法国股市今日收盘创逾九年新高，市场在周日的法国大选前的风险偏好情绪趋强。

市场在紧密关注着法国大选的动态，而马克龙在首选中的领先似乎让欧洲股市感到宽慰。欧洲Stoxx 600指数收涨0.7%，创下2015年8月以来的最高水平。该指数本周累计上涨了1.9%，除了受助于良好的企业财报推动，还源于市场对法国中间派总统候选人马克龙能够击败极右翼候选人勒庞持乐观预期。

在5日公布的多项民调显示，马克龙得票率或将遥遥领先勒庞。

民调机构ELABE调查显示，马克龙第二轮得票率将达到62%，马丽娜·勒庞仅会获得38%的选票。IPSOSSOPRA-STERIA民调所的调查结果，马克龙的支持率将为61.5%，马丽娜·勒庞的得票率则为38.5%。IFOP和OPINIONWAY的民意测验结果都表明，马克龙将以61%对39%的得票率击败马丽娜·勒庞。

法国CAC 40指数今日收涨1.1%，创下2008年1月以来收盘纪录新高。法国股市本周累计上涨3%，延续了上周的上扬走势，自首选以来上涨逾7%。

摩根大通分析师Tanzmeister4日预计，新兴市场股票今年的涨幅有望赶超美国股市。他指出，自从去年大宗商品价格企稳，美元不会进一步反弹的观点确认以来，该行就一直在增持新兴市场股票，并减持这些国家的债券。

　　Tanzmeister表示，当前比过去三年的任何时候都应更为积极地追捧新兴市场，因为新兴市场盈利水平在大幅上升。在全球经济增长改善的背后，股票比债券有更多的上行空间。他强调，由于投资者对美国总统特朗普实施广泛税改的能力感到怀疑，美股上涨可能受阻。但新兴市场盈利预期高涨。

其制造业正在周期性复苏阶段，而这也是资本抄底的良机。Tanzmeister管理的基金正在增持亚洲股票，并长线做多巴西雷亚尔与墨西哥比索。该基金持有的新兴市场股票，大部分都是亚洲的公司。数据显示，在摩根大通全球盈利基金中，新兴市场股票持有量已从一年前的0.9％上升至5％。

从2011年开始投资IBM以来，市场就频频传出“股神”巴菲特在这只股票上发生亏损的消息。时至今日，巴菲特终于大举减持了。

巴菲特表示，他在今年一、二季度抛售了三分之一的IBM持股：

我不再使用6年前开始买入时的方法来评估IBM了，我重新对它进行估价，在一定程度上把它的估值下修了。当它的价格超过180美元的时候，我们卖出了相当一部分持仓。

数据显示，截至去年年底，巴菲特持有约8100万股IBM股票，持股比例8.61%，是最大股东，持仓价值约在130亿美元。

按照巴菲特所说的180美元上方的卖出价，今年IBM股价在180美元及上方的日子约在2月13日至3月8日期间，2月16日盘中曾触及182.79美元，为今年最高水平。

目前尚不清楚巴菲特的平均持股成本及平均卖出价，无法准确判断巴菲特减持部分是否盈利。

截至5月4日收盘，IBM报收于159.05美元，市值1489.86亿美元，市盈率13.07。

在4月19日IBM公布糟糕一季报当天，该股暴跌近5%，至161.69美元。巴菲特2011年的平均买入成本为170.43美元，文章称意味着巴菲特的头寸亏损7.873亿美元。

这位伯克希尔·哈撒韦公司主席兼CEO周四对CNBC表示，IBM的表现不尽如人意：

如果回顾他们当年的计划，以及他们预期的企业业务发展，我会说，他们遭遇的是一些极其强悍的对手。IBM是一家实力强大的公司，但他们的对手也很强大。

目前，伯克希尔持有的IBM流通股仍超过5000万股，巴菲特说他已经停止卖出了。

在买入IBM之前，巴菲特在长达几十年中根本就不愿碰科技股，即使在1999年互联网科技股疯涨时也没有动心。他的理由是：科技企业的寿命往往相对较短，寿命长的公司又难以识别，很难以合理的价格买入这些公司的股票。

截至今年一季度末，IBM已连续20个季度出现销售额下滑，营业收入当季缩减至182亿美元。在去年上涨21%之后，IBM今年下跌3.4%，仍较其2013年创下的十年最高位低了25%以上。该股表现与AUN远落后于科技同行，且不如标普500指数。

