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今天的视频将从蔚来汽车的消费者体验，财务分析，竞争对手，和投资策略进行深度分析。
问题1：ES8续航里程差
官方宣称一次冲满电能达到350公里，多为不同的车评人实际测试只能达到250公里。
问题2：ES8交付时间
两款蔚来车大概要在2018年、2019年前后才能交付到用户手中
问题3：换电池故障多
换电过程中固定螺栓卡死，电芯出了问题
问题4：维修售后体系不完善；
问题5：车内机器人NOMI故障;
问题6：车机系统经常性死机；
问题7：预约充电故障。
蔚来财报分析：
2018财年第四季度第四季度蔚来汽车 美股代号 NIO 总收入为34.356亿元人民币，相较于第三季度大增133.8%，其中汽车销售额为33.812亿元人民币，与三季度相比增长137.0%。
虽然收入整体呈现上涨趋势，蔚来汽车第四季度的亏损亦不容忽视。根据财报，2018年第四季度蔚来汽车经营性亏损为34.469亿元人民币，与三季度相比上涨了22.7%，相较于2017年同期，增幅更是高达106.4%。
2018全年，蔚来汽车总收入为49.512亿元人民币，其中汽车销售总额为48.525亿元人民币，占总收入的98.0%。年度净亏损为96.390亿元人民币，与2017年同期相比增长了92.0%。
图片社交应用Pinterest的广告营收终于逼近10亿美元，这直接推动公司于4月IPO。代号PINS
去年3月底，就有消息称Pinterest打算首次公开募股，但公司从未透露更具体的信息，而是很在乎营收和估值。这是因为Pinterest想上市时的估值与Snap相当，后者IPO前的营收为4亿美元，上市时的估值为200亿美元。
2015年到2017年，Pinterest的营收分别为1亿美元、3亿多美元和5亿美元。而上述报道也表示，今年的收入会翻番，也意味着会超过Snap。
就Pinterest的估值而言，也在不断上升。去年6月，Pinterest完成最新一轮1.5亿美元融资，公司估值达到123亿美元，较上轮融资时的110亿美元增长近12%。而能否达到200亿美元，要看在资本市场的表现。
Pinterest成立于2010年，去年9月其月活用户就突破了2亿大关，其中近半数用户来自美国。
公司盈利模式方面，主要是联属营销和付费广告。目前，公司绝大部分收入都来自广告，且在四年前才刚刚开始销售广告。
Pinterest在2015年5月推出“推荐钉”(Promoted Pins)广告，当时曾表示，通过这一广告服务，广告主能够付费让自己的Pin出现在更醒目的位置。
另外，公司还推出了基于Feed信息流的ShopPing购物广告。即客户不必推出新的广告创意，ShopPing会直接从广告客户的Feed中提取单独的Pin作为广告，而且这种广告可以根据商品库存状态进行动态更新。
同时，在过去几年时间里，Pinterest也在尝试视觉搜索业务lens。也在不断迭代新功能，比如帮助用户购买Pinterest平台上发现的产品。不过Pinterest并未通过这项业务获取收入，且坚持表示未计划通过该业务获取收入。
在美国的广告市场，几乎被谷歌和Facebook瓜分殆尽。但可以看到，Pinterest也在其中有了一席之地。首席执行官兼联合创始人本·西伯尓曼曾表示，“不同于谷歌和 Facebook，我们走了第三条路。”他认为，Pinterest的优势有两点：
对于那些寻找新客户或将现有客户介绍给那些不知道的人的公司来说，这是一个非常理想的情景。因为他们可以抓住那些正处于考虑阶段，还没有完全做出决定的人群。
另一个独特的优势是这些企业提供的内容，被放置到了一个真正原生化的场景中。这里有观众。很多内容在视觉上也很美。这是令人欢欣鼓舞的。
根据美国劳工部公布的数据，2月份美国非农就业人数增加了20,000人，人数在17个月内增加到新低。但是，之前的价值已经修改。与此同时，失业率回落至3.8％。市场的薪资增长率很高，同比增长3.4％，同比增长率是2009年4月以来的最大增幅。
具体数据如下：
