今天，杰克逊霍尔全球央行年会将在美国怀俄明州开幕。按照日程安排，美联储主席鲍威尔将于北京时间明晚就美国经济前景发表讲话，外界希望从中寻找9月及以后更多的政策线索。

目前，外界对美联储主席的最新讲话预期分歧较大。主流观点认为，鲍威尔将发表强硬言论，以强化抑制通胀和控制未来物价上涨预期的目标，即使可能付出一定的经济代价。不过也有不少观点认为，鲍威尔会在明确抗通胀立场的同时提及经济面临的风险，重申政策决定取决于数据，保留政策灵活性的同时避免对经济和市场造成不必要的冲击。

自3月结束量化宽松以来，美联储已经连续四次加息，累计加息225基点。虽然通胀降温，美联储内部依然持谨慎态度。与此同时，随着经济数据发出危险信号，有关衰退的担忧再次引发风险资产波动。

Northern Trust首席经济学家坦南鲍姆(Carl Tannenbaum)倾向于美联储此次会发表强硬表态，为9月加息75基点及以后的政策铺路。“ 即使经济疲软和劳动力市场松动，通货膨胀已经到了他们别无选择只能接受这种风险的地步。鲍威尔可能会说，从长远来看，现在真正强硬对就业、市场和增长都有好处。”坦南鲍姆说。

“我认为他会像上次新闻发布会上那样，提出一个减缓加息幅度的理由。”高盛经济学家哈齐乌斯(Jan Hatzius)说，“我们有两次75个基点的加息。除非出现重大数据意外，9月份将加息50基点，我不认为他会具体说明这个数字，但我确实认为他会说，有过度紧缩的风险，因此将大幅加息放慢一点是有道理的。”

Amherst Pierpoint，首席经济学家斯坦利(Stephen Stanley)表示，预计鲍威尔将采取更广阔的视角，而不是仅仅专注于下一次政策会议。“如果我是他，我不会把演讲的重心放在9月加息50基点或75基点上。加息幅度取决于数据，杰克逊霍尔和9月下旬美联储会议之间将有新一轮月度数据。”斯坦利认为，考虑到希望降低公众的长期通胀预期，鲍威尔不会发出通胀将持续比预期更长的信号。

通胀风险依然不容小觑

在触及41年高位后，美国通胀开始降温。美国商务部数据显示，7月消费者物价指数(CPI)同比增长8.5%，供应链瓶颈改善等因素也带动了物料成本回落，生产者物价指数(PPI)自2020年4月以来首次环比下降。

作为本轮通胀的最大推手，能源价格回落有望进一步缓解物价压力。美国汽车协会(AAA)数据显示，自6月中旬突破5美元刷新历史新高后，美国汽油价格已经连续70天下跌。拜登政府抛售原油战略储备也对平抑油价产生了积极影响，美国能源信息署(EIA)称，目前美国战略储备已经降至1985年以来新低。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受美股投资网分析师采访时表示，因为7月份能源价格导致了通货膨胀超预期下降，引发了人们对物价见顶回落的猜测，这对消费者、企业和美联储来说都是一个受欢迎的迹象。他预计，8月份通胀数据再次疲软的可能性很高。低收入家庭仍然受到食品和住房成本上涨的挤压，但较低的燃料价格有望改善这种情况。按照油价回落20%计算，意味着美国家庭将有近150亿美元燃料开销可以用于其他必需品。

美联储依然对通胀保持警惕，7月会议纪要显示，由于通胀率仍远高于委员会的目标，为了满足委员会促进最大限度就业和价格稳定的目标，必须采取限制性政策立场。多位官员认为，虽然政策可能会减缓经济增长的步伐，但通胀恢复到2%对于实现健康劳动力市场的目标至关重要。

近期多位美联储官员也在为9月继续采取激进行动造势。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，美联储对抗通胀之路“远未结束”，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)明确支持连续第三次加息75基点，而明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)则表示，他担心如果美联储误读了潜在的通胀动态，未来将不得不比预期的更加强硬。

