美股投资网获悉，因联合包裹(UPS)首席执行官在投资者日上的讲话为乐观的长期业绩指引蒙上阴影，该公司成为周二标普500指数中跌幅最大的公司。

联合包裹股价周二盘前曾一度走高，但随后扭转涨势，一泻千里，周二收盘时收跌8.16%，接近143.03美元的7周低点。

据了解，由于联合包裹表示期望把握2024年及以后小包裹行业的前景改善机遇，该公司将2026年收入指导定为1,080亿至1,140亿美元，超市场一致预期的1011.3亿美元。

2026年，公司预计调整后综合营业利润率将超过13%，美国国内包裹业务调整后营业利润率至少达到12%，国际包裹业务调整后营业利润率在18%到19%之间。

首席执行官卡罗尔·托米(Carol Tome)说“未来三年，我们计划采取大胆举措，在高端市场打造增长飞轮，同时提高生产力和效率。”

不过，值得注意的是，Tome也提醒说，本季度将是2024年“最艰难”的一个季度，利润可能将同比下降40%。公司计划通过削减成本以应对利润压力。

摩根士丹利分析师拉维·尚克(Ravi Shanker)说“投资者可能会对30亿美元的成本节约数字感到失望。”

这一数字是否包括额外的裁员尚不确定。早在今年1月，联合包裹表示，由于新的工会协议将提高劳动力成本，叠加航运业需求疲软，公司预计削减1.2万个工作岗位，以节省10亿美元。

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美股投资网了解到，今天，Adobe(ADBE)在数字体验大会Adobe Summit上宣布了与和微软(MSFT)关于CopilotAI的合作计划，新的集成功能将把Adobe体验云和Microsoft Dynamics 365的相关营销洞察和工作流程引入Microsoft Copilot，以帮助营销人员攻克应用和数据孤岛问题，高效管理日常工作流。

Adobe数字体验业务高级副总裁Amit Ahuja表示“社交媒体、移动端和其他快速移动渠道的个性化内容需求正爆炸式增长，迫使营销人员不断提高效率和生产力。”他称，双方此次合作将能帮助营销团队简化规划、协作、创建和活动执行等方面一系列日常工作。

微软AI at Work公司副总裁Jared Spataro表示，微软和Adobe两大巨头拥有着共同目标，通过此次合作，将能够帮助营销人员专注于最重要的工作——创建有影响力的营销活动并提升客户体验。

营销学科十分复杂，由需要专业工具的专业角色组成，从设计品牌内容和管理营销活动，到与内外部合作伙伴跨渠道跟踪受众洞察并报告结果。营销人员在面临着孤岛及不同应用程序中工作的挑战可能会导致错位，并影响到速度和生产力。根据微软最近的一项调查，43%的营销和传播专业人士表示，在数字应用程序和程序之间切换会破坏他们的创造力。

此次AI应用实践的最初功能将专注于满足营销人员的需求，将解决的问题包括

工作流程中的战略洞察结合来自Adobe Customer Journey Analytics和Adobe Workfront等Adobe Experience Cloud应用程序的相关营销活动洞察力，以及Dynamics 365，Copilot for Microsoft 365可帮助营销人员在Outlook、Teams和Word中快速获得洞察力和更新。营销人员可以通过提问来了解营销项目的状态，了解活动的效果、未完成的审批和需采取的行动，或了解最新营销活动简报中定义的受众和关键绩效指标。

创建营销活动简报、演示文稿、网站更新和相关背景下的电子邮件营销人员可以更加以数据为导向，而不必通过多种工具或人员来获取洞察力。来自Adobe和Dynamics365的营销洞察将在Copilot for Microsoft365中提供，用于创建简报、为高管评审制作演示或任何类型的报告或信息。营销人员还可以使用Adobe Firefly生成式人工智能创建图像，或通过Adobe Experience Manager Sites创建营销体验文案;营销人员可以在Word中创建内容，并直接发布到网络和移动等渠道。

利用上下文通知和摘要保持项目进展从反馈和批准到工作项目变更或到期日期，营销人员通常需要进入多个应用程序、电子邮件和聊天工具来整理项目状态。Adobe Workfront提供的这些集成功能可在这些应用程序之间发挥作用，创建由相关营销数据提供的通知，以便随时了解任何变更和应采取的行动。

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3月26日，斗鱼发布了2023年的第四季度及全年未经审核的财务报告。数据显示，斗鱼2023年第四季度的收入为12.96亿元，毛利润1.26亿，毛利率9.7%，经调整后净亏损500万元。若从全年来看，斗鱼2023年的收入为55.3亿元，毛利润6.84亿元，经调整后净利润为1.54亿，成功实现扭亏为盈。

