优步向美最大外卖平台发收购要约

优步Uber已向美国最大的外卖平台GrubHub发出收购要约，最快有望于本月达成交易。当前，GrubHub估值约45亿美元。Grubhub创建于2004年，2014年在纽交所上市，2018年在美国的市场份额为34%，排名首位。紧随其后的分别是的Uber Eats和DoorDash，市场份额分别为24%和12%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

【美股投资网专题】“鲶鱼”还是“鲨鱼”？特斯拉攻城略地 自主品牌如何抗击

摘要

【“鲶鱼”还是“鲨鱼”？特斯拉攻城略地 自主品牌如何抗击】当初作为“鲶鱼”存在的特斯拉逐渐显现出“鲨鱼”的釉面，在中国新能源汽车市场仍处于逐渐壮大的过程中，不管是“鲨鱼”还是“鲶鱼”，特斯拉的存在无疑将大大提升国内造车势力的势力，也将有力推动中国新能源汽车市场。

5月1日，特斯拉宣布，Model 3后驱标准版的“官方指导价”调整为29.18万元，在扣除现行新能源汽车补贴金额20250元后，普通消费者实际支付价格约为27.155万元。

降价至30万以内，这无疑是特斯拉对于国内新能源汽车市场的一拳重击。

近年来，特斯拉在中国市场表现凶猛，攻城略地，尤其是在成功国产化之后，产销量皆有明显的提升。

截至一季度，特斯拉的销量已占据了我国电动车总销量的三分之一，而占据特斯拉绝大部分销量份额的Model 3自然是攻城战的主力军。

车市4月开始复苏新能源汽车仍未走出低谷

一季度受疫情影响，国内汽车市场出现大幅下滑，但是随着国内抗疫形势的持续好转，4月汽车产销继续保持回暖趋势。

据中汽协公布月度汽车产销数据显示，今年4月，我国汽车产销分别实现210.2万辆和207万辆，环比增长46.6%和43.5%，同比增长2.3%和4.4%。这是中国汽车销量自2018年7月以来首次实现正增长。

但是对于新能源汽车市场来说，低谷仍未走出。

4月，新能源汽车产销分别为8.0万辆和7.2万辆，同比分别下降22.1%和26.5%；1-4月来看，新能源汽车产销均为20.5万辆，同比分别下降44.8%和43.4%。

不过，虽然在多重因素冲击下，新能源市场一季度的答卷相比汽车市场比较难看，但是随着近期补贴支持政策延长、新基建发力新能源汽车充电桩等利好消息的释放，新能源汽车也日渐重归高质量发展的轨道。

特斯拉攻城略地国产Model 3首当先锋

特斯拉在4月29日公布了2020年一季报，业绩表现非常强劲。尤其是在疫情波及全球，汽车行业供求端均遭受严重冲击的背景下，特斯拉的亮眼财报更显得难能可贵。

数据显示，特斯拉一季度总营收59.85亿美元，同比增长32%，较2019年第四季度下滑19%。一季度毛利润为12.34亿美元，同比上涨118%。特斯拉一季度全球共计交付新车约8.8万辆，较去年同期增长40%。其中中国市场总销量达18586辆，占全球总销量21%。

作为其主力畅销车型 Model 3，特斯拉目前球只有上海工厂和加州工厂可以量产，上海超级工厂作为特斯拉全球主要版图中重要一环，有着十分重要的战略地位。

由于在加州的弗里蒙特工厂于3月23日至今停产，上海超级工厂是特斯拉目前唯一仍正常运营的工厂，特斯拉在财报中表示，上海超级工厂的产能在按计划提升，由于好于预期，他们相信Model 3的周产量在年中将提升至4000辆，按这一周产量，年产能可达到20万辆。

另外，特斯拉对外事务副总裁陶琳在接受媒体采访时表示，国产Model Y预计明年上市。目前，上海工厂已经引入 Model Y 的生产线，生产车间已经完成了框架搭建，电池模组组装车间已经完工。

产量不断地增长保证了销量的可持续性，从销量上来看，据中国乘用车协会(CPCA)数据，3月份中国纯电动车的批发销量为47000辆。其中，特斯拉3月份中国销量为10160辆，创下在华最高月度销量。

