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美股投资网获悉，阿斯利康(AZN)首席执行官Pascal Soriot警告称，欧洲在医药创新领域的领先地位正被中国快速取代。
这位高管在海南举行的博鳌亚洲论坛间隙表示“当今医药行业的两大创新引擎是美国和中国。我认为，未来五到十年，中国必将崛起成为推动行业创新的核心力量。”
此番表态恰逢该英国药企宣布投资25亿美元在北京建设新研发中心。Soriot详细列举了中国具备优势的多个医药研发领域，包括抗体药物偶联物和细胞疗法等前沿方向。
长期以来，Soriot一直看好中国创新潜力。不过，他发表上述言论正值中美关系持续紧张，跨国企业正努力适应特朗普政府的政策导向。此前，阿斯利康因与英国政府就疫苗研发中心资助金额长期争执不下，最终放弃了利物浦疫苗中心计划。Soriot坦言该项目“缺乏商业可行性”。
尽管阿斯利康去年着力拓展美国市场，但2025年其战略重心已转向中国。这一调整正值该公司努力摆脱在华经营阴霾——此前中国监管部门对其现任及前任员工在药品进口、数据隐私和保险报销等方面涉嫌违规的行为展开调查。
Soriot特别强调了中国政府对新建研发中心的大力支持，并对北京市政府、市长办公室及市委书记的协助表示赞赏
“中国始终对我们敞开怀抱，”他表示。
Soriot进一步指出，中国药品监管机构有望成为全球新兴市场的审批标杆。这意味着其他国家可以借鉴中国的药品审批结果，目前仅有美国和欧盟监管机构具备这种国际公信力。
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1. 3月26日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.13%，标普500指数期货涨0.07%，纳指期货跌0.01%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.71%，英国富时100指数跌0.69%，法国CAC40指数涨0.01%，欧洲斯托克50指数跌0.54%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.94%，报69.65美元/桶。布伦特原油涨0.87%，报73.02美元/桶。
市场消息
特朗普或几周内征收铜关税，美国铜价“先涨为敬”。据知情人士透露，美国可能会在几周内对进口铜征收关税，比此前预期的最后期限提前几个月。纽约铜价上涨至创纪录水平。知情人士表示，今年2月，美国总统唐纳德·特朗普指示美国商务部对潜在的铜关税展开调查，并在270天内提交一份报告，不过现在预计这个问题会更快得到解决。知情人士表示，这项调查看起来只不过是走个形式而已，因为特朗普曾多次表示他计划征收关税。知情人士表示，特朗普政府正在迅速推进调查，并有可能在270天的最后期限之前得出结论。白宫拒绝置评。今年2月，白宫贸易顾问Peter Navarro表示，调查将迅速展开。
美国最后的Aaa评级也将不保?穆迪预警美财政危机，债务承受力骤降或动摇主权评级。穆迪评级表示，美国的财政实力陷入了多年的下滑，并且在该国主权评级于 2023 年底获得负面展望后“进一步恶化”。威廉·福斯特等分析师在周二发布的一份报告中写道“利率上升明显削弱了债务承受能力，加速了财政实力的下降。”该评级机构表示，债务承受能力是“我们评估美国财政实力的最重要决定因素”，这一指标来自利息支出与收入之比和利息支出与 GDP 之比。
美股这轮大跌结束了吗?美国投行“是的”，欧洲投行“未必”!如今，全球对美股观点出现地域分化，欧洲银行相较于普遍乐观的美国同行更为谨慎。周二(3月26日)，瑞士瑞银集团和英国汇丰控股的策略师发出警告，随着经济风险攀升，美股恐将进一步下跌。瑞银预计标普500指数可能再度下挫约8%，汇丰则对美股评级进行了双降级。这与摩根大通和摩根士丹利等华尔街巨头的观点形成鲜明反差。近日，这些美国金融中心银行推测，近期美股抛售潮大概率已结束。摩根大通策略师预计，再次出现动量反转的风险较低，摩根士丹利则认为市场存在推动“可交易反弹”的有利因素。
