构建起一个庞大社群，拥有超过3.77亿活跃玩家。
在业绩企稳以及明确发展方向后，雅乐科技也开始更多地向股东回报。数据显示，2024年，公司连续2个季度总共回购了700万美元股票，创其成立已来最长的回购记录。而此次财报中，公司还表示2025年最少会回购2800万美元的股票，占公司当前市值的约4%。
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英特尔今天大涨的原因是，英特尔(INTC)任命陈立武为新任CEO，这一决定在华尔街引发了广泛关注，并为这家芯片制造商的未来注入了一剂强心针。陈立武在半导体行业的丰富经验和卓越成就，让市场对其领导能力充满期待。然而，英特尔目前面临的挑战依然严峻，市场对其未来表现持谨慎态度。
在陈立武被任命为新任CEO的消息公布后，英特尔股价在盘初上涨了超16%，然而，包括竞争对手AMD(AMD)和英伟达(NVDA)在内的其他半导体公司则遭遇抛售。
对此，KeyBanc资本市场分析师John Vinh对陈立武的任命表示鼓舞他指出，陈立武在Cadence设计系统公司(CDNS)任职12年期间，创造了显著的股东价值，并且作为英特尔董事会成员，对英特尔的业务有着深入的了解。
Vinh表示：“尽管英特尔目前面临诸多挑战，但我们对陈立武的任命感到鼓舞。我们期待听到更多关于他如何扭转英特尔局面的战略。”他维持对英特尔的“行业权重”评级，并将目标价定为20美元。
摩根士丹利分析师Joseph Moore也有类似的看法。他称赞陈立武拥有“非常强大的”行业知识，在业界享有很高的声誉。尽管陈立武在英特尔等公司的经验有限，但Moore认为他的上任将为公司带来新的活力和变革。该分析师维持对英特尔的“持股观望”评级和25美元的目标价。
他写道：“如果公司继续将世界级代工厂的发展放在首位，我们尤其希望看到公司在该领域获得更多经验。我们的感觉是，鉴于陈立武在评论中对这两方面的承诺，这降低了剥离代工厂或产品的可能性。然而，阻力仍然很大，因为服务器路线图的延误、缺乏近期的AI产品、竞争激烈的客户端CPU市场以及代工业务过去12个月亏损超过100亿美元，这些都使公司面临近期增长和盈利的挑战，没有快速解决方案。但围绕CEO决策的快速果断行动是一个良好的开端。”
在陈立武被任命后，美国银行分析师Vivek Arya将英特尔的评级上调至“中性”，并表示目前英特尔面临“扭亏为盈的更好机会”。
他认为，在陈立武的领导下，英特尔有更大的机会进行重组并扭转局面。英特尔在企业PC/服务器CPU领域的强大影响力和品牌地位增加了成功的可能性。
Arya写道：“市场状况的改善也可能为英特尔逐步剥离其Altera和汽车资产铺平道路，从而降低资产负债表的杠杆率。英特尔的实质性转变仍在进行中，但如果执行得当，可能会给同行AMD带来逆风，因为迄今为止，AMD在PC/服务器CPU领域的份额一直在稳步增长。”
美股投资网获悉，汇丰全球研究表示，尽管美股近期因衰退担忧出现显著回调，但该行认为市场已充分反映轻度衰退可能性，并且在当前波动中，科技、金融以及非必需消费品板块可能存在机会。
该行在一份报告指出，标普500指数已完全回吐了美国总统大选以来的全部涨幅。驱动因素包括关税政策反复引发的政策不确定性(已经达历史高位)、消费者信心骤降、小企业乐观情绪减弱，以及市场对2025年GDP增速预期的下调。
这导致市场对经济衰退的讨论逐渐升温。然而，汇丰仍认为美国经济将保持韧性，尽管增长可能放缓，并且当前股价已反映出轻度衰退的可能性。
在近期的市场调整中，金融、科技和非必需消费品板块受到的冲击最大。经济放缓担忧、利率预期下降以及监管放松乐观情绪消退，对金融股造成压力;科技板块则受到DeepSeek和高估值的双重打击，尤其是在硬件领域。消费板块则因消费者信心下降、零售商的模糊前景和关税导致的潜在价格上涨而承压。
但汇丰认为，波动中也蕴藏着机会。历史数据显示，标普500指数在轻度衰退期间通常会下跌7-8%，并且往往会在衰退结束前就开始反弹。目前，标普500指数已从高点下跌近9%，即便考虑所有衰退情况，股市抛售幅度也平均仅为11-12%，这意味着当前市场可能已接近底部。
在一背景下，汇丰看好科技和金融板块，并对非必需消费品板块持选择性态度。
该行指出，科技股虽大幅回调，但当前预期市盈率已回到历史平均水平，该行业盈利预期稳定且股本回报率高;金融板块受关税和贸易威胁影响较小，仍有望从宽松监管和经济韧性中受益;非必需消费品板块中，低收入消费者承压，但高端消费者仍相对保持韧性。
具体到个股，汇丰列出了其股票分析师给予 “买入” 评级、市值超500亿美元的相关股票，这其中包括亚马逊(AMZN)、爱彼迎(ABNB)、麦当劳(MCD)等消费领域企业，美国银行(BAC)、花旗(C)等金融机构，以及微软(MSFT)、英伟达(NVDA)等科技公司。
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