目前，特斯拉中国工厂仅生产Model 3一款电动车，它计划很快把其最新款电动SUV Model Y导入国产，并且特斯拉希望其中国工厂可实现15万辆的年产目标。

“造车新势力与特斯拉竞争是三英战吕布”

面对特斯拉的强大压力，不少造车新势力纷纷开始推出各种新产品，同时，也开始逐步抱团迎接来自特斯拉方面的竞争。

威马汽车创始人、董事长兼CEO沈晖在近期的发布会上面对“如何看造车新势力之间的竞争”时表示，“蔚来、威马、小鹏并不是一个竞争关系，而是共同发展的关系。打个比方叫”三英战吕布“，吕布很厉害，就像特斯拉，蔚来、威马和小鹏怎么与特斯拉竞争更为关键。”

据悉，早在去年，蔚来汽车和小鹏汽车已经就共享超充站建立了合作，蔚来Nio Power超充桩将正式接入小鹏汽车App，小鹏车主可以通过小鹏汽车APP扫码启动蔚来Nio Power超充桩充电。此外，蔚来Nio Power还将加入小鹏汽车家充业务供应商体系，为部分小鹏汽车车主提供家充桩安装服务。

但是在疫情的影响之下，中国本土电动汽车初创企业前进道路更加困难重重。据相关数据显示，今年第一季度，中国电动汽车制造商只获得了2亿美元的新融资。

小鹏汽车总裁顾宏地表示，“电动汽车初创企业遭遇的困难，如汽车销量下降、融资环境恶劣和补贴减少，都是从去年开始的，疫情的爆发只是加剧了这些问题。只有顶部的几家造车新势力才能在这种严峻的环境中获得融资。”

单是今年，造车新势力的一系列新闻不断传出，绿驰被河南国投收购、博郡资金告急、前途陷入欠薪风波等消息都使得各方对于中国造车新势力的投资热情回归冷静，也将一度野蛮生长的造车新势力，推向了淘汰赛的关口。

2020年，绝大部分的造车新势力退场几乎已成定局，或许正如王兴所预测，造车新势力中最终只会留下3家。

下半场淘汰赛开启车企自寻战略新要地

在新势力不断洗牌和淘汰的同时，传统车企也承担着前所未有的压力。从数据上看，一季度，比亚迪整体销量为6.1万辆，同比下跌了47.9%，其中新能源汽车销量为2.2万辆，与去年的7.3万辆相比，同比下降69.67%，下降明显。吉利汽车第一季度累计销量为20.6万辆，较2019年的36.7万辆，同比下滑44%。新能源及电气化方面，第一季度销售8924辆。

不过在几乎所有的品牌都出现了大幅度的下降的大环境下，广汽新能源在前三个月都呈持续增长的趋势，与市场形成了鲜明的对比，累计销量近8000台，同比增长83%，前三个月同比增幅分别达到53%、100%和121%。

面对新能源汽车下半场的“淘汰赛”，传统车企也纷纷“挖沟筑墙”，提升自身产品优势。

依托于广汽集团的广汽新能源，在国内新能源领域算作是优等生，5月13日，广汽集团旗下的广汽新能源表示，今年底，石墨烯电池量产研发工作终于从实验室走向实车，广汽新能源埃安车型将搭载相关技术成果。石墨烯材料因具备超轻、超高强度、超强导电性等特性，被认为是提高电池充电速度、推动动力电池技术进步的重要技术。

此前，比亚迪也对外公布了“刀片电池”顺利通过“针刺试验”的完整测试视频，刀片电池除了更为安全之外，与传统磷酸铁锂电池相比，还具有长寿命、高续航的显著优势。

“鲶鱼”还是“鲨鱼”？

在5月1日宣布降价之后，特斯拉还计划将上海工厂的国产化比例今年7月份由目前的30%提高到50%，年底则提高到100%。这也就意味着，国产特斯拉Model 3的指导价其实还有降价空间。

当初作为“鲶鱼”存在的特斯拉逐渐显现出“鲨鱼”的釉面，在中国新能源汽车市场仍处于逐渐壮大的过程中，不管是“鲨鱼”还是“鲶鱼”，特斯拉的存在无疑将大大提升国内造车势力的势力，也将有力推动中国新能源汽车市场。

或许正如蔚来创始人李斌所言：“特斯拉降价有点残忍，但竞争充满乐趣。”