大小摩齐齐看好美股是时候切换思路了!摩根大通股票衍生品销售团队成员Ilan Benhamou表示，随着关税的逐渐明朗化缓解了一些关键风险，现在是时候暂停近几周来盛行的美股“逢涨必卖”策略了。关税新闻是市场的焦点，美国总统特朗普即将实施的关税浪潮预计将更具针对性，这一观点缓解了人们对意外升级的担忧。Benhamou表示，市场弥漫着非常负面的情绪，投资者已经形成了“逢涨必卖”的心态，而这种缓解恰逢其时。摩根士丹利也预计，美股将迎来喘息之机。摩根士丹利策略师Michael Wilson等人认为，美元走弱将改善美国股市的盈利前景，这有可能扭转自今年年初以来全球市场上正在进行的大规模资金流向转变。
特朗普关税担忧有所缓解，美联储降息预期降温。随着美国总统唐纳德·特朗普在关税问题上的态度有所缓和，期权和期货交易员押注美联储不需要大幅降息来抵御经济衰退。许多资产类别的交易员都在对特朗普发出的信号做出反应，即4月2日开始征收的新一轮关税可能比预期的更有针对性。鉴于关税预计将拖累经济增长，并迫使美联储出手提振经济，任何关税放松措施都应该能减轻美联储明年降息的压力。这一转变在与联邦基金利率密切相关的有担保融资利率期权市场上表现得尤为明显。本周一和周二，新头寸被建立，溢价超过1000万美元，如果美联储今年不采取任何行动，该头寸将受益。
避险情绪升温!标普500与黄金比率跌至新冠疫情以来最低水平。道富环球投资全球黄金策略主管Aakash Doshi指出，标普500指数与黄金比率在今年3月急剧下滑本身并非经济衰退的必然信号。然而，他表示，“这一现象反映出投资者对黄金等避险资产需求的增加，同时可能表明市场正在重新评估美国经济增长的特殊性和企业盈利前景的乐观预期。”根据Doshi近期的分析，今年3月标普500指数与黄金的平均比率降至约1.9倍，即需要1.9盎司黄金才能购买标普500指数。这一数据显著低于2024年12月的2.3倍以及去年2月创下的周期性峰值2.5倍。
“东升西降”继续上演? 大摩与高盛默契唱多中国股市估值抬升之势远未完结。金融市场本以为在“4月2日特朗普政府宣布对等关税”之前，华尔街等外资力量可能因关税重压而宣布下调中国股市等“非美国股市”的前景展望或者目标点位，但是华尔街金融巨头高盛与摩根士丹利默契唱多中国股市。在这两大机构最新发布的中国市场研报中，共同强调中国股市(包含港股与A股)的所谓“拔估值”所主导的上涨行情远未结束，有着“股市牛市旗手”称号的高盛更是强调，海外投资者们对中国股票市场的投资兴趣和参与程度目前已经上涨到近四年最高点。
个股消息
晶科能源(JKS)Q4营收 28.3 亿美元。晶科能源Q4营收 28.3 亿美元。四季度，晶科能源出货量为 26462 兆瓦，其中太阳能组件 25221 兆瓦，电池片与硅片 1241 兆瓦。2024年全年组件出货量同比增长18.3%至92.9 GW，位居行业第一。截至第四季度末，晶科能源成为全球第一家总交付量超过300 GW的太阳能组件制造商。
诺亚财富(NOAH)Q4营收8931.1万美元。诺亚财富2024年Q4财报显示，公司实现营收8931.1万美元，相较于前值1.126亿美元有所下滑;每股收益为0.26美元，低于前值的0.47美元。
嘉楠科技(CAN)Q4营收达8876.7万美元。嘉楠科技2024年Q4财报显示，营收达8876.7万美元，较前值4907.3万美元显著增长，且高于预期的8850万美元;然而，每股亏损0.33美元，低于前值每股亏损0.30美元及预期的每股亏损0.14美元。
日产(NSANY)新任CEO表态寻求合作伙伴，本田(HMC)仍是潜在选项。即便上月与本田汽车的历史性合作谈判突然破裂，日产汽车即将上任的首席执行官Ivan Espinosa仍表示对与本田建立伙伴关系持开放态度。Espinosa表示，汽车行业进军智能汽车“将需要大量的工作和投资，可能需要一些合作伙伴。无论是本田还是其他伙伴，只要有助于实现我们的商业愿景，我们都持开放态度”。目前担任日产首席规划官的Espinosa将于4月1日正式执掌公司。这家处境艰难的汽车制造商此前与本田组建控股公司的谈判破裂，错失了缔造全球最大车企之一的机会，亟需寻找新的发展契机。
