星巴克之父再度回归。

当地时间4月4日，现年68岁的霍华德·舒尔茨(Howard Schultz)重掌星巴克(NASDAQ:SBUX)，其将临时接任公司首席执行官一职，并进入公司董事会。

当日早些时候，舒尔茨在致利益相关方的公开信中宣布了回归后的第一项改革：即刻起，星巴克将暂停其股票回购计划。在供应链承压、疫情影响、紧张局势持续加剧以及政治动荡之际，这将使公司能够在公司员工和门店方面投入更多资金。未来几周，舒尔茨将前往门店和工厂，与员工讨论如何重塑星巴克。

据悉，2020年4月，星巴克曾因疫情影响暂停股权回购计划，而2021年10月，星巴克承诺在未来三年内回购和派发股息达200亿美元。

4月4日美股收盘，星巴克跌3.7%。4月5日美股盘前，星巴克跌逾1.5%。星巴克今年以来股价约下跌了25%，华尔街日报指出，对股票回购的一个合理批评是，公司往往不善于把握市场时机——在股票受挫时削减回购计划，而在股价水涨船高时提高回购规模。舒尔茨似乎就出现同样的误判。

工资1美元，参与遴选下任CEO

掌舵星巴克逾5年的凯文·约翰逊(Kevin Johnson)“交棒”舒尔茨。

此前的3月16日，约翰逊表示，其退休后将继续担任星巴克伙伴(员工)以及公司和董事会的特别顾问，一直到今年9月。拥有微软、Juniper Networks背景的约翰逊，在任职期间带领星巴克扩展了数字化运营，并将星巴克股价带上新台阶。

彼时，星巴克表示暂未确定CEO的继任人选，预计将在秋季之前敲定。在此期间，曾执掌公司多年的星巴克之父舒尔茨将短暂回归，担任星巴克临时CEO，薪酬1美元。

据星巴克透露，董事会已经成立了一个工作委员会来监督首席执行官的遴选过程，遴选“正在进行当中，并正在生成一份强大的候选人名单”。星巴克表示，除了公司的日常管理，舒尔茨还将参与到CEO的遴选过程，并帮助下一任CEO的交接。

在过去的四十余年中，舒尔茨带领星巴克从11家门店发展成一个全球连锁咖啡巨头，在77个国家开出超28000家门店。

第三次任CEO，重新打造星巴克

舒尔茨于1982年加入星巴克，短暂离开星巴克后，其于1987年首次担任星巴克CEO.

舒尔茨在其所著的《从头开始》一书中透露，1987年，当时仅有6家门店的星巴克遇到财务问题，创始人找到他，希望他能收购星巴克。最终在世界首富比尔·盖茨的父亲老盖茨的帮助下，舒尔茨以380万美元收购了星巴克。此后，舒尔茨于2000年卸任首席执行官，担任公司全球首席战略师兼董事长，专注于开拓国际市场。

2008年，星巴克自身扩张过猛，同时陷入食品安全问题争议，面临金融危机等。在“腹背受敌”的情况下，舒尔茨第二次回归，带领星巴克变革转型。在随后的十年中，星巴克门店数量从15000家增加至近30000家。

如今，星巴克又处在内外交困的节点。疫情影响、供应链动荡、成本高企等极具挑战性的外部环境，近期在中国市场的龙头地位也受到新兴咖啡企业挑战……舒尔茨第三次回归星巴克，他也在公开信中表示，将与所有利益相关方一起重新勾画打造星巴克。

2021年以来，疫情影响和成本压力正不断挤压星巴克等零售餐饮企业的利润空间。星巴克在2022财年第一季度业绩报告中指出，由于疫情迅速传播，影响了其在北美和国际区域(主要是中国)的销售。星巴克首席财务官Rachel Ruggeri在电话会议上表示，通货膨胀、疫情影响及劳动力成本等因素“将带来超过200个基点的增量利润率压力”。

