据CNBC报道，本周二，能源巨头英国石油公司对外披露，去年全年，用于计量净利润指标的基本重置成本盈利(underlying replacement cost profit)为100亿美元。2018年，这一数字为127亿美元。

(CNBC报道截图)

路孚特数据显示，分析师预计英国石油公司2019年的净利额为97亿美元。

去年10月，英国石油公司首席执行官鲍勃达德利(Bob Dudley)宣布将于3月31日正式退休，结束其在英国石油公司的40年工作经历。新任CEO人选伯纳德鲁尼(Bernard Looney)曾负责公司的上游业务，并担任管理执行团队成员一职。

受油气价格疲软的影响，大西洋两岸油气公司的营收状况不容乐观。

上周末，能源巨头荷兰皇家壳牌公司披露，2019年全年净利润大幅下跌，而美国公司雪佛龙、埃克森美孚的净利润也低于分析师预期。法国道达尔公司将于2月6日披露上一季度的营收。

周二早上，布伦特原油价格为54.88美元/桶，而美国西得克萨斯轻质原油价格为50.63美元/桶。两大原油的价格都自1月初的峰值下降了近20%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股异动 | eBay(EBAY)盘前涨近4% 此前激进投资者称其严重被低估

周二美股盘前eBay(EBAY)股价走高，截至发稿，涨3.95%，报35.75美元。此前激进投资者Starboard:eBay估值被严重低估，通过运营和战略来释放价值的重大机会是存在的。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

AMD锐龙销售火爆，为何却突然将售价降低25%？

据悉，AMD 在 2019 年 7 月推出了三代锐龙处理器，得益于 7nm 的 Zen 2 架构，单核和多核性能都大幅提升，因此玩家们再次喊出了“AMD Yes！”。三代锐龙销售非常火爆，尤其是高端平台更是长期缺货，不过，在发布半年后，AMD 却在今天开始突然降价了。

据报道，三代锐龙处理器在美国市场上开始降价了，其中锐龙 9 3900X 从 599.99 美元降至 449.99 美元，降幅 25%， 其他型号也有不同程度的降价了。而在国内市场，三代锐龙也开始降价了(虽然早就有板 U 优惠套装和开车价了)，锐龙 9 3900X 从之前的 4299 元降至 3799 元，已经显示出相当大的诚意了，毕竟之前还供不应求，经常缺货。

这次降价应该是发布半年之后的正式调价，而降价的原因也不难猜测——那就是 AMD 的 7nm 处理器产能上来了，这也要归功于 AMD 的代工合作伙伴台积电。

在 1 月底的财报会议上， AMD 的 CEO 苏姿丰表示台积电在 7nm 产能爬坡的前几个月给了 AMD 很好的支持， 2020 年 AMD 在 7nm 方面还会有显著增长。而台积电对于 AMD 也很重视，这是他们进入 HPC 市场的重要伙伴。不过由于华为和苹果的订单有优先权(毕竟手机出货量大)，因此此前 7nm 的产能主要都给了他们。而过了 Q3/Q4 手机出货量高峰后，台积电终于有足够的 7nm 产能给 AMD 了，并且今年下半年苹果和华为高端要进军 5nm，因此 2020 年下半年 AMD 的 7nm 产能将会非常充足。

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Alphabet的Google（NASSAQ：GOOGL）在数字搜索领域就占据了主导地位。几乎每个人都知道Google这个名字，它已成为网上查找内容的常用动词。同时公司其整个产品生态系统涵盖了广泛的行业，这使其公司首席执行官Sundar Pichai宣称，该公司在多个行业中都是“新进入者”。

所有这些方面都影响着Alphabet的发展前景。 CFRA分析师认为，监管方面的担忧是该公司的主要风险因素之一。同时，他们承认，其广阔的产品生态系统，研发投资以及稳健的资产负债表可能是向前发展的主要优势。

随着谷歌准备在2月3日股市收盘后的周一公布第四季度财报，分析师和投资者都在密切关注谷歌第四季度的业绩数据是否会改善上一季度喜忧参半的业绩。

第四季度迎来反弹?

Alphabet第三季度的盈利表现或许可以用一句老话来概括:“接近了，但还没到最后。”37位分析师的第三季度预期每股收益为12.42美元。相反，Alphabet的每股收益为10.12美元。

不过，该公司第三季度收入为405亿美元。这不仅超出了分析师403.2亿美元的预期，还显示公司收入同比增长了20%。这可以说是一个乐观的指标，尽管该公司未能实现每股收益共识。

在上一季度的业绩好坏参半之后，Alphabet的股票在开盘后就在10月份下跌了4％。但是在做出最初反应之后，Alphabet的股票开始上涨，并在今年年底之前超过了标普500指数（请参见下表）。