Siri AI遇阻后苹果(AAPL)投身数据中心竞赛，10亿美元砸向英伟达(NVDA)GB300。当其他大型科技公司纷纷在人工智能数据中心上投入重金时，苹果公司却一直置身事外，选择避开资本支出的激增。但如今情况似乎发生了变化，苹果意识到自己需要投身人工智能数据中心领域的竞争。Loop Capital分析师阿南达·巴鲁阿周一晚间透露，苹果正在订购价值约10亿美元的英伟达GB300 NVL72系统。他在给客户的报告中指出，这相当于约250台服务器，每台服务器价格在370万美元至400万美元之间。巴鲁阿称，苹果正与服务器制造商戴尔科技(DELL)和超微电脑(SMCI)合作，打造用于支持生成式人工智能应用的大型服务器集群。
新科技革命在望?谷歌(GOOGL)高管量子计算距离实际应用或仅剩五年。谷歌研究量子计算机的一位高管表示，他相信，该技术距离实际应用只有五年的时间。谷歌量子人工智能硬件总监Julian Kelly告诉表示，量子计算机可能能够进行尖端物理学研究，并有可能产生新的数据。Kelly在周二播出的一次采访中说“我们认为，我们距离真正的突破还有大约五年的时间，这种实际应用只能在量子计算机上解决。”
重要经济数据和事件预告
20:30美国2月耐用品订单月率初值(%)。
22:30美国截至3月21日当周EIA原油库存变动(万桶)。
22:002026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主持“美联储倾听”对话，内容涉及劳动力市场状况、通胀以及美联储如何沟通和传导货币政策。
次日01:102025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆发表讲话。
业绩预告
周四盘前嘉银科技(JFIN)
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美股投资网获悉，美国食品药品监督管理局(FDA)批准了近三十年来首款用于治疗单纯性尿路感染的新型口服抗生素，这对于在该领域被竞争对手纷纷舍弃、却仍坚持探索的葛兰素史克公司(GSK)而言，无疑是一大利好。
此次获批的葛兰素史克产品吉波达星(gepotidacin)，将以品牌名Blujepa进行销售。在公司产品线风险引发激进投资者关注之际，这一批准为葛兰素史克带来了一场亟需的胜利。与此同时，当下对具备全新杀菌方式、用以对抗引发感染细菌的抗生素的需求也与日俱增。
葛兰素史克预计，除正在研发的另外两种抗感染药物外，Blujepa每年有望实现高达20亿英镑(约26亿美元)的销售额。此次获批的产品，是这家总部位于英国的公司预期于今年推出的五大主要产品之一。
在两项后期试验中，作为新型口服抗生素的Blujepa，在治疗尿路感染方面，疗效优于或等同于治疗该病症的黄金标准药物。
周二，葛兰素史克首席科学官托尼·伍德在与分析师的电话会议中表示“单纯性尿路感染是女性群体中最为常见的感染病症。”他指出，在美国，每年多达1600万女性受此困扰，并且超过半数的女性在一生中会遭遇某种形式的感染。
Blujepa仅针对大肠杆菌类细菌，这意味着与那些针对广泛细菌种类的抗生素相比，它引发细菌耐药性的可能性更低。
目前，这款新型抗生素也正作为淋病治疗药物接受测试。研究显示，其疗效与用于治疗淋病的联合用药相当，其中一种联合用药还需进行肌肉注射 。
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美股大盘今天下跌的原因是，投资者正在美国消费者信心疲软和特朗普即将到来的关税不确定性中寻找明确方向。科技股周三拖累美股大盘，英伟达爆出利空消息，周二回落的芯片股跌幅扩大，科技七巨头大多转跌，连涨五日的特斯拉一度回落超5%。而中概总体上行，连跌一周的中概指数盘中反弹超1%。能源股和必需消费类股带头支持道指保住涨势。
