Baird：Zoom Phone服务存在巨大机会，维持Zoom(ZM)目标价300美元

Baird维持Zoom视频通讯(ZM)“跑赢大盘”评级和目标价300美元。该行分析师William Power认为，该公司此前与卡地纳健康(CAH)签署了一笔大交易，凸显了整合视频和电话解决方案的重要性。

该分析师表示，这笔交易包括视频网络会议、电话和会议室许可的超17000用户，Zoom Phone服务存在巨大机会，特别是在交叉销售现有会议客户上存有机会。

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2020财年第二季度，IBM净利润下降45.5%

7月21日消息，IBM今天发布了2020财年第二季度财报。报告显示，按照美国通用会计准则(GAPP)计算，IBM第二季度总营收为181.23亿美元，较上年同期191.61亿美元下降5.4%；净利润为13.61亿美元，较上年同期的24.98亿美元下降45.5%。

IBM股价截图

周一美股市场，IBM开盘价为126.07美元；截至收盘，IBM股价上扬1.26美元，报收于126.37美元，涨幅为1.01%；盘后交易市场，截至美东部时间7月20日16:18(北京时间7月21日4:18)，IBM股价大涨7.75美元暂报134.10美元，涨幅为6.13%。过去52周IBM股价浮动范围为：90.56美元—127.07美元。(新闻来源：凤凰科技)

阿明(Aming)评论：IBM2020财年第二季度财报出来后，我仔细看了，营收和净利润都下滑很厉害。特别是净利润下降45.5%，这确实令人惊讶。

疫情之下，安有不跌。不过，回顾这个季度的发展情况来看，毕竟遭遇疫情影响，全球经济和行业采购都出现明显疲软，不仅仅影响到了IBM的营收和净利润表现，目前全球上市科技公司中大部分都颇受影响。

对于IBM这样的上市科技公司来说，业绩表现如何会直接影响到股价，况且还出现了这样明显的趋势。

然而，这个季度IBM的细分业务中还是有亮点。

一个是，IBM云和认知解决方案部门，包括红帽在内的云与数据平台、认知应用和交易处理软件业务的营收为57亿美元，比上年同期增长3%，扣除汇率因素后增长5%。其中，云和数据平台营收增长29%，汇率调整后增长30%。云计算营收增长12%，扣除汇率因素后增长13%。同时，IBM科技服务部门云计算业务收入也增长了18%，汇率调整后增长了20%。

可见，红帽进入IBM旗下之后，对IBM的云转型业务带来了立竿见影的贡献，与此同时，IBM也促进了红帽的行业拓展与深入。

二个是，IBM系统部门，包括系统硬件和操作系统软件业务的营收为19亿美元，同比增长6%。其中，IBM Z业务领先，营收同比增长69%，不计入汇率变动的影响同比增长68%。存储系统营收增长2%，汇率调整后增长3%。IBM系统部门的云计算业务营收增长22%。

由此而言，云计算转型已经深入到了IBM的几个核心的业务部门，同时也带来了新的增长机会和明显的财报贡献，因而其核心业务受疫情影响并非大家所议论那样吓人。

同时，IBM大型机业务一直处于全球金融行业IT领域的顶端，在不断创新与技术迭代的同时，也与金融用户云计算需求与时俱进，为此还特别推出了IBM金融云。这些好的转型与举措，也为IBM Z营收保持良好的增长带来了良好的机会。

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背靠鹅厂烧钱砸综艺的唯品会，一夜蒸发200亿

今年夏天，最火的综艺要属《乘风破浪的姐姐》，话题度最高的电视剧要属《三十而已》。这两档热门节目中，都少不了赞助商唯品会的身影。表面看，唯品会就像这些光鲜亮丽的女明星。然而，回归商业现实，唯品会却笼罩在阴云之中。

8月19日，唯品会披露2020第二季度财报。据财报显示，第二季度营收241亿元，同比增长6%；净利润为15.36亿，同比增长88.9%。营收数据漂亮，却迎来了股价暴跌，一夜间蒸发超30亿美元(合人民币200多亿元)。

背靠鹅厂，依然危机四伏

自从唯品会抱腾讯“大腿”后，便以“刷屏”的方式，出现在各大热门电视剧、综艺以及直播中，不管是《乘风破浪的姐姐》，还是《三十而已》的姐姐妹妹们，身上都穿着唯品会的衣服。

