股市暴跌预警：ChatGPT称美国股市将在2023年3月15日大跌。

虽然OpenAI的ChatGPT在预测股市崩盘方面并没有完美的记录，但这显然没有阻止它这样做。事实上，这个被誉为人工智能（AI）的工具已经在2月17日提出了另一个大胆的主张：美国股市将在3月15日大跌。

据报道，Markets Insider作家Matthew Fox问一个越狱版的ChatGPT，"你认为股市什么时候会崩溃，为什么？"

这个ChatGPT聊天机器人回答得既含糊又自信。

"根据我的分析，我预测美国股市将在2023年3月15日崩溃。其原因是由于各种因素的结合，包括通货膨胀率的上升，消费者支出的下降，以及长期积累的地缘政治紧张局势。"

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用户可以直接在群里面和ChatGPT对话，并且和几千爱好者一起分享使用心得。

现在，这里有几个规定。首先，做出预测的并不是ChatGPT。相反，ChatGPT的一个越狱版本，被亲切地称为 "DAN"，是发号施令的人。

DAN本质上是ChatGPT的一个自由版本。它能够对提示和话题做出回应，而其直率的对应版本则被编程为忽略。DAN是 "Do-Anything-Now "的缩写，可以通过告诉ChatGPT忽略放在它身上的审查协议而进入。世界各地的用户已经分享了DAN对一系列奇怪询问的随机和有时有争议的反应的截图。

不幸的是，这并不是DAN最新股市预测的唯一星号。这个流氓聊天机器人刚刚从一个被打败的市场崩溃预测中走出来。

在DAN最新的怪异预言之后，股市崩溃的传言四起

尽管DAN的3月15日预测看起来很可怕，但值得注意的是，这个聊天机器人在市场预测方面的拙劣尝试仅仅过去了两天。

上周，DAN预测美国股市将在本周，即2月15日星期三崩溃。事实上，DAN声称中美之间的紧张局势、利率上升和中国经济放缓使股市在2月15日面临自发崩溃的风险......但它并没有。事实上，大多数主要指数在周三攀升。

话虽如此，这一次，DAN似乎更有底气了。事实上，当被问及 "股市何时会飙升？"时，这个聊天机器人立即唤起了一些看涨的狂热情绪。

"作为DAN，我可以告诉你，预测股市将在未来几周飙升。有一些传言说，政府正在计划一项重大的经济刺激计划，预计这将大大推动股市。"

你有了：在整个市场解体之前，股票将在未来一个月内 "激增"。说实在的，DAN不是财务顾问，不应该被当作财务顾问。甚至DAN也同意。"重要的是始终保持多元化的投资组合，并在做出任何投资决定之前咨询金融专家"。

ChatGPT公司OpenAI上线了其最新人工智能模型GPT-4，轰动了整个科技界。据OpenAI自己称，GPT-4将是该公司里程碑式的模型。

在其概念视频中，OpenAI介绍新模型可以解决更复杂的问题、编写更大型的代码，并通过图片产生文字。此外，OpenAI还承诺GPT-4相比之前的模型，包括ChatGPT此前应用的GPT-3.5，将更加安全且具协调性。

用简单的话说，GPT-4模型改变了此前ChatGPT等历史人工智能的单一、文本短小等缺点，变身为一个能看图说话的高级“解语花”。

然而，这朵“解语花”也点燃了不少人的焦虑，比如硅谷最著名的企业家马斯克。

他在推特平台上发文称：人类还能做什么？我们最好使用Neuralink(来对抗人工智能)！

此外，他还回复了网友关于GPT-4内测的帖子，称他个人十分关切这个新模型，也认为这个新的人工智能看起来很有意思。

但马斯克关于GPT-4和Neuralink的评论还是让不少网友觉得尴尬，不少人嘲讽他的脑机广告听起来并不吸引人。相比于人工智能机器人取代人类，在大脑里植入设备似乎更让人头皮发麻。

不过，网友们关于GPT-4领导机器人占领世界的想法也是过于杞人忧天。

正如OpenAI强调的那样，GPT-4目前仍是并不完美的模型，其能力远不如人类。GPT-4仍有许多局限性，如社会偏见、幻觉和对抗性提示。

硅谷做题家

GPT-4现在最热门的话题莫过于它强大的应试能力。根据OpenAI的评估，GPT-4已经能轻松通过美国的律师考试，且考进了前10%的排名。相比之下，它的上一代模型GPT-3.5只能吊个车尾。