与此同时，欧股走高，铜价飙升至历史新高，交易员正在为可能出台的高额进口关税做准备。油价上涨，金价维持在接近历史高点的水平。
美股三大指数开盘即涨跌不一。道琼斯工业平均指数高开，后保持涨势，早盘曾涨超230点、涨近0.6%。标普500指数和纳斯达克综合指数低开，标普盘初短线转涨，早盘曾跌逾0.5%，纳指保持跌势，早盘曾跌近1.5%。标普和纳指均将在三连涨后回落，道指有望四连阳。
道指成份股中，麦当劳、宝洁、唯一能源股雪佛龙均涨超1%，可口可乐张1%左右，英伟达跌幅最大。
标普500各大板块中，早盘仅四个下跌，英伟达等芯片股所在的IT跌超1%，特斯拉所在的非必需消费品一度跌超1%。谷歌和Meta所在的通信服务跌近1%，医疗跌0.2%左右。上涨的板块中，能源涨超1%，必需消费品涨近1%，其他涨不足0.3%。
纳斯达克100跌幅扩大到1.2%时，生物科技类成分股Grail跌超6%，AppLovin、特斯拉和英伟达跌幅居前。
科技巨头“七姐妹”早盘均曾下跌，后苹果小幅转涨。特斯拉早盘曾跌5.4%，势将终结五连涨，英伟达早盘曾跌近5.2%，将两连跌，谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Meta早盘跌超1%。
芯片股总体两连跌，早盘费城半导体指数跌超2%，迈威尔科技跌近6%，Arm跌近5%，AMD、英特尔跌超3%，博通跌近3%。
AI概念股普跌，早盘超微电脑（SMCI）跌超6%，AppLovin曾跌近6%，Palantir曾跌超3%，甲骨文跌超2%。
热门中概股多数上涨。纳斯达克金龙中国指数（HXC）早盘涨超1%，名创优品涨超3%，理想汽车涨近3%，京东涨超1%，阿里早盘小幅转涨，公布四季度扭亏为盈但营收同比下降24.5%的知乎盘初曾涨7.6%，早盘转跌后小幅转涨；而蔚来汽车早盘跌近3%，拼多多盘初转跌后早盘跌近2%，小鹏汽车跌超1%。
波动较大的个股中，宣布董事会批准用公司现金购买比特币和美元挂钩稳定币后，游戏驿站（GME）早盘一度涨17%；四季度营收和盈利均高于预期的“一元店”Dollar Tree（DLTR）早盘涨超4%。
欧股开盘集体走高，德国DAX30指数涨0.373%，英国富时100指数涨0.42%，法国CAC40指数涨0.17%，欧洲斯托克50指数涨0.24%。
美元兑日元回吐此前涨幅，现涨0.2%，报150.23。
英镑兑美元扩大跌幅，跌0.5%至两周低点1.2885。
在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.2635，较上一交易日官方收盘价涨5点，较上日夜盘收盘跌42点。
债市方面，欧美国债价格普遍继续下挫、收益率上扬。
10 年期美国国债收益率上涨 2 个基点至 4.33%。
德国5、30年期国债收益率差扩大2个基点至72个基点，为2021年来最大。
大宗商品中，纽约期铜继续创现货黄金上涨 0.2% 至每盎司 3,024.96 美元。
西德克萨斯中质原油上涨 0.4% 至每桶 69.31 美元。
纽约铜上涨1.45%至5.286美元每磅。
【21:33】
美股开盘涨跌不一，道指涨0.18%，纳指跌0.30%，标普500指数跌0.09%。
特斯拉跌近2%，或终结5连涨走势。ARM跌超1%。游戏驿站涨超13%，创12月5日以来最大涨幅，公司Q4盈利好于预期，公司表示将把企业资金投入比特币
热门中概股多数上涨。拼多多涨近0.5%，名创优品涨逾2%，微博涨近2%，京东集团涨逾1%。知乎涨4%，公司Q4扭亏为盈，营收同比下降24.5%。
美股投资网获悉，自两年前收购陷入流动性危机的瑞士信贷(Credit Suisse)成为瑞士银行业规模与影响力首屈一指的巨头以来，瑞银(UBS)正试图通过限制投行业务规模或者按照瑞士政府所要求的那样大幅提高所持有的资本金储备来规避更严苛的瑞士监管要求。据媒体援引知情人士透露的消息报道称，这一策略旨在缓和与瑞士金融监管机构的紧张关系。