图1:GOOGL和它的FAANGS伙伴。谷歌母公司Alphabet (Google - candlestick)的股价在第四季度大幅上涨，尽管第三季度的收益报告喜忧参半。尽管谷歌股价大幅上涨，但仍略落后于纽约证交所的FANG+指数(NYFANG-purple线)

在2020年初，Alphabet的A类(纳斯达克: GOOGL)和C类(纳斯达克: GOOG)股票暴涨，在1月份的头几周上涨了10%。投资者和分析师对该公司未来几个月的前景普遍持乐观态度。乐观情绪似乎由三件事驱动:搜索、YouTube和云。

Alphabet的三大增长动力

正如Sundar Pichai在公司第三季度财报电话会议上告诉分析师的那样，“我们已经从一家帮助人们找到答案的公司演变成了一家帮助你完成任务的公司。“从在线搜索到消费者和商业应用的这种演变，构成了该公司三大增长动力。它们也帮助推动了谷歌第三季度405亿美元的收入同比增长。

​美股投资网称，从搜索(谷歌)和YouTube流媒体服务开始，这两个平台在全球范围内的近乎主导地位，继续通过付费广告点击、流量获取成本和YouTube上的优质娱乐服务带来强劲的广告收入。谷歌和YouTube都是Alphabet最大的营收来源，上季度营收286亿美元，同比增长19%。

三种服务中的最后一种（Google云服务）对Alphabet的收入来源的贡献较小，但在不断增长。去年Google Cloud的采用见证了Mayo Clinic，澳大利亚国民银行，证券交易所集团Deutsche Boerse Group（OTCMKTS：DBOEF），梅西百货公司（Macy's Inc.）（NYSE：M）等零售商以及公共部门客户（例如亚利桑那州将其数据存储和IT系统转移到Google的云网络上。今年，Alphabet将在内华达州和波兰的海外地区开设新的云服务区域，以扩大其在国内和国际云服务中的采用率。

因此，尽管云计算仍然只占Alphabet总收入的一小部分，但随着越来越多的企业加入到云计算的迁移趋势中，预计未来几年这一比例还会上升。

Alphabet的“其他投资”

似乎这还不够，谷歌还把目光投向了新的技术发展，这些技术也可以应用于多个行业。

上一季度，首席执行官Sundar Pichai表示，该公司的“重大进步”中有两项是对人工智能（AI）的投资以及其在量子计算方面的发展。首先是将Alphabet的新自然语言处理算法BERT付诸实践。最终，它可能会大大改善Google的搜索功能。量子计算（使用理论物理学领域的量子力学）可以使计算的能力和速度超过大多数现有技术。

Alphabet的长期研发部门(被称为“其他押注”)往往会在财报季吸引分析师的注意力。这些新的“赌注”包括waymo公司的无人驾驶卡车运输业务，该业务正在亚利桑那州凤凰城的高速公路上进行测试

寻找Alphabet扩张的风险因素

根据联邦铁路局的说法，Alphabet可能容易受到监管和政治风险的影响，因为它未来的任何并购都可能遭遇反垄断监管机构的监管。话虽如此，CFRA的确注意到谷歌平台的注册风险可能不如Facebook公司(纳斯达克:FB)那么大。上周，Facebook公布了更高的支出，并暗示其监管困境远未结束，导致其股价暴跌。

虚假信息可以通过社交媒体迅速传播，美国的新立法总是有可能针对任何美国立法者认为影响力过大的互联网或社交媒体公司。

经济动态也可能是一个风险。尽管过去10年，广告搜索的收入基本上是单向增长的，但经济衰退肯定会留下影响。当经济衰退时，营销预算通常是最先削减的项目之一，目前还不清楚公司可能会在多大程度上削减在付费搜索上的支出。

Alphabet收益和期权数据

根据第三方分析师的普遍预期，Alphabet将公布调整后的每股收益为12.55美元，低于第一季度的12.77美元。收入预计为469.3亿美元，同比增长19.5%。

期权交易员已经消化了收益发布前后预期股价上下波动3.7%的预期。

从2月7日期权到期的情况来看，市场活动总体上比较清淡，但向上看，最高集中在1450点和1500点。在1400年和1430年的时候有一些打击。截至周四上午，隐含波动率处于第74个百分点。

美股异动 |特斯拉(TSLA)签约新的锂电池供应商宁德时代，盘前涨3.55%

特斯拉(TSLA)周一盘前价格上涨，截至北京时间21点32，股价涨3.55%，报673.69美元。

据悉，宁德时代2月3日发布公告称，将于2020年7月起至2022年6月向特斯拉供应锂离子动力电池产品。此前特斯拉独家电池供应商是日本的松下，双方合作10年之久。

特斯拉在最近财报的电话会议表示，已与日本的LG化学和中国最大的动力电池供应商宁德时代达成了合作协议。特斯拉的主力车型是Model 3，其使用的是松下及LG的动力电池。此后宁德时代的电池将首先应用于Model 3。