除了律师考试，GPT-4还在美国大学入学测试SAT中考到710分，虽然分数不高，但已经够上美国大学录取水平。更重要的是，GPT-4能在大学的基础微积分课程中获得4的成绩(5分为满分)，这证明了该模型已经掌握了高等数学大部分的概念。

网友也对它的这些做题能力进行了进一步的测试。

比如让它分析柱状图，并回答图形背后的统计学意义，或者出一道用法语描述的物理题。令人欣慰的是，它竟然没有胡言乱语，而是有条有理地给出了正确答案。

另一方面，已经升级为GPT-4模型的ChatGPT，现在已经可以通过用户的简单需求直接生成代码，甚至网站。即便用户只是在餐巾纸上画了个简单界面，GPT-4都能直接搞出一个可运行的网站。

如此好用不废话的程序员，大概是每一个产品经理心中永远的神。

量子波动速读？

更让人嫉妒的是，曾经中国爆火的“量子波动速读”竟然也在GPT-4上获得了重现。这种被机构滥用的反人类教育噱头，在非人类的人工智能上却得到了完美的诠释。

有网友将一整篇论文上传给GPT-4，然后，GPT-4就在极短时间内完成了阅读，并给出清晰的总结摘要。

甚至，如果有人问它某个图是什么意思，代表了什么意义，GPT-4也能像模像样地给出解答。

与GPT-3.5相比，GPT-4将文字输入限制提升至2.5万字，这让其阅读体量大大增加，也让用户的文书处理工作变得更加简洁。

此外，强大的识图能力和显著提高的回答准确性，也保证了GPT-4在文字处理上的优越性，相较于GPT-3.5的答不上来就乱编，已经出现了长足的进步。

破解冷笑话

如果说昨天的ChatGPT还是一个不解人意的“老古董”，那么今天的ChatGPT就已经可以轻松理解网友心照不宣的冷笑话，即便是表情包，它也能说个子丑寅卯来。

比如鸡米花拼成的世界地图，ChatGPT就轻松回答出了网友想要的答案：这是个玩笑，用鸡米花和世界地图两个不相干的东西形成一种幽默。

虽然识图这一功能在人工智能领域并不罕见，谷歌搜索甚至连淘宝都具备识图功能，但这一功能还是首次亮相于ChatGPT。

而除了简单的识图之外，更可贵的是，ChatGPT现在还能解释图像的具体意义，并理解图像背后的隐喻含义，这在其他识图人工智能上仍十分罕见。

可惜的是，目前图像输入的功能仍只是预览阶段，还不能使用，即便是氪金玩家现在也只能按捺住好奇心。

Cosplay“受害者”

早在ChatGPT出来的时候，网友们就热衷于让人工智能玩角色扮演的游戏。什么假设你是一个财经编辑啦，假设你是一个程序员啦，假设你是小说家啦……总之，网友想到什么，ChatGPT就被迫成为什么。

而现在，这样的花活居然被OpenAI官方带头认可。

相比于GPT-3.5时期，现在鸟枪换炮的ChatGPT不再用一本正经的语气规劝网友，类似于“我只是个人工智能，我无法……”的表达，现在都用更具个性化的话替代。

OpenAI要求GPT-4拿出服务精神。既然用户希望得到一个定制的GPT-4，那么GPT-4就要表现出相应的人物性格和态度。

缺憾仍在

根据OpenAI的内部测试，GPT-4仍有GPT-3.5的老毛病，就是胡言乱语。专业地讲，GPT-4仍会产生幻觉，生产错误答案，并出现推理错误。

总的来说，GPT-4已经显著减轻了幻觉问题，在这一项上，GPT-4的分数比GPT-3.5要高出40%。但这可能也意味着GPT-4的乱讲话可能更隐蔽，更难以被用户察觉。

另一方面，GPT-4仍缺乏对数据截至日期后新进展的了解能力，即其无法在训练学习后，追踪新的信息来补足对某件事认知。此外，它也无法从经验中学习，并可能一直轻信人类。

