在经历了自疫情以来最严重的连续三日下挫后，美股周二迎来大幅反弹。美股三大股指高开，道指涨3.6%，标普500涨3.3%，纳指涨3.7%。
此次反弹一方面受到技术性超卖后的修复推动，另一方面则来自市场对特朗普Z府可能放宽关税政策的乐观预期。
科技股成为反弹主力。芯片巨头博通宣布将在2025年12月31日前启动高达100亿美元的美股回购计划，形式包括公开市场或私下协商购买。消息一出，博通早盘飙涨近10%，带动整个科技板块上扬：英伟达和Meta涨超5%，特斯拉涨超4%，苹果涨逾2%，谷歌涨近3%。市场热情迅速升温。
美国财政部长贝森特也在采访中释放积极信号。他表示，与主要贸易伙伴达成有利协议是“完全可能的”，并暗示白宫已在优先安排相关磋商。
“我看过白宫的通话名单，非常丰富，”他说，“你会看到那些与我们存在大量贸易逆差的大国，将很快采取行动。”据悉，日本有望在即将进行的关税谈判中获得优先地位，原定于周三零时零一分生效的新关税也因此可能延后。
摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒对此评论称：“市场已经为反弹做好准备，而与日本的谈判进展对市场提振的效果，要远大于欧盟等国可能的报复风险。”
特朗普本人也在当天与韩国代总统韩德洙通话，并表示这是一次“愉快的对话”。这一系列事件叠加，促使市场风险偏好显著改善。
然而，我们美股投资网认为，此次反弹更像是技术性修复，而非趋势性逆转。市场在经历了快速下跌后，曾深度超卖，这触发了典型的空头回补。在当前这种高度波动的市场环境中，既有剧烈下跌，也有短期反弹。因此，尽管反弹力度较强，但考虑到市场超卖的情况，这一反弹也在情理之中。
此外据高盛集团的数据，在上周四对冲基金以自2020年上半年以来最大规模抛售全球美股之后，周一市场出现明显资金回流。对冲基金与只做多基金当天双双成为净买入方，净买入金额高达15亿美元，为今年1月以来最高水平。
同时，全球最大ETF——标普500指数ETF信托（SPY）的空头头寸也在此前攀升至去年12月以来的最高位，显示市场此前的极度悲观情绪已释放至一个阶段性极值。这些资金动态进一步佐证了当前反弹的技术性性质，也解释了为何资金选择在此时阶段性抄底。
基于对市场节奏的长期观察和经验判断，在大盘上涨约4%的时候，我们认为大盘很可能会在短期内回测。因此，我们提醒VIP用户在高位止盈，等待低位重新入场。
果不其然，就在发布通知后几分钟，市场就开始下跌。
与此同时，午盘白宫新闻秘书莱维特对媒体表示，美国Z府计划如期在周三对其他国家加征高关税。这一消息迅速打压市场信心。更具争议的是，莱维特还提到特朗普相信，美国具备本土生产iPhone所需的劳动力条件。这一言论不仅刺痛了苹果等科技巨头的敏感神经，也再次加剧了市场对全球供应链重塑的担忧。
市场反应迅速：早盘曾涨超4.6%的纳指转跌，一度下挫0.4%；标普500指数从涨逾4%转为下跌0.1%；道指涨幅也从超过1460点收窄至仅余约103点。
随着白宫确认新关税将如期实施，尾盘风险情绪进一步恶化，三大股指悉数转跌并刷新日内低点。标普收跌逾1%，纳指跌超2%，道指跌超300点，盘中最大跌幅曾达860点，跌幅近2.3%。
科技股尾盘普遍跳水，苹果跌近7%，特斯拉跌超6%，而早盘一度大涨超8%的英伟达也尾盘转跌，最终下挫逾3%。
美国经济衰退概率接近80%？
摩根大通最新的市场信号令人警觉——与美国经济高度相关的美股市场，正反映出近80%的经济衰退预期。