克利夫兰联储Inflation Nowcasting:8月美国通胀有望继续回落

美联储担心是有理由的，亚特兰大联储的“粘性”消费者价格指数(sticky consumer price index)一直在稳步上升，有迹象表明，通胀压力正在超出汽油和食品杂货的范围。比如，加息打压了购房需求，从而推高了房租压力。与此同时，汽车价格也在走高，根据汽车行业咨询公司J.D.Power和LMC Automotive周三发布的报告，预计美国8月份新车价格将创下历史新高，平均交易价格将达到创纪录的46259美元，同比增长11.5%。克利夫兰通胀预测工具Inflation Nowcasting显示，8月美国CPI同比增速将回落至8.28%。与国债通胀保值证券(TIPS)挂钩的衍生品交易调查则显示，年底前将继续高于7%。

美国银行数据显示，在持续高通胀和劳动力市场强劲的背景下，7月美国家庭消费并未受到明显冲击，但信用卡消费开始增加，显示疫情期间美国政府财政刺激的影响已逐步消散。

施瓦茨告诉分析师，目前消费者开支仍在稳步增长，但很大程度上只是为了跟上涨价的部分，通过动用积蓄和信贷来维持生活水平。他预计，短期内通胀数据将保持高位，加息周期下信用卡消费的持续性将考验美国经济的韧性，这也是美联储希望采取措施尽快让物价降温的考虑因素。

经济软着陆压力增大

随着美联储政策转向，美国经济放缓的迹象逐步显现。二季度美国GDP环比回落0.9%，进一步引发了外界对于衰退的担忧和讨论。

本周公布的标普采购经理人指数(PMI)成为了最新的警报。8月美国综合PMI降至45，连续第二个月跌破荣枯线。标普全球高级经济学家琼斯(Sian Jones)表示：“由于利率上调的影响和对消费者支出的强大通胀压力，需求状况再次受到抑制，除了制造商的产量也略有下降，但服务业活动的急剧下降导致了经济下滑。”

作为衡量美国商业周期的经济指标，美国咨商会领先指数已经连续5个月回落。咨商会经济研究高级主管奥兹伊尔德林(Ataman Ozyildirim)表示，指数是一个预测变量，商业周期的转折点约为7个月，经济衰退风险在短期内正在增加。“消费者悲观情绪和股市波动，以及劳动力市场、住房建设和制造业新订单放缓，表明经济疲弱将加剧，并在整个美国经济中更广泛地蔓延。”

周三，亚特兰大联储GDPNow模型再次下调美国第三季度GDP增速预期，至1.4%。

亚特兰大联储GDPNow连续下修三季度GDP增速预期

在上月的议息会议上，鲍威尔表示，经济的不确定性比以往显著增加。他预计，经济增长将有一段时间低于趋势水平。低于趋势水平的增长可能是降低通胀的必要条件。这一过程可能会包括一段增长较低、劳动力市场疲软的时期。他当时否认了经济陷入衰退的说法，认为经济中有很多领域表现得不错。面对经济放缓压力，外界正密切关注他周五讲话中有关软着陆和衰退的最新表态。

施瓦茨向分析师表示，随着联邦基金利率可能超越中性利率水平，经济面临的压力将进一步显现。但通胀目前依然是美联储面前的最大目标，市场可能低估了其承诺打击通胀所需的紧缩程度，美联储目标是看到真正的信号，确信通胀正在朝着2%持续前进。他预计，鲍威尔在重申抗击通胀立场的同时不会发表过于强硬的言论，可能会强调决定取决于数据，从而保留政策灵活性并避免对经济和市场造成不必要的冲击。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