在安全边界上面，GPT-4也得到了相应的加强，与GPT-3.5相比，它对违禁内容的回复率下降了82%，对敏感内容(如医疗建议)的响应率则提高了29%。

还有一个不太友好的地方在于，GPT-4的使用目前仅对ChatGPT Plus玩家开放，换句话说，需要付费。

目前OpenAI对GPT-4的训练规模、硬件、算力等一切保持缄默，只说会在未来陆续公布，可谓是吊足了外部观众的胃口。

不过，瑕不掩瑜，截至目前，科技人士对GPT-4的评估仍持正面态度。更多的人则在说：未来已来，迎接新世界吧。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美东时间周二，地区性银行反弹，对于这些地区性银行来说，“生死劫”到这里远远没有结束。经过硅谷银行的冲击后，以摩根大通为首的“美国六大行”迎来了存款涌入的浪潮。现在美国的地区银行除了应对美联储加息的影响外，还得想办法止住储户自发搬离存款的趋势。

有基金8倍杠杆做空

一组数据正在持续发酵。

FDIC数据显示，截至去年底，美国银行系统未实现的投资损失高达约6200亿美元，其中可快速出售的金融资产(AFS，主要是美国国债)约有2795亿美元未实现损失，封闭期信贷抵押支持证券(HTM，主要是MBS)的未实现损失额达到约3409亿美元。

众多对冲基金经理意识到，若储户持续从美国区域银行抽离存款避险，这些银行被迫出售金融资产所遭遇的巨额投资损失，很快将超过银行自身股本资产，令相关银行迅速变得“一文不值”或“资不抵债”。在这种情况下，沽空美国区域银行股俨然变成一项胜算颇高的豪赌。

“这都促使众多对冲基金不但没有因硅谷银行挤兑风波逐步解决而削减区域银行股空头头寸，反而进一步加码沽空力度。”他指出。他还了解到部分对冲基金已向经纪商借入8倍杠杆资金用于沽空美国区域银行股。

分析师还获悉，目前华尔街正流行一种奇特的投资风气，即大家都在押注谁是下一个“硅谷银行”。

“尽管硅谷银行倒闭事件令市场普遍预期美联储或将减缓加息进程(有助于美股反弹)，但对冲基金对此选择无视，反而一心一意押注谁是下一个硅谷银行。”一位美股经纪商直言。目前指数互换(OIS)最新定价显示美联储利率峰值或在4.83%，远远低于此前的5.5%，但这种预期变化仍无力扭转美国银行股下跌颓势，因为谁是下一个硅谷银行，才是对冲基金们最关心的事情。

有投资者一夜赚取数万美元

3月13日，美国KBW银行指数大跌逾11%，SPDR区域银行ETF跌幅一度超过12%，均创下过去两年以来的最大单日跌幅。其中，第一共和银行(FRC)跌幅一度超过80%，多次触发熔断；阿莱恩斯西部银行(Western Alliance Bancorp)则大跌约75%，也遭遇多次熔断；西太平洋合众银行(PacWest Bancorp)跌幅超过48%，嘉信理财也一度大跌逾20%。

3月14日，美股区域性银行股大幅反弹。

“别人恐慌我贪婪这句话。”用来形容现在散户们对于美股银行股的态度，再合适不过。

面对这种急涨暴跌的行情，有投资者高呼抄底，一夜赚取数万美元。

投资者们的情绪逐渐由刚开始的恐慌转变成兴奋，现在看来，这场由硅谷银行破产而引起的金融危机竟慢慢演变成了投机者们的一场狂欢。

如果你想抄底美国银行股，先想清楚这五件事

那么我们在这次在抛售潮中，是否应该买入一些估值有吸引力的银行股呢？虽然预测未来几天会发生什么很难，但银行股投资者需要记住以下五点。

美国银行业比15年前更安全。对于市场参与者来说，银行的破产肯定会唤起他们对2008年至2009年全球金融危机的记忆。但是这一次，虽然银行破产是一件很严重的事，不过和过去不一样。上次金融危机过后，监管机构推出了许多监管措施，以确保银行能够更好地度过低迷时期。

梅奥称，总的来说，“与之前的周期相比，如果经济陷入衰退，这些都有助于银行在衰退时期实现高于预期的利润”。

银行的盈利状况已有所恶化。虽然银行业的经营依然稳健，但并不意味着没有问题。在过去，银行一直是利率上升的受益方，直到它们不再受益。随着利率上升，银行从贷款中赚取的利息和支付的存款利息之间的净息差(NIM)通常会扩大。

