越来越多投资者认为，特斯拉就是当年推出iPhone4的苹果公司，从软件定义手机到软件定义汽车

iPhone横空出世了，带着全新的产品和理念，包括很棒的用户体验和解决方案，并在中国市场取得巨大成功，特斯拉Model 3以白菜价”特斯拉门店挤爆了。

用户为什么抢购Model3？

销售顾问称，关键是性价比。一辆低配Model3售价32.38万元，扣除购置税，加上政府补贴，到手价29.9万，含沪牌。对于原本要买20万车型+沪牌的人而言，花同样的钱，可买到一辆带沪牌的特斯拉。

无论是从到店的人流量还是预订订单来看，刚刚降价的国产Model3毫无疑问是一款明星产品。

“现在一天能卖80辆车，其中60多辆都是Model 3，还有十几辆的ModelS或者ModelX”Sara称。

在上海金桥店，Model3同样是畅销车型。“Model3现在订单量非常大，我们全国门店一天能卖1000台，但是我们一周才生产1000台”，那里的销售顾问Michael说。

受中国消息和华尔街投行提高目标价影响

特斯拉股价再创新高，大涨9.77%达到524.86美元，这是特斯拉股价首次突破500美元大关，市值达到946.0亿美元，相当于1.9个通用汽车，2.5个福特汽车。

特斯拉股价首次突破500美元，市值逼近千亿

特斯拉股价飙升的很大一部分原因是来自中国市场的利好政策。在前不久召开的中国电动汽车百人会论坛上，释放出多条促进新能源汽车发展的积极信号。同时，中国政府表示不会大幅削减电动汽车补贴，这一消息直接推动了特斯拉股价的上涨。

本月初，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克就表示，特斯拉计划在中国开设一个新的设计和工程中心，并正式启动国产ModelY生产计划。

美投行奥本海默公司（Oppenheimer& Co）分析师ColinRusch将特斯拉的目标价从385美元上调至612美元，成为华尔街给出特斯拉的最高目标价，这意味着与如今的524美元相比，特斯拉仍有近100美元的上涨空间。ColinRusch持续看好特斯拉股价，在最近一次反弹之前，他对特斯拉股票维持“买入”评级。

在该分析师看来，特斯拉已经从过去的挫折中吸取了教训，同时具有了更大的野心，现在特斯拉已经达到“足以支撑持续的正向自由现金流的关键规模”。他认为特斯拉的动力系统技术、动力和数据架构、操作系统都比竞争对手领先三年左右。

前纽约证券交易所华人分析师Ken，一个月前就预测过，特斯拉能突破500美金。当时文章回顾：特斯拉为什么四连涨？

做空特斯拉的空头们，都纷纷被迫平仓甚至爆仓，情况和人造肉 BYND的避空行情一样。

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最近B站，哔哩哔哩，代号BILI，这家从小众二次元文化起家的公司在资本市场上连涨数日，股价从去年10月左右的13美金一股涨到了如今的22美金一股，涨幅高达69%。

单看数据，我们发现观看人数确实很多。涌进B站看直播的观众超过8000万人，6天之中，晚会回放量超过了6700万。很多70后的「成年人」高呼要去B站看晚会「补课」，对90、95后、甚至00后的文化进行学习。

那么对于投资者来说，B站是不是因为一场晚会就得到了价值释放？大众从此就开始全面拥抱B站，开始登陆B站，购买B站的人开始的产品？

我认为 - 晚会的效果有限，但给那些想投资但还没投资B站的人发了一个明确的价值信号。

从B站的成长路线来看，它必然要面对「扩SKU」的过程，注册人数增多意味着品类增多，小众变成大众。在这个过程中，B站最大的风险是失去自己的特色，使得自己变成一个「平民化」的平台，那就意味着它不在拥有人群明确的优势，要和其他平台全面开战。

显然，这个和主流消费人群结构相关。如果B站原有的特色文化人群变成了主流的消费人群，那B站压根就不需要进行大规模的妥协也能保持自己的格调，继续保持一个高粘性。有高粘性就有可能对用户进行变现转化，不怕现在不赚钱，就怕用户不来。

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上图为B站的MAU数据（数据来自emarketer），我们可以看到，月活用户从2018年到2019年有一个较大的增长，从7140万增长到了1.052亿人，增幅为47%。

