为重振股东信心，库克（Tim Cook）之前在财报会议上承诺要以分红和回购股票等方式，2年内发放1000亿美元现金回馈股东。

目前，苹果手头尚握有近1500亿美元现金，财务长奥本海墨（Peter Oppenheimer）在财报会议上表示，苹果海外现金量仍在不断增加，但碍于美国目前法律，若是将现金转回国内将被课徵大笔税金。据估算该笔税金约达92亿美元。

举债比现金回国更「划算」

奥本海墨指出，若将海外资金转回国内，按照美国法律苹果要付超过35%的税金，根据美国华顿商学院会计系副教授布鲁茵（Jennifer Blouin）计算，苹果要付给国外政府的税率仅约0.84%，就算把它四捨五入当做1%甚至2%；比起35%的税金，苹果向国内举债年利率只要3%（也许更少）当然比较划算。

苹果因为税收的考虑，大部分的现金或等值证券都保留在海外，实际上并无法有效使用这部资金。不只苹果， 微软在2009和2010年也曾放着海外资金不用以发债方式融资，刚开始外界无不感到疑惑，细究背后的数学逻辑后才恍然大悟。

美国35%重税让大企业望之却步

微软、苹果、Google和其他的科技大厂在海外赚进大笔收入，使得过去10年来企业的缴税文化有了剧烈改变。美国现在是全球企业课税最重的国家之一，其馀的经济合作暨发展组织（OECD）国家的税率则平均为25%。

也因为这样，儘管苹果之类的大厂希望将资金移回国内也因高税负而却步。而奥本海墨在会议上特别指明，不动用海外现金是碍于美国「目前」的法律，可以想见，未来，当企业需要的国内资金升高时，苹果之类的大企业将会向当局施压调降税率。

低息举债救股市，何乐而不为？

根据美国财经网站zerohedge表示，目前苹果在海外有1020亿美元现金；而国内的资金只有不到500亿美元。从上季公布的报告中又显示国内现金存量又下降至420亿美元左右，如果每季都要靠这些现金取悦股东，国内现金可能很快就不敷使用。

而苹果债券广受华尔街投资人热烈欢迎，儘管信评机构并未给予苹果债券AAA级信评，截至台北时间1日凌晨已经吸引500 亿美元的认购资金。加上债券利息还可以减免税收，苹果一年又将省下1亿美元左右。

可见，在债市融资不但可帮助苹果规避把资金从海外转移回美国而产生的重税、减免所得税，炙手可热的债券又可以轻鬆取悦投资人，何乐不为？