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美股异动 | Q1净利润同比增长240%，富途控股(FUTU)盘前大涨逾11%

5月14日，富途控股(FUTU)公布第一季度业绩超预期，盘前股价大涨，截止北京时间16:53，涨11.32%，报13.67美元。

财报显示，富途一季度实现营收4.9亿港元(6330万美元)，同比增长107.5%；毛利3.7亿港元(4810万美元)，同比增长112.7%；净利润同比增长240.4%达1.55亿港元。

一季度富途控股净增有资产客户数超4万，创下单季度净增客户数历史新高，同比增长153%；期末有资产客户数达23.9万，同比增长60.4%；客户留存率98.1%。

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摘要

【Facebook宣布在非洲建造海底电缆：全长几乎等于地球周长】据报道，Facebook责成诺基亚旗下的电缆系统提供商阿尔卡特海底网络公司（Alcatel Submarine Networks）建造海底电缆。这条电缆全长37,000公里（约22,991英里），“几乎等于地球的周长”。（美股投资网）

据报道，Facebook正在非洲各地建立一条庞大的水下电缆，以使这个拥有13亿人的非洲大陆有更多人能够上网。它责成诺基亚旗下的电缆系统提供商阿尔卡特海底网络公司(Alcatel Submarine Networks)建造海底电缆。

这条电缆全长37,000公里(约22,991英里)，“几乎等于地球的周长”。Facebook称，该计划的主要目标是增加与非洲的联系。目前尚不清楚Facebook及其合作伙伴为该项目提供了多少资金。

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Doo Prime 德璞资本：一夜暴涨30%，Uber欲买美国版「饿了么」

当地时间5月12日，美国网约车巨头Uber(优步)正寻求以全股票交易方式收购美国外卖平台GrubHub，收购报价约为63亿美元，有望在月底前完成。若该笔收购成功，优步将会成为美国第一大外卖平台。

此外，前不久，顺丰上线“丰食”宣布进入外卖行业，日本利用率最高的通讯软件LINE也正在计划打造外卖平台……

Uber拟收购美国网上外卖Grubhub

Grubhub被称为美国版“饿了么”，是美国最大的在线餐饮订购外送平台。

在Uber提出要收购Grubhub的消息传出后，Grubhub昨夜盘中股价飙升近38%，最终收涨29.07%，总市值约为56亿美元。当日，Uber盘中股价也涨近9%，收盘上涨2.4%，总市值逾560亿美元。

目前，两家公司仍在就收购事项进行谈判，可能会在5月底前达成协议。此前一份以2.15股Uber股份置换1股格鲁布布股份的提议已被Uber否决。

分析人士表示，这是Uber采取的激进举措——Uber想要Uber Eats(优食)在外卖市场脱颖而出，进一步巩固其地位。

受疫情影响，今年一季度，Uber外卖业务增长迅速。从今年一季度的财报数据来看，当季Uber共享出行业务营收为24.70亿美元，较去年同期的24.18亿美元相比增长2%。Uber Eats外卖订单额46.8亿美元，业务营收同比增长54%至8.2亿美元。

而由于外卖订单的激增，约有40%的活跃司机在4月份被交叉调度到优食业务中，这也是历史上的最高纪录。

对此，优步CEO科斯罗萨西表示，Uber Eats的一季度增长已超过内部预期，预计二季度增长率也会大幅提高，甚至成倍增加。

全球在线外卖增长潜力强劲

疫情之下，外卖行业异军突起，点外卖几乎成为居家隔离人士必备生活技能。数据显示，2月Uber Eats在全球App Store和Google Play共获得670万次下载，位列外卖应用下载榜榜首。

机构纷纷预期，短期内线上外卖将继续保持强劲增长。摩根大通数据显示，目前全球在线外卖市场规模约为2700亿美元，在2019至2022年间将以年均20%的速度持续增长。摩根士丹利预计，2025年线上外卖市场可能达到4700亿美元。

另外，全球外卖行业还出现了大规模行业整合趋势，催生了占市场主导地位、实现较高及稳健盈利的公司。

而Uber Eats为何会选择Grubhub进行收购，主要原因或在于Grubhub近年的持续亏损。财报显示，今年一季度GrubHub净亏损3343万美元，上年同期净利润690万美元，净利暴跌近600%。

