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美股投资网获悉，周二，Chewy(CHWY)股价走高，截至发稿，该股涨超6.7%，报23.15美元。杰富瑞首予该股“买入”评级，该行分析师Kaumil Gajrawala表示，Chewy是一家纯宠物电子商务公司，拥有多个增长和利润杠杆。宠物健康、广告业务和自动化被认为是近期的驱动力。虽然宏观经济压力使得投资者更加谨慎，但Chewy在一定程度上保持了独立性，为股东创造了机会。
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美股投资网获悉，周二，Affirm Holdings(AFRM)股价走高，截至发稿，该股涨超9%，报47.72美元。摩根士丹利将Affirm Holdings的评级从“增持”下调至“减持”，目标价从15美元上调至20美元。该行认为，Affirm目前的估值站不住脚，而且越来越难以证明其合理性，预计可能要到2028财年才能实现1美元的GAAP每股收益。大摩认为，Affirm的客户质量可能会下降，因为0%促销活动的利用率很低。
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美股投资网获悉，百健(BIIB)周二宣布，欧盟委员会撤销了包括梯瓦制药(TEVA)、Viatris(VTRS)旗下Mylan在内的几家公司持有的多发性硬化症药物Tecfidera的仿制药许可。
百健发言人表示“在做出这一决定时，欧盟委员会确认百健有权获得Tecfidera的全面数据保护和营销保护。”
根据百健的说法，这种多发性硬化症药物现在有权获得市场保护，直到2025年2月3日。
百健表示“百健已经采取法律行动来捍卫其市场保护权。百健有足够的Tecfidera供应整个欧洲市场。”
百健上个月公布的季度财报显示，Tecfidera产品营收为2.395亿美元，同比下降约29%。
截至发稿，百健涨近1%。
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美股投资网获悉，美国田纳西州首次对贝莱德(BLK)提起消费者保护诉讼，指控这家全球最大的资产管理公司在其环境、社会和治理(ESG)投资策略方面做出了“误导性”陈述。
田纳西州总检察长Jonathan Skrmetti在一份声明中称，“我们指控贝莱德关于其投资策略的声明前后矛盾，剥夺了消费者做出明智选择的能力。”
该诉讼指控贝莱德“夸大了其ESG目标对公司财务定位和业绩的影响程度。”
该诉讼称:“贝莱德似乎已决定采取一种策略，即告诉双方他们想听到的内容，以保持各方的业务。”
贝莱德否认了这些指控，称其“全面准确地”披露了投资行为和代理投票方式，并将“积极抗辩”这些指控。
据报道，这起诉讼是共和党针对贝莱德的最新行动，多个州的官员声称，贝莱德利用ESG抵制化石燃料行业。
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美股投资网获悉，据报道，特斯拉(TSLA)计划从明年1月开始将内华达州超级工厂部分小时工的工资提高约10%。根据消息来源获得的内部文件，特斯拉内华达州Sparks电池超级工厂的大多数小时工的最低工资将从每小时20美元提高至每小时22美元，最高工资将从每小时30.65美元提高至每小时34.50美元。
特斯拉此次涨薪可能是一个战略举措，以降低工人组建工会的兴趣。全美汽车工人联合会(UAW)在对福特汽车、通用汽车、Stellantis发动大规模罢工并达成涨薪等协议之后，已经目光转向特斯拉、丰田汽车和大众汽车等其他汽车制造商，要求在这些公司组建工会，并达成与此前类似的薪资协议。
UAW主席Shawn Fain在11月曾表示“对所有没有工会保护的辛勤工作的汽车制造商员工来说，现在是你们的机会。”尽管UAW做出了努力，但特斯拉及其首席执行官马斯克坚决反对任何工会的参与。