对于斗鱼而言，此次的年度盈利具有重要意义，这意味着斗鱼立足于全新行业环境下的运营策略调整已取得明显成效，公司有能力实现平台的可持续发展，斗鱼或已进入一个新的成长阶段。

若进一步剖析斗鱼2023年的财报，可对其经营策略调整下的业务韧性及其真实价值有更为清晰、深刻的认识。

严峻经营环境挑战下实现高质量发展

自2021年以来，游戏直播行业的发展便面临着较大的经营挑战，这主要由两方面的因素所导致。其一是宏观经济的复杂多变，其二是包括游戏直播行业在内的所有互联网企业都进入了流量红利见顶的新阶段，且游戏直播行业由于抖音等短视频新玩家的进入导致竞争持续加剧，斗鱼也不可避免的受到了影响。

进入2023年后，面对潜在的经营挑战，斗鱼致力于在全新发展环境下实现平台的长期健康、可持续成长，其从两个维度对业务的发展做出了调整和尝试。其一是坚守长期主义，注质重效，不再追求盲目的扩张，而是将保盈利放于保增长之上，因此公司2023年内主动收缩了低效业务，这也是期内收入下滑的主要原因。但在收缩低效业务后，斗鱼成本结构持续优化，平台盈利能力得到有效提升。

其二，斗鱼积极推动业务模式的创新与转型，欲打造新增长点。报告期内，斗鱼成功探索游戏+电商新模式，公司充分利用平台游戏属性，承接来自游戏厂商的宣发需求，与腾讯、网易、米哈游等多家厂商建立了良好的商业合作关系，共同探索更为有效的游戏营销手段。

美股投资网了解到，在传统的游戏道具、皮肤、周边售卖领域，斗鱼联合游戏厂商、淘宝创新开启了“游戏嗨购节”活动，由YYF、原神龙四爷、骆歆等8位头部主播为原神、英雄联盟、CFM、DOTA2等游戏产品带货，直播间观看人数超过1200万，累计销售额近千万元，斗鱼官方直播间更成功登顶淘宝直播实时榜单。

得益于在游戏+电商领域探索初见成效，斗鱼第四季度的广告及其他收入达到2.75亿元，同比增长226.5%。该收入占总收入的比例从2022年的4.4%大幅提升至2023年的13.2%。这表明，斗鱼非打赏类创新业务收入爆发式增长。

从结果来看，斗鱼在行业新环境下摸索的新发展模式无疑是成功的，坚守长期主义收缩低效业务让公司主业亏损大幅收窄，广告业务和其他创新业务已经开始贡献业绩新增量，因此斗鱼于2023年实现了1.54亿元的经调整净利润。

多维度推动社区生态繁荣有望助力用户企稳、回升

不止于此，斗鱼对游戏直播行业的竞争格局有着深入的思考，从而踏上了具有显著差异化竞争壁垒的发展道路。

目前，对垂直游戏直播平台造成较大压力的竞争对手是以抖音为首的短视频平台，但从垂直平台以及综合性平台的底层逻辑来看，短视频平台虽然有用户优势，但在游戏产业上的运营缺乏深度，且生态建设对于综合性平台而言是一个长久的课题，这就导致综合性平台难以满足资深游戏用户对深度、多元游戏内容的强烈需求。而以斗鱼为主的垂直游戏直播平台在打造垂类内容以及厂商资源方面具有显著的先发优势。

基于上述逻辑，斗鱼坚持以游戏为核心扩大平台内容生态多元化，从而形成与短视频平台的差异化竞争。通过对游戏产业的深度布局，斗鱼沉淀下来的则是对平台粘性更高的中重度优质用户群体，能提供更强的变现能力。

报告期内，斗鱼从多个维度进一步强化平台内的生态体系建设。在电竞赛事方面，斗鱼对赛事进行热门优选，搭建了“金字塔”状的赛事布局，满足各层级用户的观赛需求。2023年内，斗鱼转播了超过30场官方大型赛事活动，包括英雄联盟S13全球总决赛、Dota 2 Ti12国际邀请赛、王者荣耀挑战者杯和冠军赛等;同时，斗鱼自制赛事超过60场，包括基于KPL官方赛事举办的的KPL青训赛，围绕女主播举办的S10云顶之弈女神邀请赛，以及连续举办的原神鱼鱼杯深渊BP赛等，斗鱼电竞资源护城河优势依然明显。

