“别人恐惧时我贪婪”，一季度美股市场遭遇史诗级的暴跌，国内知名私募景林资产趁机开启“买买买”模式。

不仅抄底了美股FAAMG科技五巨头(苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook)，中概股拼多多、京东、B站、阿里巴巴、唯品会、好未来、携程等，一个不落的疯狂买入。截至2020年一季末，景林资产在美股合计持有41家企业，持有市值创新高，达22.6亿美元(约合人民币160亿元)。相较于2019年底的18.47亿美元持仓增长超20%。

景林资产创始人、董事长蒋锦志也坦陈，疫情之前美股估值较高，现在指数和优质公司也跌了不少，给其投资美国公司和做资产配置提供了很好的机会。

一季度景林资产疯狂抄底美股

至少买了50个亿

一季度美股市场遭遇史诗级的暴跌，投资者们都在不断地见证历史：指数10天4次熔断，一个月狂泄30%，引起全球市场的极度恐慌。

然而，二季度以来，指数已经开始逐步反弹，纳指相较于3月底的低点已经暴涨了30%。

这期间，最开始的莫过于3月份抄底的投资人们。

国内知名私募景林资产就是其中一个。

根据美国证监会披露的持仓数据显示，2019年底，景林资产的美股持仓市值为18.47亿美元，一季度如若没有减仓，则该市值简单计算，应该仅剩15.7亿美元。

然而，最新的数据却显示，截至2020年一季末，景林资产在美股持有市值创新高，达22.6亿美元(约合人民币160亿元)。

这意味着，在这轮暴跌中，景林资产至少抄底了50亿元的美股。对此，蒋锦志直言：疫情之前美股估值较高，现在指数和优质公司也跌了不少，给我们投资美国公司和做资产配置提供了很好的机会。

抄底27家企业：不仅FAAMG科技五巨头

拼多多、京东、B站等一个不落

具体来看，景林资产合计持有41家企业，增持或新进买入合计27家企业。

具体来看，美股科技巨头FAAMG(苹果、微软、亚马逊、谷歌、Facebook)都拿下了，其中脸书大手笔增持31.3万股，持有市值超3亿美元，为景林第二大持仓；微软更是增持54.3万股至56万股，持有市值达88433万美元，为景林的第九大持仓。

而近日，脸书的股价已经从137美元的低点暴涨至210美元每股，暴涨超50%。

谷歌母公司也暴涨超30%。

此外，景林还狂扫货中概股。

最近屡创新高的拼多多，景林资产也没有放过，一季度增持213万股至398万股，持有市值1.4亿美元。

而拼多多不到2个月的时间里，暴涨了80%。昨晚盘中一度突破700亿美元大关，市值超过京东。

此外，景林还增持424.7万股京东至503.4万股，持有市值超2亿美元，为景林第三大重仓股。京东暴涨也超33%。

此外，还新进买入百度、携程、哔哩哔哩等13家企业。

具体增持/新进企业如下：

前十大重仓占比超90%

过半为电商，阿里巴巴还是第一大重仓

值得注意的是，景林资产的前十大重仓股主要集中在电商、教育和互联网行业。前十大重仓股的持有市值为20.77亿美元，占整个组合比重达92%。

其中，景林资产有近半的重仓股为电商。包括第一重仓股阿里巴巴，一季末持仓404.5万股，市值达7.9亿美元；持有503万股京东、398万股拼多多、232万股东南亚电商平台SEA、568万股唯品会等。

虽然在四季度时减持了阿里巴巴和脸书，但这两家公司仍是其前两大重仓股，分别持有399.7万股、151.3万股。

蒋锦志：已经走出股市最差的时候

蒋锦志近日在参加诺亚财富的线上直播时表示，“我认为我们已经走出了股票市场最差的时候。”

第一，从目前来看，全球主要经济体，包括中国、美国、欧洲的疫情数据已经过了最差的时候；

第二，看股票市场是不是最差时候，不是看经济是不是最差，而是要看市场的恐慌程度。我们看过去几年，2008年和2011年往往是恐慌指数达到最高的时候，股票表现最差。股市一般都提前实体经济半年到一年时间，预期最差的时候，最恐慌的时候，股市最差；

第三，由于股票市场三月底以来反弹了不少，所以，也不排除未来股票市场有波动。也不排除很多国家复工复产之后，疫情会二次影响。但是尽管有这样的影响，我觉得最差的时候还是过去了。

长期来看，还是应该挑选好公司、优质公司。尽管纳斯达克指数已经涨回来了，但很多个股目前还是跌了不少，如果之后还要跌的话，长期来看，挑选优质公司，是有较大投资价值的。