持卡人提取现金原本需要在ATM或者银行柜台，没想到，如今在支付宝、微信这样的互联网平台也可以实现了，只不过载体是一张信用卡。

据上海证券报8月25日消息，支付宝、微信近期与部分银行合作上线了“信用卡取现”功能，正在小范围向用户开放测试。信用卡取现，实质上是由发卡机构提供的预借现金服务，也是信用卡的基础功能之一。分析人士说，银行尝试与互联网平台合作线上取现，应是为了提升银行自身用户对信用卡的使用率。

图源：财经网微博

据美股投资网，光大、平安等部分银行将其“信用卡取现”功能搬到了支付宝上，这意味着，以后用户在线上就可进行信用卡取现，无须再去ATM机取现。

通过测试发现，在支付宝上搜索“信用卡取现”，通过服务集合页，进入银行小程序便可进行相关操作。

支付宝的页面和服务协议显示，这一服务由银行方面提供，额度和利率都由银行审核决定，互联网平台不额外收取费用。

服务协议也显示，“持卡人可在发卡机构给予的取现额度内使用信用卡取现服务，可选择‘单月还’和‘分月还’两种类型。”

据美股投资网，除了支付宝外，微信也面向用户展示了部分银行的取现入口，在信用卡还款操作页面，即可查看并进行取现。在银行App等自营渠道中，也能找到信用卡取现入口。

目前，微信、支付宝对信用卡取现免收手续费，计息方式也与银行自有渠道基本一致，但具体审批工作仍由银行完成。

图源：财经网微博

博通咨询金融行业资深分析师王蓬博对美股投资网贝壳财经分析师表示，支付宝上线这一新功能，本质是助贷服务，提供流量和购买渠道，对于支付宝而言，新功能一方面丰富了产品体系，另一方面也有助于提高用户黏性。“按照相关规定，银行业金融机构应当通过自营渠道受理信用卡申请、客户信息采集、身份验证、发卡审核、合同(协议)条款签订等业务环节，也就是核心风控审核应该由银行完成，支付宝则应做好导流等辅助工作，也应注意用户个人信息保护，引导用户理性消费。”

据美股投资网，信用卡取现存在手续费并计息，有金额上限。以平安银行为例，在其自营渠道也能找到“现金分期”和“口袋取现”的入口。在平安口袋银行App“现金分期”业务中，王瑜的额度是65000元，年化利率为18.09%。“口袋取现”额度为15000元，年化利率为18.25%，还需要额外支付2.5%的手续费。

而在当前微信、支付宝两家平台的信用卡取现业务上，均免除了手续费。两家平台也均在页面中提示，服务由发卡银行提供，平台不额外收取任何手续费。据美股投资网分析师了解到，除了息费外，当前国内银行机构信用卡取现的手续费费率多集中在1%-2.5%。

在与第三方平台合作开放信用卡取现后，取现资金的流向如何把控也是绕不开的话题。微信、支付宝对应的取现页面上，也均有提到取现资金仅限于消费，不得用于投资理财、购房等。

8月24日，针对当前银行与第三方机构合作开放信用卡取现入口的具体合作进度、取现后资金如何管控等问题，美股投资网分析师也向微信、支付宝以及平安银行等多家机构进行了了解，但截至发稿，未收到对方回复。

“持卡人通过第三方机构进行信用卡取现后，资金用途也应该受到银行管控。在实际使用中，可能会出现取现资金被用在限制类或者非消费类交易场景，且资金去向监管难度较大。这也对银行提出了更高的要求。” 博通分析金融行业资深分析师王蓬博补充道。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

8月23日，小鹏汽车正式发布2022年第二季度财报。虽然企业仍有亏损，但品牌的销量、收入也在迅速增长，同比增长分别达到了98%、97.7%，发展势头良好。其413.39亿元的现金流表现也较为坚挺，只比上一季度减少了约4亿元。对于一个仍在扩张的品牌来说，亏损确实需要考虑，但如何迅速发展、跑赢对手，不断带来新的增长点，给市场、投资人以信心，更是重要。