在美国，2月份非农业就业人口变化了2万人，人数在17个月内增加到新低，预期值为180,000，之前的值为304,000。
2月美国平均小时工资同比增长3.4％，为2009年4月以来最大同比增长率，预测为3.3％，前值为3.2％。
2月美国平均小时工资为0.4％，预期为0.3％，之前的值为0.1％。
2月份美国失业率为3.8％，预期为3.9％，前值为4％。
2月份美国U6失业率为7.3％，U6失业率下降幅度最大，预计为8.1％，前值为8.1％。
在美国，2月份的平均每周工作时间为34.4小时，预计为34.5小时，之前的值为34.5小时。
2月份美国私营部门就业人口变化了25,000人，预计为170,000人，前值为296,000人。
2月份美国劳动力参与率为63.2％，预期为63.2％，前值为63.2％。
根据分析，2月份美国就业人数较上月大幅减少，主要原因是建筑业及其他行业的就业数据疲弱。该值可能引发市场对经济活动急剧放缓的担忧。
然而，该分析认为，尽管这一数字创下2017年9月以来的新低，但报告的大部分其他数据都很强劲，尤其是失业率在2019年恢复到“3”。经济学家预计雇主将保持强劲的招聘速度。
数据公布后，预计降息幅度将上升。美国利率期货表明，交易商认为，美联储在2019年剩余时间内降息的可能性为30％，而2月份美国非农就业报告中为19％。
在美国，2月份非农业收入增加了20,000，达到了17个月的低点，但之前的价值得到了显着修正。
在美国，2月份非农就业人数仅增加了2万人，人口数量在17个月内增加到新的低点，远低于预期的180,000和之前的304,000。
但是，之前的价值略有修改。在头两个月，美国的非农就业人数上调至12,000人。 1月份之前的价值从304,000增加到311,000增加。 12月，它从222,000增加。增加227,000人。
美国劳工部在报告中指出，过去三个月新增非农就业人数为186,000人。
据业内人士报道，根据劳工部的报告，商业贸易数量为——的医疗保健零售贸易业增加了0.71775。
失业率返回“3”前缀就失业率而言，美国2月失业率从此前的4％下降至3.8％，低于预期的3.9％，并回归“3”前缀。
值得注意的是，美国最普遍的失业指数《 U6在2月份失业率为7.3％，跌幅最大。
小时工资的每小时增长率是十年来最高的。
就小时工资而言，美国2月份的平均小时工资同比为3.4％，是自2009年4月以来的最大同比增长率，高于预期的3.3％和之前的3.2值。 ％;环比为0.4％，预期为0.3％，前值为0.1％。
电子交易平台运营商Tradeweb Markets周四申请首次公开发行(IPO)。该公司已申请在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“TW”，发行股数900万，定价24-26美金之间。摩根大通、花旗集团、高盛和摩根士丹利是此次发行的主承销商。
公司介绍
总部位于纽约的Tradeweb Markets成立于1996年，致力于开发和运营信贷，利率，货币市场和股票的电子市场。
管理层由联合创始人，首席执行官兼董事Lee Olesky领导，他自2002年以来一直在该公司工作，之前是BrokerTec的联合创始人兼首席执行官，以及2000年从法国兴业银行加入的总裁Billy Hult。
TW为40多种产品提供市场，数据和分析，报告，电子交易和直通处理的机构，批发和零售行业参与者。
该公司的【技术增强价格模型】，更有效的订单执行和交易工作流程，同时允许更大规模和降低客户交易操作的风险，使公司能够根据特定的客户需求定制其产品。
该公司于2017年成为第一个与中国外汇交易中心(CFETS)连接的离岸交易平台，成为离岸投资者进入“债券通”的主要交易界面。其客户选择可以交易人民币债券的大宗订单
客户获取
根据公司招股说明书，TW的客户群包括银行和经销商，区域经销商，中央银行，对冲基金，全球资产管理公司，保险公司，自营交易公司以及零售经纪和金融咨询机构，遍布62个国家。
TW有一个直销组织，它利用基于团队的方法获得新客户，与他们合作，根据他们的需求定制公司的产品，并提供产品培训和支持。
