美股异动 | 业绩超预期 美国运通(AXP)跳空高开超3%刷新历史新高

受业绩提振，周五美股盘初，信用卡公司美国运通(AXP)跳空高开超3%，刷新历史新高至138.13美元。

该公司2019年第四季度利润为16.9亿美元，比去年同期下降16%；每股收益为2.03美元，比FactSet调查的分析师的预期高出2美分。

扣除利息支出后的总营收为113.7亿美元，符合分析师的普遍预测，比去年同期增长超8%。

该公司首席执行官兼董事长Stephen Squeri表示，公司预计2020年每股收益将在8.85美元至9.25美元之间，经外汇影响调整后的营收将增长8%至10%，符合分析师的预期。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

业绩不振现五连跌，好未来(TAL)遭遇“倒春寒”

教育板块在2019年的走势算得上可圈可点，不仅是港股，中概股的表现也十分亮眼，国内K12教育的头部品牌好未来在2019年上涨80%，进入2020年持续强势连创股价新高，不过最新发布的季度业绩却给股价泼了一盆冷水。

美股投资网财经APP注意到，近日好未来发布了截至2019年11月30日第三财季的业绩，Q3净营收为8.624亿美元，同比增长47.2%；营业收入同比增长9.9%，达到7800万美元；毛利润同比增长49.9%至4.772亿美元，归属于好未来净利润为2820万美元，去年同期为1.238亿美元，同比下滑约77%。

受净利润下滑影响，21日美股开盘后好未来股价大幅低开约8%，随后有资金进入反弹，收盘下跌3.8%；22日高开低走，全天下跌近5%，成交额约3.9亿美元，23日再跌约2%，连续五天录得下跌走势。

而最近的疫情也给教育板块蒙上了一层阴影，好未来的业绩叠加五连跌，令投资者不禁捏了一把汗。

发力线上费用猛增，净利润下滑

美股投资网财经APP观察到，期内好未来净收入约8.6亿美元，同比增长47.2%，实际上是超出此前的业绩指引的。从往期季度收入和增速看，好未来的收入目前处于反弹通道，同比增速有所提高。从递延收入数据上看，本季度也明显改善，同比增长43.3%达到12.4亿美元，这是未来业绩的重要参考。

期内受到教师薪酬、租金成本及学习材料等影响，好未来运营成本达到3.85亿美元，同比增加43.9%，不过毛利率仍然高达55.34%，同比增加1.01个百分点。但是营销费用、行政费用的大幅增加，令其净利润水平大幅下滑。

美股投资网财经APP注意到，好未来在2019财年之后，营销费用率就开始了明显提升，2019Q2首次突破20%达到21.7%，2020Q2更是达到28.1%，而本季度则为22.1%，同样不低。Q2营销费用率高主要是因为包含暑假，是好未来加大力度宣传引起。同时，行政费用也同样居高不下，2020Q3营销与行政费用合计费用率达到46%，高于去年同期的42%。

而这一费用变化趋势，与好未来发力线上脱不开关系。好未来以线下辅导起家，后又逐渐分化出线上业务学而思网校，目前主要分为小班教学、一对一以及学而思网校。但是直到2017年，学而思网校的收入才有了明显提升，从收入占比看，从FY18Q1约5%增加至FY20Q3的月18%，且收入增速长期保持在100%以上，最近三个季度增速有所下滑。

不过鉴于线上教育的竞争也同样激烈，除了学而思网校，还有作业帮、猿辅导、掌门1对1等等，好未来的营销费用投入短期之内仍将处于高位，这也就意味着在毛利率难以提升的情况下，净利率将持续承压，本季度虽然环比实现了扭亏为盈，但是同比净利润大幅下滑也是事实。

线下网点稳定增加，市场下沉却不易

在运营层面上，好未来除了发力线上业务，其线下业务也在稳步发展，期内在全国70个城市教学网点数增加至794个，环比增加36个。去年同期覆盖城市54个，网点数666个。从增速上好未来贯彻了十分稳定的扩张策略。

而长期课程的学生人数也从去年的139.7万人增加至231.8万人，同比增长66%。不过由于财报统计口径的原因，该数据在2019财年度出现大幅上升，最高单季度人数达到494万人。因此，只计算长期课程，美股投资网财经APP认为主要是小班教学部分，所以环比有所下滑。总体而言，同比是有增长的，这跟教学网点数量的增加是同步的。

但是随着一二线城市的饱和度进一步提升，好未来想要实现业绩的高增长就只能是从增量转为存量增长，不难预测其增幅将会明显下滑，因此好未来也一直在布局三四线城市想要进行市场下沉，不过就目前的情况来看效果一般。