然而特斯拉未对宁德时代产品采购量进行保证，后续特斯拉将通过订单方式提出采购需求。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股吉利德科学盘前涨近15%

美股吉利德科学盘前涨近15%。消息面上，关于目前疫情在药物治疗有哪些新的进展方面，国家卫健委新闻发言人宋树立在发布会上表示，目前有克立芝和中药治疗，临床试验正在收集临床的信息数据。最近还有一个瑞德西韦，多家医疗机构正在组织开展试验，研究药物的安全性和有效性。而吉利德在研药物瑞德西韦临床试验申请获国家药监局受理。GILD

资讯来源：美股投资网 TradesMax

沃伦·巴菲特是有史以来最成功的投资者之一，他在投资界吸引了众多粉丝。很多人密切关注巴菲特的一举一动，而且非常容易做到，因为伯克希尔·哈撒韦公司有义务对其股票投资组合进行监管披露。

考虑到奥马哈的甲骨文已经向他们的股票投资了数百亿美元，大多数巴菲特观察者都熟悉伯克希尔。哈撒韦所持有的顶级股票，例如苹果和卡夫亨氏。但是潜伏在雷达之下的是一些规模较小的股票，它们并未引起足够的关注。让我们仔细看看您可能没有意识到的三支巴菲特股票。

StoneCo(纳斯达克股票代码：STNE)已有很长时间没有进入伯克希尔哈撒韦公司股票篮了，伯克希尔哈撒韦公司最终在2018年末投资了StoneCo的首次公开募股，这并不是巴菲特经常做的事情，实际上，大多数关注伯克希尔哈撒韦的人都认为，投资经理托德·科姆斯(Todd Combs)是做出该选择的主要负责人。

StoneCo已成为支付处理业务中的著名参与企业，通过为金融市场提供服务并为巴西市场提供服务，其中包括面向成千上万当地商家的销售点终端。随着对美国支付巨头Visa和Mastercard的押注增加，伯克希尔在StoneCo中约6亿美元的头寸似乎并不重要。但所持股份占StoneCo 5%的股份。如果巴西经济表现良好，并且如果StoneCo能够在整个区域成功地扩张业务，那么投资者将看到的收益甚至超过了金融技术公司过去一年中股价上涨近80%的收益。

艾仕得

巴菲特的许多精选股票都处于市场不起眼的角落，因为在这些板块中，您通常会找到最佳机会并发现具有隐藏价值的股票。艾仕得涂料系统公司(纽约证券交易所代码：AXTA)就是一个很好的例子，因为该公司的重点是生产具有防护性能的油漆和特种涂料。艾仕得(Axalta)在汽车和卡车市场中占有重要地位，这使其业务面临许多汽车供应商面临的典型周期性起伏。

艾仕得本身的价值被低估了，这是去年决定再次寻求战略替代方案(包括出售业务或某些部门)。伯克希尔哈撒韦公司在艾仕得的7亿美元股份中约占公司股份的10%，这使巴菲特处于特别有利的地位，可以从出售交易中获利。然而，正在进行中寻找新买家使那些希望直接投资艾仕得的人变得棘手，并逐渐希望该公司将找到买家，从而希望在2020年将股价推低至低点。

环球人寿

对于巴菲特粉丝来说，环球人寿(NYSE:GL)看起来像是个新名字，但有些人会更熟悉这家保险公司以前的名字。Globe Life于8月份更名为Torchmark，以明确表明该公司旨在成为保险业的领导者。业务的重点是人寿和补充健康保险，其产品专门为数百万家庭提供不同类型的财务保护。

巴菲特持有的环球人寿资产超过6.6亿美元，仅占该公司6%的股份。伯克希尔对环球人寿的兴趣可以追溯到几十年前，因此，保险提供商可能会以其典型的永远持有的心态存在于巴菲特的投资组合中。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

1年市值涨5倍，腾讯退出，高瓴减持，投资特斯拉背后都有哪些赢家？

2020年初，特斯拉在官网上公布了2019年“成绩单”。

“在过去的一年里，特斯拉共交付367500台电动车，在完成年初定下任务量(交付36-40万台)的同时，也创下成立16年来的最新纪录，相比上年交付量增长50%。”

资本市场随之欢腾。

截至当地时间2020年1月31日收盘，特斯拉股价收于每股650.57美元，总市值高达1172.62亿美元。值得一提的是，自2020年1月13日，特斯拉股价首次突破500美元大关，公司总市值一举超越奔驰、宝马、福特、通用汽车等，成为全球市值最高的美国汽车企业。

特斯拉2019Q3财报显示，特斯拉的前五大机构股东分别为Baillie Gifford(占股7.47%)，Capital World Investors(占股5.69%)，Public Investment Fund(占股4.60%)，Vanguard Group(占股4.40%)，及BlackRock(占股3.56%)。