如今，小鹏汽车的智能化已经站稳脚跟，领跑行业。在取得阶段性成功后，企业创始人何小鹏与他的团队，正在将目光聚焦至电气化与高端化。

何小鹏也在财报发布后的电话会议上强调，企业将在保持智能化、自动化优势的同时，拔高消费者在电动汽车的使用体验。

解决问题的核心就是消除用户的“续航焦虑”，而即将在成都车展与用户见面的旗舰SUV G9与后续车型，在更高级别的辅助驾驶基础上，也将带来更加出色的驾乘、补能体验。“G9将是50万元以内最好的SUV”，何小鹏如是说。

对于小鹏汽车来说，或许G9与后续的中高端产品，正是品牌拔升毛利率，甚至扭亏为盈的关键一环

财报表现优于预期小鹏将带来更好的“电动汽车”

在小鹏汽车发布的最新财报中，企业的亏损仍然存在，同比有所增长。但与此同时，品牌的销量、营收也有了巨大的成长。财报数据显示，小鹏汽车2022年第二季度汽车总交付量为34422辆，较2021年同期增长98%；品牌总营收为人民币74.36亿元(11.10亿美元)，较2021年同期增长97.7%。

此外，在现金流方面，截至2022年6月30日，小鹏汽车的现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款为人民币413.39亿元(61.72亿美元)，相较一季度的417.14亿元变化不大。从另一个角度看，品牌的现金流充裕，仍然可以“打硬仗”、“打持久战”。

众所周知，2022年上半年因为全球形势以及国内的多方面因素，供应链压力、消费需求都受到了不小的影响。很多企业的半年销量目标不及预期。作为造车新势力的小鹏汽车，不仅实现了销量的98%增长，74.36亿元的收入还超出了市场预期的72.87亿元。

其中，智能化是帮助小鹏汽车不断逆势而上的重要一环。

根据何小鹏介绍，在2022年7月，小鹏汽车新增订单中，选择智能辅助驾驶功能的高配车型用户已超过50%；此外，在此前P7车型刚刚发布时，销量增速不快，但随着高速NGP功能的推出，P7销量也在迅速提升；2022年2季度，高速NGP功能的使用频率已达65%。

同时，二季度P7交付量为15983辆，同比增长39%，P5的交付量为12848辆，其中超过50%可支持XPILOT 3.0或XPILOT 3.5。

目前，小鹏的城市NGP也已在广州完成了雨夜测试，通过30Tops的算力即完成了不需人工介入的高级别辅助驾驶。如今，各级政府正在加速智能辅助驾驶技术的落地，期待不久以后城市NGP在全国范围内正式启动公测。

在智能化赛道取得领先优势的小鹏汽车，正在将目光放到更加极致的电动化体验上。

在电话会议上，何小鹏直言，品牌将为用户带来更长续航、更快充电，更低成本的智能电动汽车，同时不断扩大充电补能方面的优势。诸如800V高压平台、480kW超充桩、一体式压铸技术等，都将为用户在价格、补能等关键环节带来更优质的体验。

在补能环节，小鹏汽车将继续推进自营充电站的建设，目前品牌自营充电站已超1000座，同时480kW超级快充桩也逐步上线，其功率可支持电动汽车在5分钟补能200公里，但成本与上一代快充组差距并不大。根据规划，小鹏汽车将在2025年建设2000个超级快充站，在高速沿线、主要城市进行布局。

“未来，小鹏汽车的充电体验将发生颠覆式改变，目前短途用电车、长途用油车的现状将被有效改善。”何小鹏如是说。

而实现何小鹏计划的，正是即将在成都车展发布的旗舰SUV G9，与2023年发布的一款B级车、一款C级车。

全新产品或将带来毛利率改善小鹏汽车剑指50万以内最好SUV

“G9将成为50万元以内最好的SUV，也将成为有史以来最热销的中大型SUV.”何小鹏如是说。

小鹏G9定位为中大型纯电动SUV，将是小鹏汽车发力高端化的旗舰产品。该车型拥有800V高压平台、高级别智能辅助驾驶技术等优势，目前预订量已达2.2万辆。

上文提到的优秀补能技术，就将首先在G9车型上应用。车端采用了800V高压SiC平台，采用高电压大电流的充电方案以提升充电功；桩端采用了S4超充桩，最高可实现480kW/670A的充电能力，该超充桩将在第三季度开启铺设。车辆充电5分钟，就可完成200公里的续航补充。