受干旱天气影响，咖啡豆主要种植地产量锐减，在进口及运输成本等因素影响下，阿拉比卡咖啡豆价格飙升。此前，星巴克美国市场分别于2021年10月和今年1月涨价，今年2月，星巴克中国也实行自2018年以来的首次涨价。

从过去舒尔茨及约翰逊的观点来看，星巴克十分重视中国市场。舒尔茨在2017年曾公开表示，在未来数年之内，该公司在中国将继续以每15个小时就开一家新店的速度发展。

此前，继任者约翰逊也延续舒尔茨在中国市场的扩张思路。在2022财年第一季度业绩电话会议上，约翰逊指出，在中国的新开门店实现了一流的店面盈利能力和投资回报。截至2022财年第一季度，星巴克在中国内地的门店数超5500家，这也使得该公司的全球门店数达到了创纪录的34317家。约翰逊表示，只要新开门店继续表现良好，星巴克就将继续依靠开设新店，来对中国市场进行长远布局。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

经历过由2月春节假期造成大的短暂低迷、环比下滑后，3月造车新势力销量回暖。

按照各家造车新势力公布的3月销量表现来看，小鹏汽车、哪吒汽车、理想汽车、零跑汽车交付量均突破1万辆，其中零跑汽车首次月交付量超过1万辆；而蔚来汽车成为唯一一家交付量未突破万辆的造车新势力，意外垫底。

此外，从传统车企孵化而来的新品牌销量来看，3月广汽埃安销量突破2万辆，而极氪汽车仍延续今年以来的疲软，连续三个月交付环比下滑。

实际上，3月的各家车企仍承受原材料价格上涨、芯片短缺、动力电池供需矛盾等供应链端的压力。展望第二季度，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树认为，随着新车的上市和交付，二季度包括造车新势力在内的新能源汽车总体表现都会比较好。

小鹏重回月度销冠，蔚来连续三月交付不足万辆

3月小鹏汽车再回造车新势力月度销量冠军。从交付量来看，3月小鹏汽车交付量为15414辆，同比增长202.12%%；今年第一季度小鹏汽车的累计销量为34561辆，同比增长159.08%。2月销量环比腰斩，彼时小鹏汽车方面曾表示，1月底至2月春节假期，小鹏汽车对肇庆基地进行了技术改造，现已按计划于2月中全面恢复生产，改造后将实现更高的生产效率。

拿下2月销冠的理想汽车3月排名第三。3月，凭借理想ONE一款车型的理想汽车实现交付量11034辆，同比增长125.2%；第一季度理想汽车累计交付辆为31716辆，同比增长152.1%。理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示，“因受到长三角疫情的影响，部分零部件供应短缺导致生产受到影响，正在采取更多措施，以确保零部件的供应，尽可能地确保生产，缩短预订理想ONE用户提车等待周期。”

而在蔚小理三家中，蔚来汽车3月表现相对较弱，交付量未超过万辆，排名跌至第五。3月蔚来汽车的交付量为9985辆，同比增长37.59%，蔚来汽车已经连续三个月交付量未突破万辆。今年第一季度，蔚来汽车累计交付量为25768辆，同比增长28.5%。按照蔚来汽车的计划，其纯电动轿车ET7已于3月28日开启交付。

二线势力成功上位，传统车企新品牌表现不一

3月哪吒汽车继续挤进造车新势力销量月榜单的前三，以12026辆的月交付量反超理想汽车和蔚来汽车，连续第二个月夺得月榜单的亚军；第一季度哪吒汽车累计销量30152辆，同比增长305.11%。哪吒汽车CEO张勇曾表示销量大幅攀升的主要原因就是性价比。从市场布局来看，哪吒汽车更注重下沉，目前两款在售车型哪吒U和哪吒V的整体价格区间在6万-17万元左右。