然而，在特斯拉上市前的六轮融资记录中，并未找到前述五家机构的身影，即特斯拉上市前A-F轮的投资机构均已不在目前的核心机构股东之列。

中国机构股东亦在争先退出。曾于2019Q2大幅增持特斯拉的高瓴资本，已于2019年Q3减持67.06%。而2017年特斯拉的第五大股东腾讯，已然“全身而退”。对于具体的退出时间及投资回报，腾讯对美股投资网表示，“暂不方便回应。”

1年市值涨5倍，“感谢中国”

特斯拉最大股东及“基石投资人”马斯克是最大的赢家。

特斯拉融资表(数据来源：CVSource，制表：美股投资网)

从A轮至E轮，马斯克持续领投特斯拉，投入资金超1亿美元。如今，身为特斯拉的最大股东(持股近22%)，马斯克个人的投资回报率高达200倍。

不仅如此，根据此前的薪酬激励方案，如果特斯拉市值达到1000亿美元，并且满足经营业绩16项中的一项，马斯克就能获得约169万股的股票奖励，这169万股股票的价值接近9.38亿美元。

2020年1月15日，马斯克以287亿美元的财富，位列福布斯全球富豪榜第36位，仅次于香港地产富豪李嘉诚与李兆基。

有趣的是，作为马斯克的好友，甲骨文公司创始人兼董事长埃里森在过去的一年中“躺赚”了6亿美元。

2018年12月，埃里森在加入特斯拉董事会之前便购买了其300万股的股票。这些股份在当时价值10亿美元，如今的价值则超过16亿美元。

特斯拉的2019年原本低开低走。

2019年伊始，马斯克直播抽大麻引发特斯拉股价大跌，而后发Twitter宣布公司已经锁定资金退市。2019年第一季度，特斯拉出现了巨额亏损，7.02亿美元的亏损超出了分析师的预期。同时，公司销售额下降，账上可用现金剧减。2019年5月，马斯克发出一封全员邮件，对员工表示，如果不采取硬核措施，公司在10个月内就会烧光资金。

裁员、关闭线下门店的传言从未停止，特斯拉股价也一度腰斩到190美元。

仅仅几个月时间，中国市场拯救了这一切。

特斯拉公司公布的最新信息显示，公司在2019年第四季度实现了创纪录的近10.5万的车辆产量和创纪录的约11.2万台车辆交付。2019年全年，特斯拉交付了约36.75万台车辆，比前一年增长50%，并完成了全年目标。

“进入中国市场以及第四季度超出华尔街预期的交付量是特斯拉股价持续飙升的主要原因。”美国消费者新闻与商业频道分析称。

2020年1月7日，一年一度的CES展在拉斯维加斯举行，马斯克却并没有出席，而是选择飞行十几小时到上海参加Model 3的交付仪式。

现场，马斯克几乎哽咽地表示“感谢中国”，并开心到脱衣尬舞。

同日，特斯拉宣布启动在上海超级工厂制造Model Y汽车项目，首批Model 3汽车也在上海向公众进行交付。

特斯拉公司公布的最新信息显示，目前特斯拉上海超级工厂已经生产了近1000台可供销售的车辆，并达到了每星期3000台以上的生产速度。

外媒引援华尔街知情人士称，“若特斯拉Model 3在美国的市场份额可在中国复制，且这种逻辑也能延伸到Model Y，那么特斯拉在中国的年销量最终将超过65万辆。”

腾讯退出，高瓴减持

特斯拉2019Q3财报显示，截至目前，特斯拉上市前A-F轮的投资机构均已不在核心机构股东之列。

目前，特斯拉的前五大机构股东分别为Baillie Gifford(占股7.47%)，Capital World Investors(占股5.69%)，Public Investment Fund(占股4.60%)，Vanguard Group(占股4.40%)，及BlackRock(占股3.56%)，持股均为二级市场交易。

2019年6月30日至2019年9月30日特斯拉核心机构股东变动(来源：特斯拉2019Q3财报)

值得一提的是，特斯拉为数不多的中国机构股东均为大名鼎鼎的“资本高手”。

其中之一是腾讯。2017年3月，根据特斯拉提交给SEC的文件显示，腾讯买入800多万股特斯拉股票，持有特斯拉5%的股份，成为特斯拉第五大股东。据了解，腾讯彼时为被动股票，即财务投资者，不会介入特斯拉的运营和管理。

文件显示，腾讯收购的价格约为17.78亿美元，约合每股217.67美元。若腾讯退出时间为特斯拉股价攀升之际，所持股票价值或将翻倍。

但是，因腾讯目前已不在公司的股东之列，退出时间及投资回报便无从查证。美股投资网就这一信息向腾讯内部人员求证，对方表示，“暂不方便回应。”