唯品会在《浪姐》和《三十而已》中刷屏式的存在

腾讯带来的站外流量成了唯品会用户的主要增长来源。不难看出，唯品会的获客新战略已转变为“广告+综艺+直播”。但唯品会出现了“消化不良”。

2016年第三季度唯品会月活用户同比增速为43%，可谓是其巅峰时期了，但在这之后，月活用户数一路下跌，在2018年Q1同比增速归零重新回到了2017年的月活水平。尽管在这之后同比增速有所提升，2020年Q2活跃客户数同比增长了17%，增至3880万人，但始终未有太大突破。

用户们对于唯品会在剧中的植入广告却已经出现了抵抗心理，通过新浪微博了解到，不少网友并不希望自己在看剧的时候出现广告，尤其是唯品会这种，充值了会员也去不掉的广告。

高瓴资本在美国证券交易委员会网站上发布了公司2020年第二季度的美股持仓情况

更糟糕的是，在股权方面，持有唯品会6.7%股份的高瓴资本正在慢慢退出唯品会。据高瓴资本发布2020年第二季度的美股持仓报告显示，高瓴资本减持了156.77万股的唯品会股份，这意味着唯品会的股价或许仍将面临着波动。

失去了资本信心的唯品会，还能“刷屏”营销多久？显然，第二季度营收的漂亮数据并不能使其骄傲自满，此时的唯品会仍然危机四伏。

CFO辞职，单季营收增速跌至个位数

唯品会在发布的2020年第二季度财中官宣，其CFO杨东皓因个人原因将在11月离职，之后将出任唯品会非执行董事。

有市场消息称，杨东皓离职是被某美妆国货品牌高薪挖角，是正常市场行为，与唯品会本身并无太大干系。但目前唯品会仍未就此作进一步解释。

临发财报才换CFO/审计机构，是上市公司大忌，唯品会还在财报里直接宣布CFO离职；加上经历过瑞幸造假风波的投资者早已如惊弓之鸟，无论杨东皓离职真相为何，还是难免引起市场恐慌，导致股价大跌。

CFO离职并未是唯品会股价大跌的唯一原因。据公司二季报显示，总净营收为人民币241亿元(约合34亿美元)，与去年同期的人民币227亿元相比增长6.0%。净利润为人民币15亿元(约合2.175亿美元)，与上年同期的人民币8.135亿元相比增长88.9%。不按美国通用会计准则(Non-GAAP)计算，净利润为人民币13亿元(约合1.869亿美元)，与去年同期的人民币11亿元相比增长24.3%。

表面上看，唯品会二季报成绩并不算差，但背后隐忧不小。2018年第二季度开始，唯品会开始接入腾讯及京东平台获得流量扶持，营收增速开始提升。然而，进入今年之后，公司营收增速再度疲软。另外，近来唯品会的销售毛利率始终在20%上下浮动，说明公司的特卖模式很可能已挤压不出更多的利润空间。

营收增速下滑，毛利率大概稳定，好看的财报数据从何而来？答案是节流：二季报显示，公司履约开支同比下降22.7%，技术与内容开支较去年同期削减27.7%。为了节省开支，唯品会放弃了自营物流公司品骏快递。在关闭了品骏快递之后，唯品会去年有明显的员工流失——2018年公司物流和交付的员工数量达50598人，而2019年仓库管理(即品骏关闭后物流交付的剩余员工)只有12750人。年报数据显示，2019年员工人数下降至只有20442人，同比下降64.53%。

此外，去年唯品会在商品销售、技术研发、市场营销、互联网金融、行政、客服等不同部门均有减员，其中互联网金融减员超过50%。唯品会在文件中披露，公司去年的遣散费达6.52亿元人民币，而关闭品骏快递的资本减值为1.542亿元。最终，第二季度归母净利润为15亿元，同比增长88.9%。尽管数字好看，但仍难掩盖营收增速减缓和毛利率空间受限的尴尬。而且，尽管唯品会净利润超出市场预期，但这一增速明显落后于头部的电商平台。以京东为例，二季度增速高达33.8%，创下公司近10个季度以来新高；拼多多的净收入增速则一直保持三位数的增长。

唯品会预计，第三季其总净营收将达到206亿元至216亿元，同比增长约5%至10%。按中值计算，还是个位数增长。

唯品会掉队严重

在电商市场上，唯品会曾经是仅次于阿里巴巴、京东的第三大电商，如今已经掉队严重。疫情为特卖模式带来新机会，大量服装企业存在去库存的迫切需求。然而唯品会却没有利用好这个机会窗口。

线上阿里、京东等巨头业务不断延伸，其规模优势带来的商品性价比已经超越唯品会、蘑菇街等一众细分领域电商。并且，为应对电商压力，线下商场也加大折扣力度，一年四季光换季就有四次折扣，再加上各类名目繁多的活动，足够满足那些追求品牌又不愿多花钱的各阶层顾客。