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美股投资网获悉，12月18日，全球第四大钢铁制造商日本新日铁(Nippon Steel)宣布，将斥资149亿美元全现金收购美国钢铁(X)，收购价为每股55美元，较美国钢铁上周五收盘价溢价40%，相比美国钢铁8月份启动出售计划前22.72美元的股价溢价高达142%。受此消息提振，美国钢铁周一收盘大涨逾26%，报49.59美元。
新日铁欲扩大全球足迹 押注美国市场钢铁需求增加
财力雄厚的新日铁希望通过此次收购扩大其在美国的足迹，加强其全球巨头的地位，并利用海外扩张来应对疲软的国内需求。此次收购还有望令该公司的全球粗钢产能升至1亿吨。
随着福特汽车、通用汽车、Stellantis与工会达成协议以结束罢工、加大生产力度，市场预计美国市场对钢铁的需求将增加。此外，美国《基础设施投资与就业法案》和其中“购买美国货”的规定预计也将提振美国市场对桥梁、铁路和其他项目投资的钢铁需求。
今年夏季，美国钢铁拒绝了美国最大铁矿石生产商克利夫兰克里夫(CLF)的收购要约。据悉，克里夫兰克里夫早先提出的收购价是每股35美元，后来将收购价提到了每股40美元，但都未能获得美国钢铁的青睐。此外，美国最大的钢铁制造商纽柯钢铁(NUE)也曾计划联手另一家公司收购美国钢铁，荷兰钢铁公司安赛乐米塔尔(MT)也希望能收购美国钢铁。
新日铁总裁Eiji Hashimoto周二表示“我们希望为钢铁行业的新时代打造一个全球网络。”他表示，这笔交易为新日铁在美国钢铁行业提供了一个巨大的立足点，而新日铁的业务版图与美国钢铁并不重叠。此外，这笔交易也是对美国经济前景的重大押注，主要是押注美国钢铁需求将受益于基础设施支出的增加。
BloombergNEF分析师Yuchen Huo表示:“新日铁收购美国钢铁这一重大举措是建立在对补贴推动的美国制造业复兴的信心之上的。”分析师表示，自《通胀削减法案》出台以来，美国对电动汽车、太阳能和风能零部件制造等清洁技术制造业的兴趣激增，这将推动未来对钢铁的需求。
不过，投行杰富瑞的Than Ha Pham等分析师指出，这笔交易将扩大新日铁的资产负债表，如果钢铁行业周期恶化，可能导致减值，该公司可能还需要融资。
穆迪高级分析师Roman Schorr则表示，此次收购存在财务和执行风险，但他同时指出，通过削减成本和提高价格，新日铁在提高盈利能力方面取得了重大进展。
新日铁执行副总裁Takahiro Mori表示，不认为资金存在问题。他表示“提供永久性贷款有多种选择，我们将根据市场状况和其他因素，评估当时最合适的方案。”
交易遭工会及议员反对
这笔交易一经公布，就立即招致了美国联合钢铁工人工会(USW)和“铁锈带”州议员们的强烈反对。美国联合钢铁工人工会敦促监管机构“全面审查”这笔交易，并确定这一合并是否“符合美国的国家安全利益和工人利益”。
(“铁锈带”是指美国五大湖附近传统工业衰退的地区，包括纽约州西部、宾夕法尼亚州、西弗吉尼亚州、俄亥俄州、印第安纳州、密歇根州、伊利诺伊州北部、艾奥瓦州东部、威斯康星州东南部等地区。铁锈带地区产业结构以汽车、钢铁、化工等重工业为主，曾经是美国的经济中心和工业心脏。但上世纪80年代美国的经济结构转向第三产业为主之后，该地区传统工业逐渐衰落，大量工厂废弃，生锈的机器随处可见，因此得名“铁锈带”。)
宾夕法尼亚州参议员John Fetterman也表示反对该交易。他表示“这绝对是令人发指的。钢铁始终与安全有关，无论是我们的国家安全还是我们钢铁行业的经济安全。我承诺尽我所能阻止这种行为。”该州的民主党参议员Bob Casey和俄亥俄州的共和党参议员J. D. Vance也表达了对该交易的反对意见。
对此，新日铁表示，美国钢铁对员工的承诺将“继续得到尊重”，该公司将谨慎对待工会。Eiji Hashimoto表示“我们相信，通过认真对话，我们可以获得他们的理解。”