景林认为大部分经济体到2022年经济可以恢复。从DCF来看，一两年情况不好，对长期盈利影响不大，经济体如果能尽快恢复，对股票不用太担忧。

另外，今年疫情期间，各国放水很严重，大量财政和货币刺激，让利率越来越低，逐步出现了零利率和负利率。长期低利率持有现金不划算，这时候优质股权的价值更高。看过去十年、二十年、三十年数据，只有过去二十年美国标普跑输了黄金，过去十年和三十年，标普都是跑赢黄金的。投资到了优质股权，就可以很好地战胜通胀。

强调长期投资逻辑不变

看好中国优质资产

据分析师了解，景林对中国好资产仍保持积极的态度。综合全球情况来看，中国相对做的更好，控制疫情的前提下经济率先恢复。同时，中国政策刺激更加有序和有章法，宏观政策留有较多余地，更有前瞻性。

在景林看来，中美关系是后市需要重点关注的。但市场对中美贸易紧张的耐受力也在明显加强，市场可能逐步适应中美中长期冲突的常态化。

景林资产多次强调，长期投资逻辑与理念不会因短期市场波动而变化，将继续坚守深度价值投资的策略，继续关注企业业绩成长的确定性、自由现金流和估值水平。

景林依然把重点放在企业价值上，继续寻找确定性高、拥有优秀管理层、擅长长跑、能够穿越牛熊市和经济波动的的优秀公司。长期投资优秀公司，通过优秀公司的业绩增长带来高回报。

据蒋锦志介绍，景林资产一直遵循DCF理论投资，这也是标准投资理论，股权投资也是从这个角度考虑的。他们比较看重长期投资，短期一两年的盈利好差不是那么重要。

遵循这个理念，我们看公司的时候会更多看企业长期因素，看长期有没有技术壁垒，看长期核心竞争力和管理团队是不是优秀，看长期能不能成为龙头，这些都是我们投资非常注重的问题。

我们不会追短期热点，不会把短期业绩放在最重要的位置，不会去过度关注短期股价波动。对短期波动容忍度比较高。无论对上市公司还是对我们自己的基金而言，我们都是在寻找长期优秀的公司。

景林资产总经理高云成在2月末美股暴跌时发声：这次疫情如同过去两年中国经历的去杠杆、贸易战一样，是对企业各种内外部压力的测试。顺利经受住考验的公司才是值得我们投资的好公司。我们看到各行业集中度的快速提升以及线上化进程的加速这两个确定性趋势。全国人民闷在家里的时间，充分体验了线上教育、娱乐和办公等服务的便利。这个影响会非常深远。

看好线上化加速的趋势

落实到具体的企业，景林认为：

第一， 短期由于疫情影响，很多国家要分散其供应链，对很多国家企业会有影响；

第二， 经济活动数字化和线上化会大幅度提升，消费者习惯也会发生很大变化，例如线上会议，疫情之后可能会减少，但趋势会形成；

第三， 行业集中度会进一步提升，加速龙头崛起。长期来看，利好龙头。小的企业无法生存，龙头会更好。

据分析师了解，景林资产重点关注行业包括线上零售，教育，服务，娱乐，快递等。

附上：景林资产2020年一季度美股持仓

资讯来源：美股投资网 TradesMax

氪星晚报 | 多家机构投资者撤离瑞幸咖啡；贝莱德最大股东PNC将清仓式减持173亿美金股权；叮咚买菜创始人回应融资传闻：不属实

大公司

多家机构投资者撤离瑞幸咖啡：CRGI、孤松资本已清仓

美股投资网获悉，美东时间5月11日，瑞幸咖啡发布公告称，其原第三大机构股东Captial Research Global Investors(以下简称“CRGI”)清仓了公司所有股份。而据瑞幸咖啡向美国证券交易委员会(SEC)提交的文件，截至今年2月10日，CRGI还持有瑞幸咖啡9.2%的股权。除了CRGI，孤松资本也于4月3日清仓离场，它在做空报告发布前持股10.6%。另外，愉悦资本的持股比例则在2月12日从11.13%减至5%。

华米2020年一季度实现营收10.89亿元，同比增长36.1%

美股投资网获悉，华米科技发布2020年第一季度财报，本季度营收10.885亿元人民币，同比增长36.1%，高于彭博一致预期，也高于公司此前提供的业绩指引上限。净利润为1920万元人民币，低于彭博一致预期。华米一季度整体出货量为760万台，同比增长35.7%。华米财报披露，继续与小米保持着合作关系，将在今年晚些时候推出小米手环5。

爱奇艺回应成立餐饮公司：因公司经营需要

近日，天眼查数据显示，爱奇艺成立餐饮新公司。有分析称，爱奇艺将进军餐饮业。爱奇艺回应表示，成立新的企业，是为公司经营需要。(中新网)

贝莱德最大股东PNC称将清仓式减持贝莱德，约合人民币1227亿元

全球资管公司贝莱德最大股东PNC金融公司称将出售所持的全部贝莱德股权，这部分股权的价值高达173亿美金，约合人民币1227亿元。(中国基金报)