上图为B站的DAU数据（数据来自emarketer），我们看到了，2018年6月份的DAU到2019年6月的DAU有一个较大的增幅，整个增幅高达66%。

虽然DAU的增幅比MAU大，但是并没有高出特别多，所以可以推断绝大部分的DAU增长都是MAU增长带来的贡献。

根据B站的投资者报告来看，B站定义的2019Q3核心用户为6200万人。（核心用户为那些通过了B站100道题目测试的人。）

但这个门槛实际上比之前要低。在之前的B站测试题中，答错了就会算作错题，超过一定错题就会需要重新作答，并且不会告诉你正确答案。

然而现在的答题方式在放开注册后有所改变，你会直接得到正确答案，所以现在成为「核心用户」乱点就行。

也就是说现在的核心用户和之前的核心用户概念有所不同，不能混为一谈，因为这两者的粘度和包容度是有差异的。哪怕之前的问题答案有可供抄袭的答案，门槛也比现在高多了。

但B站在用户处理的问题上比较聪明，可以在最大程度上解决掉扩用户之后带来的氛围被破坏的问题：

陈睿做的一个核心决策是，在设计B站社区的时候，坚定回避了类似贴吧这样的纯粹用于用户交流和讨论的场所。在他的设计下，所有用户碰面的时候都只能在up所发的视频内容之下、视频弹幕里面，以及up主的动态页面之中，换句话说所有的社交动作都是基于内容展开。

「不能让用户在任何地方都能碰面。」这样做的好处就在于，即使社区扩大了十倍，只要这一类内容还在，用户就会觉得这个氛围是没有变化的，因为他们都是靠up主和内容为中心去连接而不会跑偏.

但从日活增长以及留存率来看，显然新用户质量依然很高。

但是有一个问题来了，游戏的同比增长并不明显，环比甚至没有明显的变化。游戏盘的营收增长并没有随着MAU的跳涨而大幅增长，这说明有几个可能：1.游戏发行没增加 2.新用户的游戏转化率不高

B站游戏有很多联运的部分，所以营收是要分成出去的。从游戏的内容来说，B站运营以及代理的游戏都是针对二次元用户为主，但游戏质量和内容都非硬核游戏类。从B站的游戏直播频道的内容来看，B站的游戏内容并非主流。

从B站的游戏发行的储备来看，未来游戏盘不会出现大幅增长。

再看直播和漫画等增值付费项目的增长，这个部分是很惊人的，同比从1.69亿人民币增长到了4.53亿人民币。

这说明MAU的部分有很多都是这个业务的贡献者，不止是增量的部分，存量的用户也有大量地参与到这个业务当中来。

广告的收入同比增长了80%，就算环比也增长了47%。这是增长非常明显的业务，可以说是和直播相关业务联动的。

月付费人数/月活人数的比例从去年的3.8%提升到了2019Q3的6.2%，上升了近一倍。付费用户的比例提升是一个非常有意思的数据，尤其是在2019年，全年来看只用了三个季度就让月付费用户近乎翻了一倍。那问题来了，这部分付费用户到底是为什么付费了呢？（上述付费用户里没有计算电商部分）

游戏的营收没有什么明显增长，可以先去掉。大量的付费用户的增长必然来自于直播、漫画、猫耳FM等增值业务部分，然而虽然这部分增量很多，但对营收的贡献不会太大，因为这些增值业务的ARPU不会很高（比如看一集漫画也就收个一块钱）

但是大量的流量带动了电商业务的增长，使得B站的电商营收同比增长达到703%。

大量涌入的新会员在氛围良好的环境下进行消费的欲望得到了提高。我们可以推理出是这个新增

电商在扩充SKU后，开始大幅增长，说明电商的转换率要远远优于游戏，会员在二次元文化中对二次元周边产品的消费欲望很强烈，这块是B站未来重要的增长来源之一。

中国移动互联网流量池基本饱和，用户人均每日使用时长达6.2小时，创下新高；B站的用户日均使用时长为83分钟。B站的用户可能大部分为硬核用户为主，他们的使用时长可能会高于平均用户，但83分钟的平均时长也就意味着B站起码占据了他们日常10%手机使用时间。

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从B站目前的货币化发展来看，它不管是从内容的品类还是从商品的品类都必然会继续扩大SKU。为了尽量让客户在B站里完成大部分消费的欲望，需要提供足够多的商品供消费者选择。