其二是高瓴资本。特斯拉2019Q3财报显示，目前高瓴资本占股0.10%。

高瓴资本对特斯拉的减持时间为2019年6月30日至2019年9月30日，其间特斯拉股价为211.4美元至264.88美元，减持34.92万股。

高瓴资本对特斯拉的股份减持(来源：特斯拉2019Q3财报)

与此同时，特斯拉2019Q2显示，高瓴资本的进入阶段为2019年3月30日至6月30日，其间特斯拉股价为291.81至178.97美元，增持52.06万股。

高瓴资本对特斯拉的股份增持(来源：特斯拉2019Q2财报)

“一进一出”过程中，高瓴资本具体的投资回报同样不得而知。但依照特斯拉目前股价的增长之势，高瓴资本现有的17.14万股仍可为其带来较为丰厚的回报。

与此同时，2020年1月，多家特斯拉产业链公司发布减持公告，如天汽模股东宁波益到拟减持不超1%股份，长信科技同样宣布计划减持。

然而，从长期来看，多家机构仍看好特斯拉相关产业链。

东方证券认为，目前国产 Model 3的零部件国产化率为30%左右，未来在进一步提升国产率的过程中，将会有更多的国内零部件供应商进入特斯拉供应链。“特斯拉的快速发展为进入其供应链的国内上市公司提供了增长机会。”

写在最后

从故事的一开始，特斯拉就不乏传奇色彩。

2003年，32岁的“青年才俊”马斯克卖掉PayPal，并决心创业。彼时，很多人都认为，电动车速度太慢、跑不远、外型又丑，跟高尔夫球车没两样。

为了打破人们的刻板印象，特斯拉Roadster应运而生：一款速度快、跑得远、造型拉风的电动跑车。

天不遂人愿。

2008年，特斯拉出现了严重的财务危机：一方面，公司账面已没有钱可以续命；另一方面，Roadster因为制造问题推迟上市。同年12月，首席财务官告诉马斯克：账目只能维持3天。律师拟好了宣布破产的法律文件，只等他签字确认。

不同于圆满的童话故事，这场资本博弈的最后，春天并没有到来。

马斯克变卖家产筹到8000万美金，特斯拉方可得以存活。对于再一次的冒险，他说，“如果投资者投资，从道义上讲我也应该一起投钱。我不应该要求别人去做自己都不愿做的事。”

即便倾囊而出，马斯克却始终无法得到华尔街的支持。“最不可能成功的企业”是彼时华尔街对特斯拉的评价，如今也是一样。

几度，马斯克精神濒临崩溃。但是，“我不知道什么叫放弃。”在饱受质疑时，钢铁侠对世界说。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

1年市值涨5倍，腾讯退出，高瓴减持，投资特斯拉背后都有哪些赢家？

2020年初，特斯拉在官网上公布了2019年“成绩单”。

“在过去的一年里，特斯拉共交付367500台电动车，在完成年初定下任务量(交付36-40万台)的同时，也创下成立16年来的最新纪录，相比上年交付量增长50%。”

资本市场随之欢腾。

截至当地时间2020年1月31日收盘，特斯拉股价收于每股650.57美元，总市值高达1172.62亿美元。值得一提的是，自2020年1月13日，特斯拉股价首次突破500美元大关，公司总市值一举超越奔驰、宝马、福特、通用汽车等，成为全球市值最高的美国汽车企业。

特斯拉2019Q3财报显示，特斯拉的前五大机构股东分别为Baillie Gifford(占股7.47%)，Capital World Investors(占股5.69%)，Public Investment Fund(占股4.60%)，Vanguard Group(占股4.40%)，及BlackRock(占股3.56%)。

然而，在特斯拉上市前的六轮融资记录中，并未找到前述五家机构的身影，即特斯拉上市前A-F轮的投资机构均已不在目前的核心机构股东之列。

中国机构股东亦在争先退出。曾于2019Q2大幅增持特斯拉的高瓴资本，已于2019年Q3减持67.06%。而2017年特斯拉的第五大股东腾讯，已然“全身而退”。对于具体的退出时间及投资回报，腾讯对美股投资网表示，“暂不方便回应。”

1年市值涨5倍，“感谢中国”

特斯拉最大股东及“基石投资人”马斯克是最大的赢家。

特斯拉融资表(数据来源：CVSource，制表：美股投资网)

从A轮至E轮，马斯克持续领投特斯拉，投入资金超1亿美元。如今，身为特斯拉的最大股东(持股近22%)，马斯克个人的投资回报率高达200倍。

不仅如此，根据此前的薪酬激励方案，如果特斯拉市值达到1000亿美元，并且满足经营业绩16项中的一项，马斯克就能获得约169万股的股票奖励，这169万股股票的价值接近9.38亿美元。