申通快递：5亿元公司债5月13日起挂牌深交所

美股投资网获悉，5月12日，申通快递公布，2020年公开发行公司债券(第一期)将于2020年5月13日起在深交所集中竞价系统和综合协议交易平台双边挂牌交易，并面向合格机构投资者交易。该期债券发行总额5亿元，发行价格100元/张；债券期限3年，票面年利率3.18%。

字节跳动启动医务基金“安心计划”

美股投资网获悉，5月12日，中国红十字基金会字节跳动医务工作者人道救助基金宣布启动医务心理支持项目“安心计划”，联合中国心理学会、中国科学院心理研究所的专家团队为基金资助的感染新冠肺炎医务人员和殉职医务人员家庭免费提供心理支持。

叮咚买菜创始人梁昌霖回应融资传闻：消息不正确，最近没有融资

据路透社报道，知情人士透露道：叮咚买菜已于半月前完成新一轮3亿美元融资，估值达20亿美元。投资机构为美国泛大西洋投资集团(General Atlantic)。

美股投资网获悉，叮咚买菜创始人梁昌霖回应融资传闻：消息不正确，最近没有融资。

任天堂：预计到今年夏末产量将恢复正常

据知情人士透露，受疫情影响，任天堂无法从马来西亚和菲律宾购买Switch主机的一些必要组件，可能会限制其今年的产量。任天堂预测，今年Switch销量将不超过1900万台，低于上一财年的2100万台。预计疫情对公司的影响将在今年夏天消失。(彭博)

腾讯最快年内拓展在日云服务，覆盖汽车等领域

腾讯控股日前透露，去年进军日本的云业务，最快年内将拓宽至汽车与电子设备领域。与日本企业的合作将在原有主力游戏相关业务的基础上拓宽，力争使2020年的销售收入提升至目前的3倍。(共同网)

ofo联合创始人于信创业，已获百万美元种子轮融资

美股投资网独家了解到，原ofo联合创始人于信近期已经开始独立创业，其开启的新项目是关于低度酒的消费品类，近期已经拿到数百万美元的种子轮融资，由真格基金领投。据天眼查显示，目前于信依旧还担任ofo主体北京拜克洛克科技有限公司，以及ofo关联公司拜克洛克技术服务有限公司股东。

丰田汽车：预计全年销售额24万亿日元，不及市场预期

丰田汽车预计全年销售额为24万亿日元，市场预期27.59万亿日元；全年经营利润5000亿日元，市场预估1.84万亿日元；第四季度净利润3840.9亿日元，同比下降27%。(彭博)

投融资

食材供应商“乐禾”获4亿元C轮融资

美股投资网获悉，食材供应商乐禾食品集团股份有限公司于近日完成4亿元C轮融资，由美团点评产业基金龙珠资本及鼎晖投资联合领投，老股东和智投资跟投。资金将主要用于全国范围内合伙人落地、人才投资、食材供应链管理系统升级迭代、冷链基础设施升级、相关产业链布局。乐禾成立于2006年，旗下业务包括食材配送、餐饮管理、净菜加工和冷链物流等业务板块。

魔视智能获1亿人民币A2轮融资

美股投资网获悉，嵌入式人工智能自动驾驶公司“魔视智能”宣布完成1亿元人民币的A2轮融资，投资方包括盛世金濠、睿鲸资本和博信基金。本轮融资将用于研发自动驾驶核心技术和产品、巩固核心客户和市场合作关系、促进大规模量产、开拓更多市场和客户。魔视智能成立于2015年初，该公司有前装乘用车、前装商用车和后装商用车三大产品线。

美国餐饮订阅公司“Foodie Card”获150万美元融资

美股投资网获悉，据外媒报道，美国餐饮订阅公司“Foodie Card”完成150万美元种子轮融资，由Ruttenberg Gordon Investments领投，Gary Vaynerchuk、Ryan Harwood等参投。该轮资金将用于招聘员工，与食品银行建立合作关系，发展餐饮合作伙伴并发展营销计划。Foodie Card是一家餐饮订阅公司，旨在为消费者提供餐饮品牌的会员卡，并将部分收入所得捐赠给食品银行。

诺基亚推出两款入门级手机

美股投资网获悉，诺基亚方面宣布推出两款入门级手机Nokia 125和全新Nokia 150，两款手机均配置2.4英寸大屏幕并拥有超长续航能力，同时内置经典《贪吃蛇》游戏和无需耳机线的外放FM收音机。两款手机预计6月登陆中国市场。

黑鲨李宁合作推出“腾讯黑鲨3系中国选手定制版”

美股投资网获悉，黑鲨游戏手机于官方微博宣布与李宁合作推出“腾讯黑鲨3系中国选手定制版”，将于5月14日上线。据悉，腾讯黑鲨3Pro中国选手定制版5099元，腾讯黑鲨3中国选手定制版3599元。

