受国际市场美元指数反弹带动，人民币对美元双边汇率近期从6.27左右贬至6.34左右，这也让不少出口企业暂时松了一口气，甚至已有分析师预测人民币已经进入了中长期贬值通道。

但预测这件事，经济学家和分析师们自然可以乐此不疲，但企业的财务总监们不能把市场舆论太当回事儿，作为操盘手和企业盈亏的责任人，仔细审视人民币对美元贬值背后的市场情绪变化更为重要。趁着五一假期，大家的情绪都冷静一些的时候，我们不妨仔细审视一下近期的行情。

观察近期人民币日间波动情况，可以看出人民币对美元的贬值步伐其实并不坚定。突出表现为：人民币对美元的波动节奏与美元指数高度同步，在中间价贬值之后，即期市场的结售汇交易并未对人民币施加明显的贬值压力。说起来可能有些费解，我们举个有数字的例子。

4月26日（周四），美元兑人民币中间价报6.3283，相比周三的6.3066高了217个基点，这是根据“参考一篮子货币”+“参考收盘价”定价规则制定出来的中间价，在隔夜国际市场美元指数攀升的情况下，美元兑人民币中间价出现上调很正常。

真正值得关注的是，早上银行间市场开盘后，人民币即期汇率几乎就躺在中间价附近，波动幅度十分狭窄，直到下午3点半，主要波动区间就在6.3200-6.3260，比中间价还略低一点。导致这一情况的直接原因是在26日的日盘交易时段，美元指数并未延续25日夜盘和26日早盘时段的攀升行情，而是在攀升至91.20附近后陷入横盘震荡，最低一度回落至91.08附近。在看到美元指数似乎后继乏力之后，投资者完全没有主动做空人民币的动力。直到下午3点半之后，在美元指数突然有所反弹的带动下，人民币才表现出一点继续走弱的迹象，一度跌至6.3360，但这只是昙花一现，到下午4点半收盘，最终回到6.3300，与中间价基本持平。   

换句话说，4月26日人民币即期汇率收盘价虽然比25日的6.3204贬值了96个基点，但这主要拜中间价贬值所赐，而中间价贬值又是定价机制作用的结果，境内投资者在日间交易时段并未进一步给人民币施加贬值压力。    

26日的情景并非个案，27日上述行情再现：先是在隔夜美元指数攀升的带动下人民币中间价贬值110个基点，报6.3393。但由于日盘美元指数并未继续上行，美元兑人民币即期汇率虽然高开在6.3446，但很快跌至6.34下方，最低触及6.3326，比中间价还低了67个基点。直到下午2点之后，由于美元指数再次出现上扬（一度从91.55附近攀升至91.85上方），人民币对美元才再次贬至6.34上方，并最终收在6.3439。

很明显，27日的行情中，除了定价规则在隔夜美元指数攀升的作用下打压了人民币之外，日盘交易时段人民币的贬值压力也是来自同时段的美元指数升值，境内结售汇市场主动施压人民币的迹象并不明显。

我们把目光放长一些，可以发现人民币的贬值似乎越来越难了。自今年1月26日美元指数在88.5附近刹住下跌步伐以来，在横盘震荡中曾出现多次阶段性反弹。在4月下旬这波反弹之前，前期的反弹高点在90.94，当时人民币一度跌至6.36附近。目前这波行情美元指数已经反弹至91.80附近，但人民币仍在6.34左右徘徊。美元指数攀升对人民币的打压力度明显在下降。

为什么在美元持续反弹的背景下，人民币的贬值步伐走得如此拖沓呢？在排除央行干预的情况下（目前没看到有央行主动入市的证据），主要原因可能是境内投资者总体上对美元指数后市的攀升空间有所怀疑，所以时刻防备着美元指数触顶回落。对于以银行自营盘为主的机构投资者而言，这导致其交易时始终盯着美元指数，缺乏主动建仓的意愿。

4月27日纳斯达克确定，即将成为首个拓展数字资产交易的全球主流证券交易所。时间点定在2018年10月。如一切顺利，5个月后，纳斯达克将正式上线数字货币交易品种。

纳斯达克正加快区块链探索 bitcoin blockchain

纳斯达克代表美国证券市场高新科技板，对新技术趋势的接受度一直较高，也是华尔街最早公开涉足区块链应用的公司之一

早在2015年5月，纳斯达克便开始探索区块链领域的应用，并先后开发基于区块链技术的股权交易平台Linq，联合花旗推出区块链平台ChainCore，这两项成果分别应用于私募股权交易，以及全球支付自动处理环节。