而小鹏汽车引以为豪的智能化也将得到提升，全新架构总体方案“X-EEA 3.0 电子电器架构”下，车辆应用了双激光雷达、双NVDIA DRIVE Orin芯片(算力达508Tops)支持，可实现全场景智能辅助驾驶，端到端、点到点的辅助驾驶或将在G9上实现。此外，G9的全智能座舱Xmart OS 4.0还带来了全场景语音、3D人机交互系统。

作为旗舰SUV，G9在配置上也下了不少功夫，产品拥有双腔空气悬挂、3秒级加速性能、丹拿音响、5D座舱体验、Nappa真皮等，在细节上颇具竞争力。

何小鹏认为，G9的出现，为小鹏汽车拉高了整整一代的产品力。G9以后车型也将全面支持超级快充，高级别辅助驾驶功能。该车型将于成都车展与消费者见面，并于9月正式上市，10月开启产品交付。

而目前小鹏汽车比较为难的整车毛利率，或许也将通过几款高品质的产品带来改善。

根据财报数据显示，小鹏汽车2022年第二季度毛利率为10.9%，相较而言，2021年同期为11.9%，而2022年第一季度为12.2%；其汽车利润率(即汽车销售毛利润占汽车销售收入的百分比)则为9.1%，相较而言，2021年同期为11.0%，而2022年第一季度为10.4%。

在疫情压力下，品牌取得此成绩已然不错。但由于平均售价不高，一款拉高利润率、平均售价的产品十分必要。G9的战略意义，对于小鹏汽车来说也十分重要。

根据预测，小鹏在2022年第三季度，汽车交付量预期将介乎29000辆至31000辆，同比增长13.0%至20.8%。

接下来，除了纯电动智能汽车外，小鹏汽车也将在飞行汽车、仿生机器人、ROBOTAXI等多个领域进行发力。

在今年7月，小鹏旗下专注飞行汽车的小鹏汇天试制工厂已经落地广州番禺，专注仿生机器人的小鹏鹏行也完成了A轮签约。同时，小鹏汽车还启动了基于全场景智能辅助驾驶的ROBOTAXI软件开发。

写在最后：对于小鹏汽车来说，一时的亏损并不会带来致命的影响。企业的布局已不仅仅局限于智能汽车，而是从电气化、智能化全方位的展开。

从互联网出身的何小鹏，投入汽车制造的行业也已近5年。2017年到如今，小鹏汽车身上的智能化标签已渐渐清晰，提到辅助驾驶、提到智能化，新能源汽车用户们多多少少都会念起小鹏的名字。

从智能座舱到辅助驾驶从高速NGP到城市NGP，小鹏汽车的团队在吴新宙等高层的带领下，逐一攻克了一个又一个的难关。

如今，在完成智能化标签的基础上，何小鹏又亲自敲响了电气化的征程。

何小鹏提到，今年新能源汽车销量的渗透率一度达到了20%，但不算A00级，份额只有4%，更不用提智能化水平较高的产品份额。在巨大的市场与巨大的机遇面前，小鹏汽车将如何更好地发展，让我们共同期待。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

8月25日，苹果表示，iPhone14系列将于9月8日发布，多条与iPhone14相关的消息随即冲上热搜。

来源：微博

近日，华为宣布，时隔两年，Mate50系列旗舰手机将在9月6日发布。两者新品发布时间相差仅一天。有分析人士称，华为和苹果新品将再次正面交锋。

券商分析称，近期即将迎来华为Mate50系列手机发布会、苹果iPhone14系列新品发布会，以及其他厂商多款折叠屏手机将密集上市，消费电子板块有望复苏。

苹果秋季新品发布会定档

8月25日，苹果发布消息称，将提前两周，于北京时间9月8日凌晨1点召开Apple特别活动。这次发布会的主题为“超前瞻”，这也是苹果一年一度的秋季新品发布会，业内人士认为，苹果将发布iPhone14系列手机。