为配套官方赛事，斗鱼还打造了衍生类解说和评论节目，利于资深玩家快速了解选手和站队实力，并新增“选手评分”环节以及英雄联盟“约战S13线下观赛”等诸多内容，既为玩家提供了综合性电竞内容体验，也极大提升了观赛趣味性和赛事氛围。

赛事之外，斗鱼拥有大量风格多样的专业游戏主播，在2023年亚运会中，斗鱼在王者荣耀、和平精英项目中均有签约战队选手入选国家队，且成功在国际舞台上夺得金牌。可见斗鱼在主播以及战队选手上有丰富积累。

同时，围绕专业主播资源，斗鱼打造了王者荣耀首个且唯一一个主播IP职业赛事Gemini幸运杯，以YYF为首的斗鱼刀可梦邀请赛，同时推出《葛大爷的宝宝巴士》《有间农场》等主播、明星、战队参与的综艺内容，积极投入平台资源助力主播影响力提升。

贴合游戏打造多元化的精品内容亦是形成差异竞争的关键一环，斗鱼通过自制优质内容与其他游戏直播平台以及短视频平台形成差异化竞争，有效降低了同质化，进一步提升用户对平台的黏性。

而在新老游戏宣发方面，放眼全年，延续《蛋仔派对》周年庆节点热度，斗鱼整合平台主播资源及PGC制作能力，推出全民竞艺直播综艺《蛋仔向前冲》，官方直播间观看人数高达914万。《逆水寒手游》公测期，斗鱼头部主播团开启“瓜分百万红包”游戏推广，形成覆盖直播间、鱼吧、站外社媒等多渠道推广矩阵，分区同时配套直播、视频、攻略一站式内容服务，短时间内高效推动新游上线声量。

基于多维度的生态内容建设，斗鱼增强了其差异化竞争优势，巩固了公司在国内游戏直播行业的综合竞争力和领先地位，这也让斗鱼实现了部分用户新增与回流，至2024年第四季度时，斗鱼的平均移动MAU为5170万，环比第三季度持平，季度平均付费用户数为370万，较第三季度维稳。

显然，斗鱼的月活跃用户数量、付费用户数量已陆续企稳，随着未来公司在优质生态内容上的持续加码以及获客政策的调整，斗鱼平台的用户或有望回升，这将进一步夯实公司的基本盘。

通过上文的分析不难发现，在行业挑战之下，经过两年的尝试与摸索，斗鱼终于在2023年走出了一条高质量发展的道路，平台盈利能力显著提升，新增长曲线渐成以及社区生态的持续繁荣有望推动用户数量企稳回升。

这就意味着，斗鱼在强压下的“黑暗”阶段或已成过去，其有望迎来“新生”。而这一预期目前并未在斗鱼的股价上有所体现，这便是典型的“预期差”。未来，随着斗鱼长期健康可持续发展战略的持续推进，斗鱼的真实价值将在股价上得到体现。

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美股投资网获悉，3月25日，中国国家药监局药品审评中心(CDE)官网公示，罗氏(Roche)(RHHBY)申报的GDC-0077(即inavolisib)拟纳入突破性治疗品种，针对适应症为与哌柏西利和内分泌疗法联合用药适用于治疗PIK3CA突变、激素受体(HR)阳性、人表皮生长因子受体2(HER2)阴性的局部晚期或转移性乳腺癌成人患者。公开资料显示，inavolisib是一款靶向PI3Kα突变体的选择性抑制剂。罗氏曾在近期发布的2023年度报告中指出，该药有望于2024年获得监管机构批准。

截图来源CDE官网

据悉，PIK3CA基因突变在大约40%的HR阳性乳腺癌中被发现，会导致肿瘤生长失控、疾病进展和对内分泌治疗的耐药性。

Inavolisib是一种具有双重作用机制的口服疗法，具有高度的体外PI3Kα抑制效力和选择性，且能够特异性触发PI3Kα蛋白突变体的分解。通过这种独特的双重作用机制，inavolisib可能为HR阳性/HER2阴性、PIK3CA突变的晚期乳腺癌患者提供耐受良好、持久的疾病控制和潜在改善的结局。

根据罗氏近期发布的2023年度报告，该公司计划将这些结果递交给监管机构，以期为PIK3CA突变的HR+乳腺癌患者提供一种潜在的新治疗方案，这也正是本次被CDE拟纳入突破性治疗品种的适应症。Inavolisib有望在2024年迎来监管批准。

根据中国药物临床试验登记与信息公示平台官网，罗氏已经在中国开展了INAVO120研究的中国部分，即针对辅助内分泌治疗期间或治疗完成后12个月内发生疾病进展，且既往针对局部晚期或转移性疾病未接受过系统治疗的PIK3CA突变、HR阳性、HER2阴性的局部晚期或转移性乳腺癌患者。

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美股投资网获悉，纽约证券交易所(NYSE)宣布，由于电动汽车初创公司菲斯克(FSR)的股票在一家大型汽车制造商不再投资该公司的消息传出后大幅下跌，因此暂停了菲斯克的股票交易。

NYSE在一份声明中表示，由于菲斯克的股票价格“异常低迷”，该股已不再适合继续在交易所上市，并立即暂停交易。在美东时间周一上午9:35停牌之前，菲斯克的股价已下跌28%，至每股9美分，而该电动汽车制造商在顶峰时市值接近80亿美元。自今年初以来，该公司的股价已经下跌了95%。

图1

据了解，菲斯克在周一早些时候的一份监管文件中表示，与一家大型汽车制造商的投资谈判未达成协议，这意味着该公司需要重新谈判最近的融资条款，或面临寻求“在破产保护下的战略交易”的可能性。

菲斯克退市早有征兆

据悉，这家电动汽车初创公司在2月底就曾警告称，由于高利率导致需求放缓，其旗舰电动汽车销售困难，公司可能无法继续经营下去。菲斯克表示，其目前的资源不足以支撑未来12个月的需求。该公司表示将裁员约15%，并正在与一家债务持有人就潜在投资进行谈判。受此消息影响，菲斯克于2月29日美股盘后暴跌37%。

紧接着该公司于3月月中就传出申请破产的消息。据报道，菲斯克因受Ocean SUV的机械问题和资金短缺的困扰而计划申请破产。消息人士称，菲斯克已聘请FTI Consulting和Davis Polk律师事务所协助其提交申请。消息传出后，菲斯克股价美东时间3月13日盘后暴跌46%。

直到近期，菲斯克在3月18日表示，已从现有投资者那里获得了1.5亿美元的融资承诺，但该交易的一个条款是与一家未透露名称的大型汽车制造商达成投资协议。该公司表示，如果没有这样的协议，菲斯克则需要重新谈判融资条款，或寻求包括破产在内的其他选择。

因此，在与上述汽车制造商的谈判终止后，菲斯克表示其打算与投资者协商新条款。菲斯克已在3月初错过了一笔840万美元的利息支付，这笔款项是用于一些2026年到期的可转换票据，并表示破产是一种可能性。

美股造车新势力们或将殊途同归?

事实上，菲斯克的问题与汽车制造商的普遍调整相吻合，这些制造商要么在电动汽车销售增长放缓时收紧投资，要么在市场更加严峻的情况下努力寻找融资。

尤其当前电动汽车行业正面临增长放缓，即使是市场领导者特斯拉也警告称未来几个月将充满挑战。但对于这些不太成熟的竞争对手来说，"挑战"似乎还不足以形容当前的困境。面对如此艰难的市场环境，被收购或走向破产可能成为它们面临的选择。

其中，Rivian(RIVN)上个月公布了令人失望的季度业绩和前景预测，并表示将裁减约10%的薪资员工。该公司市值已从2021年的1530亿美元跌至110亿美元。

Deepwater Asset Management的合伙人吉恩·蒙斯特近期提出了苹果可能收购Rivian的想法，指出其低估值，并称“苹果需要进入一些新市场，他们需要做一些大动作，而Rivian可能正是答案。”

当然，这对于苹果来说将是一个不寻常的举措。迄今为止，苹果最昂贵的一次收购是2014年以30亿美元收购耳机制造商Beats Electronics。亚马逊是Rivian最大的股东，拥有约16%的股份，这些股份近期受到重创。

上个月，马斯克谈到Rivian时表示“他们需要大幅削减成本，管理团队需要住在工厂里，否则他们将会倒闭。”他认为公司在破产前还有六个季度的时间。

与此同时，Lucid Group(LCID)的市值也从2001年的914亿美元跌至目前的76亿美元。上个月，该公司表示今年只能生产约9000辆电动车——远低于三年前预测的2024年的9万辆。其困境导致去年有传言称沙特阿拉伯的主权财富基金，持有约60%的Lucid股份，将收购其余股份，但这并未发生。

值得一提的是，菲斯克也并不是第一家陷入资金危机的电动汽车初创公司。前身为Lordstown Motors的电动卡车制造商NU RIDE(NRDE)和英国电动货车制造商Arrival (ARVLF)最近几个月都申请了破产保护。

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美股投资网获悉，根据一份声明，历经两年多曲折，特朗普麾下的媒体与科技集团(Trump Media & Technology Group)在与空白支票公司(SPAC)Digital World Acquisition Corp(DWAC)完成交易后，预计将于周二在纳斯达克上市，交易代码为DJT。DWAC股价周一大涨35%。

上周五，该交易的股东投票如期通过。根据彭博社汇编的数据，周一DWAC股价不仅收复了上一交易日14%的跌幅，更是飙升35.22%至每股49.95美元，创下1月以来最大单日涨幅。此外，与SPAC挂钩的认股权证上涨了26%，达到23.15美元，为两年来最高。

据了解，此次合并可能会让特朗普获得价值超50亿美元股票，不过由于锁定协议和业绩要求限制，货币化能力可能会暂时受阻，目前现金紧缺状况也难以借此缓解。

声明显示，Digital World首席执行官埃里克·斯维德(Eric Swider)将成为合并后公司的董事，该公司将由前加州众议员德文·努内斯(Devin Nunes)担任首席执行官。

对于本月初成为共和党总统候选人的特朗普来说，这笔意外之财可能来得正是时候。特朗普目前每个月都需支付数百万美元，以资助法律纠纷。法官裁定，特朗普将于4月15日接受他的第一次刑事审判。

另外，上个月，因为民事裁定特朗普多年来虚报财富，另一位法官命令他支付4.54亿美元。尽管纽约一家上诉法院周一同意削减特朗普在对判决提出抗辩期间须缴纳的保证金数额，但他仍需在10天内缴纳1.75亿美元。

由于投资者将这家SPAC公司作为押注特朗普竞选连任的一种方式，该公司股票今年已上涨一倍多。自2021年宣布交易以来，该股票一直是散户交易人群的最爱，Stocktwits和Reddit的WallStreetBets论坛上都充斥着不少关于投资该股票的热烈讨论。

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美股投资网财经获悉，周一，为唐纳德•特朗普媒体公司提供上市服务的空头支票公司股价飙升，同时，防止该公司股票在短短几周内几乎失去全部价值的期权也广受追捧。在Digital World Acquisition Corp.(DWAC)飙升35%至49.95美元的同时，交易员们抢购了1.5万多份4月19日到期的2.50美元看跌期权，相当于押注150万股该公司股票股价届时暴跌95%。

购买期权的交易员可能不认为他们能够行使看跌期权。但考虑到该股自1月中旬以来的大幅波动，如果股价再次暴跌，交易员可能会以2-3美分的价格卖出他们买入的合约，再多赚几美分。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick提出了另一种更为平淡的理论——一些交易员购买看跌期权，可能只是为了满足对DWAC等波动性股票的经纪商需求。在这种情况下，经纪商可能会禁止交易员出售未平仓期权。因此，交易员可以购买价格低廉、价格远超预期的看跌期权，作为变通之策——将他们的裸波动性卖出转变为理论上风险受限的交易。Sosnick说"这不是一个很好的对冲，但你或许可以骗过某些人的风险管理。现在发生的事情，显然不是因为传统的、普通的、理性的交易。”

周一约有39.6万份期权合约换手，是过去一个月平均成交量的近10倍。看跌期权的数量超过看涨期权，一个月看跌期权的隐含波动率(即波动幅度为10%)的涨幅超过看涨期权，表明投资者有兴趣在该股下跌时进行回补。

部分投资者亏损75%也要提前赎回

值得注意的是，DWAC的一些投资者在股东投票通过为特朗普媒体公司提供借壳服务前自愿退出交易，损失了75%。根据上周五的一份文件，在投票批准这家特殊目的收购公司将特朗普媒体公司上市的交易之前，近5000股DWAC股票以每股10.87美元的价格赎回。自2021年10月宣布与特朗普媒体结盟以来，SPAC的股价从未低于赎回价值。

该股周三收于42.90美元，即赎回截止日期，这意味着一个或多个投资者将价值约21.2万美元的股票换成了约5.4万美元。

Tuttle Capital Management首席执行官Matthew Tuttle表示:“要么他们根本不知道自己在做什么——也许他们认为自己可以以当前的市场价格赎回股票，要么他们这么做是出于对前总统的怨恨。无论如何，以低于公开市场交易价格的大幅折价赎回股票就像烧钱点火一样‘聪明’。”

SPAC交易通常为股东提供以10美元(许多SPAC的上市价格)左右的价格换股的选择权，外加利息和附加优惠。赎回而不是参与合并的可能性，一直是SPAC保护投资者免受糟糕交易影响的一种方式。自过去两年SPAC泡沫破灭以来，平均赎回率已超过90%。

对于DWAC来说，这并不是投资者第一次赎回他们在纳斯达克出售股票的一小部分资金。根据早些时候的一份文件，9月份约有2.9万股股票被赎回。据SPAC Research计算，自DWAC上市以来的两年里，约有4万股股票被赎回。

SPAC的合并于周一完成，合并后的公司预计将于周二开始在纳斯达克交易，股票代码为DJT。DWAC股价今年以来上涨了185%，周一报50美元左右。

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3月26日，斗鱼（NASDAQ:DOYU）发布了2023年第四季度及全年未经审计的财务报告。第四季度，斗鱼继续坚持“以游戏为核心的多元化内容生态平台”的核心战略，在全新发展环境下致力于平台长期健康可持续发展，实现全年净利润扭亏为盈。

财报数据显示，2023年，斗鱼第四季度总营收12.96亿元，直播收入10.21亿元，广告及其他收入2.75亿元，同比大幅提升226.5%，毛利润1.26亿元，毛利率为9.7%，调整后净亏损为500万元。本季度移动端平均MAU为5170万，环比保持稳定，季度付费用户为370万。2023年全年，斗鱼总营收55.3亿元，毛利润6.84亿元，调整后净利润为1.54亿元，优化成本结构的平台举措成效初显，平台盈利效能获得有效提升，成功实现净利层面扭亏为盈。

斗鱼临时管理委员会在财报中指出“2023年，斗鱼坚持‘以游戏为核心的多元化内容生态平台’的发展策略，持续进行优质内容的投入和平台的高效运营，并适时采取灵活的运营策略应对充满挑战的宏观环境；包括改善收入结构、调整获客策略、加强合规建设等，致力于实现平台的长期增长和可持续性发展。”

全年净利润扭亏为盈，广告及其他收入大幅增长

2023年，斗鱼全年调整后净利润为1.54亿元，成功实现扭亏为盈。收入结构持续优化，公司业务模式转型收效显著。公司广告及其他收入增长明显，其全年收入占比提升至13.2%。第四季度广告及其他收入为2.75亿元，同比大幅增长226.5%，展现出良好的增长态势。

2024年年初，斗鱼简化公司组织架构，将公司重要的内容生态事业部重组为主播、赛事、厂商三大事业部，集中整合了平台核心资源，积极推动业务和模式创新转型，通过强化内容互动性提升了用户活跃度。围绕平台主播，斗鱼继续推出主播定制赛事、跨分区运营活动，并积极帮助主播获得来自综艺节目、时尚杂志等多渠道的曝光机会；围绕热门官方电竞赛事，斗鱼打造了集衍生解说、数据可视化、互动评价、线下观赛为一体的电竞内容生态；围绕厂商合作，斗鱼在新游宣发及后续商业化运营上充分利用平台资源，为游戏产品提供了丰富多样的创新营销方式。

在此大背景下，斗鱼充分利用平台游戏属性，承接来自游戏厂商的宣发需求，与腾讯、网易、米哈游等多家厂商建立了良好的商业合作关系，共同探索更为有效的游戏营销手段。在传统的游戏道具、皮肤、周边售卖领域，斗鱼联合游戏厂商、淘宝创新开启“游戏嗨购节”活动，由YYF、原神龙四爷、骆歆等8位头部主播为原神、英雄联盟、CFM、DOTA2等游戏产品带货，直播间观看人数超过1200万，累计销售额近千万元，斗鱼官方直播间更成功登顶淘宝直播实时榜单，成功探索游戏+电商新模式。

付费用户规模维稳，进一步强化内容生态建设

过去一年，面对复杂多变的宏观和运营环境，斗鱼主动收缩部分低效业务，持续加码生态建设，在三季度热门暑期档过后依然保持了用户规模环比稳定，四季度移动端平均MAU为5170万。斗鱼坚持以优质内容驱动增长的策略，也吸引了部分用户新增与回流。

第四季度，斗鱼优选热门电竞赛事，强大的官方赛事资源储备与自制赛制作能力构建了“金字塔”状赛事布局，满足了各层级用户的观赛需求。本季度斗鱼转播了超过30场官方大型赛事活动，包括英雄联盟S13全球总决赛、Dota 2 Ti12国际邀请赛、王者荣耀挑战者杯和冠军赛、穿越火线中国区预选赛和世界赛、无畏契约进化者系列赛、国际邀请赛、Ten全球邀请赛等。斗鱼自制赛事则超60场，包括基于KPL官方赛事举办的的KPL青训赛，围绕女主播举办的S10云顶之弈女神邀请赛，以及连续举办的原神鱼鱼杯深渊BP赛等，斗鱼电竞资源护城河优势依然明显。

配套官方赛事，斗鱼还打造了包括专业主播及职业选手参与的衍生类解说和评论节目，利于资深玩家快速了解选手及战队实力的英雄联盟S赛直播间专业数据看板，以及在LPL夏季赛“MVP/背锅榜”投票基础上新增的“选手评分”环节，以及英雄联盟“约战S13线下观赛”等诸多内容，既为玩家提供了综合性电竞内容体验，也极大提升了观赛趣味性和赛事氛围。

赛事之外，斗鱼拥有大量风格多样的专业游戏主播，旗下签约战队覆盖英雄联盟、DOTA2、和平精英、穿越火线等各大电竞项目，其中不乏冠军强队。值得一提的是，2023年亚运会，斗鱼在王者荣耀、和平精英项目中均有签约战队选手入选国家队，且成功在国际舞台上夺得金牌。围绕专业主播资源，斗鱼打造了王者荣耀首个且唯一一个主播IP职业赛事Gemini幸运杯，以YYF为首的斗鱼刀可梦邀请赛，同时推出《葛大爷的宝宝巴士》《有间农场》等主播、明星、战队参与的综艺内容，积极投入平台资源助力主播影响力提升。由此，头部主播及相关优质内容进一步提高了平台用户粘性。

新老游戏宣发运营层面，斗鱼帮助厂商在测试期、预约期、平推期、版更期等各个阶段匹配丰富多样的游戏营销活动。针对第四季度重点新游《元梦之星》，斗鱼开启百万奖金开播激励及元梦开星季主播试玩，充分调动跨分区主播影响力及用户活跃度，公测期游戏开播人数及开播时长行业领先，推动产品及社区热度持续走高。放眼全年，《蛋仔派对》周年庆节点，斗鱼整合平台主播资源及PGC制作能力，推出全民竞艺直播综艺《蛋仔向前冲》，官方直播间观看人数高达914万。《逆水寒手游》公测期，斗鱼头部主播团开启“瓜分百万红包”游戏推广，形成覆盖直播间、鱼吧、站外社媒等多渠道推广矩阵，分区同时配套直播、视频、攻略一站式内容服务，短时间内高效推动新游上线声量。

第四季度，斗鱼APP改版也优化了内容呈现，强化了主播和用户的互动功能，新增了“动态”一级栏目，展示了主播的开播状态和直播间入口等信息；以及主播动态和鱼吧等非直播内容，以便用户在主播不直播时了解主播动态和发表评论，并通过主播的鱼吧与更多关注主播的用户进行互动，从产品基础逻辑层面提升了社交属性，优化了平台互动社区生态。

启动多项清朗专项行动，制度护航平台健康可持续发展

第四季度，斗鱼持续加强了在合规方面的自查力度和规范管理，不断提高产品、运营、审核等层面的合规标准。平台临时管理委员会在原有合规体系基础上，全力构建了“四位一体”（业务合规、内容合规、流程合规和数据合规）的全新合规体系，全面推行项目风险防控制度，建立产品回溯机制，完善互动防沉迷制度，重视纠纷投诉处理，定期排查平台的违规风险并整治违规行为，加强公司相关人员的风险意识教育。

未来，斗鱼将结合深厚的主播资源、丰富的内容生态以及与游戏厂商的紧密合作这三大核心优势，通过产品创新和内容升级进一步完善平台的游戏社区生态，在加强平台合规和提升用户体验的同时增强公司的商业化能力，在不断变化的市场环境下巩固斗鱼在国内游戏内容行业中的综合竞争力和领先地位。

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美股投资网获悉，投行奥本海默周一表示，回顾与1987年至1990年的宏观环境相似性，标普500指数有望走高。由87-90年路线图得出的主要结论在于，美联储首次降息时间比市场宽度的顶部提前了4个月，比标普500指数的顶部提前了12个月。

“假设美联储在未来几个月内下调政策利率，这意味着市场顶部可能要到2025年才会出现。目前，我们认为贝塔的突破将支持牛市延续。”奥本海默在一份投资者说明中表示。

关于这一前景，奥本海默还指出，基础设施类股票将是一个买入机会，并特别提及GlobalX美国基础设施发展ETF(PAVE)。

该投行称，“相对于标普500指数，PAVE正从长达一年的盘整区间中逐渐走高，我们认为这是该ETF恢复长期领先地位的表现。这将是一个极具吸引力的贝塔来源，其自下而上的广泛优势也增强了我们的信心。”

奥本海默建议的部分其他买入机会包括AECOM(ACM)、Atkore Inc. (ATKR)、Acuity Brands(AYI)、卡莱尔伙伴(CSL)、H&E设备服务公司(HEES)、纽柯钢铁(NUE)、滨特尔(PNR)、Reliance(RS)、Steel Dynamics(STLD)、Summit Materials(SUM)、Advanced Drainage Systems(WMS)、Zurn Elkay Water Solutions Corporation(ZWS)。