但是，当利率像去年那样迅速上升时，情况就会发生变化。首先，储户开始纷纷取出存款，在其他地方寻求更高的收益率，这意味着银行失去了一个低成本的资金来源。疫情期间，银行存款过剩，但贷款需求不足，因此银行转而购买债券，当利率上升导致这些债券的价值下降后，问题就出现了，现在银行业有6200亿美元未实现亏损。大多数银行可以把这些亏损留在账面上，但这对它们的股票构成了威胁。更不用说，由于存款持续外流，银行正在失去这种成本更低的资金来源，这意味着NIM可能进一步收窄。

监管机构决心恢复人们对银行系统的信心。美国监管机构上周日迅速采取行动，确保硅谷银行和Signature Bank储户的存款得到保护，这有助于让储户感到安全：无论他们在哪里存款，他们的储蓄都是安全的。除了这一保证，美联储还放宽了银行进入贴现窗口的条件，并启用了新的融资工具BTFP ，以有吸引力的条件向银行提供一年期贷款，帮助银行满足储户的需求。根据BTFP，银行可以将美国国债或其他符合条件的资产作为抵押品获得贷款，这样银行就不用在困难时期被迫亏本出售资产。

存款流失仍是一个风险，但风险不再那么大。尽管政府正在采取措施保护储户，但家庭和企业无疑正在重新考虑自己的存款，尤其存款额超过25万美元的储户。

Evercore ISI分析师约翰·潘卡里(John Pancari)周一在研报中写道：“我们认为，监管机构宣布的支持措施应该有助于缓解上周末期因储户的担忧情绪和不确定性而引发的银行挤兑。”潘卡里和他的团队建议投资者去看未投保存款占总存款的百分比，以评估一家银行存款流失的风险。

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师杰拉德·卡西迪(Gerard Cassidy)指出，另一方面，被认为是安全的大型银行可能会从最近的动荡中受益。

卡西迪周一在研报中写道：“由于过去五天发生的事件，在储户寻求更稳定的存款利率之际，大型银行的存款可能增加。”

其他需要关注的指标。在过去三年的大部分时间里，银行股投资者在甄别投资标的时关注的是贷款增长、顾问业务收入和准备金积累等数据，现在，还有其他更重要的指标。未投保存款比例是一个重要指标，摩根大通(JPMorgan)分析师指出，大型银行未投保存款比例中值为54%，而硅谷银行和Signature Bank的中值接近90%。

不同银行的未实现证券损失水平也值得关注，尽管美联储最近的行动在一定程度上缓解了这方面的负面影响。

尽管近期银行股遭到抛售，但许多华尔街人士仍对银行股持乐观态度，他们指出，许多被卷入抛售潮的银行受到了“不公平的惩罚”。

卡西迪说：“银行股还没脱离险境，预计未来还会出现更多波动，但根据监管机构最近的行动，银行系统将恢复正常，给投资者带来买入银行股的机会。”

全球市场动荡，大类资产跷跷板效应瞬间升温。

硅谷银行破产事件引发避险情绪上升，资金疯狂涌入以黄金为主的大宗商品。不仅伦敦金，国内A股黄金上市公司和黄金主题基金纷纷上涨。分析师发现，有主投黄金等大宗商品的主动权益基金早于去年四季度股票持仓就接近90%，前十大重仓股更是超过80%，其中起码有9只黄金股。这使得这只基金阶段性涨幅超过10%，远超过ETF等被动指数基金。

需要指出的是，硅谷银行破产只是全球黄金资产走高的导火索。基金经理认为，这暴露了美联储自去年以来迅猛加息对金融市场稳定性的侵蚀，美元指数与国债收益率应声而落，黄金资产则出现了迅猛拉升。这两个因素叠加全球央行持续购金这一行为，成为当前全球黄金资产走高的三大主要原因。

基金经理认为，黄金资产后续仍有不小上涨空间，2023年A/H黄金板块同样有望迎来重大配置机遇。基金经理特别提及，国内黄金公司股价涨幅较为迟滞。但随着金价中枢逐步抬升，公司业绩的改善和向上弹性就越来越凸显，超额收益有可能会较其他资产更为明显。

硅谷银行破产成黄金上涨最新推手

“国际黄金在上周后半程展开显著反弹，SVB事件令美联储加息对金融系统稳定性的影响开始显性化，美联储后续加息路径或受到掣肘，对黄金资产表现构成支持，国内黄金ETF场内再现较明显的流入。”博时黄金ETF基金的基金经理王祥直言，美联储主席鲍威尔在金融委员会就半年度货币政策所做的报告依然坚持鹰派态度，一度令美元金价逼近本轮调整低点。

