英伟达财报后大跌的原因是：虽然每股收益和销售额都超预期，但三季度的营收增长放缓。
英伟达财报
财报公布后，英伟达股价盘后巨震，先涨超2%，后迅速跳水，盘后跌幅一度超7%。
股价下跌的主要原因在于，尽管二季度每股收益和营收均超出预期，三季度的营收增速指引却显著放缓。
二季度英伟达营收创下新高，但三季度的营收增速预计最高为83%，这是六个季度以来首次低于100%，强于华尔街平均预期，但未达到最高的三位数增长乐观预期。(营收将达到325亿美元左右。而此前分析师对英伟达第三季度营收的平均预期为319亿美元，但最高预期为379亿美元。超过平均但没有超过最高)
不过，对于曾传出将延迟发货消息而备受关注的先进芯片Blackwell架构芯片，英伟达预计Blackwell芯片Q4劲收数十亿，将按计划于四季度开始批量生产，同时对液冷的需求非常可观。并宣布了500亿美元的新增回购计划。
主要财务数据：
1.主要财务数据：
- 营业收入：Q2收入300亿美元，同比增长122%，超出预期的288.6亿美元，并高于英伟达自身指引（274.4亿——285.6亿美元）。上一季度同比增长262%。
- 每股收益 (EPS)：每股收益为0.68美元（非GAAP口径），同比增长152%，超过预期的0.64美元。上一季度同比增长461%。
- 毛利率：Q2毛利率为75.7%，同比上升4.5个百分点，环比上升3.2个百分点。分析师预期为75.5%，公司指引为75%-76%。上一季度毛利率为78.9%，同比提升12.1个百分点。
2.细分业务数据：
- 数据中心：Q2数据中心收入263亿美元，同比增长154%，高于预期的251亿美元。上一季度同比增幅为427%。
- 游戏和AI PC：Q2收入29亿美元，同比增长16%，上一季度同比增长18%。
- 专业可视化：Q2收入4.54亿美元，同比增长20%，上一季度同比增长45%。
- 汽车和机器人：Q2收入3.46亿美元，同比增长37%，上一季度同比增长11%。
3.业绩指引：
- 营收：预计Q3营收为325亿美元，上下浮动2%，即318.5亿—331.5亿美元。分析师预期均值为319亿美元，最高为379亿美元。
- 毛利率：非GAAP口径下，Q3毛利率预计为75%，上下浮动50个基点，即74.5%—75.5%。
4.分红与回购：
- 在2025财年上半年，公司通过股票回购和发放现金股息，共向股东回馈了154亿美元。
- 截至Q2末，公司剩余的股票回购授权金额为75亿美元。
- 2024年8月26日，公司董事会批准了一项新的500亿美元股票回购计划，未设置到期日。
从财报数据来看，英伟达在Q2再次超越华尔街的预期，营收创下单季度新高，超过了公司此前提供的指导区间，并连续第五个季度实现了三位数的增长。尽管AI热潮带来的强劲需求推动了数据中心业务的增长，但相比前一季度，增速明显放缓，不过仍然保持了三位数的增速。
市场评论普遍认为，英伟达股价的未来走势可能更多地受到三季度业绩指引的影响。
根据公司的业绩指引，预计三季度的营收同比增速在75.8%至82.9%之间，而摩根大通预期为325亿美元，增速为81.8%。
另一方面，分析师的最高营收预测增速为109.2%。这意味着英伟达预测的Q3营收增速将会是最近六个季度以来首次回落至两位数，而华尔街则仍然对三位数的增速保持乐观态度。