尽管可能面临监管压力，但有市场人士指出，两家公司的管理团队都认为，不会出现任何重大的监管问题。有分析师表示“即使这笔交易失败，我认为还存在一个相当大的机会，有另一个买家加入并以足够高的价格收购美国钢铁，从而使其股价至少维持在目前的交易价格上。”
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众所周知，中国作为全球贸易重要的出口国，拥有庞大的集装箱运输需求，而这也无疑促进了国内主要集装箱港口的快速发展。
根据弗若斯特沙利文的数据，2020年集装箱吞吐量最高的十大集装箱港口中，有7个港口位于中国，市场份额约为22.6%，其他三个港口是新加坡、韩国和荷兰。其中，前十大集装箱港口贡献了全球集装箱总吞吐量的30%以上。
国内庞大的集装箱运输需求，显然也为产业链上相关企业创造了较多发展机遇。这不，一家名为“托古恩环球”的物流服务提供商也趁此发展之势向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO，申请纳斯达克上市。
据招股书显示，托古恩环球是一家物流服务提供商，提供集装箱卡车运输服务，其客户主要包括大型货运代理、贸易公司和建筑公司。截至去年底，该公司拥有214辆卡车和239辆拖车的车队，服务区域覆盖安徽、福建、江苏、山东、浙江以及上海。
目前，中国证监正会对托古恩环球出具补充材料要求，其中涉及境外投资及返程并购的合规性、新入股股东情况、股份代持情况、财务数据情况等。
接下来，我们不妨透过该公司招股书来深度探讨一下——托古恩环球究竟是一家怎么样的物流服务提供商?在庞大的集装箱运输需求下，该公司的成长性究竟如何?
盈利能力低下，“不赚钱”的生意?
通过于2001年成立的子公司“TKE Zhenbiao”，托古恩环球成为了华东地区的一家物流服务提供商。
据悉，该公司主要为客户提供集装箱货运服务。截至2022年12月31日，托古恩环球运营着一支由214辆卡车和239辆拖车组成的卡车车队，其中5辆卡车和4辆拖车是根据资本(融资)租赁安排租赁的，全部由GONGSI1所有。根据Frost&Sullivan报告，2021年该公司的自营车辆在华东地区排名第一。
从业务覆盖来看，托古恩环球提供较为广泛的地理覆盖，可以满足客户在华东地区的各种交通需求。具体而言，该公司公司总部位于上海,以华东地区为主要市场,物流网络覆盖上海、江苏、浙江、安徽等主要交通枢纽。
虽然托古恩环球业务逐渐成熟，覆盖范围也较为光广泛，但从其核心财务数据来看，集装箱货运服务似乎并不是一门“赚钱”的生意。
据招股书数据披露，2021年和2022年，该公司实现营收为6588.70万美元、6305.68万美元，同比下滑4.3%;实现净利润分别为151.50万美元、108.69万美元，同比下滑28.26%，整体而言近两年核心财务数据皆是呈下滑趋势。
不仅如此，该公司的盈利水平也处于较低水平——2021年和2022年，该公司的毛利分别为198.54万美元，168.64万美元，逐年下滑。毛利逐年下滑之际，该公司期内毛利率也仅为3.0%、2.7%。
(数据来源托古恩环球招股书)
较低的盈利水平之下，也导致托古恩环球的现金流处于紧张状态。据招股书数据披露，截至2021年12月31日和2022年12月31日，该公司期末现金及现金等价物分别为100万美元和180万美元。与此同时，该公司的流动资产总额则为2430.86万美元、2478.23万美元，而流动负债则分别高达1915.94万美元、1838.58万美元，短期偿债压力可见一斑。
此外，该公司的现金流还主要取决于客户及时收到付款,进而以履行公司对供应商和分包商的付款义务。截至2022年底和2021年底，托古恩环球的应付账款分别约为1277072美元和12061672美元,分别约占流动负债总额的66.9%和63.0%。同期，该公司的应收账款周转日分别约为99.3天和87.6天。由于上述原因,该公司的日常业务不得不依靠内部资源、银行借款和向股东贷款来维持公司现金流和满足日常业务的需要。