具体来看，根据摩根大通基于多类资产价格走势所构建的“经济衰退指标仪表盘”，在近期市场遭遇猛烈抛售之后，小盘股为主的罗素2000指数所映射的经济衰退可能性已经高达79%，接近历史高位。作为对美国国内经济更敏感、更加周期性的指数，罗素2000往往能够较早体现经济下行的风险。“目前，市场几乎已经完全定价了‘温和衰退’这一情境，”摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出，“而小盘股的表现正是最直观的证据。”
不仅仅是罗素2000。摩根大通的数据显示，标普500指数当前所反映的经济衰退概率也达到了62%；大宗商品方面，基本金属市场的指标显示衰退概率为68%；而被视为市场避风港的5年期美国国债，其收益率暗示的经济下行可能性则为54%。换句话说，跨资产类别的市场行为已在同步释放警告信号。
但值得注意的是，信用市场表现出了明显不同的温度计读数。尽管整体资金面正承受更大压力，投资级信用产品的价格仍显示，市场对衰退的预期仅为25%。而在去年11月时，这一概率甚至为零。债市投资者的“淡定”与股市的“悲观”之间，形成了鲜明对比，也让市场解读变得更复杂。
更宏观的背景是——企业信心与基金经理情绪正在迅速恶化。随着特朗普Z府不断升级对外贸易摩擦，特别是白宫周二确认将实施新一轮关税措施之后，市场对政策路径的可预期性骤降。早盘强劲反弹的美股也因此转跌，显示贸易政策与市场信心之间的脆弱联动正在加剧。
摩根大通指出，该行使用的模型通过比较各类资产在历次衰退期中从高点到低点的跌幅程度，反推出当前价格中所隐含的经济预期。从这个角度看，虽然悲观预期正全面压制美股估值，但这也意味着，一旦有利好经济或政策转向的消息出现，市场反弹所需的“心理门槛”反而正在降低。
换句话说，虽然“衰退”已经成为共识，但一旦情况并未如市场预期般恶化，当前被压抑的风险资产反而可能迎来更强烈的技术性反弹。
在经历了自疫情以来最严重的连续三日下挫后，美股周二迎来大幅反弹。美股三大股指高开，道指涨3.6%，标普500涨3.3%，纳指涨3.7%。
此次反弹一方面受到技术性超卖后的修复推动，另一方面则来自市场对特朗普Z府可能放宽关税政策的乐观预期。
科技股成为反弹主力。芯片巨头博通宣布将在2025年12月31日前启动高达100亿美元的美股回购计划，形式包括公开市场或私下协商购买。消息一出，博通早盘飙涨近10%，带动整个科技板块上扬：英伟达和Meta涨超5%，特斯拉涨超4%，苹果涨逾2%，谷歌涨近3%。市场热情迅速升温。
美国财政部长贝森特也在采访中释放积极信号。他表示，与主要贸易伙伴达成有利协议是“完全可能的”，并暗示白宫已在优先安排相关磋商。
“我看过白宫的通话名单，非常丰富，”他说，“你会看到那些与我们存在大量贸易逆差的大国，将很快采取行动。”据悉，日本有望在即将进行的关税谈判中获得优先地位，原定于周三零时零一分生效的新关税也因此可能延后。
摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒对此评论称：“市场已经为反弹做好准备，而与日本的谈判进展对市场提振的效果，要远大于欧盟等国可能的报复风险。”
特朗普本人也在当天与韩国代总统韩德洙通话，并表示这是一次“愉快的对话”。这一系列事件叠加，促使市场风险偏好显著改善。
然而，我们美股投资网认为，此次反弹更像是技术性修复，而非趋势性逆转。市场在经历了快速下跌后，曾深度超卖，这触发了典型的空头回补。在当前这种高度波动的市场环境中，既有剧烈下跌，也有短期反弹。因此，尽管反弹力度较强，但考虑到市场超卖的情况，这一反弹也在情理之中。
