美股投资网获悉，随着大西洋两岸反垄断监管机构严厉打击涉嫌反竞争的行为，科技巨头正面临着数十年来最大的挑战，这可能导致苹果公司(AAPL)和Alphabet(GOOGL)旗下的谷歌公司被勒令分拆，这在行业内将属首次。

与此同时，这也激发了世界各地的监管机构群起而攻之，在欧盟和美国立案后，各国反垄断调查数量不断增加即为例证。自AT&T(T)在40年前被拆分以来，迄今美国还未有一家公司面临潜在的监管机构主导的拆分。1984年，AT&T(T)(也被称为MaBell)被拆分为七家独立公司，称为“BabyBells”，目前，AT&T、Verizon和Lumen是目前仅存的实体。

当前，监管机构指控苹果和谷歌等公司围绕其产品建立了坚不可摧的生态系统，使客户难以转而使用竞争对手的服务，这导致了“围墙花园”一词的产生。谷歌不同意欧盟的指控，苹果则称美国的诉讼在事实和法律上都是错误的。

美国司法部与15个州联手起诉苹果垄断智能手机市场、阻挠竞争对手并抬高价格，随后于上周三警告该公司，不排除以解散令作为恢复竞争的补救措施。

即便如此，此案仍可能需数年才能判决，而苹果公司已声称要与此案抗争到底。

欧洲各地的其他威胁也日益加剧。匿名知情人士透露，苹果、Meta Platforms(META)和Alphabet或因违反《数字市场法案》(DMA)而接受调查，如果屡次违规，可能被处以巨额罚款，甚至被勒令解散。

去年，欧盟反垄断主管玛格丽特·维斯塔格(Margrethe Vestager)曾指责谷歌在其广告技术业务中存在反竞争行为，并称谷歌可能不得不剥离其卖方工具，这一言论或许是为日后采取严厉措施所做的铺垫。

维斯塔格称，要求谷歌出售部分资产似乎是避免利益冲突的唯一办法，这将防止谷歌涉嫌偏袒其在线数字广告技术服务，而不是广告商和在线出版商。预计维斯塔格将在今年年底前做出最终决定。

欧洲议会议员安德烈亚斯·施瓦布(Andreas Schwab)曾积极参与起草本月开始实施的具有里程碑意义的欧盟DMA技术准则，他表示，立法者将对藐视规则的科技巨头重拳出击。

施瓦布在上周五表示，“如果这些公司不遵守DMA，议会将会要求分拆。我们的最终目标是让市场开放、公平，允许更多创新。”

分拆难以实现

实际上，监管机构在考虑各种方案时，远不能确定是否将下达解散令，任何行动都可能只是罚款了事。法律专家还认为，对比1998年起诉微软(MSFT)的案例，此次起诉苹果可能将更为困难。

“在欧盟，拆分公司被视为最后的手段。这种传统较少，以前也从未发生过这种情况。”一位不愿透露姓名的欧盟委员会官员说。

Geradin Partners律师事务所的律师达米安·杰拉丁(Damien Geradin)说，与谷歌相比，苹果高度集成的系统也会使拆分变得困难，“整合的东西要复杂得多。例如，你不能强迫苹果剥离其AppStore。”

他说，对苹果公司采取行为补救措施是更好的方式，如强制该巨头做某些事，而对谷歌来说，分拆令针对的可能是为加强其关键服务而进行的收购。

倡导组织“开放市场”(Open Markets)的主管马克斯·冯·图恩(Maxvon Thun)说“他们(司法部)更可能采取的补救措施是开放硬件功能，或确保开发者在定价方面不受歧视。”据了解，苹果公司每年近4000亿美元的收入大部分来自硬件销售，包括iPhone、Mac、iPad和手表，其次是服务业务，每年收入约为1000亿美元。

他说“司法部或许将声称一切尚在讨论中，但这未必意味着他们会选择这条路。”

怀特凯斯律师事务所(White&Case)合伙人阿西玛基斯·科姆尼诺斯(Assimakis Komninos)表示，分拆等结构性补救措施最终将在法庭上接受考验。

他说“强制采取分拆等结构性措施的过往经验并不多，此外少量经验表明，除了面临艰巨的法律挑战外，这种做法还非常棘手。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，Wedbush Securities将Alphabet(GOOG,GOOGL)列入其最佳买入名单(Best Ideas List)，并将目标价从160美元上调至175美元。

以Scott Devitt为首的分析师表示:“我们认为，谷歌搜索面临的结构性风险被夸大了，我们仍然认为Alphabet是生成式人工智能(AI)的净受益者。”“Alphabet的竞争优势是多方面的，该公司拥有无与伦比的数据广度，可以使用文本、图像和视频开发和训练人工智能模型，拥有跨越谷歌搜索、YouTube、Android和其他谷歌应用程序的庞大用户群，由定制芯片(TPU)支持的人工智能优化计算基础设施，拥有领先的工程人才，以及有效货币化的良好记录。我们仍然认为Alphabet是数字广告行业的长期赢家，拥有广泛的曝光率和整体媒体支出的持久市场份额。”

由于人工智能模型Gemini的图像生成功能存在不准确之处，Alphabet的生成式人工智能前景遭到质疑。但 Wedbush 仍然认为，Alphabet是“明显的生成式人工智能受益者”，市场情绪的逆转可能刚刚开始。

分析师表示:“具体来说，本月早些时候，该公司在一次投资者会议上有关生成式人工智能和谷歌搜索的言论令我们感到鼓舞。此外，本周早些时候有媒体报道称，谷歌和苹果(AAPL)正在就将Gemini整合到即将推出的iPhone软件更新中进行谈判。”

如果管理层想减轻投资者的担忧，Wedbush认为Alphabet未来有几个潜在的催化剂，包括:就搜索生成体验的商业模式进行更好的沟通;利用“更激进的成本重组”保护利润，将资源推向生成式人工智能;与其他企业就生成式人工智能持续展开合作。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，日本最大的电力公司JERA周一表示，已与埃克森美孚(XOM)达成协议，将共同探索在美国开发一个低碳氢和氨生产项目。

埃克森美孚正在德克萨斯州休斯顿以东的Baytown综合工厂开发预计将成为世界上最大的低碳氢气生产工厂，年产能约为90万吨氢气和100多万吨氨。该项目计划于2028年投产。

该公司在一份声明中表示，根据协议，JERA可能会投资该项目，并每年从该项目购买约50万吨低碳氨，以满足日本的需求。

氨被视为一种有效的未来能源。它燃烧时不排放二氧化碳，但如果用化石燃料制造，它的生产会排放二氧化碳。

JERA高级管理执行官Steven Winn表示:“领先公司之间的合作对于建立氨、氢和其他产品的供应链至关重要，这些产品是零排放火力发电的关键。”

埃克森美孚低碳解决方案总裁Dan Ammann在同一份声明中表示:“为新市场建设世界规模的项目需要供应、需求和配套监管同步进行。”

作为全球第五大二氧化碳排放国，日本一直在推广将氨作为替代燃料，以帮助燃煤电厂和其他工厂减少二氧化碳排放。

日本的目标是到2030年将氨作为燃料的需求增加到300万吨，并努力实现到2050年实现碳中和的目标。

JERA将于本周在其位于日本中部的Hekinan热电厂开始试验，将20%的氨气与煤共烧。该公司表示，这将是全球首个在大型商业电厂使用大量氨气的试验。

然而，环保人士批评此举是延长污染严重的燃煤发电寿命的一种方式。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，空客(EADSY)获得了来自日本和韩国两家旗舰航空公司的大订单，使得这家欧洲飞机制造商在传统上倾向于其主要竞争对手波音(BA)的市场取得了战略性胜利。

据悉，日本航空表示，将购买21架空客350-900宽体飞机和11架A321neos窄体飞机，打破了波音作为该航空公司窄体飞机唯一供应商的垄断地位。不过，日本航空也将购买10架波音787梦想飞机。此外，大韩航空也宣布，将购买33架空客A350宽体飞机。

这些订单将有助于空客加深与这两家航空公司之间的关系。数十年来，这两家航空公司的大部分机队都是围绕波音的飞机建立的。据悉，在大韩航空的近160架飞机中，65%是波音飞机。日本航空最新的财务报告显示，其机队中约为155架波音飞机，而只有17架空客飞机。

1月5日，阿拉斯加航空公司一架波音737 MAX 9型客机发生空中险情，机舱侧面一处内嵌式应急门脱落。该客机随即紧急降落，未造成人员伤亡。这起事故引发了对波音737 MAX 9型客机的停飞令，以对这一机型进行新一轮安全检查。与此同时，美国联邦航空局(FAA)宣布，在发现“不可接受”的质量问题后，不会同意波音737 MAX飞机的任何生产扩张。

此后，波音一直处于质量问题的漩涡之中。不过，波音仍成功地获得了几笔大订单，瑞安航空(RYAAY)等忠实的客户也承诺支持波音改善其制造流程。

对未来旅行增长的押注、以及飞机制造商在未来十年满足窄体飞机需求的能力面临的压力，推动了过去12个月宽体飞机订单的激增。去年，波音获得了阿联酋航空90架777X飞机和美联储50架787-9飞机的订单。土耳其航空订购了220家宽体飞机，其中有70架空客飞机。

今年预计也将是宽体飞机订单大增的一年卡塔尔航空寻求购买多达150架宽体客机，香港国泰航空也在考虑一笔涉及数十架中型宽体客机的大规模交易。另外，窄体飞机的大订单也即将到来，宿务太平洋航空打算完成多达150架窄体飞机的订单。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，微软(MSFT)首次将人工智能融入个人电脑(PC)，新发布的 Surface Pro 10 和 Surface Laptop 6 两款产品是首款配备了专用 Copilot AI 按钮的 Surface PC。

Copilot键的引入标志着Windows PC键盘近30年来的首次重大变化。大约30年前，微软将Windows键引入PC键盘，使全世界的人都能与Windows进行交互。而今天联想、戴尔、惠普等全球最大的PC制造商也已经宣布，也将会跟随微软，在自己的电脑键盘上添加Copilot键。

新款Surface过去一直是Windows设备的展示窗口。微软此次推出的Surface Pro 10商用版和Surface Laptop 6商用版就是为了阐明便利的一键生成设置对人工智能服务的重要性，能够给用户带来个性化的智能协助。当用户在Copilot上输入几个词后，远在数据中心的服务器就会执行必要的计算工作来做出回应。

微软把这两款新设备称为AI PC。新按键允许用户随时打开屏幕右侧的Copilot面板。新款Surface设备都配置了英特尔最新的酷睿Ultra处理器，不仅提升了传统计算和图形性能，更融入了专门的神经网络处理单元NPU(Neural Processing Unit)，旨在为AI工作负载提供强大计算能力。自2019年以来，Surface一直以NPU为特色。把NPU融入到PC，其优势包括更快的响应速度和更好的安全性。Windows 11中最近添加的人工智能功能(例如视频通话中的音频自动转录和模拟眼神交流)在NPU上运行，让芯片的其余部分能够执行其他任务。

在微软发布新款Surface设备两周之前，苹果刚发布发布了新款MacBook Air笔记本电脑，在定制的M3芯片中配备了升级的神经引擎加速器。苹果在当时的声明中就表示“MacBook Air继续成为全球最佳人工智能消费笔记本电脑。”

两款Surface新品针对商务需求进行设计，集成NPU处理器，并专为Copilot和AI工作流程进行优化；还具有改进的摄像头和显示屏、NFC安全认证，以及更长的电池寿命，同时也更加注重设备的可维修性和环保属性。此外，微软还宣布Copilot将集成在Windows和Microsoft 365中，可以为用户提供个性化的智能协助。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，3月21日，宜人金科(YRD) 发布2023年Q4及全年业绩，Q4及全年分别实现收入12.74亿元及48.96亿元。专注驱动增长的核心动力，精细化运营，宜人金科实现了营收的高质量提速。

宜人金科已经连续四个季度业绩保持双位数增长，得益于在金融科技及人工智能的持续投入，公司业务规模不断提升，同时大幅降低了成本及费用，盈利能力和客户满意度得到显著提升。宜人金科董事长、CEO唐宁表示，公司发力人工智能，建立“人工智能实验室”计划，开发AI大模型并应用于各个业务场景，提高运营效率。

财报披露，宜人金科根据对业务和市场初步评估，预计2024年全年的总收入将在58亿元至68亿元，盈利能力预计将保持稳定。

业绩增长有力，现金储备充裕

结合往年看，宜人金科核心三费(销售、研发及行政)保持下降趋势，合计为21.2%，同比下降7.8个百分点，其中销售费用为费用大头，公司通过AI布局，助力高质量及多元化获客，销售费用率逐年下降至13.4%。此外，研发费用占管理费用39%，持续加大在人工智能领域的研发投入成果明显，各项费用都得到了显著优化。

数据来源公司财报数据

除了靓丽的业绩外，宜人金科现金流量也非常抢眼。2023年实现经营活动现金净流入达21.71亿元，截止2023年12月，手中的现金高达58亿元。强大的业务造血能力以及充裕的现金储备为公司发展多元金融服务业务，探索新业务，以及人工智能等新科技的研发投入，带来足够的安全边际。

科技AI驱动，业务良性增长

宜人金科是AI大模型驱动下的金融服务平台，有三大业务，即财务咨询、保险经纪及品质生活，2023年业务收入分别为25.15亿元、9.64亿元及14.17亿元。相比于单一助贷场景，宜人金科实现了多元场景驱动，业绩更具有稳定性以及规模成长前景。

数据来源公司财报数据

在财务咨询上，2023年Q4及全年促成贷款额同比均有两位数增长，这得益于服务用户的稳定增加，2023年服务用户289万人，同比增长80%；在保险经纪上，2023年公司总保费48.9亿元，同比增长24%，寿险及财险均录得增长，截止2023年12月，宜人金科累计投保人数128.3万人，同比增长39%；而在品质生活上，GMV季度保持高增，2023年总GMV为19.6亿元，同比增长强劲。

宜人金科的三大业务产品能够获得用户认可，得益于平台的科技及创新能力，能够精准匹配用户需求。宜人金科深耕以数字化技术为核心的金融科技，凭借在智能风控、智能选品、智能营销和运营及智能客服等领域的创新探索，将不同产品精准触达优质用户，大幅降低供给方的获客成本，同时也大幅降低风险水平。2023年11月，宜人金科独立自主研发的谛听·智能决策平台荣获信通院第三届“金信通”金融科技创新应用卓越案例，以数据驱动体验诊断，AI交互式挖掘客户的需求和痛点，不断完善和迭代整个科技技术并反哺应用到业务中。

实际上，AI大模型应用大幅提升了金融科技赋能的效果，宜人金科重视AI的投入，构建了以“AI+多元场景”的业务战略，研发的AI已应用到实际场景中，在消费金融上，如AI电销、AI审核风控等；在保险经纪上，如续保提醒机器人及展业机器人等。

CEO唐宁称，人工智能战略将作为长期战略，通过投资及战略合作模式扩大公司人工智能生态系统，将人工智能技术从金融科技领域应用扩展到更多选定的领域，赋能B2B和B2C客户以及其他合作伙伴搭建新质生产力，以保持公司在人工智能和技术驱动的金融服务平台的行业领先地位。

重视ESG及消保，坚持长期主义路线

近年来，投资者对上市公司的可持续性发展越发重视，不仅关注业绩，还包括经营业务之外的建设。宜人金科坚持长期主义的发展路线，重视消费者保护以及ESG建设，其中将消保工作列入业务考核的重点。

在消保上，凭借在金融科技上的技术优势，不断完善客户权益保护制度、数据安全及隐私保护制度、安全防护系统，对产品迭代了20余次，为消保工作带来更多的技术便利。此外，2023年公司成立消保委员会，对内部员工开展了系统性的培训，同时联合内外部开展了20余场反诈、反催收等消保知识普及和宣导活动，并联合有关部门打击金融黑灰产，保护消费者合法权益。

宜人金科旗下合翔保险经纪也积极开展消保工作，去年全面启动2023年“3.15消费者权益保护教育宣传周”活动，帮助消费者了解消费者权益保护常识、提高风险认知能力与防范意识。消保工作利国利民，一方面保护了消费者，另一方面也为公司打出了品牌名声，也将反哺到业绩上。

宜人金科坚持走长期主义路线，积极回馈社会，同时管理层对公司的核心优势和未来增长机会保持乐观，截止2023年四季度末，回购计划部署了近740万美元，超过5000万元人民币。宜人金科得到股东及投资者的价值认可，近几年来，美股金融科技股走出了漂亮的上升曲线，而宜人金科凭借着强劲的基本面，投资者强烈看好，股价领涨板块，长期而言，市值预计将保持在上升通道。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网财经获悉，据知情人士透露，特斯拉(TSLA)减少了其中国工厂的电动汽车产量，原因是新能源汽车销售增长乏力，而且汽车市场竞争激烈。知情人士说，这家美国汽车制造商本月早些时候指示其上海工厂的员工减少Model Y SUV和Model 3轿车的产量。

该公司要求员工每周工作五天，而不是通常的六天半。生产线每天运行两个11.5小时的班次，保持不变。知情人士说，减产是从本月早些时候开始的，员工们还没有得到关于何时恢复正常生产的明确最新消息。

尽管2024年前两个月中国乘用车总销量同比增长17%，新能源汽车(包括插电式混合动力汽车和纯电动汽车)销量同比增长37.5%，但特斯拉的出货量同比下降。这家汽车制造商在中国面临着日益激烈的竞争，不仅来自中国本土竞争对手比亚迪(BYD)，还有大量其他电动汽车制造商，它们生产的汽车价格更低、技术含量更高。

与此同时，特斯拉在中国主要依靠2020年前推出的两款车型来竞争。去年，该公司的Model 3轿车进行了小幅升级，Model Y的升级幅度更小。与此同时，电动汽车的需求正在放缓，不仅在中国，在美国和欧洲等其他主要地区也是如此。特斯拉在上海郊区的工厂生产供中国国内消费的汽车，但每月也向亚洲和欧洲其他地区出口数万辆汽车。

其中一名知情人士表示，特斯拉上海工厂的一些生产线，包括电池车间，将面临更长时间的停产。特斯拉已告知员工和一些供应商，准备将生产限制延长至4月。

数据显示，特斯拉在2024年前两个月交付了131812辆汽车，比去年同期下降6%。尽管特斯拉自今年年初以来一直在降价，但只有53%的出货量销往中国市场。特斯拉还在继续为中国买家提供激励措施，此前特斯拉提前宣布了Model Y的提价，试图在第一季度结束前刺激销售。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，早前有报道称，英伟达(NVDA)计划在其人工智能处理器中使用三星电子(SSNLF)的高带宽存储(HBM)芯片，对此，部分投资者对三星在人工智能竞赛中迎头赶上的前景感到兴奋，但这似乎并没有得到所有人的认可。

三星的主要竞争对手SK海力士已经向英伟达提供最新版本的高带宽存储器HBM3E。虽然黄仁勋似乎已经表示，英伟达也将从三星购买一些HBM芯片，但SK海力士已经通过提供前几代技术获得了巨大的飞跃。

DS Asset Management Co.基金经理Yoon Joonwon表示“的确，三星电子比过去更有吸引力了。但考虑到对其HBM业务的预期，现在买进还为时过早。”

到目前为止，人工智能主题似乎对SK海力士的加成更大，其股价在过去一年中翻了一番，超过了三星30%的涨幅。不同之处在于SK海力士在HBM芯片方面的领先地位，这种芯片与对训练大型语言模型至关重要的处理器配合使用。考虑到三星在消费设备中的市场份额，它更容易受到传统存储器商品化的周期性需求和定价的影响。

这也是为什么当黄仁勋表示他也计划购买三星内存芯片时，市场感到惊讶。他的言论使这家韩国最有价值公司的股价有望实现10%的周涨幅，这是自2015年以来的最大涨幅。

期权交易员的态度则更加矛盾。本周，市场对三星股价的看涨看跌押注大幅增加，包括押注未来三个月内股价将下跌70%，以及押注该股在同一时间段内飙升300%。

短线交易员对这一涨势持相反立场。在机构投资者周三和周四大举买入三星股票的同时，散户投资者净卖出了价值3万亿韩元(合23亿美元)的股票，创下了两天净流出的纪录。

BNK Asset Management Co.基金经理兼股票团队主管Cha So-yoon表示“大多数人仍然认为，三星不会得到英伟达对其HBM3E的青睐。如果科技股人气出现好转，对两家公司都是好事，但SK海力士似乎并未失去其HBM霸主地位。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

“高质量发展”的时代主题正在对企业提出更高的社会期待。在美股投资网看来，“高质量发展”要求企业从原本的以快为先、以规模为先转换为以质量为先的新增长范式。

刚刚过去的2023年，也是拼多多（PDD）全面转型“高质量发展”的开局之年。结合公司日前披露的2023年四季度及全年业绩报告，我们正好可以从中窥见公司在践行“高质量发展”战略时的足迹……

高质量供给让增长“成色”更足

拼多多的最新财报，乍看之下投资者大概都会被其靓丽的财务数据吸引过去。财报显示，四季度，拼多多集团实现收入889亿元（人民币，单位下同），同比劲增123%；美国通用会计准则下经营利润为224亿元。全年来看，拼多多营收达到2476亿元，同比增幅为90%。

不过在惊叹强劲的增长表现之余，投资者或许更需要做的事是梳理清楚拼多多实现更有质量的增长背后的底层逻辑和核心驱动力。

美股投资网认为，经营数据“高奏凯歌”的拼多多其实正可以被视为消费改善、消费升级的一面镜子。过去一年，为了能让更多人想消费、敢消费、能消费，拼多多做了大量的工作。从可量化的角度说，拼多多持续“进化”，与其重投研发的策略是密不可分的。财报显示，继2022年研发费用突破100亿后，2023年拼多多的研发投入再度超过百亿，续创历史新高。当然，技术创新也只是底层基座，而在这之上拼多多还有效地将高质量供给与广大消费者紧密连接了起来。

以拼多多的基本盘农业为例，2023年公司在加码农产品研发和“上云”方面可谓是成绩斐然。

去年2月份，拼多多基于自身完善的供应链，发起了“农云行动”。在平台上，商家不仅可以以“零佣金”对接当地优质的仓储、冷链等专用农货物流和供应链体系，还能享受到流量方面的扶持。

如此接地气的行动，很快就得到了市场的积极反馈。在拼多多的大力推动下，去年“农云行动”深入陕西、四川、山西、云南、湖北、福建、山东、江苏等农产带，助力全国上百个农产带更快“拼上云端”。值得一提的是，“农云行动”也被国家发改委中国城市和小城镇改革发展中心评为“全国县域振兴典型案例”。

拼多多的实践中，高质量供给远非把优质农产品带到消费者餐桌上这么简单。在农产品的研发上，拼多多不惜投入。过去几年间，拼多多已连续举办了三届“多多农研科技大赛”，并连续两届支持科技小院大赛。将前沿科技应用于农业，实现学术和生产实践的融合，已成为拼多多转型高质量发展后的主要追求之一。

以不久前落下帷幕的第二届“拼多多杯”科技小院大赛为观察样本，拼多多显然正在成为大赛的“延伸”部分。比如，褚橙科技小院早在2019年便和拼多多达成了合作，延伸“产学研”的新模式。过去几年来，为了帮助褚橙拓宽销路，拼多多不断通过百亿补贴等手段给予大力支持。窥斑知豹，从现阶段的结果看，拼多多在农业方面已无限接近达成“研发创新、先进生产、高效流转”的商业闭环。

优质国货则是拼多多高质量供给里的另一重点。近年来，优质国货在国民里掀起了新的时尚风潮。身处其间，以拼多多为代表的电商平台也在持续加大对国货品牌的流量投入、补贴投入。

譬如，“多多新国潮”行动便先后深入家电制造业、轻工业和美妆产业等领域，联合众多国货品牌，通过平台专供款、全链路合作、数字化升级等方式，探索数实融合新模式；而在下半年的多场“国货团建”主题带货直播、“国货节”等大促活动中，拼多多也是投入大量流量与真金白银补贴，助力优质国货品牌破圈、进一步提升品牌影响力，让更多消费者了解品牌背后的故事，在选购平价好物中得到高质量消费体验。

拼多多式的消费升级

从两三年前人声鼎沸的“消费升级论”，到近一年来此起彼伏的关于“消费降级”的质疑声，近年来的舆论场上关于大消费行业的争议不绝于耳。

关于消费升级，舆论似乎习惯用一种笼统的叙事以偏概全，将消费升级与高消费画上等号。不过喧嚣过后，或许现在已是时候重新思考消费升级的定义。美股投资网认为，消费升级绝非以透支需求为代价的高消费，而是帮助消费者以更经济、更便捷的方式享受到优质的产品和服务。

还是以拼多多为例，过去这一年，拼多多围绕着“多实惠”和“好服务”这两个重点，聚焦民生福祉加大补贴，不断激发有潜能的消费。

比如，在去年的双11大促的前三天，拼多多百亿补贴用户规模突破6.2亿。其中，一线城市用户订单量同比增长113%，四五线城市下单金额同比增长167%。数据背后，表明不管是中高收入群体，还是低收入群体，都可以在拼多多实现消费升级。

而在服务方面，拼多多进一步升级了物流和售后服务，针对消费者提供买贵必赔、假一赔十、送货上门等全方位的服务保障，并且通过与保险公司合作提供商品品质保证保险。

需要指出的是，拼多多的高质量消费并不仅仅利好消费者端，而是消费者与商家间的双向奔赴。数据显示，双11期间，拼多多秒杀频道为超10万个中小商家提供增量引擎，其中农货、国货及全球好物等超40个细分类目实现翻倍增长。

同时，入驻百亿补贴的农货、国货商家同比增长了2倍以上。而在全球购业务中，排名前100的品牌中有21个品牌实现同比300%以上的增长，单日销售额过百万的单品达到59个。

上述一系列“红红火火”的数据，折射出了拼多多正在不断为消费者和商家创造更多的价值。

最后，作为一家有温度的公司，拼多多也十分重视将自身的社会功能与社会价值贯穿到企业发展的全周期的战略与管理中。对此，拼多多也在花大力气推进“一号工程”，暨建设管理好平台生态，塑造良币驱逐劣币的大环境。从全局和长期主义的视角来看，只有当优质商家得到更多成长机会，消费者才能获得更多增量价值，而作为“土壤”的拼多多才有机会长久地为社会创造价值。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，在美国政府《芯片法案》推出近2年后，老牌芯片巨头英特尔(INTC)美东时间周三获得高达85亿美元的政府补贴以及多达110亿美元的特殊贷款支持。在英特尔获得巨额政府补贴的消息公布之后，知名投资机构Global Equities Research将英特尔未来12个月的目标股价从65美元大幅上调至每股100美元，并表示即使这个看似“天价”目标也可能也偏向保守。截至周四美股收盘，英特尔股价收于42.420美元。

据了解，英特尔所获得的补贴支持来自于2022年拜登政府所出台的《芯片法案》，该法案力争帮助芯片公司在美国建造更多的芯片工厂，将美国打造为芯片制造强国，实现拜登政府所期望的“芯片等全球高端制造业回流美国”，英特尔目前可谓是“制造业回流美国”这一背景下的最大受益者。

Global Equities 在一份最新研报中表示，美国政府高额补贴将全面助力英特尔实现高端芯片代工领导者这一雄心壮志，进而助力英特尔未来成为“下一代AI芯片”制造领域的全球领军人物。Global Equities表示，主要因英特尔拥有 18A、14A 和 10A 这些最先进芯片制程技术路线，对于英伟达、AMD等芯片巨头未来更高性能的AI芯片量产计划至关重要。

除了“受益于高端制造业回流美国”以及英特尔在高端芯片代工领域的雄心，“AI PC元年”于2024年开启也将是英特尔股价奔向100美光大关的重要催化剂。研究机构群智咨询预计，2024年作为AI PC发展的元年，AI笔记本电脑出货量达到1300万台，在笔记本电脑市场渗透率达到7%，2025年渗透率预计逼近30%，2026年渗透率会超过50%，2027年AIPC成为主流PC产品的类别，市场渗透率逼近80%。

按照Global Equities 的说法，英特尔可谓占尽“天时地利人和”。英特尔赶上全球迈入AI时代的开端乃“天时”；市场对于AI芯片的旺盛需求乃“地利”，正是这股无比强劲的AI芯片需求将英伟达推上“全球首家市值破万亿美元芯片公司”的宝座，而立志于AI芯片代工领导者地位的英特尔有望与英伟达共同瓜分蛋糕；“人和”则是受益于美国政府发出的“芯片等高端制造业回流美国”倡议，政府对英特尔的支持只会越来越多。

英特尔的两大雄心AI芯片代工+先进3D封装

到目前为止，英特尔的投资者们对股价走势并非抱有充足信心，英特尔股价还没有表现出受益于补贴的强劲涨势，并且相比于英伟达、美光科技和AMD等芯片板块标的而言其股价涨势显得非常渺小。

据媒体报道称，美国商务部依据《芯片法案》向英特尔提供了高达85亿美元的直接补贴，以帮助其支付在美国亚利桑那州、新墨西哥州、俄亥俄州和俄勒冈州全面扩大芯片制造产能。

英特尔产能扩张计划的一个核心是，最快在2027年，将在俄亥俄州哥伦布市打造全球最大的人工智能芯片制造基地，预计总投入为280亿美元。英特尔还计划在俄勒冈州斥资360亿美元对其希尔斯伯勒研发中心进行现代化改造和扩建，该基地此前已累计投资了590亿美元。亚利桑那州则将投资320亿美元进行两座新工厂的建设，剩下的40亿美元将被用于新墨西哥州的Fab 9芯片工厂。

英特尔信心满满地计划在不远的将来让英特尔重回全球芯片制造领导者地位，而现在就是那个用最大力度“砸钱”的重要时刻。

美国政府给予的这笔高额补贴也意味着，2022年通过的《芯片法案》所授权的530亿美元政府资金中，将有整整16%将流向英特尔。Global Equities Research分析师Trip Chowdhry认为这一消息对于英特尔看涨预期而言十分重要，并在周四将英特尔股票的目标价大幅上调至100美元。

考虑到英特尔目前的股价在42美元附近，Global Equities 可谓投下一张意义重大的信任票。Global Equities 分析师Chowdhry予以的目标价意味着，这家当前市值1800亿美元左右的芯片公司将在未来12个月左右的时间里市值实现翻番。

“85亿美元的免费政府资金是个非常乐观的开始。但除此之外，英特尔还规划出了能够制造出更高性能的‘下一代’基于18A、14A 和 10A 制程工艺AI芯片的芯片制造公司，而英特尔的高端芯片制造技术，可谓是推动AI技术加速发展所必需的技术。”分析师Chowdhry在报告中写道。“18A”等类别，既指1.8nm级别的芯片，也指英特尔所规划的3D chiplet先进封装工艺路线图。

当前AI芯片需求可谓无比强劲，未来很长一段时间可能也是如此。根据市场研究机构Gartner最新预测，到2024年AI芯片市场规模将较上一年增长 25.6%，达到671亿美元，预计到2027年，AI芯片市场规模预计将是2023年规模的两倍以上，达到1194亿美元。

知名市场研究机构Precedence Research近期发布的AI芯片市场规模预测报告显示，预计到2032年涵盖CPU、GPU、ASIC以及FPGA等类型AI芯片市场规模将从2023年的约219亿美元激增至2274.8亿美元，2023-2032年复合增速接近30%。

Chowdhry表示，虽然芯片制造商，比如台积电和三星电子也在积极探索3D堆叠技术，但英特尔似乎是领头羊。Chowdhry表示，在美国政府提供的资金支持之下，英特尔有能力更快速开发领先全球的3D先进封装工艺以及量产基于18A、14A 和 10A 先进制程工艺的芯片，而这些技术是制造更高性能AI芯片的核心技术。因此Chowdhry预计在美国政府支持下英特尔极有可能脱颖而出，甚至英特尔有可能在今年实现扭亏为盈，然后在未来几年超越其竞争对手。

美国老牌芯片制造商英特尔近年来可谓苦苦挣扎，尤其在全球AI热潮中被英伟达与AMD甩在身后。近期在加州圣何塞举行的一次会议上，英特尔CEO盖尔辛格展示了英特尔在芯片代工领域的雄心壮志，试图在未来与当前“芯片代工之王”台积电平起平坐。在当下盖尔辛格称之为“芯经济(Siliconomy)”的浪潮中，他表示英特尔将利用市场未来对AI芯片以及其他芯片的狂热需求，来重新夺回英特尔在芯片制造领域的领袖地位。

盖尔辛格在会议上表示，英特尔愿意为任何公司代工芯片，其中也包括长期竞争对手英伟达与AMD，他还强调未来将为微软量产高性能AI芯片。盖尔辛格预测，到2030年，英特尔将主要通过满足对AI芯片的庞大需求，使其芯片代工业务达到全球第二规模，其规模可能仅略输于代工之王台积电。