之后，纳斯达克接连宣布使用区块链管理代理投票系统，并推出 Nasdaq Financial Framework 系统，意在为全球超100家市场运营者提供区块链服务，但后续未见效果反馈。

进入2018年，纳斯达克支持加密货币交易的动作更为紧密。1月23日，纳斯达克总裁兼首席运营官Adena Friedman在接受CNBC采访时表示，正在继续调查合作推出加密数字货币期货。

4月25日，纳斯达克与比特币交易平台Gemini宣布合作，落地其 SMARTS 市场监视技术，监督Gemini平台全部数字资产。

同日，CEO Adena Fridman公开表示，纳斯达克正在与客户探讨区块链及其潜在用途，将会考虑在未来成为一个数字加密货币交易所。

纳斯达克是一家拥有47年历史的全球第二大证券交易市场，仅次于纽约证券交易所 ICE，近期频繁公开表态入局数字资产交易，行业风向标意义明显，对全球资本市场运作的影响不可忽视。

对此，区块链和数字资产领域资深人士张利表示：“如果美国这一政策动向被效仿，那么，更多国家将开放数字资产交易牌照，这对全球数字资产市场有正向影响。”

也有业内人士表示，纳斯达克这一重大动作，将导致近期全球投资资金开始流向美国，美国将成为真正意义上的数字货币主宰市场。

虽然纳斯达克进军区块链态度高调，且技术发展路线图已初具规模，但它能否适应现有技术生态仍要画个问号。更具体地说，SEC监管存在不确定性，上市项目标准制定困难等，都是挑战。

集团的HomeAway假期租赁部门对此次发展起到了主要的推动作用，其全球预订总量与去年同期相比增长46%，收入达到39亿美元，而且去年3月31日以后的12个月的全球预订收入为100亿美元。EXPE

另一方面来说，该集团的开支比去年同期上涨了20%。Expedia集团的快速发展的时代可能即将到来。尽管投资没有带来明显的收入增长，但其现在每个季度还在增加支出。

其第一季度在销售和营销上的花费增至15亿美元，比去年同期增长了19%，主要是由于Trivago、HomeAway、Hotels.com、Expedia Partner Solution和Brand Expedia等业务的线上线下营销支出的直接成本增长了1.86亿美元。总之，Expedia预计今年的投资速度会超过收入增长速度。

在其最近的一份收益报表中，Expedia集团表示HomeAway现在提供160多万的线上可预订产品——虽然这个数值还在上升，但还远低于其竞争者Booking.com所报告的500万。

Expedia的CEO兼董事长Mark Okerstorm表示，HomeAway的增长在一定程度上是由于谷歌关键词广告对绩效营销的推动，这是其第一次齐心协力使用这一办法。

如果不考虑HomeAway，则每间酒店预订的收入与去年同期持平。HomeAway目前处于亏损状态，因为公司正在进行现代化改造投资，比如将其平台从服务器转移到云端。

2018年第一季度调整后的税息折旧及摊销前利润（EBIDTA）是1.24亿美元——与去年同期相比下降了40%。不考虑Trivago的话，调整后的EBITDA是1.52亿美元——与去年同期相比下降了19%。

本周早些时候，Trivago公布了其第一季度的业绩，与去年同期相比有所下降。关于Trivago，TRVG  Mark Okerstrom表示：“Booking.com似乎正在‘撤回’其在网站和移动应用上的广告，如果这是一次拍卖，那么这场拍卖在进行调整，这就意味着Expedia不必再花那么多钱来吸引客户。也就是说，Trivago也在调整期营销支出，所以数量的增长速度不会像以前那么快，这并不是我们同Booking.com之间真正的较量。”

Expedia集团经营着多种品牌，但是住宿业仍然是其最大的经营领域——占据了其第一季度全球总收入的64%。广告和媒体位居第二，占比11%，航空业占比10%，其他所有收入占了剩下的15%。