2023年瑞信的彻底崩塌是瑞士金融行业的历史性转折点，该国仅剩一家全球性质的商业银行，瑞士金融监管机构因此要求其提高资本缓冲以确保行业安全与风险控制规模。
但瑞银的高管们认为，过度监管将削弱瑞士在全球金融市场的竞争力。瑞士主要银行游说团体的负责人在本月警告，苛刻的监管要求可能迫使瑞银将总部迁往海外。
瑞银CEO安思杰(Sergio P. Ermotti)在3月19日发布的内部备忘录中坦言“我未曾预料到，最大的阻力竟来自当初要求我们接手瑞信挑战的监管机构。”
瑞银股价在欧股市场的早盘交易中上涨1%，今年以来的表现略优于欧洲银行业股票基准指数。
据两位熟悉瑞银担忧的知情人士透露，瑞银的大部分利润来自为富人管理资金，但如果它背负着过高的资本要求，可能会压低该行的股价，使其成为被华尔街同行收购的目标。
其中一位知情人士表示，其财富管理业务尤其可能对摩根士丹利、摩根大通、高盛和汇丰银行等竞争对手具有吸引力。
在幕后，瑞银正在向监管机构提供一些保证，这样它就可以避免支付与收购瑞士信贷之前相比可能总计超过400亿美元的额外资本。据知情人士看到的瑞银向立法者们提交的一份报告显示，如果该银行被要求以100%的股权而不是目前瑞士金融监管机构FINMA希望的60%的股权支持其参与外国实体，那么这就是它所需要的金额。
投行业务上限规模的相关提议
据两名知情人士透露，瑞银向政界人士提出的妥协方案之一是将投行业务规模控制在总业务的30%左右。该部门因直接受市场波动影响被视为高风险业务敞口。截至2024年底，投行业务占瑞银风险加权资产的21%(剔除非核心资产)，并且仍有增长空间。
2008 年，瑞银需要政府救助时，该部门占此类资产的近三分之二，这一经历对瑞士有关监管政策的公共辩论产生了深远影响。
来自投资机构Luzerner Kantonalbank的分析师Daniel Bosshard指出，25%-30%的投行占比上限或是双方可接受的折中方案，但“谈判不会一蹴而就，不确定性将持续”。他在一份报告中表示“然而，解决方案不会在一天之间出现，在那之前会造成市场的不确定性定价。”
资本金储备拉锯战
另一项让步是大幅提高资本金储备，但幅度低于部分政界人士期望。瑞银测算显示，因收购瑞信及一些国际新规，其需额外增加190亿美元资本。知情人士称，瑞银或有可能愿再追加50亿美元，但远低于瑞士金融市场监管局FINMA所主张的规模。
瑞银发言人回应称，该行“已是全球资本金储备最充足的银行之一”，支瑞士持政府加强金融稳定的努力，但反对“不成比例的金融资本负担”。
有瑞士政府官员表示，瑞士政府可能将于5月正式公布瑞银在新规定下应持有多少额外的资本预期，尽管该规定的最终法定审批程序可能需要到2028年或更长时间。
总部迁移“备选方案”
尽管瑞银强调无意离开瑞士，但两名知情人士称，该行正评估所有的可能性，包括总部搬迁。上月瑞士政府将新规制定权移交瑞士国会，为瑞银游说提供了窗口。
左翼绿党议员Franziska Ryser驳斥了监管规则可能导致瑞银撤离的论调“我们不会出台极端规则，我们将冷静协商并找到合理方案。”
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美股投资网获悉，高盛发布研报，予壳牌(SHEL)“买入”评级，目标价为92美元，较当前股价高出28%。
壳牌在3月25日举行了资本市场日活动，制定了未来几年的战略和指引，主要内容包括
股东现金回报壳牌将分配给股东的现金流比例从之前的30-40%提升至40-50%，新指引区间的中点(45%)与高盛的预期一致。该公司计划继续优先进行股票回购，同时维持每年4%的渐进式股息增长政策。高盛估计，壳牌2025年将回购140亿美元股票。