TESLA公布了比预期更大的首次季度亏损，但表示，它的大众车款Model 3仍有望从七月生产。

EPS每股盈利$ 1.33亏损，预期为81美分每股亏损，收入：$ 27亿对比与预期的$ 26亿美金，同比增长一倍。

特斯拉在去年同期录得每股$ 1.45和$ 11.5亿的收入损失。

该公司发表了在第一季度创纪录的25,000辆汽车，以满足在2017年上半年销售50000的目标。

该MODEL 3将是投资者将是最感兴趣的话题之一，并成为特斯拉能否成为一个主要的汽车制造商的关键。[微信公众平台 美股投资网]

Autotrader和凯利蓝皮书执行出版人，在一封电子邮件称“特斯拉是在一个重大转折的边缘，”，“这使得最近3个月的财务业绩比后面3-6个月差。今天的财报将提供的特斯拉的长期进步的元素，但2017年的其余时间将真正定义了公司的长期生存能力“。

同时投资者关注的是特斯拉的现金余额和资金需求。特斯拉在三月回归市场再次筹集另外$ 11.5亿美金，主要是提供为公司投入3型车生产的缓冲作用。

最近几周，针对该电动车制造商的上述矛盾观点愈演愈烈，随着特斯拉账面亏损上升，股价创下新做空者抛出股票，急忙离场。

　　根据金融分析公司S3 Partners的测算，特斯拉股票的空头金额已从四月初的87亿美元增长到101亿美元，在短时间内，做空者的账面亏损已累计到14亿美元。特斯拉的股票同期上涨了15%，到目前为止，2017年的上涨幅度已飙升至50%。

　　整体而言，今年对特斯拉的做空者合计已损失37亿美元，远远超过做空任何其他美国股票的亏损总额。

　　今年另外三支令做空者痛苦不堪的股票分别是苹果、亚马逊和Netflix。做空者在其中的损失分别达15亿美元、11亿美元和7.76亿美元。

iPhone在中国卖不动的问题可能比华尔街想象的严重。不过苹果CEO认为，一季度iPhone销量低于预期还有一个推手：关于iPhone 8的种种传闻。

苹果本周二公布，今年第一季度期间内的第二财季，每股收益超出华尔街预期，但营业收入和iPhone销量均低于预期，中国市场连续五个 季度营收下滑，而且苹果预期的第二季度营收也比华尔街预计的低。财报显示：

当季调整后每股收益为2.10美元，预期2.02美元。

当季营收529亿美元，预期531亿美元，其中iPhone销售额332亿美元，占公司总营收的63%，较上季度减少了69%。

当季销售iPhone5080万部，预期销售5140万部；当季iPad销量同比下降13%至1030万部；当季Mac售出420万部，低于去年同期的403.4万部。

当季净利润110.3亿美元，折合2.10美元/股，同比增长4.8%。

当季大中华区市场营收107亿美元，同比下降14%，为连续第五个季度同比下降。

预计第三财季营收435-455亿美元，市场预期457亿美元。

苹果第二财季苹果还宣布将股票回购额度和分红分别提高20%和10.5%：

资本回报计划扩大至3000亿美元；将季度分红提高10.5%至0.63美元/股；将股票回购授权额度提高350亿美元至2100亿美元。

财报公布后，苹果CEO库克向CNBC表示，有关未来产品的报道可能导致消费者推迟购买iPhone。除了中国内地和港澳台地区，其实iPhone的销售成绩并不逊色。

“我们发现了一种推迟购买的行为，认为这是一些未来产品相关传闻和报道造成的后果。”

“但如果你看看大中华区以外市场，iPhone（销量）增长得非常好。”

公布财报后的电话会议上，库克说，苹果在印度的营收在今年一季度实现超过10%的强劲增长，与去年第四季度披露的情况类似。中国香港的表现持续疲软，因为当地旅游市场继续下滑。

库克预计，大中华区的业绩料将在今年第二季度“大幅改善”，但“恐难重拾增长”。

也是在以上电话会议上，苹果首席财务官Maestri表示，苹果一季度iPhone渠道库存下降120万部，去年同期下降大约45万部。苹果笔记本销量同比增长10%，比笔记本行业高出一倍，主要归功于新版MacBook Pro。iPad在平板市场仍然“非常成功”。

