美联储6月不加息黄金止跌反攻1210

2015-05-21

黄金（5月20日）周三止跌微涨0.2%。偏宽松FOMC会议纪要基本排除6月加息可能，美元美股下挫，黄金隔夜大跌20美元后企稳。

隔夜国际现货黄金亚市开于1207.50美元/盎司，亚盘一度触及日内低点1202.91；欧市开盘后震荡走高；北美盘中FOMC会议纪要公布后，黄金一度上探日内高点1213.36，最终收报1209.86美元/盎司，上涨2.36美元。

周二大跌20美元失守200日均线后，今天公布的偏鸽派FOMC纪要避免了黄金进一步下滑。

周四凌晨2点发布的会议记录显示，许多委员预计6月会议上不太可能加息。这些委员预计截至6月会议时收到的信息，无法对经济状态给出足够确认，并不能证明开始加息是合适的。在加息之前，他们希望确定经济走在正轨上。

纪要公布后黄金一度飙升至每盎司1213.2美元，随后又跌至每盎司1207美元附近。美元兑欧元和日元涨幅收窄，此前美元/日元已经连续三个交易上涨。与黄金同为避险资产的美国国债上涨，10年期美国国债收益率盘中一度跌至2.23%，周二为2.262%。

《华尔街日报》评论称，尽管美联储官员在会议纪要中并没有完全排除6月加息可能性，但释放的信号让市场普遍认为6月加息一事几乎已经渺茫；美国联邦基金利率期货显示，投资者认为6月加息的可能性为零。凯投宏观指出，本次美联储会议纪要显示美联储将加息时间推迟到下半年。

截至周三，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前一个交易日减少2.98吨，为715.26吨。5月份以来该ETF减持了近25吨黄金。

基本面利好因素：

1.周四凌晨公布的联邦公开市场委员会（FOMC）4月会议纪要显示，很多决策者并不预期能够在6月加息。

2. 芝加哥联储主席查尔斯埃文斯周一（5月18日）的讲话中指出指出，他预计美联储将从2016年初开始加息，但在会后接受采访时表示，如果FOMC对通胀有足够信心，同时确认1季度经济数据疲软只是暂时现象，“你可能会见到美联储6月就开始加息。”埃文斯是联邦公开市场委员会（FOMC）今年票委以及最鸽派的美联储官员之一。

3.周一公布的数据显示，美国5月NAHB房价指数录得54.0，不及预期57.0和前值56.0。

基本面利空因素：

1.FOMC会议纪要显示，美联储官员认为第一季经济放缓的局面不太可能持续下去，经济将重归“温和适度”的增长步伐；多数人预期在今年晚些时候会收紧政策，并指出取决于就业和通胀前景，加息可能发生在从6月份政策会议起的任何一次会议上。

2. 美国商务部(DOC)周二(5月19日)公布的数据显示，美国4月新屋开工年化月率增长20.2%，至113.5户，创下2007年11月以来最高，预期 101.9万户，前值修正为94.4万户。报告还称，作为衡量未来建筑业状况的指标，美国4月营建许可升至114.3万户，创下2008年6月以来最高。数据公布后，美元指数大幅反弹刷新两周高点至95.48。

前景展望：

◆《华尔街日报》记者Hilsenrath指出: 4月FOMC会议纪要显示，在开始加息之前，美联储希望确保美国经济回到正常轨道，失业率稳步下跌且通胀率能够逐渐升至2%的目标；纪要表明，只有少数美联储官员自认有足够信心将在6月16日至17日会议时实现经济回到正常轨道，失业率稳步下跌且通胀率逐渐升至2%的目标；许多联储官员原本希望在今年年中开始加息，但美国第一季度经济的放缓暂时影响了联储官员的计划；4月FOMC会议后美国公布的经济指标较为复杂，虽然非农就业人口回暖且失业率下降，但工业生产和零售销售数据却令人失望，这样的背景下多数投行已经下修美国第二季度GDP增速预期。

◆加拿大丰业银行(Scotiabank)首席利率策略师认为，美联储加息时间可能并不会晚于7月份FOMC货币政策会议，因为就目前而言，美联储政策及其4.5万亿美元资产负债表规模都已经达到自身的实用性限度，恐怕甚至沦为系统性风险和市场不确定性的“万恶之源”，使得美联储就此开启利率正常化之路正当其时。

◆技术分析机构FX Empire周三(5月20日)在报告中表示，周二金价出现大幅下跌，重新回到了1210美元/盎司下方。该机构表示，这一区域将会出现一些买盘兴趣。金价很快就将回升，继续处在上行趋势中。FX Empire还表示，在足够时间后，金价最终将会上涨至1300美元/盎司的水平，因此不建议卖出。

◆彭博外汇策略师Andrew Robinson周二(5月19日)表示，近期黄金价格的涨势可能受1225.27美元/盎司水平阻力而告终，因为技术动能指标暗示此轮涨势已过度。 Robinson称，1225.27美元是金价今年1月22日-3月17日跌势的50%回撤水平。如果本周金价未能突破该阻力，则之后10个交易日可能跌向5月5日高位1199.93美元/盎司。同时，他还指出，当前慢速随机指标位于81，且在逐步下行。而14日RSI指标位于60，同样在走低。

◆美银美林(Bank of America Merrill Lynch)全球技术策略主管MacNeil Curry周三(5月20日)表示，该行预计白银隔夜暴跌只是新一轮大跌的开始。Curry预计未来几个月白银可能跌至5年多来最低价位：“我预计未来几周白银将维持在15-17美元的区间，一旦再次向下突破，可能会到13美元左右。这将是2009年以来的首次。”这一位置比当前价格要低20%多。