(来源：黑鲨游戏手机)

今日观点

IDC:今年中国区块链解决方案相关总支出将达4.7亿美元

美股投资网获悉，根据2020年4月更新的本年度第一期《IDC全球区块链支出指南》，IDC预测，2020年全球区块链市场整体支出在新冠肺炎疫情的影响下有所减少，将达到42.8亿美元。2020年中国区块链解决方案相关的总支出将达到4.7亿美元(与疫情前预测相比下降约12%)；在2019-2023年的预测期间内，复合年均增长率预期将达到60%(下降约10%)。

爱立信CEO:消费者愿意为5G支付高达20%的溢价

5月11日，爱立信总裁兼CEO鲍毅康表示，“消费者愿意为5G支付高达20%的溢价，但是这种支付意愿与网络体验密切相关。”近期，爱立信对30多个国家的4G生命周期数据进行了研究，并在研究过程中分析了网络质量与财务业绩之间的相关性。研究结果发现，网络质量是降低用户流失率和提高每用户平均收入的有力途径。(第一财经)

其他重要新闻

迪士尼CEO确认花木兰档期，按计划7月24日北美上映

据CNBC报道，迪士尼CEO Bob Chapek表示：他相信观众对院线电影有很大的积压需求，并确认《花木兰》将遵守首次撤档后重新定下的档期，按照计划在7月24日北美上映。7月24日也是《花木兰》在全球多地的新档期，Chapek对于该片能按时在世界各地影院上映表示“乐观”。(新浪娱乐)

甘肃文旅部：营业性演出场所不超过最大核载量的30%，严格落实实名制购票

美股投资网获悉，甘肃省文化和旅游厅表示，营业性演出场所不超过最大核载量的30%，观众间隔就坐，演职人员要保持一定距离；互联网上网场所和娱乐场所不超过最大核载量的50%，娱乐场所每个房间不超过核载量50%。营业性演出场所、互联网上网场所和娱乐场严格落实实名制购票，错时、错峰分流人员，从严审核、控制开放，观众入场进行测温和实名登记。

快舟火箭、行云卫星首次“合体”，计划建成由80颗卫星组成的天基物联网星座

从中国航天科工集团有限公司了解到，“行云二号”01/02星的成功发射，标志着该集团“五云一车”系列商业航天工程取得又一进展，作为中国航天科工天基物联网星座的首发星——“行云二号”正式展开在轨技术验证和应用测试。“行云工程”计划分α、β、γ三个阶段，在2023年前后建成由80颗低轨通信卫星组成的天基物联网星座。“行云二号”01/02星成功发射，也意味着α阶段的建设任务圆满完成。(新华社)

迪士尼CEO:上海迪士尼乐园将每周逐步增加客流量

5月11日，上海迪士尼乐园正式恢复运营，在运营初期，乐园每日客流量将限制在最高客流承载量的20%。迪士尼公司首席执行官Bob Chapek表示，未来计划在上海迪士尼乐园每周增加5000人的客流量，直到达到政府规定的30%上限。此外，他还表示当上海迪士尼乐园达到30%的限流时，政府可能增加其限额，而上海迪士尼乐园将继续缓慢地增加其客流量。(澎湃)

北京2022年冬奥会延庆三大场馆年底将完工

延庆赛区的三大场馆建设正在稳步推进，竞赛场馆国家高山滑雪中心、国家雪车雪橇中心预计今年底完工，非竞赛场馆延庆冬奥村运动员居住样板区预计6月亮相。(央视网)

资讯来源：美股投资网 TradesMax

云米科技(VIOT)将于5月26日公布2020年Q1业绩

云米科技(VIOT)今日公布，将于5月26日(周二)美股盘前公布2020年第一季度未经审计财报。公司管理层将于同一天的美东时间8:00(北京时间20:00)召开财报电话会议。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

为复工太拼！马斯克这个举动惹争议，还放话：如果要逮捕，冲我来！

摘要

【为复工太拼！马斯克这个举动惹争议 还放话：如果要逮捕 冲我来！】有加州议员在推特上直接向马斯克本人开骂，而美国劳工部前部长、现执教于加州大学伯克利分校的罗伯特·莱克也在推特上呛声，称马斯克威胁要抢走人们的工作，除非他被允许用这些工人的健康冒险，并直指这是资本主义最糟糕的样子。当然，马斯克的行动也不乏支持者。

美国电动汽车生产商特斯拉位于加州的工厂复工一事持续发酵。据了解，特斯拉涉嫌违反当地政府疫情期间的规定提前开工，监管部门已经就此展开调查，而特斯拉首席执行官马斯克则表示，如果有人需要被逮捕，那么冲他一个人来。马斯克的行动引起巨大争议，也为当地管理者带来难题。