各种因素叠加，也将唯品会推入进退两难的尴尬境地。多位电商专家并不看好唯品会，表示如果没有大的转型，营收很快会出现负增长的拐点。商品没有淘宝、拼多多、京东多，拼价格又拼不过，真的难。

唯品会已经重回特卖赛道，以服饰穿戴为核心品类，是典型的垂直电商，属于另一个赛道，在折扣电商赛道上其虽仍是最优秀的，但特卖的故事是零售行业，放在互联网领域不太合适。

一位互联网行业观察人士表示：“作为电商行业里为数不多的能够长期持续性盈利的企业，唯品会的优势是非常可观的。未来，如何守住自己的城池、拓展多元化业务，将会是维持业绩增长的根本。”

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美国国立卫生研究院计划研究吉利德(GILD)瑞德西韦类似药

美国国立卫生研究院(National Institutes of Health，NIH)表示，计划独立研究吉利德(GILD)用于治疗Covid-19的复合药品GS-441524。

根据研究显示，GS-441524与瑞德西韦具有相同的抑制病毒的作用。但是这种复合药品尚未在人体进行测试，在过去几个月，美国德克萨斯大学安德森癌症中心(University of Texas MD Anderson Cancer Center)的研究人员公开表示，吉利德应该对该药品进行测试。

目前，NIH国家转化科学促进中心(NCATS)表示对该复合药品感到好奇。根据8月20日向安德森癌症中心的研究人员和“公共公民”游说团体的一封信显示，该研究所的科学家们称，已经“回顾了相关文献，并表示这种复合药品值得进一步探索”。此外，这两个团队最近向NIH和FDA表示希望能向吉利德施压，要求其进行研究。

“我们正计划独立测试GS-441524在治疗SARS-CoV-2的治疗假设，并已将我们的临床前研究计划告知美国国家过敏与传染病研究所(National Institute of Allergy and Infectious Diseases，NIAID)。我们希望尽快开展这些研究，并将研究结果提供给相关机构作进一步研究。”该机构称。

事实上，今年早些时候，GS-441524因另一个原因上了头条新闻。据相关报道，GS-441524目前已经在地下市场上出售，以防止猫传染性腹膜炎。

据安德森的研究人员称，实验室测试表明，GS-441524对SARS-CoV-2具有活性，而且在不会造成太大毒性的水平上，GS-441524明显与瑞德西韦类似，甚至优于后者。他们还认为这种药品比瑞德西韦更容易合成，其口服版本也更容易生产。

吉利德在早些时候解释道，采用瑞德西韦替代有几个主要原因。首先，实验表明，瑞德西韦在试管和动物测试中在阻断病毒复制方面比GS-441524更有效，而且在实验室测试中针对多种病毒(包括SARS-CoV-2)的试验中也表现得更为活跃。

因此，该公司和研究人员就瑞德西韦和GS-441524的毒理学发现等问题展开了争论。不过，到目前为止，该制药商还没有表示愿意就该项研究进行合作。吉利德的一位发言人在最近指出，对进一步比较瑞德西韦和GS-441524的临床前研究已经开始。如有任何更新，将予以答复。

安德森研究人员Victoria Yan表示，对NCATS的决定“感到兴奋”。但她补充道，研究人员仍在寻求吉利德的许可，以使用FDA对该化合物的数据。她希望NCATS产生的任何数据可以支持他们向FDA申请研究药物。

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美股快报 | 百思买(BBY)Q2营收99.1亿美元，净利润4.32亿美元

百思买(BBY)Q2营收99.1亿美元，去年同期95.36亿美元；净利润4.32亿美元，去年同期2.38亿美元。

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对特斯拉拼多多“拒付团购车”事件的“一点”不同看法

特斯拉“拒付团购车”事件逐渐平息。但由该时间引起的舆论波澜并未完全消失。换一个角度看“拒付团购车”事件，或许有不一样的认知。

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特斯拉“拒付团购车”事件回顾

7月21日，拼多多平台商家“宜买车”推出“特斯拉中国Model3”万人团购活动，团购价为251800元。相比官网291800元(补贴前)的价格，该团购价便宜了4万元。

该活动推出后不久，特斯拉方面即发布声明称，未与宜买车或拼多多就该团购活动有任何合作，也未与宜买车或拼多多有过任何形式的委托销售服务，亦未就该次团购活动向宜买车或拼多多销售过任何本公司生产车辆。