2020年1月15日，马斯克以287亿美元的财富，位列福布斯全球富豪榜第36位，仅次于香港地产富豪李嘉诚与李兆基。

有趣的是，作为马斯克的好友，甲骨文公司创始人兼董事长埃里森在过去的一年中“躺赚”了6亿美元。

2018年12月，埃里森在加入特斯拉董事会之前便购买了其300万股的股票。这些股份在当时价值10亿美元，如今的价值则超过16亿美元。

特斯拉的2019年原本低开低走。

2019年伊始，马斯克直播抽大麻引发特斯拉股价大跌，而后发Twitter宣布公司已经锁定资金退市。2019年第一季度，特斯拉出现了巨额亏损，7.02亿美元的亏损超出了分析师的预期。同时，公司销售额下降，账上可用现金剧减。2019年5月，马斯克发出一封全员邮件，对员工表示，如果不采取硬核措施，公司在10个月内就会烧光资金。

裁员、关闭线下门店的传言从未停止，特斯拉股价也一度腰斩到190美元。

仅仅几个月时间，中国市场拯救了这一切。

特斯拉公司公布的最新信息显示，公司在2019年第四季度实现了创纪录的近10.5万的车辆产量和创纪录的约11.2万台车辆交付。2019年全年，特斯拉交付了约36.75万台车辆，比前一年增长50%，并完成了全年目标。

“进入中国市场以及第四季度超出华尔街预期的交付量是特斯拉股价持续飙升的主要原因。”美国消费者新闻与商业频道分析称。

2020年1月7日，一年一度的CES展在拉斯维加斯举行，马斯克却并没有出席，而是选择飞行十几小时到上海参加Model 3的交付仪式。

现场，马斯克几乎哽咽地表示“感谢中国”，并开心到脱衣尬舞。

同日，特斯拉宣布启动在上海超级工厂制造Model Y汽车项目，首批Model 3汽车也在上海向公众进行交付。

特斯拉公司公布的最新信息显示，目前特斯拉上海超级工厂已经生产了近1000台可供销售的车辆，并达到了每星期3000台以上的生产速度。

外媒引援华尔街知情人士称，“若特斯拉Model 3在美国的市场份额可在中国复制，且这种逻辑也能延伸到Model Y，那么特斯拉在中国的年销量最终将超过65万辆。”

腾讯退出，高瓴减持

特斯拉2019Q3财报显示，截至目前，特斯拉上市前A-F轮的投资机构均已不在核心机构股东之列。

目前，特斯拉的前五大机构股东分别为Baillie Gifford(占股7.47%)，Capital World Investors(占股5.69%)，Public Investment Fund(占股4.60%)，Vanguard Group(占股4.40%)，及BlackRock(占股3.56%)，持股均为二级市场交易。

2019年6月30日至2019年9月30日特斯拉核心机构股东变动(来源：特斯拉2019Q3财报)

值得一提的是，特斯拉为数不多的中国机构股东均为大名鼎鼎的“资本高手”。

其中之一是腾讯。2017年3月，根据特斯拉提交给SEC的文件显示，腾讯买入800多万股特斯拉股票，持有特斯拉5%的股份，成为特斯拉第五大股东。据了解，腾讯彼时为被动股票，即财务投资者，不会介入特斯拉的运营和管理。

文件显示，腾讯收购的价格约为17.78亿美元，约合每股217.67美元。若腾讯退出时间为特斯拉股价攀升之际，所持股票价值或将翻倍。

但是，因腾讯目前已不在公司的股东之列，退出时间及投资回报便无从查证。美股投资网就这一信息向腾讯内部人员求证，对方表示，“暂不方便回应。”

其二是高瓴资本。特斯拉2019Q3财报显示，目前高瓴资本占股0.10%。

高瓴资本对特斯拉的减持时间为2019年6月30日至2019年9月30日，其间特斯拉股价为211.4美元至264.88美元，减持34.92万股。

高瓴资本对特斯拉的股份减持(来源：特斯拉2019Q3财报)

与此同时，特斯拉2019Q2显示，高瓴资本的进入阶段为2019年3月30日至6月30日，其间特斯拉股价为291.81至178.97美元，增持52.06万股。

高瓴资本对特斯拉的股份增持(来源：特斯拉2019Q2财报)

“一进一出”过程中，高瓴资本具体的投资回报同样不得而知。但依照特斯拉目前股价的增长之势，高瓴资本现有的17.14万股仍可为其带来较为丰厚的回报。

与此同时，2020年1月，多家特斯拉产业链公司发布减持公告，如天汽模股东宁波益到拟减持不超1%股份，长信科技同样宣布计划减持。

然而，从长期来看，多家机构仍看好特斯拉相关产业链。

东方证券认为，目前国产 Model 3的零部件国产化率为30%左右，未来在进一步提升国产率的过程中，将会有更多的国内零部件供应商进入特斯拉供应链。“特斯拉的快速发展为进入其供应链的国内上市公司提供了增长机会。”