资本支出壳牌重申了对资本纪律的承诺，将2025-28年的年度资本支出指引下调至200 - 220亿美元。该公司此前预计2024年和2025年资本支出为220 - 250亿美元，高盛曾预计2025年为210亿美元，2026年为220亿美元。壳牌还计划将结构性降本目标从2025年底的20-30亿美元提升至2028年底的累计50-70亿美元(以2022年计划为基准)。对于化工业务，壳牌计划在美国探索战略和合作伙伴机会，并在欧洲进行高端化和选择性关闭。
现金流增长壳牌扩大了每股现金流增长的可见性，现在预计到2030年每股自由现金流增长10%。
上游业务增长公司在维持低碳目标的同时，扩大了上游业务的产量可见度，目前的目标是到2030年，上游和综合天然气业务的总产量每年增长1%，同时石油产量将维持在当前每日140万桶水平直至2030年。
实现净零排放的路径壳牌维持了其在2024年能源转型战略中设定的气候目标和雄心。
高盛认为，壳牌股价面临的主要风险包括石油/天然气价格和炼油利润率的下降，以及增长或资本支出遭遇负面冲击。
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美股投资网获悉，即便上月与本田汽车(HMC)的历史性合作谈判突然破裂，日产汽车(NSANY)即将上任的首席执行官Ivan Espinosa仍表示对与本田建立伙伴关系持开放态度。
Espinosa表示，汽车行业进军智能汽车“将需要大量的工作和投资，可能需要一些合作伙伴。无论是本田还是其他伙伴，只要有助于实现我们的商业愿景，我们都持开放态度”。
目前担任日产首席规划官的Espinosa将于4月1日正式执掌公司。这家处境艰难的汽车制造商此前与本田组建控股公司的谈判破裂，错失了缔造全球最大车企之一的机会，亟需寻找新的发展契机。Espinosa上任后的首要任务就是寻求电动汽车及技术研发合作，以更新老旧产品线，扭转销售颓势。
这暗示了日产可能寻求的合作伙伴类型。
Espinosa在横滨日产总部附近的厚木市告诉分析师，与传统车企结盟可在规模、动力总成技术和电池投资方面产生“协同效应”。但开发智能汽车技术“需要具备传统整车厂所缺乏特质的合作伙伴”。
富士康母公司鸿海精密此前表示有兴趣收购法国汽车制造商雷诺(RNLSY)在日产的股份。而有报道称，虽然日产对与富士康合作持开放态度，但更倾向与大型科技公司结盟。
Espinosa坦言对过去产品开发进度缓慢感到遗憾，同时也警告称，“改革日产这样的巨头并非易事。”他重申了这家日本汽车制造商的计划，即把新车研发周期从目前的50-52个月缩短至30-37个月，并计划在2025和2026财年推出多款新车型以扭转财务困境。
具体规划包括今年在北美推出新款Sentra紧凑型轿车，美加市场将首发配备特斯拉充电接口的新款Leaf。该公司还将从2027财年末开始在其位于密西西比州坎顿的工厂生产一款全新电动车型。
2026财年在欧洲推出电动版Juke SUV。与此同时，在印度，日产将在2025和2026财年分别推出多功能车和五座紧凑型运动SUV，这两款车都将在金奈生产。
这位机械工程师出身的CEO还指出，电动化、智能互联和自动驾驶技术是日产必须突破的三大领域。
Espinosa表示“通常CEO任内只需应对一两个重大危机，而我必须同时处理四五个难题——包括企业转型、士气重塑等深层次变革。”
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英伟达今天大跌5%的原因是，中国对先进芯片实施的新能源法规可能影响该公司销售，此外，根据美股投资网获悉，今天机构TD Cowen的分析师们表示：微软已经在美国和欧洲市场上抛弃任何新的、设计耗电量达到2 GW的数据中心项目。
TD Cowen分析师透露，微软已取消在美国和欧洲规划的新数据中心项目，总功率达2吉瓦。这一决定令市场对AI资本支出的可持续性再添疑虑，部分投资者甚至开始担心科技行业是否正在步入新一轮产能过剩周期。
TD Cowen分析师Michael Elias、Cooper Belanger和Gregory Williams在最新报告中指出，微软近半年以来不断调整基础设施投资计划，包括取消租约、推迟新建项目。与此同时，谷歌和Meta已接手微软在欧洲放弃的一部分产能，进一步印证了数据中心市场可能出现过剩的迹象。