此外，奥本海默还表示，为对冲贝塔风险，建议卖出某些高贝塔亏损的股票，其中包括iShares U.S.Medical Devices ETF(IHI)、AtriCure(ATRC)、CONMED Corporation (CNMD)、Inspire Medical Systems(INSP)、NovoCure Limited(NVCR)。

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美股投资网获悉，在首席执行官Dave Calhoun动荡的任期后，波音(BA)董事会已开始寻找一位重量级人物来执掌这家陷入困境的飞机制造商，而许多业内高管和分析师预计，该公司将寻求外部补救措施。

面对来自航空公司、监管机构和投资者越来越大的压力，波音周一宣布了一项范围超出预期的人事调整，66岁的Calhoun将在年底前卸任，公司董事长及商用飞机制造部门主管也将辞职。

据了解，这家美国飞机制造商一直在努力应对1月份737 MAX飞机空中面板爆裂后日益严重的安全危机。这将让新任首席执行官面临多项任务，包括改善公司的安全文化、解决质量问题以及重新获得监管机构、客户和公众的信任。

波音还必须实现提高产量和增加现金流的目标，以减少债务，弥补与欧洲竞争对手空客(EADSY)的差距。

就在三个月前，波音任命Stephanie Pope为首席运营官，在她成功管理服务部门后，外界开始视她为潜在首席执行官人选之一。

但周一，Pope被任命为波音民机集团的负责人，接替退休的Stan Deal，负责包括MAX工厂在内的业务。

分析人士对此表示，她的新职位使她晋升最高职位的可能性降低，至少目前是这样的。

Stifel分析师Bert Subin表示“公司曾准备让Stephanie Pope接替Calhoun，但这种情况似乎已经发生了变化，倾向于从外部寻找新的首席执行官。”。

“这可能会带来一次高调的招聘。”

通用电气、Spirit首席执行官

许多投资者表示，通用电气(GE)首席执行官Larry Culp拥有波音迫切需要的明星品质，他已将这家历史悠久的企业集团拆分为三家上市公司。

但Culp最近告诉分析师，他完全专注于推动GE Aerospace成为一家独立的发动机制造商，并期待继续作为波音的主要合作伙伴和供应商为波音服务。

通用电气将于下周完成分拆。

另外，Pat Shanahan也被认为是可能的领跑者。这位波音前高管、曾任特朗普政府的代理美国国防部长目前领导着陷入困境的MAX机身供应商Spirit Aerosystems(SPR)。

分析人士认为，一旦波音完成收购Spirit Aerosystems的谈判，Shanahan的职位可能会得到提升。Spirit Aerosystems在2005年之前一直是波音的子公司。

业内资深人士Adam Pilarski表示“他是一个完美的局外人;他对波音了如指掌，现在又认识那些生产机身的人，这些人看起来将再次成为波音的一部分。”据悉，Pilarski曾在一月份质疑Calhoun能坚持多久。

但一位曾与Shanahan共事的波音前生产高管则认为，Shanahan可能不想在波音工作五年。这位不愿透露姓名的高管表示“这是一场耐力赛。”

Spirit表示，Shanahan的“首要任务仍然是在Spirit AeroSystems建立一种安全文化”。

业内消息人士称，另一位有望回归的波音资深人士是前首席财务官Greg Smith，他在2021年被Calhoun淘汰，现任美国航空(AAL)董事长。

Smith职业生涯的一部分时间都在监督供应链。美国航空没有回应置评请求。

波音董事会成员David Gitlin则一直被广泛认为是潜在的首席执行官候选人，但分析人士表示，目前尚不清楚他是否愿意放弃开利全球(CARR)总裁一职。波音和开利全球拒绝置评。

多位分析师表示，波音更希望进行彻底的改变，以阻止监管机构和国会对安全的批评浪潮。

加拿大皇家银行资本市场分析师Ken Herbert表示“(波音)的质量和制造文化在最近的问题上受到质疑，对运营的新外部视角可能会让投资者感到鼓舞。”

但工会(其中一些正进入新的合同谈判阶段)希望回归基本原则。此前，人们普遍批评波音将股东价值置于质量和安全之上。

波音和Spirit一个关键工会的执行董事Ray Goforth表示，该飞机制造商的下一任首席执行官应该是一名工程师。

SPEEA工会负责人表示“几十年来，这家公司在工程领导下蓬勃发展，但现在突然从一场危机走向另一场危机。”

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