三四线城市固然是一个很大的潜力市场，但是从消费能力和教育水平上看跟一二线差距是十分明显的，这意味着作为课外辅导角色的好未来对于该市场并非刚需，或者说需求不够旺盛，好未来除了要跟巨头竞争之外，可能还要跟本地辅导机构竞争，且考虑到消费能力其学费定价也不能跟一二线城市比较，这也是其下沉市场效果不佳的原因。

另外，从师资配置上，作为同一个系统，必然也要做到统筹规划，说明在成本上至少是薪酬上是统一的，这就造成了下沉市场的高成本低收入也就是低毛利率情况的出现，可能对于集团的业绩贡献比较有限。

在经历了一年的上涨之后目前回调风险又比较大，加之疫情影响，好未来的这个春天注定不好过。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

预计下周美股将会出现大跌，原因是疫情迅速升温，A股和港股周一将承受大量卖压，美股市场也会随之跟随大跌，当中最受影响的就是中概股了，阿里，京东，百度等。

美股暴跌才刚刚开始，道琼斯工业平均指数下跌170.4点，约0.58%；纳斯达克综合指数下跌87.6点，约0.93%，标准普尔500指数下跌约0.9%

美股投资网TradesMax认为，除非你是持有一些强势股，不畏惧大盘的拖累，否则还是暂时清..仓为妙。 (不够成投资建议)

加州出现武汉肺炎

1月26日，加州出现首例武汉肺炎，由橙县卫生局（OCHCA）1月25日晚上11时发布声明，宣布加州华人聚居地尔湾出现了首例武汉肺炎病例，患者是来自武汉的访客。

橙县卫生局在声明中说，该局刚收到联邦疾病预防中心（CDC）通知，这名访客检验新型冠状疾毒显示阳性。

声明说，这位病人目前已经被隔离，情况良好。橙县卫生局表示将监视任何亲密接触者，但是“没有证据表明在橙县发生了人与人之间的传播”。

【重磅】篮球巨星科比Kobe Bryant在直升机坠毁中身亡，来自美国ESPN消息

消息来源： https://www.espn.com/nba/story/_/id/28569438/kobe-bryant-dead-helicopter-crash

消息人士向美国最大体育网ESPN的Adrian Wojnarowski证实，洛杉矶湖人队的传奇人物科比·布莱恩特在加利福尼亚卡拉巴萨斯的一次直升机坠毁事件中丧生，同行五人全部罹难。

坠毁是在科比被詹姆斯获得NBA历史得分榜第三位之后的一天。直到晚上10:39东部时间周六晚，科比活跃于社交媒体上，在Twitter上科比祝贺湖人和费城76人队的比赛。

1月26日，加州出现首例武汉肺炎，由橙县卫生局（OCHCA）1月25日晚上11时发布声明，宣布加州华人聚居地尔湾Irvine出现了首例武汉肺炎病例，患者是来自武汉的访客。

橙县卫生局在声明中说，该局刚收到联邦疾病预防中心（CDC）通知，这名访客检验新型冠状疾毒显示阳性。

声明说，这位病人目前已经被隔离，情况良好。橙县卫生局表示将监视任何亲密接触者，但是“没有证据表明在橙县发生了人与人之间的传播”。

根据疾病预防控制中心的指导，“与病例偶然接触”的人（例如，在同一家杂货店或电影院中的人）“感染的风险最小”。

他说：“目前的本地传播风险仍然很低。”橙县卫生局回应CDC先前的声明，即美国公众没有很高的传播风险。但它说，情况“继续迅速发展。”

美国的前两例病毒是三十多岁的华盛顿州男子，后来是六十多岁的伊利诺伊州妇女。他们俩都去过武汉，据报道目前在地区医院病情稳定。

美国从武汉撤离美国人

美国驻北京大使馆周日发布通知，称美国驻武汉领事馆将在周二飞往旧金山的包机中疏散其工作人员和一些私人公民，尽管座位数量有限。大使馆说，将优先考虑那些“更易患”病毒的人，这种病毒可能发展为肺炎，对老年人和已经患有呼吸系统疾病的人们构成更大的威胁。

中国当局限制了武汉所在的湖北省中部的17个城市的旅行。这个地区涵盖了超过5000万人。武汉市本身是一千一百万人口。武汉市是该病毒的首次发源地，据报道是在海鲜市场中也出售非法野生生物。

为了遏制疫情，湖北周日关闭了城际和省际公交车。迄今为止，新的呼吸系统疾病已使1,975多人患病，其中56人死亡，其中大部分人在武汉。

Q4业绩和对2020指引均超预期 英特尔(INTC)盘后股价涨逾6%续创20年来新高

美东时间周四美股盘后，英特尔(INTC)公布的第四季度财报好于预期，盘后一度大涨超7%，股价继续刷新2000年互联网泡沫以来高点。截至北京时间6:00，该股盘后涨6.02%，报67.13美元。