值得注意的是，一旦Uber Eats对Grubhub的收购完成，其外卖业务将跃居美国市场份额第一，达到约50%。

同时，优步也已与一些餐饮连锁店达成合作，并希望借此吸引更多用户，推动公司外卖平台的发展。

和网约车业务一样，Uber外卖业务已经覆盖了全世界许多国家，未来，优步可能将在外卖市场采取进一步的收购及扩张的策略。

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索尼2019财年收入降5% 疫情造成682亿日元利润损失

摘要

【索尼2019财年收入降5% 疫情造成682亿日元利润损失】索尼5月13日发布截至今年3月31日的2019财年业绩显示，2019财年索尼销售收入82599亿日元，同比下降5%；营业利润8455亿日元，同比减少5%；净利润5822亿日元，同比减少36%。

索尼5月13日发布截至今年3月31日的2019财年业绩显示，2019财年索尼销售收入82599亿日元，同比下降5%；营业利润8455亿日元，同比减少5%；净利润5822亿日元，同比减少36%。

如果去除股权出售及上财年百代唱片业绩计入等一次性因素，则其营业利润为8140亿日元，同比增长1%；净利润微降5%，为5503亿日元；新冠肺炎疫情造成682亿日元的营业利润减损。

面对诸多困难和疫情，索尼的影像及传感解决方案业务、电子产品及解决方案业务、影视业务、音乐业务等都实现了营业利润的同比增长。不过，游戏及网络服务业务却出现了收入和利润的下滑。

分业务看，2019财年，索尼的游戏及网络服务业务销售收入同下降14%，为19776亿日元；营业利润下降727亿日元，至2384亿日元。主要由于游戏软件和PlayStation4硬件销售收入下降，汇率变动也带来负面影响。新冠肺炎疫情期间，PlayStation4主机销售和PSPlus服务订阅量保持稳定，游戏软件开发也在正常推进当中。索尼将于今年发布PlayStation5主机。

音乐业务销售收入为8499亿日元，同比增长5%，主要因收购百代唱片后音乐版权收入增加，以及录制音乐中音乐流媒体服务的收入增加；营业利润为1423亿日元，同比减少901亿日元，主要由于上个财年收购百代唱片后录入重新计算的合并收益利润1169亿日元。新冠肺炎疫情使线下和户外活动受到限制，使得新音乐作品的录制和发布推迟，线下CD等的销量下降，演唱会等活动延迟或取消，广告和视频内容制作的推迟亦导致音乐版权收入有所下降。

影视业务受益于全球院线收入以及电视节目版权收入的增加，销售收入同比增长3%至10119亿日元；营业利润同比增长136亿日元，至682亿日元，原因是自2018财年起实施的媒体网络频道资产组合调整策略奏效和电影作品盈利能力提升。新冠肺炎疫情使影院关闭，制作推迟导致电影延期上映；电视制作进度受影响导致节目延迟播出；媒体网络的广告收入也将减少。

电子产品及解决方案业务销售收入同比减少14.2%至19913亿日元，原因是手机和电视销售台数的减少以及负面的汇率影响；营业利润同比增加108亿日元，至873亿日元，原因是移动通信业务运营成本的显著降低及长期资产减值损失的减少。新冠肺炎疫情使工厂减产，导致供货不足；缺少零部件导致生产延迟；全球零售店的关停导致零售销售额减少。

影像及传感解决方案业务的销售收入同比大涨22%至10706亿日元；营业利润同比大涨917亿日元，至2356亿日元。原因是用于移动产品的图像传感器的销售取得显著增长，产品结构改善以及销量增加。在新冠肺炎疫情下，索尼图像传感器的制造工厂保持正常运营，客户的供应链正在恢复，索尼将继续监控智能手机市场的下行情况。

金融服务业务的销售收入同比增长252亿日元至13077亿日元，主要原因为索尼人寿收入显著增长。营业利润同比有所下降至1296亿日元，主要原因是索尼人寿营业利润减少，及索尼银行证券估值的净损益表现欠佳。新冠肺炎疫情使索尼人寿寿险规划师的面对面销售活动全部停止，金融市场波动可能对金融业务造成潜在影响。