此外，该公司还利用其公共网站，数字和社交媒体，广告，赢得媒体，直接营销，促销邮件等方式来增强其品牌知名度并获得新客户。
财务数据
Tradeweb截至12月31日的3个月收入为1.786亿美元，净利润2930万美元。2018 全年营收6.5亿美金，比2017年的5亿增长30%，净利润同比增长93%，2019年1月，该平台创下日均交易量的新纪录，交易量达到每天6245亿美元，高于2018年12月的6170亿美元，也比2018年1月的数字高出21%，Price / Sales 比例8.45。
特斯拉今天正式宣布其第三代快速充电技术。这次，V3增压器声称将平均充电时间缩短了50％，并且由于新增加的液冷线设计，充电桩不需要为同时充电的汽车分配电力，每辆车都可以到达充电时最大。
250kW的。根据官方声明，V3“可以使特斯拉汽车的充电速度超过目前市场上所有其他电动汽车。”如果你想看到更强劲的快速充电（例如350kW），估计保时捷Taycan—— Audi E-Tron将正式推出。
特斯拉已经在美国弗里蒙特推出了首个“公测”V3增压器充电站，并将在未来几周内将超过12,000台V2 Supercharges的充电功率提升至145kW。因此，类似3型长电池版本的汽车在充电5分钟后可以行驶75英里（约120公里）。
除了充电方面的新技术外，特斯拉今天还为其型号推出了“路上电池加热”（模型3更新，其次是S和X）。当用户导航到充电站时，它会自动将电池加热到适当的温度。官方声称此功能可将平均充电时间缩短25％。
鸽派是指美联储偏向于维持量化宽松的政策更长的时间，或者是较晚加息。英文dovish。美联储鹰派是指偏向于美联储尽早收紧货币政策。英文hawkish。
美国希望控制通货膨胀。高利率的紧缩货币政策是必要的，但为了刺激就业，最好的是低利率的宽松货币政策。为了在试图控制就业的同时刺激通货膨胀，主要是因为马没有吃草而且马跑得很快。因此，决定提高利率和降息的美联储成员通常会更加偏向于控制通胀或刺激就业。
那么，鸽派和鹰派政策对美国经济政策或美股投资市场有何影响？
从对经济的影响来看，由于鸽派采取相对宽松的政策，并且受到就业的推动，美元的价格将受到一定程度的抑制，这将有助于黄金和白银的上涨。相反，由于鹰派采取相对激进的政策，美元在短期内将在一定程度上得到帮助，因此鹰派将帮助黄金和白银下跌。然而，值得注意的是，鸽派和鹰派并未在一定程度上永久固定，而是随着经济形式的变化而相应调整。
Facebook首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）发布了一篇3200多字的名为“A Privacy-Focused Vision for Social Networking”的博文，表示保护隐私比不断开放对社交网站来说更加重要。
扎克伯格再次确认了Facebook旗下的所有消息应用和功能（WhatsApp、Facebook Messenger和Instagram DM）都将进行端到端加密，并打通后台（还与安卓系统的手机短信打通）便于用户跨平台收发消息。Facebook还计划增加消息自动删除的设置（如一个月后或一年后）。
据美国媒体AXIOS报道，互联网用户希望拥有更加私人、短暂和面向群体的社交需求，以替代公共平台可能带来的声誉风险和普遍骚扰。
这也是扎克伯格对于未来社交平台的判断。他表示，人们开始迫切需要更为私密的通信空间，而短时消息与小型群聊是迄今为止增长最快的在线通信方式。
根据扎克伯格的设想，未来如果用户想在Facebook上留言，就必须使用Messenger；在Instagram上评论，就必须使用Instagram DM；在WhatsApp上就必须使用WhatsApp。
打通各社交平台的通信功能后，Facebook将更加关注通信的安全性与私密性。扎克伯格表示，Facebook及旗下Messenger、Instagram和WhatsApp将越来越多地转向私人加密服务。在这种服务中，用户可以确信他们对彼此说的话是安全的，他们的信息和内容不会永远存在。