从上述核心财务数据的表现可知，托古恩环球的赴美上市并不是无缘无故，恐怕是在低毛利率、紧张的现金流等多重因素驱使下而致。
行业具有想象力，但不乏竞争压力
美股投资网跨境物流，又称“国际物流”，是指将货物从提供货物的国家运至另一接收货物的国家的服务。完整的国际物流包括报关、国际物流融资、堆场、仓储管理等需要专业经验和专业知识才能完成的步骤。按运输方式分类，则包括船舶运输、航空运输、公路和铁路运输等多种方式，其中由货运代理协调的这种方法称为多式联运。
近些年来，在电商需求增长的不断推动下，边境物流业一直保持稳定增长，这也为产业链条上的集装箱业务提供了更为广阔的增长空间。
集装箱卡车运输服务是指使用车辆和设备在港口和指定的提货或还车地址之间运输集装箱。它还可以作为与铁路等其他公路运输的连接。集装箱卡车运输服务公司主要通过在少数设计路线上提供专用车辆和设备，为大客户提供专车服务，并为中小客户提供零担服务。据弗若斯特沙利文的资料，由于国民经济的持续发展以及汽车行业的持续发展，中国集装箱卡车运输服务行业的市场规模(按车辆数量计算)于2016年至2021年经历了高速增长，复合年增长率接近15%。
长期来看，综合考虑政策、经济、社会、技术对专用车行业的影响，我国集装箱车与前几年相比将出现较为缓慢的上升趋势，到2026年，该数量将达到每辆3.7辆。总计达 100 万元，年复合增长率接近 8%。
(数据来源托古恩环球招股书)
按收入计算，2016年至2021年中国集装箱卡车运输服务行业的市场规模亦经历了高速增长，复合年增长率为16.1%。未来一段时期，与前几年相比，专用汽车行业将处于相对缓慢的上升趋势，到2026年，专用汽车行业将处于较缓慢的上升趋势，预计将达到4230亿元人民币左右，复合年增长率为8.2%。
从行业发展趋势来看，受益于强大的市场需求，集装箱运输服务行业显然也具有较大的想象空间。不过，需要注意的是，托古恩环球亦需面临来自“四面八方”的竞争压力。
美股投资网了解到，集装箱卡车运输服务行业竞争激烈且分散。托古恩环球不仅与中国许多地方、区域和全国性的货运服务运营商竞争，还必须与航空货运、铁路、货运代理和其他运输公司竞争。除了老牌市场参与者外，该公司还面临新市场进入者的竞争。竞争加剧可能导致市场份额丧失、推出新服务产品的难度增加、收入减少或运营成本和费用增加，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
比如说，托古恩环球的许多竞争对手会定期降低费率以获得业务，特别是在经济增长放缓时期。这可能使该公司难以维持或增加运费，或者可能要求该公司降低运费。此外，它亦可能会限制托古恩环球维持或扩展业务的能力。
再或者是， 公路货运或陆路运输行业持续的整合趋势可能会导致更多拥有更多财务资源和其他竞争优势的大型承运商出现，而托古恩环球可能难以与之竞争，进而促使公司竞争优势有所下滑。
综合上述种种，可以看出，虽然集装箱卡车运输服务行业具有一定的想象力，但盈利能力低下、现金流紧张的托古恩环球还需具备较强的核心竞争优势将行业想象力化为实质性利好，恐怕才能吸引投资者更多的关注。
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美股投资网获悉，美国田纳西州首次对贝莱德(BLK)提起消费者保护诉讼，指控这家全球最大的资产管理公司在其环境、社会和治理(ESG)投资策略方面做出了“误导性”陈述。
田纳西州总检察长Jonathan Skrmetti在一份声明中称，“我们指控贝莱德关于其投资策略的声明前后矛盾，剥夺了消费者做出明智选择的能力。”
该诉讼指控贝莱德“夸大了其ESG目标对公司财务定位和业绩的影响程度。”
该诉讼称:“贝莱德似乎已决定采取一种策略，即告诉双方他们想听到的内容，以保持各方的业务。”
贝莱德否认了这些指控，称其“全面准确地”披露了投资行为和代理投票方式，并将“积极抗辩”这些指控。
据报道，这起诉讼是共和党针对贝莱德的最新行动，多个州的官员声称，贝莱德利用ESG抵制化石燃料行业。