从整体造车新势力3月的表现来看，零跑汽车的表现最受关注。3月零跑汽车的销量为10059辆，环比增长192.8%，成为这五家造车新势力中最后一家实现销量突破万辆的企业。2月零跑汽车销量出现环比大幅下滑，零跑汽车方面解释称主要是受春节假期及芯片、电池供应链紧张影响。

业内有观点认为，3月零跑汽车实现爆发式增长，一方面是此前积压的订单得到释放；另一方面是零跑C11车型所在A级纯电动市场整体增速较快，零跑汽车也得以快速放量。按照3月零跑汽车已递交的招股说明书，截至2021年底，零跑汽车共有22536万辆C11订单，当年完成其中3965辆的交付。

招银国际证券有限公司研究部经理白毅阳表示，通过IPO融资能够利用资本的力量来提高研发实力，进而维持研发投入，进一步提升品牌竞争力和知名度。

3月传统车企孵化而来的新势力也呈现出不同的表现。3月广汽埃安实现销量20317辆，同比增长189%，首次突破2万辆。对此广汽埃安方面表示，2月工厂完成产能扩建升级，产能规模已经实现翻倍增长，确保供应保障；同时混改也带来了全面创新和变革。在财报电话会上，广汽集团董事长曾庆洪透露广汽埃安计划今年三季度完成A轮融资，明年将择机择地上市。

东风汽车旗下的岚图汽车3月销量为1400辆，环比增长89.2%；按照其计划将于4月推出第二款车型梦想家，该车型定位于电动MPV。

相比之下，吉利汽车旗下的高端智能品牌极氪汽车表现相对较弱，延续今年以来的疲软，连续三个月销量环比下滑。受芯片短缺及疫情等因素影响，3月极氪汽车极氪001交付量为1795辆，环比下降38.4%。按照极氪汽车的计划，今年计划完成销量7万辆。

3月或提前消耗部分需求，今年产品集体上新

对于造车新势力3月销量的增长，有观点认为3月多家车企宣布涨价，提前消耗了部分需求，叠加3、4月疫情导致的产能供应不足和订单提前释放的因素，4、5月或将会迎来新能源汽车市场的“倒春寒”，以订单方式完成交付的新势力或将尤为明显。

实际上，目前供应链危机仍未完全缓解。理想汽车CEO李想在其社交平台上表示，二季度电池成本上涨的幅度非常离谱。崔东树也表示，今年以来原材料涨价导致动力电池价格上涨速度超出业内预期，新签订的订单让车企压力增加。

与此同时，芯片短缺的问题仍然存在。蔚来汽车创始人李斌在财报电话会议上表示，目前主要面临的挑战在芯片供应方面，尤其是基础芯片的波动问题。沃尔沃CEO Jim Rowan日前公开表示，预计芯片短缺问题下半年将会有所缓解。

尽管存有多重不稳定因素，新能源汽车仍呈现出快速增长的趋势。国家信息中心副主任徐长明表示，“双碳”战略、智能化形成新增拉力、规模化使上下游产业链与整车形成互动、消费者对新能源汽车的认知度和接受度在快速提高的共同作用下，新能源汽车还将保持一段时期的快速发展。

今年各家品牌在加速新产品的推出布局。按照各家造车新势力的计划，蔚来汽车预计5月下旬发布最新智能座舱硬件的2022款ES8、ES6和EC6；小鹏汽车第四款车型中大型SUV G9计划于今年三季度上市；理想汽车将于4月中旬发布其第二款车型理想L9；哪吒汽车首款高端车型哪吒S计划年内上市交付；零跑汽车首款基于C平台打造的纯电动中大型轿车零跑C01计划第三季度上市。

乘联会数据显示，2021年全年新能源汽车市场渗透率提升至14.8%，并预测今年的新能源汽车销量有望突破600万辆，渗透率约为22%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

当前，医药板块正处于“震荡”阶段，但同时这也是板块“进化”的酝酿期。类比2006年的美股，2016年的中国同样如此，彼时医保扩容+药政改革刚开始，随后医药板块在震荡与进化后，CXO、医疗服务等赛道开始涌现，行业龙头开始崛起。