2019财年第四季度开始蔓延的新冠肺炎疫情，给索尼当年营业利润造成682亿日元的减损。索尼除金融服务之外的各项业务也做出了新冠肺炎疫情对2020财年营业利润影响程度的预测。索尼预计受疫情冲击最大的将是电子产品及解决方案业务，其次是影视业务，游戏及网络服务、音乐、影像及传感解决方案业务的营业利润预计也将在2020财年出现同比下降。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

索尼2019年财年实现营业利润8455亿日元

5月13日，索尼公司(下称“索尼”)公布2019年财报，2019年4月1日——2020年3月31日共录得销售收入82,599亿日元，较去年略有下降，营业利润达8,455亿日元。

据悉，索尼财年第四季度因受新冠肺炎疫情影响造成2019财年营业利润682亿日元的减损。但面对诸多困难和突发疫情的外部环境，索尼各项业务仍然表现不凡，其中影像及传感解决方案业务、电子产品及解决方案业务、影视业务、音乐业务(剔除一次性收入)等都实现了营业利润的同比增长。

根据财报显示，索尼影像及传感解决方案业务销售收入同比大涨22%至10,706亿日元，营业利润同比大涨917亿日元，至2,356亿日元。原因是用于移动产品的图像传感器的销售取得显著增长，产品结构改善以及销量增加，并抵消了182亿日元的负面汇率影响。目前，索尼图像传感器的制造工厂正常运营，供应链已经正在恢复，索尼将继续监控智能手机市场的下行情况。

而在音乐业务方面索尼销售收入为8,499亿日元，较去年同期增长5%，主要因收购EMI后音乐版权收入增加，以及录制音乐中音乐流媒体服务的收入增加。但在新冠肺炎疫情的影响下，线下和户外活动受到限制，使得新音乐作品的录制和发布推迟、线下CD等的销量下降、演唱会等活动延迟或取消，以及广告和视频内容制作的推迟亦导致音乐版权收入有所下降。此外，索尼影视业务受益于全球院线收入以及电视节目版权收入的增加，销售收入同比增长3%至10,119亿日元。营业利润同比增长136亿日元，至682亿日元。受疫情影响使得影院关闭和制作推迟导致电影延期上映，收入将会有所下降，不过电影作品的数字销售趋势良好。电视制作进度则受疫情影响导致节目延迟播出，导致全球广告费用减少，来自媒体网络的广告收入也将减少。

同时，索尼游戏及网络服务业务销售收入较去年下降14%，为19,776亿日元。营业利润下降727亿日元，至2,384亿日元。虽然PlayStationPlus (PS Plus)订阅服务销售收入有所增长，可由于游戏软件和PlayStation4 (PS4)硬件销售收入下降，以及汇率变动带来的负面影响导致营业利润下降。在新冠肺炎疫情期间，PlayStation4主机销售和PS Plus服务订阅量保持稳定，游戏软件开发也在正常推进当中。值得关注的是索尼将于今年发布PlayStation5主机。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

特朗普热情拉拢 台积电一口回绝：不会在美国为其政府建厂

近日，美国特朗普政府积极拉拢Intel、台积电两大芯片制造巨头在美国建设工厂的消息引发广泛关注，但两家态度迥异。

Intel作为半导体行业的领袖，虽然工厂、技术遍布全球，但毕竟根源于美国，在本土也有多座先进工厂，对于特朗普自然是大力支持。

Intel明确表示，对于在美国建厂的计划“非常认真”，能够帮助美国政府经营一座美国自有的商业化晶圆厂，保证电子产品的供应更加稳定，同时Intel也处于非常有利的地位。

事实上在今年3月底，Intel CEO司睿博曾经致信美国政府，表达了在美国建立新的晶圆厂的意愿。

台积电方面早就接到了美国方面的建厂邀请，双方也进行了深入接触，还与其大客户苹果进行探讨，但是一直未作出明确决定。

根据最新报道，台积电确认已经拒绝了美国政府，不会在美国本土为美国政府建设新的晶圆厂。

但是，台积电并不完全排斥在美国建厂。台积电CEO刘德音此前曾对媒体表示，如果台积电在美国建设晶圆厂，那将是因为消费者的需求，而不是美国政府的要求。

刘德音此前还曾提出在美国建厂取决于三个条件：符合经济效应、成本有优势、人员及供应链要完备。很显然，特朗普无法满足。

事实上，台积电多年前就曾明确表态，5nm、3nm等先进工艺都会留在台湾本地。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