来源：苹果官微

兴业证券预计，iPhone14系列将首次发布两款大屏机型，值得期待。

申万宏源研报称，届时，其全新iPhone14系列机型将会亮相。苹果计划共发布四款iPhone14机型，包括6.1英寸iPhone14、6.7英寸iPhone14 Max、6.1英寸iPhone14 Pro和6.7英寸iPhone14 ProMax.

在售价方面，8月份，天风国际分析师郭明錤发文表示，与iPhone13系列的平均售价相比，预计iPhone14系列的价格将上涨约15%，达到1000美元至1050美元。这是因为两款iPhone14 Pro机型更贵及出货量或将更高。此外，郭明錤还表示，富士康将成为iPhone14系列涨价的赢家之一。此次富士康拿下了60%至70%的新机订单，因而收入也会显著受益于iPhone14系列平均售价的提高。

但有媒体报道称，iPhone14标准版这次并不会涨价。

中国是苹果手机第二大市场

在高端手机市场，华为缺货，苹果的日子太好过了。二季度，苹果iPhone收入406.65亿美元，同比增长2.77%，占公司总收入的49.02%。

从中国市场来看，二季度，苹果大中华区营收146.04亿美元，同比下降1.07%，占公司总收入的17.60%，但收入高于市场预期。

谈及中国市场的业务时，苹果CEO蒂姆·库克此前称，中国市场6月份的供应和需求都得到了显著改善。“我们在‘618’购物节期间取得了非常强劲的业绩。”

市场研究机构Canalys报告显示，二季度，中国市场iPhone出货990万部，同比增长25%。苹果会保持对中国市场的投入，中国是其仅次于美国的第二大市场阵地。

日前，郭明錤接受媒体采访时表示，现在苹果、华为两个品牌谈不上交锋，高端产品是现在手机品牌的出路，如果华为Mate50反应好的话，对其他国内高端手机市场应该会有鼓舞效果，有利于降低消费电子市场下行周期的影响。

中航证券认为，四季度通常为手机出货旺季，手机厂商将陆续开始备货。近期即将迎来苹果新品发布会、华为Mate50系列手机发布会，以及其他厂商多款折叠屏手机将密集上市，消费电子板块有望复苏。

券商建议关注果链投资机会

中金公司称，市场预期苹果今年新机iPhone14系列出货表现亮眼，同时高端机型价格或有提升。今年“618”促销期间，iPhone13系列就有非常好的销量表现，体现了市场对苹果品牌的认可。

湘财证券认为，由于iPhone尚有超过7亿名潜在换机用户，预计iPhone销量仍将小幅增长，iPhone14的创新将为“果链”厂商带来利好。

第一上海证券认为，在智能手机市场整体销售下滑的大环境下，iPhone对顾客依然维持了较高的吸引力，二季度出货量基本持平去年。同时，iOS生态的吸引力日渐强大。苹果对于iPhone14系列的备货也稳定在0.9亿部到1亿部的水平。

平安证券称，苹果产业链方面，受iPhone14销售预期利好，果链企业蓄势待发，果链上下游企业将充分受益。美股投资网研报显示，苹果或将增加京东方iPhone OLED面板的供应量，消费电子行业向好预期提升。

中金公司称，展望下半年，预计iPhone14新机备货进展顺利，产业链景气度有望持续抬升，建议投资人关注苹果产业链相关投资机会。建议关注：立讯精密、歌尔股份、东山精密、长盈精密、水晶光电等苹果产业链公司。

资讯来源：美股投资网 TradesMax