B站的营收结构在2019Q3就已经大幅改善，游戏和非游戏的占比几乎持平，都在50%左右。未来根据增值业务和电商业务增长的逻辑来看，游戏业务的占比可能会进一步缩小，这样就不能再认为B站是一个披着内容外衣给游戏业务倒流的公司。

直播&增值业务和电商业务的高速增长的背后是货币化初期「小试牛刀」的结果，这部分的增长大概率还会持续增长，并且在今年跨年晚会后继续得到一个高爆发。

B站的高增长和营收结构持续改善的事实在Q3报告后应该就足以引起投资人的关注，当时B站的估值大约为15美金一股。

B站的价值在2019Q3报告后就应该得到足够的重视，而不是在跨年晚会后才对它进行热炒。

虽然整个商业模式依然还是老生常谈的「广告、游戏、电商、增值业务」，但是B站的整个生态环境以及增长速度让人对公司有了新的期待。

对投资人来说，B站能不能努力拥抱新的用户很关键，因为90后终会老去，10后终将崛起。如何能确保社区始终是整个年轻人群体的首选很关键，不然B站就会失去作为垂直社区的意义，而氛围和文化的丢失就会意味着社区忠诚度的下滑，导致对社会的价值下滑，最终导致商业价值下降。

B站的变化跟踪，对绝大部分的投资人来说都是一个挑战。

终有一天，市场会像对待YY和陌陌一样对待B站，不再看它的用户增长（终会遇到饱和），而是转而看收益。目前来看，B站还处在变现的初期阶段，还没有实现盈利，但它的价值其实一直都在那儿了

Arcutis早期投资人为美国知名医药风投机构Frazier HealthcarePartners现为Arcutis最大股东，持股36.9%；B轮时进入的Bain Capital和OrbiMed现分别持股13.5%和15.1%。

Arcrutis专注于皮肤病的创新技术的研究，匹配医药研发未被满足的需求并将研发成果商业化。公司针对已验证的生物靶标，开发潜在的最佳疗法，并将新颖的皮肤病学疗法推向市场。据悉，自2016年成立以来，Arcutis融资已超1.6亿美元。

公司目前的领军产品ARQ-151是一种含有罗氟司特的局部乳膏制剂，用于治疗斑块状银屑病，俗称牛皮癣。ARQ-151已经通过了临床第二阶段测试，目前正在临床三阶测试中，招股书显示，预计2021上半年公司能公布斑块状银屑病临床三阶测试的关键数据。

Arcrutis研发管线（来源：招股书）

临床主要数据预期时间（来源：招股书）

Arcutis管线上的四款产品药用活性成分分别为PDE4抑制剂罗氟司特和JAK1抑制剂。

2018年7月，Arcutis与阿斯利康签署协议，获得阿斯利康PDE4抑制剂罗氟司特在全球的独家临床、开发、注册和市场销售权利。如图中所示，PDE4抑制剂罗氟司是ARQ-151和ARQ-154的药用活性成分。Arcutis为其罗氟司特在已经进入临床测试和准备进入临床测试阶段的主要应用分别申请了美国和国外的四种同族专利，专利有效期持续至2037年。

另一款重要活性成分JAK1抑制剂则来自恒瑞医药的海外权益有偿授权。2018年1月，Arcutis获得了恒瑞医药具有自主知识产权的免疫系统疾病药物JAK1小分子抑制剂项目在美国、欧盟和日本的独家临床开发、注册和市场销售权利。JAK1抑制剂是ARQ252和ARQ255药用活性成分。

相对于日后的销售潜力，可以说Arcutis以相对“便宜”的价格获得了罗氟司特和JAK1抑制剂的相关授权。招股书显示，公司向阿斯利康预付100万美元，并向阿斯利康发行市值300万美元（截至协议签署）的B轮优先股。临床各阶段测试、药品上市及销售额达议定目标后，Arcutis要继续支付的金额不超过300万美元。同样，公司预付恒瑞JAK1抑制剂的金额为190万美元，在授权地区完成相关议定目标后将支付给恒瑞最多2.3亿美元。

除了ARQ-151适应症银屑病、过敏性皮炎，ARQ-154适应症脂溢性皮炎和头皮银屑病，公司还在2019年与Hawkeye Therapeutics启动研发合作，以推出更多罗氟司特的药用产品。此次交易后，公司拥有Hawkeye Therapeutics 20%的股权。