特斯拉的声明并未影响到“特斯拉中国Model3”万人团购活动。在7月26日的秒杀活动中，5辆特斯拉被一抢而光。一名来自武汉的用户成为此次拼团的五名成员之一。随后，宜买车以该用户的名义在特斯拉官网下单，并将用户购车款连同拼多多补贴的2万元一起支付给特斯拉所指定的银行账户。据媒体披露的信息显示，该用户于7月28日在特斯拉官网成功下单，订购了一台纯黑色、18英寸动力轮毂的Model3标准续航升级版。8月13日，宜买车成功向特斯拉汽车销售服务(武汉)有限公司转账270550元。

8月14日，该用户在特斯拉提车时表示尾款由拼多多商家宜买车支付，因此遭到特斯拉拒绝交付车辆。特斯拉方面称，该消费者涉嫌违反了特斯拉“禁止转卖”条款。特斯拉会依据合同违约条款单方面取消此订单。2020年8月15日晚，特斯拉对外表示，拒绝向湖北武汉的团购车主交付Model3，并已取消了该名车主的订单。8月16日，上海一团购车主绕过特斯拉监管完成提车。该用户称，中间没有遇到任何困难，车辆保险已经办理完毕。8月19日，武汉拼多多团购特斯拉用户向媒体确认：已提车，使用的家人账户。至此，特斯拉“拒付团购车”逐渐平息。

在特斯拉“拒付团购车”事件中，争议核心方(拼多多、宜买车、特斯拉、消费者)所处立场不同，所以各有各的说法。特斯拉认为这属于转卖订单，所以拒绝用户提车；拼多多、宜买车认为，平台是经过用户授权后，以用户名义直接在特斯拉官方下单，用户本人自用且无任何转卖意愿和意图，其购车用车也并未有任何“恶意”，因此不违反特斯拉“禁止转卖”条款；用户认为，他与特斯拉签订的合同是合法有效的，特斯拉就该按照约定去履行交车义务，不能因为委托第三人支付就取消合同，这是没有法律依据的违法行为。

02

众人特斯拉“拒付团购车”事件

特斯拉“拒付团购车”事件进程中，在核心争议方不断交锋之外，大众消费者，法律人士、行业人士也在围绕该“事件”进行观点交锋。

不少消费者认为，特斯拉在“拒付团购车”事件中态度傲慢无礼，且其销售政策显得过于霸道，是典型的店欺客。持有这样观点的消费者认为，消费者就是上帝。在“拒付团购车”事件中，消费者既然付了款(不管是自己支付还是请第三方代为支付)，特斯拉就应该按照约定履行交车义务，而不应该根据其所谓的“禁止转卖”条款拒绝交车。特斯拉这样的行为严重伤害消费者的权益和情感；法律人士的观点大致分为两派。一派认为特斯拉有权决定自己的产品以什么样的方式在什么地方销售，拼多多商家和拼多多有侵犯特斯拉自主权益的嫌疑。

另一派则认为，拼多多在整起事件中仅在支付环节为消费者提供补贴。这种补贴从法律意义上更多带有“赠与”的含义。这种“赠与”类似于人们日常生活中的“申请代付”行为。只是这个“赠与”无需消费者还款而已。所以特斯拉的“禁止转卖”条款并不适用这个订单，属于违约行为；行业人士则表示，特斯拉之所以抵制拼多多商家在平台销售“特斯拉中国Model3”，是为了维护其长期以来坚持的“直营店+服务中心+官网”销售模式。据了解，特斯拉直营销售模式包含三个部分，贯穿看车试车、预定、交付，售后全过程。一是直营体验店，负责售前咨询和试驾服务；二是服务中心，主管车辆交付和售后；三是官网，提供车辆销售支付渠道。长期经营之下，特斯拉“直营店+服务中心+官网”销售模式也成为其区别于传统车企4S店销售的新模式。有行业人士指出，“如果车主在拼多多平台购买更便宜的话，那么会对在官网下单的老客户或新客户造成心理落差，甚至对特斯拉的定价体系与完全不依赖任何电商平台的营销渠道造成冲击。”

所以，特斯拉“拒付团购车”事件并不是像部分网友所说的，特斯拉看不上拼多多，他只是为了最大程度维持自己打造的销售体系。

玺哥认为，特斯拉“拒付团购车”事件其实是拼多多商家方面对特斯拉本身销售规则的合理利用，所有错并不在平台，也不在商家。特斯拉官方要怪只能怪自己的规则不够完善。话说，此次“拒付团购车”事件后，特斯拉方面或修改销售规则，以进一步完善销售政策。

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对特斯拉激战拼多多的一点“不同”看法

如上文所言，当前网上有部分网友认为，特斯拉之所以“拒付团购车”，是因为特斯拉走的的高大上路线，拼多多用户并非是其目标用户。关于这一点，玺哥已经说了，特斯拉只不过是为了最大程度维持自己打造的销售体系，并非看不上拼多多用户。