Maestri称，苹果一季度营收达到创纪录新高，预计今年剩下三个季度会持续这样的增长势头。

据美国媒体整理，电话会议上库克等苹果高管透露的信息显示，Apple Watch等苹果的可穿戴设备合计营收和一家《财富》500强企业不相上下；苹果将大力投资Mac；到2021年，苹果的服务类业务营收有望翻倍；苹果应向高通支付多少芯片技术专利费要由法院决定。

路透报道认为，按惯例苹果今秋会推出新版iPhone，供应链方面的消息显示iPhone 8会有重大升级，这可能有助于今年年末iPhone的销售增长，但也可能意味着，消费者会等待iPhone 8登场再购买，那么第三季度苹果的营收可能进一步走低。

猎豹移动（NYSE：CMCM）今日宣布，旗下直播子公司Live.me Inc已于2017年4月28日成功签署一份价值6000万美元的融资协议。

　　猎豹移动持有Live.me Inc 90%的股份，本轮融资的主要投资方包括 经纬中国（Matrix Partners China）、Evolution Media China、戈壁投资（Gobi Partners）、IDG Capital、Welight Capital和猎豹移动。本轮交易完成后，猎豹移动将直接持有Live.me Inc约70%的股份，继续控股。

　　live.me 2016年4月在美国上线，如今已成为美国时尚年轻人最喜爱的社交产品之一，2016年8月起排在Google Play美国社交产品畅销榜第一名，以及苹果应用商店美国社交产品畅销榜前五名。随后，Live.me又从美国杀回亚洲，在中国台湾、日本和印尼相继上线，并取得不俗的业绩

在时隔近两年后，京东的市值在昨天美股收盘时再次站上500亿美元。

　　上一次站上这一高度是2015年6月份，但那之后的一年中，由于大势的影响，以及投资人因京东迟迟不能建立稳定的盈利能力而对其失去耐心，京东的市值在最低时蒸发掉了一半，股价逼近破发。

　　但随后的十个月里，京东的股价开始了强劲反弹，这期间京东股价从谷底反弹了将近80%，仅今年以来的四个月里就上涨了38%，而同期亚马逊和阿里巴巴的涨幅分别为22%和31%。

　　这一走势基本验证了尹生去年11月份在《京东股票或比阿里亚马逊更值得拥有》一文中的判断：

　　从长期看，在市值300~350亿美元区间，京东具备较为安全的建仓价值，在特朗普当选后给科技业带来的不确定性消化后，该公司预计很快会进入400~500亿美元的区间，相比阿里、亚马逊等巨头，目前的估值水平下我更看好京东一些。

　　市场对京东看法的转变速度让人吃惊，因为尽管去年京东再次实现了非美国通用会计准则下的规模盈利(10亿元人民币)，但按照美国通用会计准则仍然是亏损的，二者的不同就在于，前者通常扣除了员工期权费用等的影响。

　　现在拿“京东不赚钱”这样的话题来做文章的人少了不少。这一方面是因为京东的毛利率仍然呈现上升的趋势(去年已经达到了15%)，而成本则相对稳定，让人看到了盈利的趋势：

　　只要京东在毛利率更高的非3C业务方面获得更大突破，随着规模的增加，迟早实现真正的规模盈利(产品主要是非3C的唯品会的毛利率就在20%以上).

　　另一方面，是人们渐渐理解了京东的模式，就像我在前面的文章中提到的：

　　该公司的商业模式在中国市场的领导地位，即对供应链更加紧密的控制能力，让它在未来的经济发展中更容易受益，即通过生产率贡献来创造价值，因为生产率的提高需要对供应链进行更深入的重构和改进。

　　几天前，京东刚刚宣布将旗下物流集团进行独立，希望将其发展为未来中国经济的开放基础设施，而在这之前，京东已经宣布要将旗下从事金融科技的京东金融剥离出去，后者的定位也类似一种金融业的基础设施。

　　这一系列明确的定位，可能使京东获得更多的未来确定性。对电商而言，未来几年面临的最大挑战之一，就是用户入口的去中心化，而京东的这种基础设施定位则可以降低其面临的风险。