《外企动向》美国联航局拟因零件缺陷判罚波音５４０万美元

美国联邦航空管理局上周五(10日)表示，拟对波音未能防止在737 MAX客机机翼出现零件缺陷的问题，处以540万美元罚款。不过波音强调，零件问题与多次坠机事件完全无关。

联航局亦打算对波音于12月不当处理同样问题上判处390万美元民事罚款，主要涉及737的前代客机，即133 737 NG客机。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

微软正式终止支持Win7 不再发布任何安全更新

2020 年 1 月 14 日，也就是明天，微软将正式对Windows7 终止支持，不再发布任何安全更新。2019年1月15日，微软公司宣布，2020年1月14日停止对Windows7进行安全更新的支持。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

台媒：台积电5nm制程进展顺利 上半年量产

据台湾当地媒体报道，近日台积电的5nm制程工艺进展十分顺利，基本可以确定将于上半年开始量产，并且有望拿到A14处理器的独家订单。

台积电5nm制程上半年量产

此外，之前有消息称台积电5nm制程的初期月产能为5万片，后期将逐步增加到7~8万片。从目前的消息来看，首发5nm制程的产品应该会是苹果A14芯片。

苹果A14将首发5nm制程工艺

据了解，目前手机上应用的最先进的工艺是7nm，而当初7nm工艺开始应用时就是苹果的A12芯片首发，综合历年来产品发布时间线来推测，首款搭载5nm制程工艺的芯片应该是将在明年秋季新款iPhone中的A14芯片。

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《外企动向》传沃尔玛裁减印度逾５０名员工，当中涉及高层

据报道，美国超市集团沃尔玛打算裁减印度逾50名员工，当中涉及8名高层。

消息指，是次裁员主要因为公司希望更有效运用技术于当地运作，并更著重发展电子商务业务，公司亦正酝酿下一轮裁员，并于今年4月开始。

而据印度媒体引述知情人士指，沃尔玛印度子公司已宣布裁减逾百名高层，相当于三分一高层。

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以色列政府禁止特斯拉(TSLA)自动驾驶系统的使用

1月13日，以色列交通和道路安全部决定禁止特斯拉(TSLA)使用其自动驾驶仪(Autopilot)。

自动驾驶在以色列仍未被批准，而在过去几年中发生的涉及特斯拉汽车的一系列致命事故已引发了美国联邦调查局的调查。

据报道，就在上周，特斯拉才在特拉维夫租了一间2000平方米的展厅，不过它还在该市的拉马特·阿维夫购物中心(Ramat Aviv Mall)开设了一家快闪店。

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美股异动 |人造肉Beyond Meat(BYND)继续发力，盘前涨超3%

近日人造肉Beyond Meat(BYND)开启反弹行情，上周四、周五连续累涨(1月9日-10日)17.91%。本周一美股盘前，Beyond Meat继续发力，截至发稿，涨3.57%，报99.5美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2020年计划关店28家 百年梅西断臂求生

摘要

【2020年计划关店28家 百年梅西断臂求生】在刚刚过去的2019年，美国百货巨头梅西百货在电子商务和店内体验方面进行了一系列改革，然而，事实证明这些措施对于让其恢复昔日地位并不见效。（美股投资网）

在刚刚过去的2019年，美国百货巨头梅西百货在电子商务和店内体验方面进行了一系列改革，然而，事实证明这些措施对于让其恢复昔日地位并不见效。

2020年1月8日，梅西百货确认，将在未来几个月内关闭28家梅西百货店铺和一家布鲁明戴尔店铺，以提高盈利能力。其计划关闭的这些门店覆盖佛罗里达州、加州和乔治亚州在内的多个州 。

不仅如此，刚刚过去的2019年，梅西百货股价累计大跌45.6%，是标普500指数中表现最差的零售股。

梅西的遭遇只是整个美国零售业的低迷缩影而已。根据瑞士信贷最新报告，2019年迄今美国零售业已宣布关闭7600家门店，创历史同期新高。瑞信警告称，预计2020年美国零售商店倒闭的风险将和2019年一样高，甚至更糟。

同时，该报告还称，一些位于购物中心内的商店最有可能被大规模关闭，包括大型百货公司梅西、大型商店和药店连锁彭尼公司、服装连锁企业Gap，以及知名时尚连锁品牌维多利亚的秘密等。