“我们仍然认为，租约取消和产能调整反映出数据中心供应过剩，与当前的需求预测相比，市场存在显著的供需失衡。”分析师在报告中写道。微软并非首次释放这一信号。今年2月24日，TD Cowen就曾报告称，微软取消了多项数据中心租赁协议，总涉及功率数百兆瓦，引发市场的广泛关注。那个时候，市场便已开始担心，这仅仅是微软削减资本支出的开始，其他科技公司或许也会紧随其后。
本周早些时候，阿里巴巴董事会主席蔡崇信警告称，全球范围内的AI数据中心建设可能正在形成泡沫。随着科技公司、投资基金以及其他机构纷纷投资建设AI服务器基地，不少项目的建设并没有明确的客户需求，资金的涌入明显超出了实际需求。
“我开始看到某种泡沫的迹象。”蔡崇信表示，“当人们在没有明确需求的情况下盲目建设数据中心时，我开始感到担忧。”这番话无疑为整个行业的投资者敲响了警钟。
相反，OpenAI作为行业的关键玩家，正在以不同的方式继续扩大其数据中心建设的规模。
根据报告，OpenAI已开始通过与第三方数据中心提供商合作，获取更多的计算资源，而不再单纯依赖微软等传统云服务商。这一策略的变化不仅表明OpenAI对未来需求的巨大预期，同时也意味着它在数据中心建设方面逐渐独立，或将成为自建数据中心的行业先锋。
此外，OpenAI正计划建设多个“星门”项目，每个项目的容量可达到800MW至1.5GW，预计其长期数据中心需求将达到6GW以上。为此，OpenAI正在从其他超大规模运营商招聘具有数据中心建设经验的专业人才，这表明其可能在未来几年逐步过渡到自建数据中心。美股投资网分析认为，OpenAI的快速扩展可能在短期内推动市场需求的上升，进一步加剧竞争。
TD Cowen报告还指出，超大规模运营商在重新设计数据中心，以支持更高机架密度的过程中，设备采购的决策也随之推迟。微软、谷歌等公司都在推进液冷技术的应用，以提升数据中心的效率和密度。然而，这一转型导致设备订单的延期，使得数据中心设备供应商面临短期的供应链压力。尽管需求依旧存在，但设备订购的推迟和市场的不确定性加剧了供应商的挑战，尤其是在2025年上半年，可能会对设备订单量产生负面影响。
从微软的投资回调来看，科技行业的AI投资逻辑正在悄然发生变化。过去几年，数据中心和AI基础设施的投资几乎是无限制的，企业纷纷加大对AI的投入，推动了大规模扩展。然而，随着供需失衡逐渐显现，行业开始回归理性，投资者和公司需要更加精细化地规划资本支出。特别是对于未来几季的资本开支预测，市场将密切关注谷歌、Meta、亚马逊等巨头是否也会采取类似微软的收缩策略。
如果更多公司选择收紧资本支出，科技股的估值逻辑可能会面临调整，市场对AI产业的过度依赖可能会被重新审视。虽然AI技术依然是未来科技发展的重要推动力，但从“无上限扩张”到“精细化投资”的转变，标志着行业从过度投资向更可持续增长的路径过渡。
随着科技巨头们意识到DeekSeek能大幅度减少芯片的算力和电能的消耗，巨头们开始减少新的投入，对英伟达可能有以下几个方面的影响：
算力需求减少：微软的数据中心是英伟达GPU的重要客户之一。项目的暂停可能意味着对高性能计算和人工智能服务的需求减弱，从而影响英伟达的销售。
市场竞争加剧：如果微软减少投资，其他云服务提供商可能会趁机扩大市场份额，英伟达需要在竞争中保持优势。
成本控制压力：数据中心的建设和运营成本高昂，微软的决定可能促使英伟达在研发和生产上更加注重成本控制，以满足客户在经济环境不稳定时的需求。
技术方向调整：微软的策略变化可能促使英伟达重新评估其产品和服务的方向，尤其是在云计算和边缘计算领域。
合作与创新机会：虽然短期可能面临挑战，但长期来看，英伟达也可以考虑与微软在其他领域的合作，例如优化现有数据中心的计算效率。
总体而言，这一决策可能会对英伟达的短期业绩造成压力，但也可能促使其在技术创新和市场战略上进行调整。