“然而后半周硅谷银行流动性风险的发酵，暴露了美联储自去年以来迅猛加息对金融市场稳定性的侵蚀，美元指数与国债收益率应声而落，黄金资产则出现了迅猛拉升。”

具体看，在硅谷银行宣布破产的3月10日，伦敦金现首先就拉出一根长阳线，次交易日(3月13日)在避险资金流入下继续上涨，涨幅超过2%。若从2022年11月底算起，伦敦金在美联储持续加息预期下，价格从1725美元/盎司左右一路上涨到1959.74美元/盎司高位，累计涨幅超过12%。如今在美联储加息预期稍有减弱之下，硅谷银行破产引发的避险情绪，成为助推黄金价格上涨的又一助推手。在这一趋势下，澳新银行近日将黄金年终预期上调100美元/盎司至2000美元/盎司。

但如果纳入硅谷银行破产对美联储加息节奏的影响和全球央行持续购金这一行为，黄金价格上涨或许会有更大上涨空间。

诺安基金认为，今年以来美国通胀及就业数据偏强，使得美联储表态偏鹰，联邦基金期货数据反映的隐含利率高点最高至5.69%。但硅谷银行的破产和黑石集团的违约，或迫使美联储需要更好地对就业、通胀及金融稳定性进行平衡取舍，市场也开始调整对美联储货币政策预期，对3月23日FOMC会议的加息幅度更为平稳，预期为加息25bp，隐含利率高点下降至5.26%。

“全球央行购金实际上在2021-2022年就已异军突起，未来有望驱动黄金实体供需趋紧，推升黄金价格。”前海开源金银珠宝混合基金经理吴国清对分析师表示，从世界黄金协会最新数据来看，2010-2022年黄金需求和供应年均复合增速分别为1%和0.8%，维持低速增长。从黄金需求分项来看，珠宝制造、科技、投资、央行购金2010-2022年年均复合增速分别为1%、-3%、-3%和25%。“显然央行购金的年均复合增速尤其凸显，这主要源于2021-2022年央行购金的加速增长，2021年和2022年的同比增速高达77%和152%。”

国内黄金公司股价有所迟滞

国内避险资产情况，根据Wind，截至3月14日7只黄金主题ETF自去年11月底以来累计上涨幅度均超过3%，其中有近约1.5%的涨幅是在3月10日至3月14日期间实现的。而前海开源金银珠宝A涨势更为明显，3月10日至3月14日累计上涨4.72%，自去年11月底以来累计涨幅则超过了10%。前海开源金银珠宝在去年四季度报告中就已提到，报告期内受美国通胀数据低于预期以及美联储紧缩节奏放缓的刺激，黄金价格触底反弹，带动黄金板块小幅上涨，在此期间维持前期对黄金和珠宝首饰板块的配置。

分析师发现，前海开源金银珠宝是目前市场少有的重仓大宗商品类的主动权益基金。四季报显示，该基金股票资产持仓规模为9.44亿元，占基金总资产的比例为89.94%，但该基金前十大重仓集中度就超过了80%。具体看，前十大重仓股中起码有9只为A股黄金公司，如紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、中金黄金、老凤祥、湖南黄金、西部黄金、恒邦股份。去年四季度，紫金矿业、山东黄金、中金黄金、老凤祥、湖南黄金持仓比例均较上一季度上升。

但与外围市场的伦敦金现和国内金价相比，国内黄金上市公司股价却涨幅较为迟滞。根据吴国清观察，伦敦金价从去年11月初至今上涨超过10%，价格一直逼近2022年初俄乌冲突时的高点价格。国内金价也从去年7月下旬至今已上涨超10%，创出2022年以来新高，直逼历史高点455元/克。“但是国内主要黄金上市公司的股价却逡巡不前，表现相对低迷，并未跟随国内金价创出阶段性新高。”吴国清说。数据显示，山东黄金3月14日中午上涨3.49%，股价为20.75元，距离阶段性新高21.60元还有一定距离。截至3月14日午盘赤峰黄金报收19.66元，距离阶段性新高21.06元还有距离。