彭博报道称，Facebook如果加强了对信息隐私性的保护，那么将有助于解决被用户与政府监管者诟病多时的信息安全问题，也将有助于阻止社交平台上虚假、暴力信息的传播。
然而，打通各社交平台的通信功能后，也意味着Facebook能更加方便地整合用户身份数据。这不禁又让人担心数据安全问题。对此，扎克伯格表示，如果愿意的话，人们可以把各社交平台的账户分开。
扎克伯格描述了未来Facebook更加关注隐私以及发展加密服务后，引来部分广告商的不满。
据美国CNBC报道，部分公司自去年年初开始停止支付Facebook和Instagram的广告费，一是担心Facebook的隐私政策会不利于他们定位到受众，二是因为厌倦了变化无常的广告规则。
火狐浏览器开发商Mozilla、网络开发公司Basecamp、软件公司Approyo、机枪手电筒制造商Inforce都公开宣称不再投放广告于Facebook以及Instagram。
以Inforce为例，该公司因为出售一些可以安装在步枪和手枪上的手电筒，所以受到Facebook有关于“武器、弹药或爆炸物”的规则管制，即需要设置广告的受众年龄至最小18岁。然而即便如此，Facebook还会经常屏蔽Inforce的广告。最终，二者不欢而散。
更多投放广告的公司，其实是不满Facebook在数据安全上的拙劣表现。Facebook去年因未经用户同意，允许英国剑桥分析公司收集了大量的用户数据，吃到罚单的同时，还遭到英国国会的调查。
《卫报》和《纽约时报》报道称，剑桥分析公司曾获得5000万份Facebook的用户资料，后来修正为8700万份。
值得注意的是，Facebook如果开始偏向对用户隐私的保护，就意味着距离保障广告商精准投放广告越来越远。因为如果未来用户在网络私密空间内发布的信息多于在公共空间，那么广告受众就很难被精准定位。
华盛顿邮报科技专栏作家Geoffrey Fowler表示，他怀疑扎克伯格对于保护隐私的言论，是因为扎克伯格没有清楚表明，在尊重隐私的Facebook上如何实现盈利。
根据Facebook最新财报数据显示，去年全年公司净盈利增长了37%，达到558亿美元。广告收入占比不小。中金公司最新的研报发现，Instagram和Facebook上的Stories（日活用户分别5亿/3亿）的广告密度有较为明显的增加（大约从去年9/10月间的3%上升到目前的5%-8%），且多为公司已经擅长的中小企业效果广告。CNBC援引内部人士的话说，小企业的广告收入约占Facebook广告总收入的50%。
美国市场研究公司eMarketer预计，Facebook今年在美国数字广告的市场份额为22.1%，高于2018年的21.8%。
Facebook最新股价为172.51美元，收盘升0.73%，受扎克伯格对发展私人通信言论的影响较小。
中国电动车企业蔚来（NIO）发布了第四季度财报。这是蔚来上市之后交给投资者的第二份答卷。
财报显示，蔚来于4Q18实现营业收入34.56亿元，超出3Q18给出的指引上限29.94亿元，环比增长133.8%。当季，归属蔚来股东的经调整后净亏损（Non-GAAP）达到33.43亿元，较3Q18环比扩大41%，而此前市场预期为亏损24-25亿元。
公司预计1Q19的营业收入介于13.91-15.16亿元，对应的ES8交付量为3500-3800辆，环比大幅放缓。2019年1月、2月已分别交付1805、811辆ES8。此外，公司宣布终止上海生产基地事宜。
2019年以来，蔚来股价已累积上涨近60%。但受负面财报影响，蔚来盘后大跌13%。
第四季度公司业绩核心点如下：
1、第四季度公司实现营业收入34.56亿元，环比增长137%，高于3Q18的展望区间上限29.94亿元。
2、第四季度营业收入超出此前指引的原因是当季交付了7980辆ES8，而此前公司的指引上限为7000辆。单车价格方面，第四季度为42.38万元，而第二、第三季度分别为44.40、43.66万元。我们预计随着单价较高的创始人版陆续交付完毕，ES8的单车价格还将继续下滑。
3、其他收入达到0.54亿元，环比增长27.5%。其他收入的增长主要反应了随着交付数量的增加，家用充电桩（Home chargers）也在放量，但增幅明显低于交付量。