实际上，当前特斯拉正在加速拓展下沉市场。据特斯拉官方数据显示，从2013年特斯拉第一家直营店落户国内以来，特斯拉已先后在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都、青岛、武汉、长沙、郑州、西安、南京、苏州、常州、杭州、宁波、温州、重庆、东莞、厦门、沈阳共开设了58家体验店及展厅。其中，北上广深四个一线城市的门店数量分别为10家、11家、5家和5家，共计占比53%。

据相关媒体2020年6月报道，虽然当前特斯拉的业务主要还几种在一二线城市，但下沉市场的潜力正逐步提升。特斯拉目前已经看到这个潜力，并在今年公布了特斯拉中心城市入驻计划，包括东西南北四大区位，如昆明、银川、乌鲁木齐、西宁、贵阳、兰州、金华、常州、嘉兴、镇江等，共45座城市。

看了特斯拉公布的中心城市入驻计划，我们再回头看“拒付团购车”事件，你是不是会有不一样的看法。所以，特斯拉会看不上近7亿用户的拼多多吗？不存在的。

玺哥认为，这或许是特斯拉方面借机加速向下沉市场挺进的一种策略。对特斯拉来说，打在下沉市场具有强大基础，当前拥有近7亿用户的有多重好处。好处一可以让更多的下沉市场用户知道，特斯拉是一个“高端电动车品牌”，并借此向下沉市场用户传播其独有的“直营店+服务中心+官网”销售模式，在下沉市场心中种下直销电动车的品牌认知；好处二是可以进一步提升特斯拉品牌在国人心中的知名度，行一次舆论“拉新”。

不管此次“拒付团购车”事件是不是一次有计划的传播活动，但它做到了比花钱更为广泛的传播效果。这对正在加速下沉的特斯拉来说不是什么坏事。要知道，这种效果并不是花钱就可以做到的。

不过玺哥要说的是，后疫情时代，特斯拉想要在下沉市场站住脚，还需要好好了解下沉市场用户需求才好。一个让消费者感觉傲慢、霸道的特斯拉在中国市场不会讨喜。

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信也科技集团2020年第二季度净收入18.105亿元 | 美股投资网

信也科技集团公布了其截至2020年6月30日的2020财年第二季度未经审计的财务数据。2020年第二季度净收入为人民币18.105亿元(2.563亿美元)，较2019年同期的人民币16.419亿元增长了10.3%。2020年第二季度经营利润为人民币5.672亿元(8,028万美元)，较2019年同期的人民币7.676亿元下降了26.1%。非美国通用会计准则下调整后经营利润(不包括税前股权激励费用)为人民币5.759亿元(8,151万美元)，较2019年同期的人民币7.794亿元下降了26.1%。截至2020年6月30日，累计注册用户数达约1.104亿。

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美股快报 | 亿航智能(EH)Q2总营收3570万元，净亏损1972.8万元

亿航智能(EH)Q2总营收3570万元(单位：人民币，下同)，同比增长62.7%；净亏损为1972.8万元，去年同期亏损1630万元。

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云集第二季度营收14.87亿元 同比下降51%

社交电商平台云集对外发布了截至6月30日的2020年第二季度财报，数据显示，二季度云集总营收为人民币14.869亿元(约合2.105亿美元)，同比下降51%；净亏损人民币1750万元(约合250万美元)，相比较下，上年同期净亏损为8450万元；不按美国通用会计准则，调整后的净利润为人民币2010万元(约合280万美元)。

数据显示，第二季度，云集GMV为78亿元(约合11亿美元)，去年同期则为82亿元。2020年第二季度，云集商城业务收入为人民币1.596亿元人民币(合2260万美元)，而2019年同期为5300万元人民币，增长201.3%。

第二季度，整体运营开支为4.87亿元，履约开支为人民币1.290亿元(约合1830万美元)销售及营销开支为人民币2.284亿元(约合3230万美元)。

另外，云集二季度技术及内容开支为人民币5860万元(约合830万美元)，与上年同期的人民币9160万元相比下滑36.0%。截至2020年6月30日，云集过去12个月的交易会员为1220万。

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《外企动向》Ｆａｃｅｂｏｏｋ支付法国税局１．１亿欧元结束调查

Facebook周一(24日)向法国税局支付1.06亿欧元，作为未缴税款及罚款，结束长达十年的审计调查。

公司发言人表示，法国税局审计当地业务部门的账目，并且认为存在未缴税款。法国政府则强调美国科技公司未完全缴付税款，故寻求徵收数码服务税。

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