关键财报数据如下：

扣除某些项目后，每股收益为1.52美元，高于分析师预期的1.25美元。

营收同比增长8%至202.1亿美元，高于分析师预期的192.3亿美元。

英特尔最大的运营部门是为个人电脑、笔记本电脑和平板电脑生产芯片的客户计算集团(CCG)，营收为100.1亿美元，同比增长约2%，超过FactSet调查分析师普遍预计的97.4亿美元。

该公司数据中心集团营收增长约19%，至72.1亿美元，高于FactSet分析师普遍预测的64.0亿美元。

英特尔提供内存和存储产品的非易失性内存解决方案集团的营收为12.2亿美元，低于FactSet分析师普遍预测的12.8亿美元。

为工业和嵌入式系统生产计算产品的物联网集团的营收为11.6亿美元，高于FactSet分析师普遍预测的10.3亿美元。

第四季度，英特尔宣布斥资20亿美元收购人工智能芯片公司Habana

Labs，并完成了其智能手机调制解调器业务的大部分出售给苹果。该公司还告诉客户，PC芯片供不应求。

1月15日，野村证券分析师David

Wong称，英特尔PC芯片短缺，可能导致部分PC业务从去年四季度被推至2020年一季度，这可能会导致英特尔一季度的客户计算集团营收高于以往，但仍可能出现连续性季节性降幅。David

Wong给予英特尔“买入”评级。

与此同时，英特尔还面临着来自AMD(AMD)的更大竞争，AMD凭借7纳米小型晶体管的芯片在市场上击败了英特尔。

周二，Jefferies分析师称，英特尔的10nm服务器MPU(微处理器单元)至少比AMD落后一整年，预计在未来两年内，英特尔将失去2000基点的服务器份额给AMD。该行给予英特尔“持有”评级。

展望第一季度，英特尔预计每股收益为1.30美元(不包括某些项目)，营收为190亿美元，意味着增长18%。接受Refinitiv调查的分析师此前预计，扣除某些项目，每股收益为1.04美元，营收为171.9亿美元。

展望2020财年，该公司预计每股收益5美元(不包括某些项目)，营收735亿美元，将增长2%。接受Refinitiv调查的分析师普遍预测，扣除某些项目后，每股收益为4.68美元，营收为722.5亿美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

直觉外科公司(ISRG)Q4财报结果超预期，达芬奇手术系统收入增长22％

1月23日美股盘后，直觉外科公司(ISRG)公布了超预期的2019年四季度财务报告。

四季度重要财务数据摘要

四季度营收为12.8亿美元，与2018年第四季度的10.5亿美元相比增长了22%。

仪器和配件收入增长了24%，达到6.71亿美元，而2018年第四季度为5.39亿美元，这主要是由于手术程序和系统安装量增长了约19%。

达芬奇手术系统收入增长22%达4.16亿美元，而2018年第四季度为3.41亿美元。公司在2019年第四季度销售了336台达芬奇外科手术系统，而2018年第四季度为290台。

2019年第四季度按美国会计准则计算的营业收入增至3.98亿美元，而2018年第四季度为3.32亿美元。2019年第四季度按国际会计准则计算的运营收入增至5.06亿美元，而2018年第四季度为4.12亿美元。

2019年第四季度按美国会计准则计算的净收入为3.58亿美元，合稀释后每股收益2.99美元，而2018年第四季度为2.93亿美元，即稀释后的每股收益2.45美元。

2019年第四季度按国际会计准则计算的净收入为4.17亿美元，或每股摊薄收益3.48美元，而2018年第四季度为3.53亿美元，或每股摊薄收益2.96美元。

公司在2019年第四季度末拥有58亿美元的现金，现金等价物和投资，本季度增加4.15亿美元，这主要是由运营产生的现金推动的。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股异动︱“纽交所金融AI第一股”简普科技(JT)大跌逾10% 创上市新低

1月23日(周四)美股盘中，简普科技(JT)股价大幅下挫，截至收盘，跌10.81%，报1.32美元，创上市新低，成交额20.82万美元，总市值2.231亿美元。

据悉，2017年11月16日，融360旗下简普科技在美国纽约证券交易所成功上市，被称为“纽交所金融AI第一股”。简普科技通过人工智能、云计算等技术，为个人消费者、小微企业、个体工商户提供金融产品的搜索、匹配、推荐服务，以及金融教育、行业报告等内容服务；同时，还为金融机构提供贷前、贷中、贷后全流程风控解决方案，多维度立体输出“技术+场景+用户+运营”全链条服务。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