4、第四季度，蔚来实现了0.14亿元的毛利润，这是公司历史上首次实现毛利润，当季毛利率为0.4%，基本符合市场预期。单车对应的毛利为1.56万元，而第三季度的单车毛亏损为1.89万元。
5、研发费用、SG&A费用当季分别环比增长48.0%、16.5%，但由于规模效应，费用率环比第三季度有较大改善。
6、Non-GAAP归母净亏损为33.43亿元，环比增长41%，明显差于此前市场预期的24-25亿元。我们认为，在营业收入超预期、营业成本符合预期的背景下，环比继续快速增长的研发、SG&A费用是业绩低于预期的主要原因。
7、截止至2018年底，蔚来持有的现金及现金等价物为83.46亿元，而3Q18末为91.53亿元。期内，公司完成一笔6.5亿美元的可转债融资。
8、公司展望2019年第一季度的收入介于13.91-15.16亿元，环比降幅区间为55.9-59.5%，中值57.7%的环比降幅差于市场此前预期的48.5%。1Q19对应的ES8交付量为3500-3800辆，环比大幅倒退52.9-56.6%。
今年以来公司股价大幅上涨59.2%，市值已经突破100亿美元。然而，环比大幅倒退的1Q19营收指引传递出明确的放缓信号，新能源补贴政策不确定性、市场竞争环境将注定令蔚来的2019年在争议中前行。
详细分析如下：
经营费用环比快速增长导致4Q18业绩低于预期
蔚来已于1月10日公布全年交付量数据，因此营业收入与最新市场预期基本一致。
4Q18蔚来的毛利率为0.4%，是公司历史上首次转正，而3Q18的毛利率为-7.9%。
然而，4Q18的研发费用、SG&A费用环比分别增长48.0%、16.5%，导致当季Non-GAAP归母净亏损较3Q18环比扩大41%，逊于市场预期的净亏损24-25亿元。
1Q19交付量将环比大幅放缓
比财务数据更令投资者担心的是大幅放缓的1Q19交付量。蔚来指引1Q19将交付3500-3800辆ES8，环比大幅放缓。考虑到1月、2月已分别交付1805、811辆ES8，蔚来对于3月的交付预期仅为884-1184辆。
（注：2019年3月数为公司指引上限）
蔚来在财报中表示1-2月的环比放缓幅度超出预期，主要原因包括①消费者预期2019年新能源补贴退坡因此在2018年末提前购买、②春节因素、③宏观经济不景气影响汽车销售。
见智注意到，蔚来在2月曾向潜在购车者推出补贴政策，凡是2月购买蔚来ES8并在2019年国家补贴政策发布前提车并正式上牌，可按2018年标准享有国补和地补。但从3月交付量预期来看，似乎这次营销活动成效甚微。
公司自上市之后再未公布过剩余订单数，但眼下令投资者最为担心的莫过于蔚来的市场需求问题。此前，在上海、北京等ES8的主要消费城市，购车者可享有6.75万元的国补、地补。目前，市场预期2019年国补减少50%、地补取消，若预期成真，那上海、北京等地的ES8消费者的购车成本将上升4.5万元，市场需求或出现萎缩。另一方面，2019年开始造成“新势力”和传统车企将加速电动车的新品推出，市场竞争预期加剧，而特斯拉的价格下探也将钳制蔚来等定位豪华电动车品牌的生存空间。
终止上海工厂计划
2017年，蔚来与上海嘉定政府签订建立生产基地的框架协议。然而，公司在是次财报中披露将终止上述生产基地计划。公司表示，预计蔚来与江淮合作的生产基地将足够支撑公司未来2-3年的增长。
我们认为，市场持续关注蔚来的资金链压力，终止上海嘉定生产基地计划有助于缓解市场担心。而从另一个维度来看，此举或许也可以解读为蔚来的“野心不足”或“信心不足”。
2019年1月，特斯拉位于上海临港(25.750, -0.10, -0.39%)的超级工厂已启动建设，预计年底将开启生产。
结语：
蔚来的这份季报无疑将再次将公司置于风口浪尖。一方面，公司未能证明在销量大幅增长的情况下改善盈利能力，4Q18的Non-GAAP归母亏损进一步扩大；另一方面，孱弱的1Q19指引令市场无法不担心其产品的市场需求。摆在蔚来2019年前进道路上的障碍多多，李斌将如何突围？
中国海关不但暂扣上千辆Model3，还将禁售不合规标识的车辆，这一消息传出当天，特斯拉股价创盘中新低。