写在最后

从故事的一开始，特斯拉就不乏传奇色彩。

2003年，32岁的“青年才俊”马斯克卖掉PayPal，并决心创业。彼时，很多人都认为，电动车速度太慢、跑不远、外型又丑，跟高尔夫球车没两样。

为了打破人们的刻板印象，特斯拉Roadster应运而生：一款速度快、跑得远、造型拉风的电动跑车。

天不遂人愿。

2008年，特斯拉出现了严重的财务危机：一方面，公司账面已没有钱可以续命；另一方面，Roadster因为制造问题推迟上市。同年12月，首席财务官告诉马斯克：账目只能维持3天。律师拟好了宣布破产的法律文件，只等他签字确认。

不同于圆满的童话故事，这场资本博弈的最后，春天并没有到来。

马斯克变卖家产筹到8000万美金，特斯拉方可得以存活。对于再一次的冒险，他说，“如果投资者投资，从道义上讲我也应该一起投钱。我不应该要求别人去做自己都不愿做的事。”

即便倾囊而出，马斯克却始终无法得到华尔街的支持。“最不可能成功的企业”是彼时华尔街对特斯拉的评价，如今也是一样。

几度，马斯克精神濒临崩溃。但是，“我不知道什么叫放弃。”在饱受质疑时，钢铁侠对世界说。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国知名做空机构，Muddy Waters浑水，机构一份做空英文报告称，瑞幸的平均每店货物数据在2019年第三季度虚增69%，在2019年第四季度虚增88%。同时还指出，瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了150%以上。

该消息一出，瑞幸股价应声下跌，最大跌幅超过26%。

值得关注的是，无论是闪电般在纳斯达克上市，还是烧钱爆发式扩张，从诞生之日起，瑞幸咖啡就赚足了市场眼球——从创立到IPO，只花了17个月时间，创造全球最快IPO公司的纪录。短短八个月，股价已飙升200%，可以说是不折不扣的大牛股。

此外，截至2019年末，瑞幸咖啡的直营门店数已达4507家，至此已经超过星巴克，正式成为中国市场最大的咖啡连锁品牌。

如今，突然被做空的大牛股，究竟发生了什么？

瑞幸咖啡突遭做空盘中跌26%

美东时间1月31日，瑞幸咖啡突然在盘中一度大跌26%，此后跌幅收窄，收盘时跌幅10.74%至32.49美元。

以1月中旬该股最高点的51.38美元/股来计算，瑞幸咖啡已累计下跌36.77%。

猝不及防大跌的背后来源于一份做空报告。

盘中，调查机构浑水研究称收到了一份来自匿名者的做空报告，这一份长达89页的报告直指瑞幸咖啡(LK)正在捏造公司财务和运营数据。

浑水收到报告后，认为所指控瑞幸造假真实成立，并在Twitter上表示：我们收到了一份长达89页的不明身份的报告，声称瑞幸咖啡是个骗局：‘在2019年第三季度和2019年第四季度，每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88%，有11,260小时的门店流量视频为证。’我们认为这项工作是可信的。

做空报告的细节相当让人震惊：报告作者派了92个全职和1400个兼职调查员，收集了25000多张小票，进行了10000个小时的门店录像，并且收集了大量内部微信聊天记录，认为瑞幸的平均每店货物数据在2019年第三季度虚增69%，在2019年第四季度虚增88%。同时还指出，瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了150%以上，尤其是在分众传媒上的支出。

资料显示，浑水机构英文名为Muddy Waters，是美国的一个匿名调查机构，针对在美上市中国公司发布质疑调查报告，2010年由于成功猎杀数家中国公司，在资本市场名声大噪。

截至发稿，瑞幸咖啡并未对上述做空作出回应。

曾经的大牛股

对于瑞幸突然遭遇做空，不少人都颇感意外。

网友们纷纷评论称，又黑瑞幸、我们这边小县城也有小鹿奶茶了，好喝、价廉物美不错的！

事实上，无论是闪电般在纳斯达克上市，还是烧钱爆发式扩张，从诞生之日起，瑞幸咖啡就赚足了市场眼球。

具体来说，2019年5月17日，瑞幸咖啡登陆纳斯达克。

作为国内成长最快的咖啡连锁品牌，瑞幸从成立到IPO只用了不到两年的时间，在争议中创造出新的世界纪录。

按照截至今年1·月17日收盘价51.38美元来计算，较上市时17美元的IPO价格已涨超200%。

此外，据瑞幸创始人钱治亚披露，截至2019年年底，瑞幸直营门店数量达到了4507家，累计交易客户数也已超过4000万。至此，瑞幸咖啡超越此前排名第一的星巴克，正式成为中国市场最大的咖啡连锁品牌。