以此来看当下，如今的医药板块必然也在酝酿着极具创新的新赛道、新龙头。而发掘新赛道和新龙头的有效方法之一，就是寻找那些能够License-out的企业。能够获得国际医药巨头们认可的企业，其必然有着一技之长。

回顾过往，能License-out的国内企业已实属优秀，而其中超十亿美元的授权更是寥寥无几，无一不是业内佼佼者。笔者关注到3月2日，天演药业宣布，其和全球医疗健康领先企业赛诺菲达成合作，双方就天演药业独有的安全抗体SAFEbody技术授权开展多靶点合作，开发新一代掩蔽抗体候选药物，全部合作交易金额潜值25亿美元。

图：天演药业和赛诺菲达成合作

资料来源：天演药业官网，美股投资网整理

公告显示，赛诺菲会向天演支付1750万美元首付款，可首先启动两款赛诺菲抗体候选药物进行合作开发。赛诺菲在另外支付相应的付款后，有权提名额外的两款候选抗体药物进行合作开发与商业化。全部合作四个靶点总交易金额潜值25亿美元(约合158亿元人民币)。如此高的合作金额，在业内也实属罕见，巨头赛诺菲的这一动作值得深究，其看好的天演药业或许就是接下来的“新龙头”之一。

真创新：新一代掩蔽抗体开启肿瘤治疗“新世界”

早在此次合作之前，赛诺菲就已积极布局掩蔽技术。今年年初，其耗资超10亿美元收购了美国一家专注于开发经掩蔽的蛋白酶激活的肿瘤免疫治疗剂公司——Amunix，而其产品仅在临床申报阶段。可见赛诺菲对于掩蔽技术不仅认识深刻、技术扎实，而且十分看好其未来发展。

从此次合作的具体情况来看，天演将领导早期研发活动，使用其独特的SAFEbody技术开发赛诺菲提供的新一代单克隆与双特异性抗体的精准掩蔽型安全抗体，而赛诺菲将负责未来进一步的研发、产品开发与商业化活动。

可以说，此次合作的核心就是天演药业的SAFEbody.作为公司全球首创三体平台技术之一，SAFEbody技术平台是打造新一代掩蔽抗体的技术关键，而掩蔽抗体技术则是当前医药板块中的“真创新”之一。

之所以这么说，我们可以先了解一下掩蔽抗体。传统的抗体想对肿瘤细胞形成杀伤作用，需要选择特异性的靶点，才能进行结合，但是由于有时在正常细胞中，这部分靶点也会表达，因此在对肿瘤细胞进行杀伤时，就会产生安全性问题。而掩蔽抗体的精妙之处在于，它会利用一个“盾牌”先将用来识别靶点的部分挡住，当在肿瘤微环境下时，“盾牌”才会消失，从而杀伤癌细胞。

从理论上来说，掩蔽抗体的好处很明显，那就是降低副作用，提升安全性。但其更大的优势是可以把一些之前无法成药的靶点利用起来。比如CD47靶点，虽然其被认为是癌细胞免于宿主免疫系统攻击的保护性受体，并且主要表达于癌细胞表面，但是同时，其也广泛表达于几乎所有的正常细胞表面。这就使得做出来的传统抗体药物就算能对癌细胞有作用，也会影响很多正常细胞。例如今年1月25日，吉利德就宣布其CD47抗体Magrolimab与阿扎胞苷联合的临床试验被FDA叫停，原因为其未能解决“血液毒性”问题，这也是所有CD47赛道研发公司面临的最大的难题。