此外据高盛集团的数据，在上周四对冲基金以自2020年上半年以来最大规模抛售全球美股之后，周一市场出现明显资金回流。对冲基金与只做多基金当天双双成为净买入方，净买入金额高达15亿美元，为今年1月以来最高水平。
同时，全球最大ETF——标普500指数ETF信托（SPY）的空头头寸也在此前攀升至去年12月以来的最高位，显示市场此前的极度悲观情绪已释放至一个阶段性极值。这些资金动态进一步佐证了当前反弹的技术性性质，也解释了为何资金选择在此时阶段性抄底。
基于对市场节奏的长期观察和经验判断，在大盘上涨约4%的时候，我们认为大盘很可能会在短期内回测。因此，我们提醒VIP用户在高位止盈，等待低位重新入场。
果不其然，就在发布通知后几分钟，市场就开始下跌。
与此同时，午盘白宫新闻秘书莱维特对媒体表示，美国Z府计划如期在周三对其他国家加征高关税。这一消息迅速打压市场信心。更具争议的是，莱维特还提到特朗普相信，美国具备本土生产iPhone所需的劳动力条件。这一言论不仅刺痛了苹果等科技巨头的敏感神经，也再次加剧了市场对全球供应链重塑的担忧。
市场反应迅速：早盘曾涨超4.6%的纳指转跌，一度下挫0.4%；标普500指数从涨逾4%转为下跌0.1%；道指涨幅也从超过1460点收窄至仅余约103点。
随着白宫确认新关税将如期实施，尾盘风险情绪进一步恶化，三大股指悉数转跌并刷新日内低点。标普收跌逾1%，纳指跌超2%，道指跌超300点，盘中最大跌幅曾达860点，跌幅近2.3%。
科技股尾盘普遍跳水，苹果跌近7%，特斯拉跌超6%，而早盘一度大涨超8%的英伟达也尾盘转跌，最终下挫逾3%。
美国经济衰退概率接近80%？
摩根大通最新的市场信号令人警觉——与美国经济高度相关的美股市场，正反映出近80%的经济衰退预期。
具体来看，根据摩根大通基于多类资产价格走势所构建的“经济衰退指标仪表盘”，在近期市场遭遇猛烈抛售之后，小盘股为主的罗素2000指数所映射的经济衰退可能性已经高达79%，接近历史高位。作为对美国国内经济更敏感、更加周期性的指数，罗素2000往往能够较早体现经济下行的风险。“目前，市场几乎已经完全定价了‘温和衰退’这一情境，”摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出，“而小盘股的表现正是最直观的证据。”
不仅仅是罗素2000。摩根大通的数据显示，标普500指数当前所反映的经济衰退概率也达到了62%；大宗商品方面，基本金属市场的指标显示衰退概率为68%；而被视为市场避风港的5年期美国国债，其收益率暗示的经济下行可能性则为54%。换句话说，跨资产类别的市场行为已在同步释放警告信号。
但值得注意的是，信用市场表现出了明显不同的温度计读数。尽管整体资金面正承受更大压力，投资级信用产品的价格仍显示，市场对衰退的预期仅为25%。而在去年11月时，这一概率甚至为零。债市投资者的“淡定”与股市的“悲观”之间，形成了鲜明对比，也让市场解读变得更复杂。
更宏观的背景是——企业信心与基金经理情绪正在迅速恶化。随着特朗普Z府不断升级对外贸易摩擦，特别是白宫周二确认将实施新一轮关税措施之后，市场对政策路径的可预期性骤降。早盘强劲反弹的美股也因此转跌，显示贸易政策与市场信心之间的脆弱联动正在加剧。
摩根大通指出，该行使用的模型通过比较各类资产在历次衰退期中从高点到低点的跌幅程度，反推出当前价格中所隐含的经济预期。从这个角度看，虽然悲观预期正全面压制美股估值，但这也意味着，一旦有利好经济或政策转向的消息出现，市场反弹所需的“心理门槛”反而正在降低。
换句话说，虽然“衰退”已经成为共识，但一旦情况并未如市场预期般恶化，当前被压抑的风险资产反而可能迎来更强烈的技术性反弹。