　　比如一个用户在阅读某些感兴趣的内容时，可能会激发购买相关产品的欲望，他/她不用前往淘宝、天猫或京东这样的网站，就能直接完成购买，这时这些网站的入口地位将被弱化，但它们仍然可以通过扮演背后的交易流程执行来实现价值，这时这些公司在基础设施方面的地位就至关重要，在这方面阿里就会吃亏一些，它对供应链的直接控制能力要弱一些。

　　当然，亚马逊也对京东获得认可出力不少。一直以来，京东被视为中国版的亚马逊，而亚马逊在相当长的时间内一直未能建立稳定的规模盈利趋势，这也打击了投资人对类似模式的信心，但从去年开始，亚马逊似乎表现出了稳定的规模盈利能力：

　　去年该公司的净利润达到了24亿美元，同比增长了3倍，而早前刚刚发布的第一季度财报延续了这种趋势，净利润同比增长了41%，达到7.24亿美元。

　　而沃尔玛和腾讯这两家公司的加持也同样起到了不小的作用。这期间，沃尔玛一共买入了京东12.1%的股份，而腾讯则将持股从17.6%提高到了21.25%，两家公司目前分别位列京东第三大和第一大股东。

　　与此同时，两家公司还能带给京东各自的优势。沃尔玛在中国拥有强大的实体商超供应链网络，这对京东志在必得的商超大战是必不可少的捷径，而持股则让沃尔玛放心与其合作。

　　腾讯则拥有强大的用户入口地位，微信小程序进行的一系列尝试，比如允许公众号连接小程序的做法，实际上会起到加速电商去中心化的作用。鉴于两家公司的关系，京东的基础设施能力的价值可能在新的趋势中放大(这也意味着二者关系的任何变化，都会使京东价值面临波动).

　　但京东的挑战是，如何在规模和领域扩张的同时，维持其差异化的用户体验和品牌形象，以及确保公司在基础设施建设方面的执行力和生产率。在这方面，它面临的是那些社会化的基础设施公司的竞争，比如顺丰。

微软硬件业务再次伤害了公司利润，最开始是智能手机，现在却是Surface计算机产品。

　　三财季微软利润增长28%，达到了48亿美元，营收也增长了8%，达到220亿美元。不过增长动力主要来自于云计算部门，硬件没有起到太多作用。三财季微软个人计算业务营收下降7%，下滑到88亿美元，主要是因为Surface营收大降26%。

　　微软投资诺基亚失败，基本上退出了智能手机市场，Surface平板成为微软硬件部门最主要的成就。微软开发了HoloLens AR头盔，而AR有可能会开创计算新时代，不过HoloLens要想获得回报还有很远的路要走。

　　Moor Insights & Strategy总裁帕特里克·穆尔黑德（Patrick Moorhead）认为：“Surface的下滑是非常明显的，而且对财务造成了很大影响，不过我并不认为微软在战略上出了问题。”

　　“微软去年11月份更新了Surface产品线，添加了新产品Surface Studio。”穆尔里德还说，“Studio覆盖的地区并不多，竞争对手对产品全面更新，引进了新的工业设计，采用了新组件和新界面，这些都影响了Surface的销量。”

　　三财季，微软云计算业务营收达到67亿美元，增长11%，Azure营收更是大增93%。

　　周四时微软公布三财季财报，调整后每股收益达到73美分，调整后营收236亿美元。标准普尔全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）分析师预计微软每股收益70美分，营收236亿美元。在盘后的交易中，微软股价下跌3%，盘前股价上涨0.6%，达到68.24美元历史最高

安卓手机阵营在近几年凭借着开放的优势迅速扩张，成为了全球最大的移动操作系统。而iOS因为其封闭性，被吐槽得也比较多。苹果对于新技术其实是非常谨慎而保守的，像安卓流行了多年的无线充电就是其中之一。

　　据外媒报道，无线充电技术公司Powermat的CEO Elad Dubzinski最近在接受采访时表示，无线充电将会是iPhone 8的标配功能。终于iPhone的用户也有了无线充电技术，不用再羡慕安卓了。对于果粉们来说，确实是一个无比振奋人心的好消息。

　　据路透社报道，苹果内部有五个小组在研发无线充电技术，而且也有超过10款不同的iPhone原型机正在开发。这个消息应该让果粉更加期待iPhone 8的到来。