但有了掩蔽抗体技术的赋能后，理论上就可以做出CD47药物，让其只在肿瘤微环境里才会作用，可以扩大用药窗口，减少药物用量，在具备更高活性的同时而无需担心安全性问题。天演药业基于公司SAFEbody技术的ADG153就是这样一个靶向CD47的药物。除此之外，天演还基于该技术，开发出了靶向CD20×CD3的ADG152；靶向HER2xCD3的ADG138；以及靶向CTLA-4的ADG126.这还只是部分靶点，肿瘤治疗领域还有很多诸如此类的“无法成药”靶点，因此，或许掩蔽抗体技术有可能解锁肿瘤治疗的另一个“世界”。

值得注意的是，天演药业如此优秀的抗体精准掩蔽技术SAFEbody，还吸引了众多国际合作伙伴。其与美国Exelixis、瑞士ADC Therapeutics以及日本田边研究实验室，在单抗、双抗、ADC等不同药物模式上达成合作。这不仅验证了天演专有的SAFEbody核心技术在不同药物类型上均具有优异性能，更表明了天演的SAFEbody技术已经受到广泛的国际认可。

天演药业：独有三体平台技术，引领创新研发浪潮

无疑，抗体精准掩蔽技术有望能够创造出更安全有效的新一类疗法，该技术的使用也将成为未来创新药物研发中必不可少的一环。从全球创新药行业来看，除了天演药业以外，当前也有部分企业提前布局了抗体精准掩蔽技术。

而作为全球领先的医药健康企业，为什么赛诺菲最终看中了天演药业，并与其达成了难得一见的潜值高达25亿美元的合作交易金额。

答案其实已经非常明显了，天演药业独有的平台技术已充分展示出其在行业中领先的研发实力，特别是临床数据验证使得其能够从全球众多创新企业中脱颖而出。

就拿目前全球范围内在抗体精准掩蔽技术领域中最具代表性的四家企业来看，罗氏全资拥有的日本中外制药，其Switch antibody技术只有在高浓度ATP条件下，抗体才能有效结合抗原，并诱导ADCC效应；Bioatla的CAB技术同样依赖于微生理条件在细胞内外的变化，均具有一定程度的局限性。

而天演药业的SAFEbody技术能够广泛用于多个抗体形式。简单来说，经过SAFEbody技术工程改造的抗体，其轻链连接一段掩蔽肽，避免在正常组织中与靶点抗原结合。在肿瘤微环境中掩蔽肽可部分借助特定蛋白酶降解，以暴露抗体结合域，和靶点抗原结合。通过这种选择性的结合，提高药物疗效，减少了副作用。

SAFEbody与Cytomx的Probody的技术看似相同，但实质上，天演引入了精准动态的屏蔽肽技术，使其能够实现高水平的掩蔽效率，并且在激活时不会自我抑制。

图：部分公司抗体精准掩蔽技术对比

数据来源：公开资料，美股投资网整理

并且，之所以天演药业能和赛诺菲达成合作，关键之一就在于公司的SAFEbody核心技术早已被其抗CTLA-4安全抗体ADG126大量临床前及临床数据所验证，提高药物疗效，极大地减少副作用。当前，ADG126单药已顺利完成10mg/kg剂量组的爬坡试验，正在推进全球多中心1b/II期单药扩展与联用临床试验。此外，美国FDA已经批准公司的ADG126与Keytruda(K药)联合进行全球多中心Ib/II期临床试验。

作为天演药业首个进入临床的SAFEbody项目，ADG126的临床前数据显示出其可以显著介导Treg的高效清除，大大提高治疗窗口，并展现出优异的安全性和有效性。这充分证明了公司的SAFEbody技术可以有效克服现有的抗CTLA-4疗法引发的毒性问题，有望为患者提供一种全新的治疗方法。

不难想象，基于天演药业SAFEbody技术平台领先的精准掩蔽技术，此次其与赛诺菲进行紧密合作，有望为多个极具潜力及挑战性的肿瘤免疫靶点的新药研发赋能，开发出新一代更为安全有效的创新疗法，满足临床和患者需求。