在最近的供应商大会上，瑞幸咖啡还宣布，2021年其门店数量将达到1万家。

基岩资本在报告中分析称，从去年11月13日发布的最新财务业绩来看，瑞幸净收入15.42亿元，净亏损5.3亿元，净利润率-31.9%，虽然还没有实现盈利，但是收入增速和亏损收窄的速度令人惊叹，在三季报瑞幸咖啡基本面转好之下，部分投资者开始相信，未来瑞幸巨量烧钱的成本将被门店利润所覆盖。

此外，Choice数据显示，从上市至今，瑞幸咖啡的营业收入呈现了上升的趋势。

报告直指五大罪状

按理说，如今正是瑞幸咖啡处于如日中天的阶段。突如其来的做空报告，究竟说了什么？

报告称，调查结果显示，通过92个全职和1400个兼职调查员跟踪了981个工作日，报告收集及研究了超过2.5万张小票和超过1万个小时的门店录像，报告发现了如下问题：

首先，瑞幸的平均每店货物数据在2019年第三季度虚增69%，在2019年第四季度虚增88%;

其次，每订单商品(Items per order)已从2019年第二季度的1.38下降至2019年第四季度的1.14;

第三，瑞幸咖啡虚增了每件商品的净售价至少1.23元人民币或12.3%，人为的维持其商业模式。事实却是，不包括免费产品，商品的实际售价为标价的46%，而不是管理层声称的55%;

第四，第三方媒体跟踪显示，瑞幸高估了其2019年第三季度广告支出超过150%，特别是其在分众传媒上的支出。瑞幸有可能将其夸大的广告费用回收回去，以增加收入和商店的利润;

第五，在2019年第三季度来自其他产品(即非新鲜冲泡的饮料，例如便餐，果汁，坚果，杯子等)的收入贡献从去年同期的6%上升至22%，但在报告最终期内实际仅有2%。

此外，报告指出，瑞幸针对核心功能性咖啡需求的主张是错误的。中国人均每天86mg的咖啡因摄入量与其他亚洲国家类似，其中95％的咖啡因摄入量来自茶。中国的核心功能性咖啡产品市场很小，仅有适度增长。

瑞幸的客户对价格高度敏感，而保留率则受到价格促销的推动。公司试图降低折扣水平（即提高有效价格）并同时增加同一家商店的销售额是不可能的。

多项可疑点与此同时，报告还指出了瑞幸咖啡的多项可疑之处。

第一、瑞幸咖啡管理层已通过股票质押兑现了49%的股份(或流通股总数的24%)，使投资者面临由追加保证金引发的价格暴跌的风险，此前瑞幸的董事长陆正耀(同为神州租车董事长)曾同一批紧密联系的私募股权投资者从神州租车中撤走了16亿美元，而少数股东则蒙受损失。

第二、瑞幸集团董事长陆正耀通过收购宝沃，将1.37亿元人民币转移给其关联方(朋友兼同学)王百因。宝沃、神州以及王百因将在未来12个月内向北京汽车集团有限公司支付59.5亿元人民币。目前，王百因拥有一家新成立的咖啡机供应商，该供应商位于瑞幸总部隔壁。

第三、瑞幸最近通过增发和发行可转换债券筹集了8.65亿美元，以发展其无人零售战略，这更可能是管理层从公司吸走大量现金的便捷方式。

第四、瑞幸的独立董事肖恩·邵(Sean Shao)是一些非常可疑的在美上市中国公司的董事，这些公司的公开投资者蒙受了重大损失。

第五、瑞幸的联合创始人兼首席营销官杨飞曾是北京口碑互动营销策划有限公司的联合创始人兼总经理，曾因非法经营罪被判处18个月监禁。之后口碑与北京氢动益维科技股份有限公司成为关联方。氢动益维现在是神州租车的分支机构，并且正在与瑞幸进行关联方交易。

与此同时，该份报告还指出，瑞幸的商业模式基本破裂，基于：瑞幸针对核心功能咖啡需求的主张是错误的、瑞幸试图降低折扣水平的同时增加同店销售额是不可能完成的、平台充满了没有品牌忠诚度的机会主义客户等方面。

143只中概股陪跌，牵一发而动全身。

在瑞幸咖啡大跌当晚，多只中概股都有不同程度的下跌。富途证券显示，截至美东时间1月13日收盘，在236只中国概念股中，下跌的有144只，占比达到61%。

其中，嘉银金科大跌20.9%，四季教育、瑞图生态均跌超16%，达内科技和1药网跌超12%，途牛、蔚来都有不同程度的下跌。

不过，值得关注的是，这批陪跌股票，与瑞幸所处的咖啡行业相差甚远。