据此前报道，在美国的不少州都曾爆发过抗议，要求提前复工，但是马斯克和他带领的特斯拉可以说是这一股声音当中最举足轻重的商业代表，他极具戏剧性的行动与整个硅谷形成了鲜明的对比。

特斯拉在很大程度上属于制造业，与其它科技公司有所不同，但它的主要竞争对手们——通用汽车、福特和菲亚特克莱斯勒的北美工厂则都是计划在5月18日重新开工，但据加州当地媒体报道，不少特斯拉员工本周一就已经开工。所以，马斯克和特斯拉多少显得有些心急，这或许也是因为特斯拉所面临的巨大压力。

马斯克此前表示预计今年的交付量将在去年基础上增长36%，达到50万辆。特斯拉位于加州弗里蒙特市的工厂有超过1万名员工，主要生产特斯拉最畅销的Model 3车型，这一工厂自3月23日开始停工，特斯拉的交付计划也因此受到影响。

而从这一次争论的另一方——当地政府的角度来看。截至上周日，特斯拉加州工厂所在的阿拉米达县总计报告超过2000例确诊病例，死亡病例71例，疫情防控仍然不可松懈。马斯克的行动也带来了巨大的争议。

有加州议员在推特上直接向马斯克本人开骂，而美国劳工部前部长、现执教于加州大学伯克利分校的罗伯特·莱克也在推特上呛声，称马斯克威胁要抢走人们的工作，除非他被允许用这些工人的健康冒险，并直指这是资本主义最糟糕的样子。当然，马斯克的行动也不乏支持者。

美国财政部长姆努钦：我同意埃隆·马斯克，特斯拉是加州最大的雇主和制造业之一，加州应该优先采取行动解决这些卫生问题，这样他可以快速且安全地重新开工，他们会发现，如果马斯克受到威胁，那么他将会将其生产线转移到其它州。

特斯拉当前市值约1500亿美元，早就已经超过了通用和福特两大汽车巨头的总和。从某种程度看，它已经成了新时代汽车领域的代表，对于加州经济贡献重大。马斯克的行动可以说给当地管理者提了一个难题，目前，当地监管部门已经对特斯拉展开调查，马斯克本人表示，他做好了被逮捕的准备。加州州长纽森在最新回应中则表示，希望能够在未来几天妥善解决这一矛盾。

美国加利福尼亚州州长加文·纽森：我们非常希望在未来几天，能够在县级层面解决与这家公司的问题。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摘要

【“可口可奶”要来了？可口可乐与蒙牛开设合资公司卖牛奶】近日，国家市场监督管理总局反垄断局官网发布的《2020年4月27日-5月3日无条件批准经营者集中案件列表 》显示，可口可乐公司与中国蒙牛乳业有限公司新设合营企业案已于4月29日审结完毕。这意味着，双方设立合资公司的计划已获得中国监管部门的批准。据媒体报道，可口可乐方面透露，新的合资公司将在国内生产并销售低温奶产品，且是一个全新的品牌。（美股投资网）

近日，国家市场监督管理总局反垄断局官网发布的《2020年4月27日-5月3日无条件批准经营者集中案件列表 》显示，可口可乐公司与中国蒙牛乳业有限公司新设合营企业案已于4月29日审结完毕。这意味着，双方设立合资公司的计划已获得中国监管部门的批准。据媒体报道，可口可乐方面透露，新的合资公司将在国内生产并销售低温奶产品，且是一个全新的品牌。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2020最大IPO来袭，如何看待京东的投资价值？

摘要

【2020最大IPO来袭 如何看待京东的投资价值？】市场频传京东赴港二次上市消息；年活跃用户数达3.62亿，GMV达2.08万亿元；疫情之下，自营物流促使用户回流。

根据有关消息报道，京东拟定在5月25日开始香港新股认购申请，预计募资额约34亿美元。消息还指出美银和瑞银为本次京东上市的承销商。如果消息成真，京东有望成为2020年香港市场最大融资项目。

从平台成交金额(GMV)来看中国电商，阿里巴巴在2019年财年的GMV为5.7万亿元人民币，京东2019年的GMV为2.08万亿元人民币，而拼多多2019年GMV为1.007万亿元人民币。从这个指标来看，京东也是目前国内规模第二大的电商巨头公司。

也是这样的一个电商巨头，在2020年开端的新冠肺炎疫情阶段，公司业务却超越了几乎所有电商同行。凭借着自营物流模式的独特优势，京东预期在2020年一季度净收入仍能实现至少同比10%增长。从股价表现上看，京东从2018年底至今也走出持续上涨的行情，区间最大涨幅达149.8%！