深陷下滑泥潭

在美国乃至世界的百货企业中，梅西久负盛名。目前，梅西百货在全美约有680家百货门店及190家专卖店。

1858年，楠塔基特岛的捕鲸人罗兰？哈斯？梅西在纽约的曼哈顿14街和第6大道的交叉口上，用自己的名字命名开设了一家商店，也就是现在的“梅西百货”。直到梅西去世十几年后，梅西百货被施特劳斯兄弟收购。此后，梅西百货在美国第七大道开张时，曾一度被宣传为“世界最大的商店”。

如今，这个曾被誉为世界最大商店的百货公司和其他美国零售业一样，陷入了销售业绩持续下滑的窘境。

在过去几年，梅西百货一直在通过关店、裁员来扭转盈亏，然而，2019年，梅西并未迎来复苏的曙光。过去一年，梅西百货股价下跌，目前市值约为56亿美元，只是2015年曾达到的240亿美元峰值的约四分之一。该公司现在的市值甚至低于其拥有的房地产资产，后者价值约190亿美元。

事实上，在2019年的圣诞季，梅西的假日销售数据略有上扬，推动其股票在盘前交易中上涨了7%。然而，当报道指出该公司将再一次关闭29家门店时，该股的涨幅被抹去。

高盛分析师预计，梅西百货2019财年第四季度销售额将下降1.8%，至83.1亿美元。他们还预计，该公司2019财年的销售额将进一步下降1.7%，至245亿美元。

电商无法挽救颓势

过去十年对美国实体零售业而言，是毁灭性的。这场“寒冬”的侵袭，让美国各地的传统购物中心和商店以创纪录的速度倒闭。

据《商业内幕》杂志最新数据显示，2019年，有多达9300家门店关闭，打破了2017年约8000家商店关闭的纪录，其中包括梅西百货、西尔斯百货等传统百货巨头。电商的冲击被视为此现象主要的影响因素。

在大多数人看来，包括亚马逊在内的电商平台极大地冲击了以梅西百货为代表的众多百货公司。然而，事实上，梅西百货同样拥有自己的线上购物平台，但仍然无法挽救其现在面临的困境。

早在1996年，梅西百货就已经开通了公司网站，开始完善消费者的购物渠道，其也是美国最早触网的零售企业之一。此后几年，梅西一直不吝投入，投资建设IT基础设施。2011年，梅西进一步加快在线业务的发展，整合线上线下资源，形成零售O2O模式。

根据Similar Web数据分析显示：2016年3―9月份，梅西百货官网访客量总数超过了3.6亿，月均6000万人次，其中有58.8%来自移动端。

尽管如此，梅西百货还是没能改变一直以来总体销售额下滑的趋势。此外，美国线上平台效率较低、抽成高，运营起来不比线下实体店铺简单。因此，电子商务并不是导致梅西百货业绩下滑的唯一原因，其也没有帮助梅西扭转大局。

梅西做错了什么？

业界人士指出，比起外部销售环境的冲击，作为美国零售业代表的梅西百货自身也存在不少问题，例如，其提振策略被评“过于混乱”。

除了发展电商，梅西百货还尝试要开辟出新的“店中店”模式，以及推出更多降价促销活动，并要开设销售奢侈美妆产品的新店等。

对于正经历着大转型的零售巨头，梅西高管不断制造的新概念、新策略让其在发展中无法集中发力，各种层出不穷的“创新”策略最终却收效甚微。

虽然梅西的高层热衷于营销，然而其店员的服务意识却欠缺。梅西店员服务意识差的一方面原因在于工资相对其他大型百货公司较低廉，另外，梅西基层员工流动性大，临时工数量接近正式工。临时工对业务的不熟练直接影响了对顾客的服务质量。

此外，除了自有品牌，梅西还代理了多个著名品牌，其中大多是美国本土品牌。不管是自有品牌还是代理品牌，其品牌管理能力都存在不足，对品牌定位也不够清晰。

对于零售企业而言，最应该关心的是消费者的进店体验和满意度。与梅西高管不断制造新概念、新话题相比，梅西门店的陈列、灯光、道具却显得过时、老套。

因此，梅西百货在营销、员工、产品、促销、展示等方面都存在着需要改进的地方。

各种招数尝试后仍却不见起色的梅西未来将何去何从，仍不得而知。在充满竞争的新零售时代，如果梅西百货不能从所面临的困境中脱颖而出，继续衰落，前景将更加堪忧。

资讯来源：美股投资网 TradesMax