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导读：

2020年是5G手机的爆发年，同时也是OLED显示屏的爆发年。OLED屏凭借着其反应速度快、省电等优势，将会成为5G手机的一个最重要的核心产品。在OLED细分产业链中，终端材料70%左右的毛利率，其中最关键部分是发光材料，主要是蓝光材料发光效率不足、寿命短，成为OLED 材料广泛应用的主要瓶颈。美股投资网 TradesMax.com 将为你从对比OLED和LCD的优劣势到OLED核心材料，详细梳理OLED细分产业链的投资机会。

正文：

智能手机销量近年出现下滑情况，但三星依然可以维持其在全球的龙头地位，华为逆势增长。三星除了手机市场份额是常年稳居在全球第一，还有其DRAM存储器和OLED屏也是市场第一，如三星占全球存储器市场份额的40%、三星占全球OLED屏中的90%。

根据平安证券研究所报告，一台手机的成本进行拆解，我们可以得到：手机的成本主要在屏幕、芯片、内存和摄像头里面，其中屏幕的价格是最贵。

手机OLED屏 VS LCD屏：

按照手机面板的背板工艺来看，主要分为柔性OLED、刚性OLED、低温多晶硅LTPS-LCD和非晶硅α-Si-LCD四个大类。在OLED手机面板供应格局中，无论是刚性、柔性还是折叠面板，三星都占据行业接近90%的份额。

对于屏幕，核心问题是如何指纹解屏。目前，OLED主要是光学指纹解锁（直接触屏解锁），主要是将光学传感器CIS放置在OLED显示屏，之后接受到指纹的凹凸而折射出来的明暗来解屏。LCD手机的解屏主要是通过手机后置指纹或者传统触碰指纹（类似苹果手机Home键）。

注：三星的OLED（包括刚性OLED和柔性OLED）接近全球90%市场份额；

*目前有10亿台以上的手机是使用LCD的后置指纹或者传统触碰指纹，全球行业的LCD指纹龙头公司是国内的汇顶科技，同时其公司也是安卓机指纹识别的第一供应商；

*2019Q3华为上曝光了一款LCD 屏下指纹的工程机，汇顶科技表示2019年底开始量产LCD的屏下指纹；

OLED屏市场情况：

判断手机显示屏的厂商的强弱关系：综合良率。

三星在OLED屏幕领域里面，综合良率为90%，但柔性OLED屏的良率也只有80%。其他公司的柔性OLED的良率水平处于65%-75%之间。良率较低会限制企业产能利用率，另外柔性OLED产线投资较大，且是全新的线体，折旧较高，所以良率导致的产能利用率较低的情况下，OLED生产线很难盈利。

在OLED手机面板供应格局中，三星还是处于绝对领先的地位，无论是刚性、柔性还是折叠面板，三星都占据行业接近90%的份额。2019年三星的刚性OLED面板出货量微2.87亿片，其中50%左右的份额供应三星手机自用，剩下的产能主要由OPPO、Vivo、小米和华为等厂商消化。另外，柔性OLED面板则主要供应三星的旗舰机型和苹果的两款机型，2019年开始少部分供应给华为的新旗舰Mate 30 Pro。

注：*LG柔性OLED已经进入苹果供应链；

*根据光电显示在线最新消息传出，京东方柔性OLED折叠屏良率太低，导致华为供给不顺，华为将在二代折叠屏更换三星显示屏；

LCD屏市场情况：

表面上来看，OLED面板会成为主流，但是LTPS-LCD在中低端机型的性能和成本上有极大的优势，特别是随着LCD指纹识别推出后置指纹或者传统触控指纹，所以未来LTPS-LCD还是会维持其在中低端手机市场份额。另外，2019年Q3华为已经研发了LTPS-LCD屏下解锁技术，2019年底汇顶科技开始将其量产。但最终逐渐退出市场的是非晶硅α-Si-LCD，受损的是京东方（因为京东方是最大的非晶硅α-Si-LCD手机面板商）。

全球低温多晶硅LTPS－LCD的竞争已经从之前8家竞争变为五家为主（JDI，深天马，华星光电，京东方和友达光电），深天马以21%的市占率领跑行业。

OLED材料端投资机会：

发光层材料作为OLED材料中最为重要的一部分，也是毛利率最高的部分，直接决定了OLED面板的显示效果和使用寿命。目前量产的发光材料中，红色和绿色均采用磷光材料，蓝光为荧光材料，蓝光材料发光效率不足、寿命短，是目前OLED 材料广泛应用的主要瓶颈。

OLED前端材料约占到OLED屏体产品总成本的30%，但OLED的终端材料的毛利率是70%。高毛利率意味着进入门槛高，竞争对手少，对上游和下游的议价能力都高，所以OLED的终端材料处于蓝海市场。

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