市值大增6亿美元，腾讯音乐季绩跌一成为何获赞？

美国纽约证券交易所上市的腾讯音乐(TME-US)昨晚公布了截至2020年3月31日止第一季业绩，收入同比增长10.02%，至63.11亿美元，但股东应占盈利却按年下降10.13%，至8.87亿美元。由于业绩表现好于市场预期，股价上涨3.45%，或0.38美元，收报11.41美元，市值达191亿美元，大涨6.4亿美元。

腾讯音乐于2016年7月12日完成收购中国音乐集团(CMC)并获得控制性权益，后者拥有中国最大的移动音乐提供商酷狗音乐。2016年6月末，CMC的音乐及现场流服务手机MAU(月活用户数)分别为3.43亿及2300万，付费用户分别为140万及40万。随后腾讯音乐于2018年12月12日上市。

腾讯音乐主要分为两大收入板块：线上音乐服务和社交媒体服务及其他。

线上音乐服务

2020年第1季，线上音乐服务同比增长27.35%，至20.44亿元(单位人民币，下同)，占总收入的32.39%。这主要受线上音乐每月付费用户平均付费收入(ARPPU)同比增长13.25%，至111.1元带动，见下图。

从图可见，腾讯线上服务支付率逐季提升，即使在疫情期间也没有止住势头。

国内消费者过去一直习惯于免费内容，近年随著版权意识的增强，盗版内容减少带动了平台付费用户的增加。但总体来看，相对于国外的用户习惯，内地的线上服务支付率仍偏低。

欧美的音乐付费模式基本上与其他的互联网服务模式一脉相承——家庭套餐、团购，一价制，鼓励多人使用，团购价更便宜。而国内的音乐、多媒体和内容服务收费一般采用的是会员制，外加单个产品买断付费，或额外服务收费、VVIP等等多元化、多层次收费。总括而言，内地的收费模式相对价格较低，收费也更加灵活，但是复杂的收费架构、明显坐地起价的收费方式总引起争议。

无论如何，高级内容收费已经逐渐成为一种风潮，而对版权意识的增强有利于保障内容贡献者的权益，从而鼓励更优质内容的产出，再加上国内内容收费的价格相对便宜，这对于腾讯音乐来说应是利好的展望。

音乐流媒体服务供应商Spotify(SPOT-US)于2020年3月31日的MAU为2.86亿，同比增长31.80%，高级订户数量同比增长30%，至1.3亿，2020年第1季的ARPU同比下降6.16%，至4.42欧元，约合33.92元人民币，而腾讯音乐的线上音乐ARPPU只有9.4元人民币。

社交媒体服务

除了线上音乐会员服务之外，腾讯音乐提供综合的音乐和娱乐产品，以及社交功能，让用户进行各种形式的交流和互动，变现主要依靠虚拟礼物(打赏)销售和高端会员会费等。这部分才是腾讯最主要的收入来源。

2020年第1季，社交媒体服务及其他贡献收入42.67亿元，同比增长3.29%，按季下降17.21%，占收入的比重由上年同期的72.01%，下降至2019年第4季的70.67%，再下降至2020年第1季的67.61%。

对于「打赏」这一业务模式的可持续性，从腾讯音乐这个案例来看，似乎有急流勇退之势，当一种风潮盛行得太快时，反噬的力度也同样惊人，该业务后续的表现值得观察，也许能给其他直播平台的未来发展提供一些启示。

见下图，2020年第一季社交娱乐服务支付率对比上一个季度明显下降，而且也低于上上一个季度。

社交媒体的每月ARPPU也有所下降，同比下降12.86%，按季下降19.78%，至111.1元人民币，该公司解释下降主要因为受到新型冠状病毒疫情的影响，以及一些直播媒体特定互动功能的调整。

由于收入分成费用增加以及内容开支增加，第一季的营业成本同比大增17%，完全抵消了腾讯音乐合计收入的增幅，所以毛利同比下降了2.8%，至19.8亿元人民币，毛利率由2019年第1季的35.4%，下降至2020年第1季的31.3%。

经营开支方面，销售和营销开支同比增加10.1%，而一般和行政开支同比增加13.1%，所以经营溢利同比下降8.72%，至10.47亿元，股东应占盈利同比下降10.13%，至8.87亿元。