如今又再度处于上升期的京东，手上的现金加短期投资总共合计高达645.2亿元人民币，不缺钱却赴香港上市用意何在？

此外，这只美股市值超过4800亿人民币的超级“大象”，未来增长空间还有多大，投资价值几何，我们来详细看看。

京东的2019:核心业绩指标均超预期

在2020年的3月2日，京东发布了2019年Q4及全年的财务报告，这次京东交出了超预期的答卷。

京东在2019全年实现净收入5768.88亿元，同比增长24.9%，超出市场预期0.7%；其中，服务收入662亿元，同比大幅增长44.1%，技术与服务正日渐成为公司新的增长引擎。

来源：国信证券

京东2019全年实现GAAP下净利润121.84亿元，超出市场预期53.1%，首次实现GAAP下全年净利润扭亏为盈。年度GMV首次突破2万亿元。在物流业务放缓、物流成本提高的大背景下，京东自营物流及自营商品的优势得以体现，公司管理层给出预测，京东2020年一季度净收入增速将高于10%，显著高于同行电商平台。

从用户增量的角度来看，京东也开始实现触底强劲回升。

京东旗下的社交电商平台京喜在下沉市场表现优异，2019年Q4新增买家数达2760万，增速创新高。截至2019年底，京东的年活跃买家数增长至3.62亿，较三季度末增长约2760万，单季度净增量约为2019年前三季度之和，新增用户中超过7成来自于三至六线城市。

值得惊喜的是，自2019Q1以来，其活跃买家增速呈加速态势，彰显出京喜在下沉市场的良好表现。京东在电话会议中也曾披露：在社交电商平台“京喜”正式接入微信一级入口后，日均订单量已突破100万单。

来源：国信证券

分业务来看，在京东的自营业务中，占比最大的数码家电在2019年Q4的增速为18%，环比Q3降了4%，整体发展趋于稳定。而以快消品为主的一般商品收入2019Q4增速为37%，增速连续四个季度持续提升，占自营产品销售收入的比例也从2019Q1的35%提升至38%。

在一般商品收入稳步提升的同时，京东自营业务经营利润依然维持为正，表明公司具有可持续性的良性增长。与数码家电商品相比，一般商品在线上的增长空间更高，有望为公司营收打开长期成长空间。

来源：国信证券

另一边，京东的平台服务收入保持了高速增长，有望成为京东的新业绩引擎。

2019年Q4京东实现净服务收入为209.7亿元人民币，同比大幅增长44%。 其中第三方平台业务佣金与广告业务实现收入134.7亿元，同比增长29%。

同时，截至2019年底，京东的第三方平台的签约商家数量已超过27万，Q4增长约2万，Q3新增3万，商家生态的繁荣，有望促进第三方业务的持续增长。

其次京东开放物流及其他服务Q4季度实现收入75亿元，同比增长81%，仍处于高速增长中；同时在净服务收入中的占比提升至35.8%，相比2018年同期提升7.4%。

从财报和运营数据上来看，京东在用户方面，通过京喜的下沉战略和强大的自营物流，对用户回归的吸引力逐渐增强。而业务收入上看，京东的非数码电商商品增速喜人，快消品有望成为未来收入增长引擎。预期同时第三方商家的增速保持上升，物流业务则呈现高速增长的趋势。

可以说，投资者最关心的问题，京东长期基本面还是非常优秀的。谈到估值方面，国信证券给与京东2020年的市销率(PS)为0.76-0.8倍，对应股价为50.02-52.8美元。后续京东赴港上市招股时，或许会与阿里一样有所折价，打新投资者可以密切关注招股信息更新。

赴港上市能解决什么问题？

前文提到，京东实际上在截至2019年底，其期末现金加上短期投资金额达645亿元人民币。此次京东假设融资34亿美金，折合人民币240亿元，看上去京东不是“差钱”的事。那么融资上市，究竟能给京东解决什么问题呢？

猜想一：逃脱中概股在美股市场的“窘境”

在2020年4月份，在纳斯达克上市一年时间不到的瑞幸咖啡就自曝出财务造假的丑闻，4月3日其股价更是暴跌高达79%。其后，教育巨头之一的好未来也自曝财务造假，比例占其总收入3%-4%。教育股跟谁学更是前后三次遭到香橼等机构发出做空报告。

一时间，中概股纷纷陷入信任危机，30多只股票近一个月跌幅超10%。

中概股由于政策原因，无法向美国证监会提交会计底稿，再加上部分公司的造假行为，所以在一段长时间中，中概股估值都难言乐观。而京东此次回归港股，投资者对其了解程度远高于美股市场，对其提升估值或有不小帮助。

猜想二：京东的发展梦想

上市公司融资，除了解决运营以外，更多的是聚焦未来的增长。虽然京东手握超过600亿元资金，但其梦想也许需要更多资金才能够实现。

首先电商业务来看，2010年至2019年，阿里巴巴实现了GMV从4千亿元至5.7万亿元的飞跃；京东也从102亿元增长至2.08万亿元。刘强东曾经说过，其最大的竞争对手只有一个那就是阿里巴巴。

所以赶上阿里会是京东持续的长期目标。不过实现的难度却是不小，目前阿里巴巴的年活跃买家数已达到7.11亿，京东是3.62亿，而后起之秀拼多多以惊人的速度已经达到5.86亿。

其次除了电商业务，京东对于物流业务、金融业务、云业务未来发展的期望也很大。不过在阿里巴巴、拼多多等强敌环伺，物流业务刚实现盈亏平衡，京东数科的风险事件频出的背景下，京东未来的路还有很长。赴港上市融资可能会成为京东的一次重要转折起点，同时未来京东也还需要在发展战略、战术上实现更多大刀阔斧的改革。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

目前在股票市场上，担心错过上涨的心态压过了对经济所存在问题的恐惧。不过高盛表示，悲观情绪很快将占上风，并在未来三个月内推动标普500指数下跌近20%。

该行首席美股策略师David Kostin发布报告称，在过去几周新冠肺炎大流行中，财政和货币政策的支持使得美国经济成功地避免了金融危机，但是要恢复经济正常状态还有很长一段路。高盛警告称，金融、经济和政治风险使美国国内股市前景黯淡。

高盛表示，标普500指数可能在未来三个月内跌至2400点，然后在年底前反弹至3000点。Kostin指出，自3月23日低点以来，大部分投资者都还未能利用标普500指数上涨31%的机会获利套现。他指出，多数共同基金自熊市低点以来表现落后于大盘，多空/宏观对冲基金整体回报只有个位数，投资者可能会面临追涨的压力。

王健林旗下AMC院线盘前暴涨80%，消息称亚马逊有意收购

美股投资网5月11日消息据媒体报道，亚马逊正在考虑收购王健林旗下的AMC院线的可能性，目前尚不清楚双方之间的谈判是否仍在继续，AMC院线美股盘前涨近80%。

美股投资网了解到，AMC电影院是一间美国的连锁电影院。在美国市场占有率第一，共有8218块屏幕和661家影院。除了美国以外，AMC在英国、法国和香港各有据点。AMC曾进驻巴西、加拿大、智利、日本、墨西哥、葡萄牙、韩国、西班牙、瑞典和匈牙利等国。

2012年5月21日，万达集团以26亿美元收购该公司多数股权，这是自从吉利汽车收购沃尔沃汽车后，中国企业进行的第二次海外最大规模收购行动。

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曝英特尔DG1独显只应用于移动端 挑战英伟达MX系列

5月11日消息根据外媒的消息，美国阿贡国家实验室在PPT中介绍了英特尔即将推出的DG1独显，称这款独显将只用于移动端。

如上图所示，英特尔在今年年初公布这款DG1独显是开发测试版，并不是最终的产品。消息称，该芯片将作为移动GPU出售，甚至不作为MXM出售，而是作为一种与显存一起连接到笔记本电脑主板上的GPU出售。这意味着英特尔想要在移动GPU方面与英伟达的MX系列进行竞争了。

美股投资网了解到，目前曝光的信息显示英特尔11代酷睿Tiger Lake也将搭载Xe架构的核显，而且性能也将大大提升，那么英特尔为何还要再出一个低端独显呢？笔者孤城猜测，英特尔11代酷睿可能会采取CPU+独显+显存的主板一体式设计，独显即为“核显”，这样也解释了曝光的11代i7低压处理器主频达到3GHz，另外外星人UFO掌机、壹号本游戏掌机将采用11代酷睿也证明了这种设计的可能性。

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千龙智库发布新能源车报告：特斯拉居品牌价值影响力榜首

千龙智库日前首次发布的《新能源汽车行业品牌价值影响力传播报告》中显示，特斯拉位居新能源汽车行业品牌价值影响力排行榜首位，综合得分8.57。

除发布新能源汽车行业品牌价值影响力排行榜外，该报告从国内外传播影响力、新能源汽车质量投诉和服务投诉、专利发明以及践行社会社会责任等方面分析新能源汽车行业，为企业制定品牌战略提供决策依据。

蔚来小鹏入榜前二十名

据悉，新能源汽车行业品牌价值影响力排行榜依托千龙智库全媒体舆情信息技术平台，通过抓取到的2019年5月1日-2020年4月30日的全媒体平台数据，进行综合分析境内媒体及境外中文媒体传播情况、自媒体平台传播及互动情况、各投诉平台网民诉求，并结合质量、服务、技术创新、有形资产、无形资产等要素传播情况，通过权重匹配，综合计算出行业品牌价值影响力指数并作排名。

根据排名，奥迪、大众排名第二、三位，得分分别为8.25和8.14；紧随其后的是广汽、宝马、比亚迪、吉利等新能源汽车企业。

综合来看，排名前二十的企业中，国产自主品牌占据十一个席位，但整体排名表现一般，说明在品牌价值综合影响力方面有待提升。具体看，广汽新能源排名第四，综合得分为7.77；比亚迪、吉利、北汽新能源排名第六、第七和第八，综合得分分别为7.56、7.37、7.26。而在排名前二十榜单中，上榜的两家造车新势力分别是蔚来和小鹏汽车，综合得分分别为6.95和6.63。

大众传播影响力碾压特斯拉

在国内外传播力方面，报告提出，新能源车企差异显著，大众汽车在国内国际传播中独占鳌头，特斯拉、宝马、比亚迪居其次。其中，监测显示，2019年5月至2020年4月期间，大众新能源汽车的国内外宣传信息量达到130余万条，在44家新能源汽车企业中遥遥领先。

传播影响力排行榜中，合资品牌整体表现优异，大众、特斯拉、宝马、奔驰均居头部，年度国内外宣传信息量均超过60万条。

值得一提的是，比亚迪作为自主品牌代表，传播影响力表现不俗。报告分析，比亚迪依靠电池大王的优势和对电动汽车行业的深度布局，更依靠结合中国风推出王朝系列产品，打造贴合各年龄层消费者的“量身打造”型产品，其传播影响力不断提升，成为国产新能源车企霸主。

变速器和电瓶因故障问题被投诉多

在新能源汽车质量和服务投诉方面，报告指出，通过梳理2019年5月至2020年4月期间，新浪旗下消费者服务平台“黑猫投诉”、人民网领导留言板、新浪微博等网络平台，车质网、汽车之家、汽车门等曝光类信息，涉及新能源汽车质量问题类信息总计20031条。

其中，反映变速器故障问题占比22%，电瓶故障问题占比19%，转向系统故障问题占比17%，续航不足问题占比16%，制动故障问题占比14%，充电故障问题占比10%，电机故障问题占比1%。

具体来看，插电混动车型变速器问题突出。监测显示，变速器故障多出现在插电混动车型上，表现为变速器顿挫感强、加速反应迟钝、无法升档等问题。如网民反映名爵6变速器顿挫感强烈，反映大众途观L左转、升档时变速箱异响，媒体曝光荣威RX5因变速箱问题被召回10570辆等。从投诉数量来看，北汽新能源、比亚迪被投诉较多。

电池续航能力方面，新能源汽车的续航里程比厂家给出的数值低，成为网民投诉和媒体曝光的主要问题。如百家号“有车以后”2019年11月13日发布文章中提及，经过测试，小鹏汽车G3市区续航里程为447.5km，与官方的520km相差了72.5km，比亚迪秦EV、蔚来ES6、特斯拉Model 3等车型续航皆低于官方数据。

此外，报告称，从车型看，北汽多车型故障频发。其中，2020车1月份车质网发布2019年度新能源汽车投诉榜单中提到，北汽新能源EV系列行驶中断电，无法充电，方向盘故障等问题也层出不穷。

配件争议占比最高达51%

在服务投诉方面，统计显示，涉及服务问题类信息总计6668条包括购车合同存疑、捆绑销售车险及诱导贷款、承诺不兑现、人员技术差、配件争议、人员态度差及服务收费等问题。

数据显示，服务类投诉中配件争议占比最高，达到51%。投诉中有车主表示，“福特蒙迪欧混动配件长时间不到位”“北京现代领动缺少汽油泵配件无法维修”。

此外，报告指出，服务承诺不兑现占比14%，购车合同存疑占比8%。其中，2020年3月18日，《中国质量万里行》杂志社的百家号“品质中国”发布网民投诉信息，反映“小鹏汽车”体验中心无法按时交车不退定金问题。此外，吉利、蔚来旗下新能源车型也因购车合同问题遭消费者投诉。

新能源车企致力技术驱动

对新能源汽车行业而言，技术创新是企业品牌发展的重要驱动力量。报告指出，过去几年中，各大新能源车企新技术的应用及车企自有发明专利数量都在逐增。数据显示，比亚迪汽车作为国产自主品牌，发明专利达到1007项，北汽新能源专利818项。此外，特斯拉、比亚迪等新能源汽车厂商都在积极探索人车互联。

其中，北汽着力发展驾驶智能化。如2019年，北汽新能源推出旗下高端电动车品牌 ARCFOX，联合戴姆勒、麦格纳、华为共同研发的基于5G技术的IMC智能模块标准架构。小鹏汽车掌握电池包尖端技术，新上市的小鹏 P7，续航能力达到706公里，是目前全球续航里程最长的一款量产型汽车。

此外，报告指出，疫情期间新能源各大车企主动践行社会责任，通过捐款捐物、援产防疫物资设备等方式积极塑造品牌声誉，助推无形资产有形化转变。

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