美东时间5日周二美股盘前，新京报报道称，上海海关在进口汽车检验监管中发现4批次共1600辆特斯拉Model 3标识不合规，中国海关方面表示，中国各汽车整车进口口岸海关已经暂停放行，将通知企业不得销售、使用已放行车辆。
也是在盘前，巴克莱分析师Brian Johnson和Steven Hempel 公布，将特斯拉股票目标价从210美元降至192美元，降幅达到9%，成为华尔街预期最低价，较FactSet统计的特斯拉目标价中位值339.21美元低约43%。
早盘路透消息称，特斯拉方面表示，中国海关接受了特斯拉解决车辆清关问题的计划。午盘时段，特斯拉发言人称，与中国海关达成了解决对策，在密切配合海关，以求恢复Model3的清关流程。问题出在某些Model 3的标识打印有误。
上述消息发布当天，本周二特斯拉低开低走，早盘一度跌至270.1美元，创去年10月23日以来盘中新低，日内跌幅一度超过5.3%。路透消息传出后，特斯拉跌幅收窄到3%以内，特斯拉发言人表态后，跌幅已不足2%。美股投资网发现，即使是按盘中最低算，特斯拉的股价也比巴克莱的目标价高约29%。
Alphabet旗下子公司Chronicle周一表示，它将推出Backstory平台，企业可以在该平台上将安全数据保存在自己的私有云中，并“立即”搜索潜在的威胁和漏洞。此外，Chronicle还将使用谷歌的基础技术和计算能力来保存多年前的客户数据，其他安全服务机构通常最多只能存储30天的信息。
这意味着本就已经非常拥挤的网络安全市场将再添一个竞争者，此前微软和思科等大型科技公司已经加码布局，而Symantec（赛门铁克）、McAfee和Palo Alto Networks等集团甚至众多初创企业都已在此行业各立山头。
CNBC援引技术研究公司Enterprise Strategy Group高级首席分析师Jon Oltsik表示：“安全专业人士供不应求，他们更愿意把时间花在实际的安全工作上，而不是管理安全数据基础设施。”“这（Backstory的推出）为云供应商创造了巨大发展机遇，因为他们已经拥有能够处理当下大量安全信息的全球云基础设施。”
虽然Chronicle没有透露Backstory平台的定价细节，但首席执行官Stephen Gillett对CNBC表示，它不会以成交量为基础，因为那样会给客户带来意想不到的巨额账单。他表示Chronicle会想办法降低客户的数据存储成本，让企业用户可以负担得起该公司的技术。
值得注意的是，尽管与谷歌有着千丝万缕的联系，但Chronicle还是希望与这家搜索巨头保持距离。Gillett对福布斯杂志表示：“我们显然不是谷歌”。
福布斯称，Backstory有单独的法律和隐私协议。这意味着客户不必担心谷歌或其他合作伙伴公司挖走或分享他们的数据以获得一些商业利益。此前硅谷对数据的使用和滥用曾不止一次的引发众怒。
拥有Google、youtube等明星公司的Alphabet在上月就宣布成立网络安全子公司Chronicle，这也是继无人驾驶汽车公司Waymo、生命科学公司Verily之后第三家从Google X 实验室孵化出来的业务。
公开资料显示，于3年前成立的Chronicle在成为Alphabet子公司后便一直专注于为用户开发“数字免疫系统”，来自老牌安全公司赛门铁克的首席运营官Stephen Gillett成为了Chronicle的掌门人。
在成为Alphabet的子公司之后，Chronicle旗下还拥有谷歌在2012年收购的在美国企业中广泛使用的病毒扫描工具VirusTotal，它将作为Backstory的一个便捷入口继续免费为欧美公司提供安全服务。目前，Chronicle已拥有数十款企业已在使用的安全工具。
根据咨询机构Gartner预测，2016年-2021年全球信息安全市场预计将以8.1％的复合年增长率增长，到2021年将达到1330.2亿美元。得益于与欧盟“一般数据保护条例”（GDPR）相关的补救活动和实施服务，安全服务方面的支出将继续保持强劲。
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