Expedia集团的全球住宿资产组合在本季度结束时增加至66.5万多家可用物业，与去年同期相比上涨了74%，Expedia今年还想再增加18万处物业。

在旅游业中，AI开始慢慢接触每一个商业领域和游客旅行，从线上搜索的旅行想法和设计，到旅游目的地的航班和住宿定价的每一个步骤。

背景

根据Salesforce2017年的“市场营销状况”报告，AI是市场营销人员预计未来两年增长最快的领先技术。在对3,500市场营销人员进行的一项调查中，受访者预测AI技术的使用量将增长53%——远高于任何其他类型的技术。

在准备使用AI技术的市场营销人员中，64%的人说AI已经“极大地提高了他们的市场营销效率。”

对比测试——也可称为A/B测试——是营销人员最常用的工具，这种测试使他们能通过网站、邮件和广告宣传活动优化市场参与度。但是这种测试改变变量的过程——比如网站上文本的字体颜色和大小——以及测试和分析结果的过程既费时又繁琐。

现在，由于很多其他可以自动化的任务，AI正在改变营销人员管理经营转化率优化的方式，使这个过程比以前更快更智能。

优化工作

英国的OTA Alpharooms创建于1999年，这家公司在全球4万个旅游目的地有超过25万的酒店库存。该公司的数字战略师 Simon Kennedy负责制定战略，通过测试和优化推动品牌发展，转化和收入增长。近几个月，他已经同一家领先的AI公司Sentient Technologies合作，该公司的风险投资超过1.74亿美元。

Sentient的转化率优化产品 Ascend 在单个实验中自动测试了多个变量，从而降低了成本，提高了效率和速度。Kennedy已经利用这套系统测试了Alpharooms.com网站中的的几个因素，包括颜色、导航栏、行动号召和布局。他说:“我们知道，当您预订酒店时，评论对用户来说非常重要。在我们的标准版本的页面上，我们在底部设有评论，顶部有设施细节、地图和其他设施的介绍。现在我们能测试布局的几个版本，以确定在这种层次结构中什么最重要。他们首先看到的内容是否对他们在页面上的停留时间有影响？我们认为有，这些内容确实会产生差异，事实上，首页内容也会影响用户预订的可能性。”

它是可进化的

Ascend的算法使用的是所谓的进化计算——这是人工智能的一个分支，它使用自然选择的原则。

Sentient Technologies的市场部副总裁Jeremy Miller表示说：“比如你告诉AI你的目标是让用户转到结账页面。AI开始将流量引到我们称之为客户的第一代想法中，它开始观察其中的哪一个或哪几个想法行之有效。就像进化过程一样，它将选择行之有效的想法，并一起培育他们，以创造一个新的想法以进行试验，而那些表现不好的会被淘汰。然后一直这样做下去，创造一代又一代新的和更好的设计。它甚至会加入突变——接受过去可能表现不佳的东西，重新引入它们，看看与下一代结合是否真的会提高转化率。”

几个星期后，AI就可以测试上千个设计了。

Kennedy表示，通过同时测试各种变量，然后将那些能推动转化的结合起来，他已经准备好见证快速发展的AI技术了。Kennedy说：“这项技术让我们提升我们的学习速度，使得测试速度快速增长，比传统的A/B测试快好多。”

旅游网站的AI EXPE BKNG TZOO

Miller说这种基于AI的优化非常适合OTA吸引游客的竞争，让游客回来并点击购买。随着一些OTA在联盟项目上投入巨资，一个有效的优化策略也可以降低客户的获取成本。

Miller表示：“每当你处于一个有大量交易的高度竞争空间，而你的利润没有其他行业那么大时，优化是非常重要的，用户体验也很重要。”

Sentient的Ascend程序的过滤器也使客户对更深层次的背景的分析进行微调。

Miller表示：“他们可以分流正在进行的实验的流量，这样他就可以对手机、平板电脑、网络、人口统计以及任何你想要应用的受众过滤器进行优化。你开始理解对于客户来说哪种体验是真实的，哪种事理想的。

周五美股三大指数集体高开。在亚马逊财报全线超预期的带动下，纳指盘初涨超1%，有望扭转此前连跌五日的颓势。

标普500指数盘初涨7.99点，涨幅0.3%，报2674.93点。道琼斯工业平均指数盘初涨25.34点，涨幅0.08%，报224352.55点。纳斯达克综合指数盘初涨73.77点，涨幅1.04%，报7192.45点。

