被称为“恐慌指数”的芝加哥期权交易所VIX指数周五触及六个月低点，最低仅为11.95。同日，美国三大股指收涨，标准普尔上涨0.66％，纳斯达克指数上涨0.46％，道指上涨1.03％，齐齐接近历史新高。

此时，美国股市再次回到去年两大崩盘之前的水平，而标准普尔指数已回到2900点以上。在中美贸易谈判持续进展和美联储温和货币政策的推动下，全球风险情绪大幅改善，标准普尔500指数从去年12月的低点反弹近20％。

恐慌指数跌至六个月低点，表明投资者预计美国股市将上涨。

前瞻性指数VIX基于标准普尔500指数期权（SPX）的隐含波动率，该指数衡量股票价格波动的程度，并反映投资者对未来30天股市的担忧。 VIX在去年圣诞节达到36的高点之后继续下跌，昨天跌至去年10月5日以来的新低。

部分分析认为美国股市仍有增长空间。摩根大通分析师布拉姆·卡普兰（Kramlan）在周五的一份报告中提到，在美国股票基金12月遭遇创纪录的资本外流后，散户投资者仍然没有完全回归股市，而对冲基金的股票资产风险也很低。

“虽然市场接近历史高位，但系统性和宏观投资者仍有很长的路要走，以重新调整其投资组合。”摩根大通分析师提到，这些投资者仍可能在未来几个月内。回归股市并支持市场。

前面提到的美国股市虽然全球股市在过去三个月里增加了10万亿美元，但对冲基金仍然远离股市。截至3月底，对冲基金的看涨/看跌比率跌至近一年低位。

美国银行美林证券技术分析师周四在一份报告中提到，一旦长期牛市的周期性调整结束，下一轮市场往往会走强。根据美国银行美林证券数据，在长期牛市中，标准普尔500指数从周期性修正开始，平均再次触及新高15.4个月。 “如果12月24日的2351点被确定为标准普尔500指数的修正低点，这意味着标准普尔500指数可能在2020年1月达到新高，因为这轮调整于9月开始。”

在公司层面，虽然华尔街普遍预计第一季度企业利润将下降，但下降4％，一些分析师已经改变了态度。 “我们现在已经看到证据表明长期盈利能力正在触底，这与预期盈利触底反弹的预期一致。”彭博社援引QMA常务董事Ed Campbell的话说，“这是一个好兆头。”然而，VIX也有可能突然攀升，美国股市大幅下挫。 2017年全年，VIX指数处于较低水平。 “波动在哪里？”成为当时市场上最大的未解之谜。到2018年2月，这种平静完全被打破，VIX飙升118％至37，美国股市大幅下挫。

“新债王”Gundlach不再看好股市再次反弹，他认为美股仍处于熊市中。在最近的一次采访中，新债务王提到美国股市预计将在夏季再次转为负回报。 “熊市起点通常有明显的下行趋势，并且几乎完全反弹。许多人不知道的是，这种情况实际上是一个很好的销售机会。“