美股投资网获悉，谷歌(GOOGL)研究量子计算机的一位高管表示，他相信，该技术距离实际应用只有五年的时间。谷歌量子人工智能硬件总监Julian Kelly告诉表示，量子计算机可能能够进行尖端物理学研究，并有可能产生新的数据。Kelly在周二播出的一次采访中说“我们认为，我们距离真正的突破还有大约五年的时间，这种实际应用只能在量子计算机上解决。”
去年12月，谷歌宣布在纠错方面取得了突破，该公司表示，这为量子计算机的工作提供了一条途径，此后量子技术受到了越来越多的关注。
与此同时，微软在2月份发布了一款名为Majorana的新型量子计算芯片。微软首席执行官Satya Nadella表示，该公司必须创造一种“全新的物质状态”才能让芯片发挥作用。谷歌最先进的量子计算机有105个量子比特，即量子计算机的基本组成部分，而专家们表示，有用的应用将需要100万或更多的量子比特。
自20世纪80年代以来，量子计算机一直是物理学家和科学家的梦想。传统计算机是基于中央处理器或图形处理器的，比特要么是0，要么是1，而量子量子比特是基于概率开启或关闭的。
Kelly指出，量子计算机讲量子力学——它们可以在最基本的层面上了解宇宙的运作方式，这项技术的第一个应用可能包括使用该系统模拟尖端物理。他补充说，这包括“一些传统计算机无法实现的系统领域”，目前的人工智能模型根本无法在量子计算机上工作。
Kelly说“你能想到的量子计算机的一个潜在应用是产生新的和新颖的数据。”
近几个月来，量子计算领域也受益于对英伟达(NVDA)生产的人工智能芯片的关注，投资者正在寻找另一种下一代处理器，这种处理器可能会引发与最近一波人工智能投资浪潮中图形处理单元类似的热潮。
英伟达不生产量子处理器，但该公司上周举办了量子日活动，来自12家领先量子公司、亚马逊(AMZN)和微软(MSFT)的代表讨论了这项技术的潜力。
今年1月，英伟达首席执行官黄仁勋对未来15年内有用的量子计算机是否会上市表示怀疑。这些言论导致几家上市量子公司的股价下跌。黄仁勋上周收回了他1月份的评论，称其是“错误的”，但他仍然表示，他认为科技还有很长的路要走。黄仁勋称“当然，量子计算有潜力，我们都希望它能产生非凡的影响。但这项技术非常复杂。”
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美股投资网获悉，对于进行美国国会预算医疗补助(Medicaid)相关交易的投资者，德意志银行建议买入上市医院股;一旦预算政策变得更加清晰，医院类股就会出现反弹，因为没有参议员表示支持削减医疗补助福利。
该板块指数已从去年9月的最高点下跌了约19%。HCA Healthcare Inc.(HCA)、Tenet Healthcare Corp.(THC)和Universal Health Services Inc.(UHS)的股价一直承压，因立法者考虑大幅削减开支，包括削减医疗补助(Medicaid)等覆盖低收入美国人服务的安全网项目。在分析师Pito Chickering看来，一旦预算政策变得更加明朗，医院类股就会因抛售而出现反弹。
他在周二的一份研究报告中写道“这些股票实际上是死钱，在一个狭窄的区间内交易。在接下来的几个月里，我们预计联邦预算会越来越清晰，这将使投资者相信，医疗补助计划的最坏情况不会发生。”
自疫情以来，所有医院都在成本上升和劳动力短缺的重压下苦苦挣扎，导致许多非营利机构关闭。医疗补助计划是医院的主要收入来源，削减该计划的前景进一步令该集团承压。但在Chickering看来，医院股的暴跌是没有道理的，因为没有参议员表示支持削减医疗补助福利，而且随着2026年中期选举的临近，这种情况不太可能改变。
尽管如此，他指出，由于许多非营利组织的利润率很低或为负，“取消医疗补助计划可能会导致美国医院的很大一部分陷入困境”。最终，尽管Chickering预计目前的政策基准将是“阻力最小、结果最有可能的路径”。
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