但开盘一小时后，美股三大指数全线转跌，道指跌100点。标普500指数转跌0.2%，科技和能源板块分别跌0.7%和1.2%，但仍将创连续第三个周线上扬。纳指转跌0.2%，汇聚大型科技股的纳斯达克100指数在三天里首次下挫。

昨日财报利好的英特尔、微软、中概股爱奇艺一度由涨转跌；苹果跌超2%，奈飞和谷歌母公司Alphabet也跌超1%。百度涨幅收窄至不足4%，盘初一度涨超7%；亚马逊涨幅收窄至逾3%，盘初一度涨近8%，并与微软一道从盘中新高回落。

百度一季度每ADS盈利2.60美元，市场预期为1.67美元；营收33.3亿美元，市场预期32.0亿美元。该公司预计，二季度营收39.7-41.7亿美元，市场预期为38.5亿美元。百度股价盘后大涨7%

财报显示，百度第一季总营收猛增31%，至209亿元人民币(33.3亿美元)。

百度公布，截至3月31日的第一季，归属百度的净利润增至67亿元人民币(11亿美元)。稀释后归属于百度的净利润为每股ADR 19元人民币(2.98美元)。 

百度称，首季归属于百度的非GAAP净利润为57亿元人民币(9.14亿美元)，非GAAP稀释后净利润为每股ADR 16元人民币(2.60美元)。 

百度预计，第二季营收增长26-33%。BIDU

事实上，基于百度近几个月在AI方面的进展，在百度财报发布之前，瑞信、巴克莱等多家投行已纷纷上调百度评级。华尔街的一致看好和百度Q1财报的开门红，其背后的逻辑是百度在人工智能时代的无限可能。 

从财报数据看，百度2018年第一季度发展势头强劲，主要得益于AI商业化进程的加速。通过AI创新有效增强了搜索和信息流的盈利能力，同时在自动驾驶、语音交互等领域也取得了显著进展。

对于百度的表现，百度董事长兼CEO李彦宏表示，2018年他们起步强劲，核心业务增长迅速，‘夯实移动基础，决胜AI时代’的战略继续坚定推进。通过持续创新，‘搜索与信息流’的双引擎组合展现了强大的商业化能力，DuerOS硬件合作伙伴数量加速增长，Apollo开放平台展现出成为世界级技术平台的极大潜力。

此外，近期对于百度来说，另外一个重大事件就是，爱奇艺本季度正式在美国纳斯达克股票交易所上市，发行价为18美元，市值近130亿美元。百度董事长兼CEO李彦宏表示，祝贺爱奇艺成功上市，未来他们希望孵化更多具有巨大市场空间并与百度有强大协同效应的业务。

亚马逊给了市场一个大惊喜，不但12个季度保持盈利，而且每股收益几乎是市场预期的2.6倍。amzn

4月26日本周四，亚马逊公布截至今年3月31日的一季度财报，当季稀释后每股收益（EPS）3.27美元，是去年同期的2.2倍，也远高于市场预期的1.26美元。当季营业收入510亿美元，同比增长43%，市场预期499.6亿美元。

一季度亚马逊净利润16亿美元，是去年同期7.24亿美元净利润的2.2倍，而且连续12个季度盈利。当季运营收入同比增长92%，达到19.3亿美元。对运营收入华尔街的最高预测值也不过12.6亿美元。AWS一季度运营利润率达25.8%。

值得一提的是，一季度亚马逊旗下云计算服务Amazon Web Services（AWS）录得营业收入54.4亿美元，同比增长49%，高于FactSet预期的52.5亿美元，为连续第二个季度增长。当季AWS的运营收入为14亿美元，占亚马逊总运营收入的73%。

另外，一季度亚马逊包括广告收入在内的“其他”类别营业收入同比增长132%，达到20亿美元。

彭博报道认为，AWS的营收意味着，虽然面临谷歌和微软的激烈价格竞争，但AWS的销售收入还在大跃进式增长。“其他”类别的收入大增源于亚马逊将利润丰厚的广告业务纳入其中，广告收入在迅猛增长。

亚马逊CEO贝索斯对AWS的表现大加赞赏，称AWS在面临同质化竞争以前拥有七年超乎寻常的优势地位，团队从未放慢步伐。迄今为止AWS服务是同行中演化最先进、功能最丰富的。