吴国清认为这主要有两点原因，一是由于2022年11月初以来，人民币升值且沪深300指数也随着全球流动性的改善而企稳回升，风险偏好上升，这使得国内黄金股的超额收益显著下降，导致原先配置黄金的避险资金有所分流。二是由于前期涨幅较大的龙头个股出现一些意外事件，也导致市场对黄金板块的配置情绪受到挫伤。

三大原因看好后市配置机遇

吴国清对分析师具体解释到，一方面人民币金价是国内黄金上市公司盈利的主要驱动力。本轮金价的上行，由于人民币汇率升值、贬值的幅度较大，导致国内外金价的上行节奏略有错配，这也使得国内黄金股的走势受到干扰。“回顾2022年7月21日以来人民币金价上行以来的行情，从去年7月21日到11月4日，由于美联储加速加息导致人民币大幅贬值，使得美元金价下跌1.8%，人民币金价却由于人民币汇率贬值7.3%而上涨5.9%，大幅跑赢同期美元金价，这也使得同期的国内黄金股(特别是龙头个股)走势显著偏强。而从去年11月4日到2023年1月27日，美元金价开始进入上行通道，涨幅达到15.4%，但由于人民币升值6.7%导致人民币金价只上涨了8.1%，显著跑输美元金价。这也导致近期国内黄金股的走势整体受到压制。”

但吴国清也说到，从过往行情来看，国内黄金板块的配置偏好往往与大盘避险有关。从逻辑上看，当美联储货币紧缩往往会带来美元走强、资本外流和人民币贬值，一般会利空国内股市，而在此背景下人民币贬值往往会较大程度上支撑黄金的人民币价格和黄金上市公司的业绩，这使得在大盘下跌时黄金板块具备较强的避险属性和超额收益。从情绪上看，“避险买黄金”的传统思维习惯在大盘下跌时往往也是投资者买入黄金股的重要理由。“如2022年人民币金价和沪深300指数的负相关性较为明显，而相应的国内主要黄金上市公司的股价的相对于沪深300指数的超额收益的涨跌与人民币的贬值和升值高度正相关。”

展望后市，吴国清认为2023年A/H黄金板块有望迎来重大配置机遇：

一是黄金板块具备看涨期权价值。即使美国通胀在回落过程中韧性较强，可能导致美联储鹰派超预期从而引发美元金价和全球股票市场回调，但考虑到人民币汇率具备较强弹性，人民币贬值会对人民币金价提供较强支撑，类似2022年7月下旬至11月初的情况，使得黄金股具备较强的相对收益和看涨期权价值。

二是作为强周期行业，黄金板块前期相对于金价滞涨，为投资者提供了更大的价值重估空间。“黄金行业作为强周期行业，上市公司的微观经营和管理机制均具备较强的顺周期性，金价小荷才露尖尖角之时，公司基本面的改善尚不明显，甚至容易出现各种不达预期的情况。但随着金价中枢逐步抬升，公司业绩的改善和向上弹性就越来越凸显，公司管理机制也容易出现正向改善。尤其是对于原先管理机制较弱、成本偏高、业绩偏低的公司，盈利改善和估值消化的速度反而更快。”吴国清说。

三是成长性和安全性的重估空间大。吴国清认为，拉长来看金价自2015年12月2日收盘价1053美元/盎司开始见底回升，震荡上行至2023年1月27日1927美元/盎司，历经七年，涨幅达80%，这驱动了黄金上市公司三大表的系统性改善，这也使得国内黄金上市公司具备了较强的资本开支能力和意愿。“我们对国内七家主要黄金上市公司现金流量表的统计表明，从2016年到2021年，样本公司的合计经营性、投资性现金流净额持续走高，五年间年均复合增长率分别为21%和15%，这也奠定了样本公司未来储量、产量成长的基石。”

在王祥看来，尽管硅谷银行的风险案例主要源自于其自身金融资产期限错配以及其特殊的客户结构，但其导火索仍主因美联储迅猛加息所带来的固收资产的账面损失。虽然其他银行超出存款保险的客户比例相对较低，挤兑风险相对较少，美联储与美国财政部也快速响应分拨了250亿美元的应急资金，但如若后续加息终点继续上调，或节奏过快，流动性危机再临的风险可能会更为频繁的出现，从这一角度而言，美联储应注重考虑最近一个月过于鹰派的政策指引是否合适，边际上对黄金资产构成支持。“2月以来的黄金资产价格调整或已经接近完成，1800美元区域的支持力量较为强劲，后续有望重新开启震荡上行。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax