BBBY分析，这家美国连锁大公司可能要倒闭！远离

2022-12-02

Bed Bath & Beyond（BBBY）曾经是美国最受欢迎的大型家居用品零售商之一，因其涵盖各种颜色以及各式风格的大量商品而闻名可如今却濒临破产倒闭！

假日季备货难,供应商重新评估合作关系

根据分析公司DataWeave 的数据，10月份该零售商有超过40%的产品缺货；DataWeave追踪15万种产品的在线可获得情况。DataWeave称，这几乎是今年上半年水平的两倍。

这家家庭用品零售商正试图扭转销售急剧滑坡的势头；销售下滑是由于之前的管理层进行了一次失败的改革，用自有品牌的商品取代了全国性品牌。该公司一直试图通过追付逾期款项来修复与供应商的关系，最近还与顶级供应商举行了一次会议，恳求他们继续支持。

「在以前的机制下有一些挑战，但我相信我们有一个坚实的基础来修复关系，」BBBY首席执行官Sue Gove上个月表示。「我们的应付账款和以往一样干净。」

一些不愿透露姓名的供应商称，他们仍然被欠着钱，已经暂停向BBBY发货，直到他们得到付款。这些人说，有些发票是早在1月份就开出的。

这些人表示，BBBY每周都会向应收账款部门提交一份供应商的优先名单，这意味着BBBY是根据需要来选择给哪些供应商付款。

BBBY的供应商虽然从BBBY在市场寻求的融资中获取了所欠余额的现金，但是仍然要求为新商品提前付款。为了确保交易不会损害他们的业务。他们己经对与BBBY形成稳定的合作产生的严重的怀疑。“会重新评估与BBBY的合作关系”

领导层真空局面难应对

在2019年，马克·特里顿从零售百货集团Target空降首席执行官，公司业绩短暂复苏，不过在今年夏天发布了糟糕的季度报告后，他也离职了。特里顿曾努力提升3B家居自有品牌的销量，但最终还是失败了。

美股投资网分析认为，公司在特里顿到来之前已经存在潜在疲软，而特里顿的战略也有明显缺陷，他扭亏为盈的计划执行不力。这种转型实为“复制Target”，图有表面，没有实质。

到现在，当公司面临宏观经济和运营的双重挑战时，公司却出现了领导层真空——特里顿走了，常设首席执行官尚未选出，首席财务官古斯塔沃·阿尔纳尔更是戏剧性地在9月自杀身亡，首席运营官和首席门店官的职位被取消。

糟糕的财务状况

自疫情开始以后，3B家居一直处于过山车状态。去年的供应链问题，以及2022年人均可支配收入的减少，是导致BBBY销售额和利润呈螺旋式下降的主要原因。

同作为美国本土大型零售商，沃尔玛和Target等虽也受到通货膨胀以及零售业凋零的冲击，但整体份额仍占优势，并且随着全品类的SKU增多，消费者在选购家居产品时也会进入产品线更多的综合零售商，或者通过亚马逊直接网购到家，这同样对BBBY造成很大影响。

在财报方面，该公司情况丝毫没有改善。最近一个季度的报告中显示，其净销售额同比下降25%，净亏损3.58亿美元。同时，还报告了约4亿美元的负运营现金流。

美国银行发布的一份报告估计，该股仍有很长的下跌空间，并补充称，大幅亏损使资金流动性成为该公司的“首要担忧问题”。

随着BBBY再次试图扭亏为盈，该公司进行了新的债务融资，并计划关闭150多家门店以及裁员以削减开支。

此外根据该公司向美国证券交易委员会(SEC)提交的最新季度文件，公司一直在利用摩根大通现有的10亿美元用于资产的循环信贷工具。BBBY公司将面临来自其贷款人的更大压力，要求其削减成本并从其他地方寻找资金。

房地产市场的坏消息

当通货膨胀率从去年年底开始飙升至历史高位时，美联储面临着提高基准利率的艰难决定。

随后，借贷成本的大幅上升最终遏制了美元购买力。因此，想买房的人越来越少，因为在通货紧缩的环境下，买房的意义越来越小。不幸的是，这给3B家居的股票带来巨大的阻力。首先，由于买房的人越来越少，购买家装产品的动力就越来越小。

对该公司股票来说更大的问题是，不断上升的利率也大幅降低了企业增长的动力，资本变得更加昂贵。

BBBY股价堪忧

在11/21日的发布会上，BBBY声明他们在11月18日计算的总流通股票数量达到了117.3 Milion。这时己经接近8月份50%+ 的增长了，而这只是在短短2个多月中。这个数字当时完全超越了华尔街对BBBY 在外流通股数的预测。可是BBBY透露出这还远远没有达到他们2nd after the market offering的目标。