在原油期货市场成为资金风向标的未平仓量正在锐减。未平仓量指的是市场空头和多头的总持仓量，被视为衡量期货市场人气的晴雨表。截至12月2日，原油期货未平仓量仅为143万9654手。与7月上旬的顶峰时期相比，减少了约32万手(18%)。原油期货每手相当于1000桶。如果以每桶60美元计算，在最近5个月里，将有192亿美元的资金从原油市场流出。

　　从原油市场流出的资金正在流向哪里呢？正如外汇市场美元汇率上升显示的那样，大部分资金押注美国经济复苏，流向了以美元计价的资产。纽约股市处于历史新高附近，而从美国国债来看，10年期债收益率处在低于2.5%的低水平。

　　那么，这种资金流出将持续到什么时候呢？作为一个线索值得考虑的是，雷曼危机爆发的2008年的走势。这一年纽约原油在7月创出历史新高，涨至140美元左右，之后持续下跌。最终止跌回升是在12月降至30美元左右之后。

　　原油市场与股票和债券相比，市场规模远远偏小，资金进出导致的行情波动非常巨大。2008年的资金流出也被喻为“从游泳池中飞出鲸鱼”，本轮油价下跌简直也像鲸鱼离开后的游泳池那样，行情水位极端下降。在市场上已经有声音预测将跌破50美元。

　　不过，在OPEC拒绝减产的背景下成为焦点的页岩油的油田钻井正日趋呈现触顶迹象。据美国石油服务公司统计显示，截至12月5日，全美国正在运转的油田钻井为1575个，与创出最近峰值的10月10日相比减少了34个(2%)。

　　在美国，页岩相关机械材料的订单已经开始减少。市场很多观点认为，到明年1～3月，生产也将出现触顶迹象。与2008年相同，行情可能在明年年初恢复稳定。日经中文