自2022年10月美股进入牛市以来，美股主要依靠人工智能和少数大型科技股的优异表现带动大盘上涨。然而，这种集中上涨的模式引发了投资者对市场涨幅不够广泛的担忧，认为这种局面可能会影响市场的持续反弹。

投资者在上周四好于预期的通胀数据前提下，快速反应出美联储9月降息的可能，而降息就意味着利好中小型的美国企业的未来发展，导致美国科技七大巨头被纷纷抛售，腾出资金买入中小型的股。小型股的罗素2000指数的ETF，代号 IWM 上涨超过7%，并在当前牛市中首次突破2022年的高点。

根据美股大数据金融AI终端 StockWe.com 追踪，IWM 持续多天期权放量

行业扩散：房地产和金融等利率敏感行业表现优异。

等权重指数优于市值加权指数：表明市场breadth（广度）正在改善

交易员现在100%确定美联储将在9月降息。

根据芝商所的美联储观察工具显示，美联储9月将降息25个基点，即联邦基金利率将从目前的5.25%-5.5%降至5%-5.25%的概率为93.3%。

该工具还显示，交易员预计美联储9月降息50个基点概率为6.7%，这可能反映了部分交易员认为美联储将在7月底的会议上降息，并在9月再次降息。综合来看，交易员对于美联储将于9月降息概率达到100%。

驱动因素分析

通胀数据改善：好于预期的通胀数据引发了市场对美联储可能提前降息的预期。

盈利前景改善：除"七大巨头"外的其他股票预计将实现自2022年以来的首次同比盈利增长。这为广泛反弹提供了基本面支持。

利率预期变化：市场预期美联储9月降息的可能性超过95%，这推动了对利率敏感行业的表现。

潜在风险和不确定性

持续性问题：过去也曾出现类似的轮动迹象，但未能持续。本次轮动能否长期维持仍存疑问。

经济数据依赖：市场仍高度关注每一条经济数据，这可能导致短期波动。

降息预期的准确性：市场对美联储降息的预期可能过于乐观，如果实际政策与预期不符，可能引发市场调整。

投资策略启示

当前美股市场正处于一个潜在的转折点。虽然有迹象表明市场正向更广泛、更可持续的牛市发展，但仍需谨慎对待。

这种轮动如果持续，可能预示着美股进入一个新的、更具包容性的上涨阶段，但也可能带来更缓慢的指数上涨速度和更高的波动性。