英特尔今年年初在美国新墨西哥州新建了一家名为Fab 9的工厂，该工厂为3D先进封装工厂。Fab 9工厂可谓是英特尔在3D先进封装技术上的模范工厂，被视为该公司在美国生产最高端芯片产品的战略重点。同时，Fab 9也是英特尔与台积电在2.5D/3D先进封装技术竞争中的前沿战场，在英特尔的代工雄心中十分关键。

英特尔表示，其名为Foveros的3D先进封装技术是一种首创的芯片堆叠解决方案，预计AI芯片将成为该技术的最大规模应用对象;英特尔的该技术可以使处理器的计算块垂直堆叠、而不是并排堆叠。英特尔表示，其规划到2025年3D Foveros封装的产能将达到当前水平的四倍。

Foveros从技术特点来看领先于台积电2.5D CoWoS技术，Foveros 3D先进封装的关键特点是通过极其细小的间距(36微米微凸点，大多数情况下可能是铜柱)实现芯片间的面对面(F2F)连接，这种连接方式对于高性能应用场景，比如AI训练/推理尤为重要，因为它可以显著扩展互联密度和降低线路寄生效应，从而提升性能和效率。

AI PC元年开启，英特尔地位堪称“卖铲人”

2024年，可谓是AI PC与AI智能手机元年。微软、惠普、戴尔、宏碁、华硕、微星和技嘉等知名PC品牌厂商都将于2024年推出首波基于英特尔或AMD处理器的AI PC，三星正倾向于将人工智能技术作为今年实现更大规模智能手机销量的最关键因素。

在美东时间3月21日周四，微软推出两款PC Surface Pro 10商用版和Surface Laptop 6商用版，4月9日开始发货。它们被微软称为“第一批专为企业打造的 Surface AI PC”。

从Surface配置来看，此次推出的全新PC采用了最新的英特尔酷睿Ultra处理器，这是这两款产品最重大的升级Surface Pro 10采用酷睿Ultra 5 135U或酷睿Ultra 7 165U芯片，而之前的Surface Pro 9商用版搭载的是酷睿i5-1245U或i7-1265U芯片，所以这次CPU升级意味着微软跳过了第13代芯片，直接从第12代芯片转向了几个月前英特尔刚刚推出的酷睿Ultra芯片。

英特尔全新推出的酷睿Ultra 处理器将AI专用的神经处理单元(NPU)与Arc GPU集成至CPU，其中NPU专门用于AI推理任务加速，这一款集成CPU+NPU+GPU的中央处理器被设计为公司“最高效的处理器”，标志着AI PC时代正式到来。英特尔面向笔记本电脑的 Lunar Lake 处理器则将于 2024 年下半年上市，这款芯片具有“全新的低功耗架构以及显著的 IPC 改进”，GPU 和 NPU模块的AI数据处理性能则比Meteor Lake 高出三倍。

而高效率地运行端侧AI大模型以及AI软件的背后，则基于AI推理这一核心的技术进程，而AI推理进程的硬件基础则在于以CPU为核心的中央处理器。CPU的架构基础决定了CPU不仅能够进行通用型计算任务，专注于控制流以及处理复杂的顺序计算任务和逻辑决策时的调度特性使得CPU在AI推理领域全面发光发热。

在AI推理领域，比如AI PC、AI智能手机以及智能手表等消费电子的端侧AI大模型应用场景，以及运行各种AI软件，以专注于复杂逻辑决策的CPU为核心处理器，集成NPU与GPU担任辅助算力支撑，即可实现精简化的端侧AI大模型以及多个AI软件高效运行。在这些AI推理场景，对于GPU算力的需求远远不如训练端，毕竟AI训练端基于海量的并行化计算任务，大模型训练过程涉及处理大量数据和执行复杂的数学运算，这些任务适合通过并行化计算来加速处理，为了高效地执行这些并行化任务，使用GPU或其他AI专用硬件(如谷歌TPU、ASIC芯片)乃主力军。

Canalys最新预测数据显示，2024年，全球AI PC出货量将达到4800万台，占个人电脑(PC) 总出货量的18%。但这仅是市场转型的开始，预计到2025年，AI PC出货量将超过1亿台，占PC总出货量的40%。预计到2028年，AI PC出货量将达到惊人的2.05亿台，2024年至2028年期间的复合年增长率(CAGR)预计将达到惊人的44%。

据群智咨询预计，2024年作为AI PC发展的元年，在PC市场的渗透率有望达到7%，2025年渗透率逼近30%，2026年渗透率料超过50%，2027年AIPC成为主流PC产品的类别，市场渗透率逼近80%。知名研究机构Counterpoint Research预计，全球PC市场的出货量将在2024年回到疫情前的水平，这将得益于Windows 11更替、下一波Arm PC以及AI PC;预计从2020年起，AI PC将以50%复合增速增长，并在2026年后主导PC市场，预计渗透率将超过50%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com