考虑到因汇率兑换可带来约12亿美元增长的影响，亚马逊预计，今年二季度营业收入在510亿美元到540亿美元，同比增长34%到42%。分析师此前预期的522.7亿美元处于此预期幅度的低端。亚马逊还预计，二季度运营收入在11亿到19亿美元，同比增长75%到202.5%。

根据纽交所网站，纽约证券交易所暂停了周三剩余交易时间的亚马逊、Booking Holdings和谷歌母公司Alphabet的交易，理由是“价格代码问题”。

这个代码问题似乎影响到了价格在1000美元以上的股票，这些股票主要在纳斯达克交易所交易。Booking Holdings、亚马逊和Alphabet是标准普尔500指数中价格最高的三只股票，也是仅有的三只股价达到四位数的股票。

这些股票在其它交易所的交易正常，整体交易量与往常一致。纽约证券交易所的ARCA和纽约证券交易所American Systems持续交易。

纽约证券交易所表示正在调查此事。

在谷歌广告业务支持下，母公司Alphabet一季度营业收入两位数大增，同时其他投资的亏损有所减少，但运营利润明显下滑，收购初创公司的未实现收益成为一大盈利增长源。盘后Alphabet股价震荡。

美国时间23日本周一，Alphabet公布，截止于今年3月31日的第一季度，稀释后每股收益（EPS）13.33美元，高于市场预期的9.30美元；当季营业收入311.5亿美元，同比增长 26% ，高于市场预计的302.8亿美元；当季剔除流量获取成本（TAC ）后营收249亿美元，同样高于市场预期的243亿美元；当季运营收入70亿美元，同比增长22%。

值得一提的是，一季度Alphabet剔除TAC后营收同比增速达到23.5%。称，这是2014年年中以来最快增速。

一季度谷歌广告业务斩获收入266.42亿美元， 付费点击次数增长59%，每点击成本（CPC）同比下降7%；包括云服务、硬件销售以及新纳入的智能家居业务Nest在内，当季谷歌的“其他营业收入”录得将近43亿美元。GOOGL

一季度Alphabet实现收入两位数大增的功臣仍然是谷歌。当季Alphabet的“其他投资”营业收入录得1.5亿美元，运营亏损5.71亿美元。但相比去年同期已经有所好转。去年一季度“其他投资”（Other Bets）营业收入1.32亿美元，运营亏损7.03亿美元。

彭博援引分析师评价称，付费点击次数的增长显示了移动广告的需求有多强劲。广告需求抵消了TAC成本增长的负面影响。

投行高盛宣布聘用Justin Schmidt为数字资产市场主管，以帮助其引导客户对比特币和其他数字货币资产的兴趣，并增加客户在这方面投资的机会。这是该行在数字货币方面聘用的的首个员工。

高盛发言人Cohen女士说，今年38岁的Schmid作为VP和数字资产市场主管加入高盛证券部门。领英上的资料显示，在此之前，他曾在Seven Eight Capital和WorldQuant公司从事量化交易，毕业于麻省理工。

Schmid将帮助高盛进一步探索数字货币交易市场，有可能帮助高盛开创一个比特币交易平台。去年12月，彭博社曾报道，高盛计划在六月之前建立自己的数字货币交易平台，但是目前不知道是否该计划仍在进行中。

高盛目前在数字资产方面的操作是作为促进者而不是市场开创者。高盛会向投资者提供买卖在芝加哥期权交易所（CBOE）和芝商所（CME）交易的比特币期货合约的机会。高盛作为这些交易所的会员，只是作为中间人，帮助客户通过高盛下单。

高盛一向比竞争对手快一步，高盛此举可谓是与华尔街大多数投行的举动相悖－－比如，摩根大通，就曾经称比特币为骗局，并威胁任何摩根大通交易员如果被查到买卖数字货币将被立即停职。

去年，随着比特币价格冲破2万美元，各大银行纷纷试水数字货币市场。但目前，美国主要银行里，除了高盛的竞争对手摩根斯坦利以外，花旗银行和美国银行都还没有进入数字货币市场。

上周，英国的巴克莱银行也表示，它在监控数字货币领域的发展，并在衡量客户对该行启动加密交易平台的兴趣。而讽刺的是，该行前几天研究报告指出，比特币的泡沫已经达到顶峰，并且表现的像“病毒”一样。