从现金流状况来看，2020年第1季来自经营活动的净现金流入同比增长15.12%，至10.66亿元，但是用于投资活动的净现金流出高达40.96亿元，主要用于收购环球音乐集团(UMG)的10%权益。

见下图，腾讯音乐自2018年以来经营活动一直保持净现金流入，但是投资活动的净现金流出却颇为显著，这反映其在业务经营方面能够持续地获取现金流入，但与此同时，仍处于起步阶段的腾讯音乐需要持续不断的巨额投资来壮实业务。从下图的经营活动和投资活动金额流入和流出规模来看，其资金明显不能满足投资支出，未来应该还需要依靠融资活动来撑起内容板块的充实和业务的扩展。

腾讯音乐现价为每股11.41美元，较2018年时的招股价6.50美元已涨了75.54%，在中概股中算是比较稳健的表现。

如按照截至2020年3月31日止的盈利水平和加权平均股份数计算，腾讯音乐的最近12个月每股基本盈利为1.19元人民币(笔者估算)，则往绩12个月市盈率为67.98倍，估值并不轻松。不过考虑到刚刚于2020年第1季稍微扭亏的Spotify股价高达156.02美元，腾讯音乐似乎又不算太贵。

客观来看，腾讯音乐的2020年第1季不算特别优秀，只不过在疫情下，大家对它的期许也有所调低，反而显得额外耀眼，线上音乐服务则值得嘉许，但是它的社交媒体服务表现仍值得多观察几期。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

加速海外品牌入华！天猫国际在上海设立“数字化首店孵化中心”

阿里巴巴5年2000亿美元进口战略又推新举措。

5月12日，天猫国际联合上海200多家服务商共同成立“数字化首店孵化中心”，加速海外品牌入华。

据介绍，上海“数字化首店孵化中心”将为首次入华的海外品牌，高效精准地匹配服务商，提升开店入驻效率，确保30天快速开店；为海外品牌制定整体运营计划，实现90天内运营能力升级。

值得关注的是，孵化中心新启动了LBS(Location Based Services)垂直孵化项目，根据海外品牌代理商、经销商的区域特性，通过内容营销、直播、数据ISV等垂直化服务，帮助首次入华海外品牌“从0到1”的成长。

LBS垂直孵化项目会从上海、杭州、北京等地逐步辐射全国。

作为国内进口消费第一城，上海拥有最多的海外品牌中国总部、进口服务商。进口品牌以美妆、时尚、母婴类最多。

天猫国际商家策略中心总监江帆表示，未来一年，超过3成的“数字化首店”将落户上海。

今年4月，天猫国际宣布2020年将加速海外品牌入驻，孵化1000家海外品牌的“数字化首店”，全力推进阿里巴巴5年2000亿美元大进口战略。

大幅度简化品牌入驻流程，提升审核、入驻、备案效率。特设专职团队为商家提供一对一的中英文入驻服务，并上线自助入驻系统，保障品牌入驻，商家开店一次跑通。

数字化与首店经济正在催生“数字化首店”，为“首店经济”注入新的活力。

越来越多的海外品牌率先在天猫国际开设“数字化首店”，发展壮大后将“实体首店”落户上海。这些海外品牌通过数字化的方式融入城市实体经济，已成为新消费领域的一大亮点。

此前在上海引发消费热潮的Costco中国大陆首店、德国连锁超市ALDI(奥乐齐)首店，都是先在天猫国际开设“数字化首店”，通过数字化方式更好地了解中国消费者后，在线下开出实体首店。

天猫国际 “数字化首店” 效应也在美妆行业爆发。

醉象(Drunk Elephant)、菲洛嘉(Filorga)、城野医生(Dr.Ci:Labo)、AHC等美妆品牌通过天猫国际拓展中国市场后，分别被资生堂、高露洁、强生、联合利华等大型快消品集团收入麾下。

作为海外品牌进入中国市场的首选平台，天猫国际不断加速推进阿里巴巴5年2000亿美元进口战略。

截至目前，共有全球92个国家和地区的25000多个海外品牌入驻天猫国际，覆盖了5100多个品类，其中8成以上品牌首次入华。

资讯来源：美股投资网 TradesMax