同时笔者关注到，SAFEbody仅是天演药业独创的领先技术之一，其与NEObodyTM和POWERbodyTM形成了天演药业全球首创的“三体”平台技术。NEObodyTM能够打造抗体独特的表位设计驱动全新机制，覆盖广泛的抗原表位，实现抗体从临床前到临床研究的高保真度转化。POWERbodyTM能够打造出兼顾安全有效的抗体衍生物，例如创建新的安全双特异性T细胞衔接器、ADC安全抗体等。

图：三大技术平台

数据来源：公司资料，美股投资网整理

天演“三体”平台技术的优势在于，其可以量身定制靶向诸如HER2、TROP2、B7H3等众多重要靶点的治疗性抗体。并且，该平台不但能通过自主的临床数据进行验证，还能获得跨国药企和其他Biotech企业战略合作的加持。

据最新消息，公司将在4月8日-13日的美国癌症协会(AACR)年会上公布三款高度差异化、潜在同类最佳，新药临床申报阶段(IND-enabling)增加的候选药物的临床前数据，分别为靶向HER2xCD3的ADG138、靶向CD137的ADG206和靶向CD47的ADG153.同时，公司还将公布其量身定制的双特异性CD28 T细胞接合器(CD28-TCE)的最新成果。

此次海报展示数据，一方面显示了天演AI驱动抗体技术平台的潜力，另一方面也再次验证了公司快速打造高度差异化的变革性产品管线的能力。

总的来说，天演药业通过利用人工智能技术平台，走在了全球抗体发现和药物开发的最前沿。在板块酝酿进化之际，有望突出重围，成为行业破局者。

结语

说回投资，天演药业除了现有的全球商务合作，也正在构建基于抗体疗法的高度差异化的变革性产品管线。目前已有5款天演负责开发的产品进入临床开发，5款产品处于临床申报阶段(IND-enabling)，另有50多种候选药物处于不同研究阶段，这些产品都是利用天演人工智能抗体技术平台所构建生成的。

但是，公司目前市值仅有1.58亿美元(截止2022年4月5日盘后)，而截止2021年12月31日的财报显示，公司账面现金及现金等价物就有1.74亿美元(尚未包括赛诺菲合作首付款1750万美元)，并且加上此次公司高达25亿美金的全部合作交易金额潜值，天演药业的重估几率在不断增大。随着此次和赛诺菲合作的深入，除天演药业自身打造的平台技术外，而随着其高度差异化的临床及临床前产品线数据的陆续公布，有望获得更多关注，其“真创新”的潜质将不断凸显。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

当地时间4月5日，美国《福布斯》杂志官网公布了2022年亿万富豪榜榜，美国太空探索技术公司创始人、特斯拉首席执行官埃隆·马斯克以2190亿美元的净资产，超越贝索斯首次登顶福布斯全球富豪榜首。

此次榜单是使用2022年3月11日的股价和汇率来计算净资产。紧随马斯克后面的是亚马逊创始人杰夫·贝索斯，净资产1710亿美元，这是4年内贝索斯首次失去世界首富位置。比尔·盖茨和巴菲特分别位于第五和第六名。

《福布斯》称，对亿万富翁来说，这是低迷的一年。受新冠肺炎疫情、战争和股市暴跌影响，今年许多最富有的人出现财富缩水。榜单显示，2022年全球共有2668名亿万富翁，低于去年创纪录的2755名。今年上榜者的财富总额达到12.7万亿美元，较去年的13.1万亿美元有所下降。

从国家来看，美国仍是全球亿万富翁最多的国家，共有735人，中国以607人位居第二，印度有166人，位于第三。其中，农夫山泉董事长钟睒睒全球排名17名，净资产657亿美元；38岁的字节跳动创始人张一鸣以500亿美元财富，位列25名。马云位居67名，净资产228亿美元。值得关注的是，中国疫苗企业智飞生物创始人蒋仁生及其家族以177亿美元的净资产位居位于全球91名。

资讯来源：美股投资网 TradesMax