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尽管美联储官员试图控制市场对于降息的过高预期，美股三大指数周一仍小幅上涨，延续了连续七周的攀升势头。
截至收盘，道指基本持平，勉强再次收于历史高位。标普500指数上涨近 0.5%，而科技股密集的纳指上涨约 0.6%。
目前标普500指数距离2022年1月创下的最高收盘纪录（4796.56点）不到1.2%。纳指距其2021年11月创造的历史最高收盘纪录（16057.44点）还有不到8%的距离，距盘中最高纪录（16212.23点）还有9%的差距。
美股的上涨源于投资者愈发坚信，美联储将在2024年实施比此前预测更多的降息。这一信心在上周得到提振，当时证策制定者承认抗击通胀的努力正在产生效果。
然而，继上周五美联储“三号人物”威廉姆斯和立场偏向鸽派的官员博斯蒂克对降息预期泼冷水后，美联储官员本周继续为明年的降息预期降温。
克利夫兰联储主席梅斯特周一表示，她预计明年将降息三次，并认为市场对明年提前降息的预期已领先于美联储；芝加哥联储主席古尔斯比称，对市场的降息预期感到意外，市场预计美联储会迅速进行货币正常化，但他并不这么认为。
他还似乎证实了威廉姆斯上周的说法，即美联储并未讨论降息，只是就未来的具体证策进行了推测性辩论。
投资者将密切关注周五公布的个人消费支出价格指数，以帮助制定预期。经济学家预计，11月份的价格压力有所缓解。
美国钢铁 (X) 周一飙升超26%！这一切都要归功于日本新日铁的一纸声明，他们将以每股55.00美元的全现金交易，把美国钢铁收入囊中。这笔交易的股权价值约为141亿美元，再加上所要承担的债务，公司总价值高达149亿美元。
我们此前在上周三，也就是收购消息公布之前，果断入手了 X ，当时的股价还只是37.8美元，以今日收盘价为 49.59 美元计算，涨幅高达 32.2%！
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高盛上调对2024年美股预期
高盛最近发布的报告指出，美联储上周采取鸽派证策，再加上消费者通胀下跌，将导致实际收益率下跌，同时支撑美股估值。这一预测表明，投资者可以期待美股市场在未来几年内的稳步增长。
David Kostin带领的研究团队预计，到明年年底，标普500将达到5100点。这个目标点位较其11月中旬预测的4700点上调了近9%。他们表示：“股市已经反映出积极的经济活动，但现在反映出更为强劲的前景。”这一预测表明，未来美股将继续保持强劲的发展势头。
Kostin还表示，由于宽松的金融环境应该会提振美国经济活动和公司利润，他此前对2024年盈利同比增长5%的预测可能过于悲观。这一预测表明，随着经济活动的逐渐恢复和金融环境的改善，未来几年内企业盈利有望保持强劲增长的态势。
总的来说，高盛对未来美股市场的预测充满信心，并认为随着经济活动的逐渐恢复和金融环境的改善，未来几年内美股将继续保持稳步增长。
OpenAI：AI系统的“生死”谁说了算？
OpenAI周一发布一系列指引，旨在“跟踪、评估、预测和防范日益强大的（AI）模型带来灾难性风险”。OpenAI的所谓“灾难性风险”是指，“可能导致数千亿美元经济损失或导致多人严重伤害或死亡的任何风险”。
这个27页篇幅的指引名为“准备框架”，具体内容有以下几点
1、强调CEO责任和权力
CEO被强调负有对日常工作决策的责任，尤其是在涉及AI模型发布的威胁中。然而，即使CEO认为模型是安全的，董事会仍然保留推迟发布的权力。这种安排旨在确保董事会对风险有全面的了解，并在必要时能够否决CEO的决定。
2、风险评估和分级
OpenAI的“准备框架”建议采用矩阵方法，详细记录不同类别的AI模型可能带来的风险水平。这包括网络安全、CBRN（化学、生物、放射、核威胁）、说服自主和模型等四个风险每个风险在部署前和部署后均分为低、中、高或严重四个级别，以便在实施中落实措施并进行评估。
3、风险应对及决策权限
只有在风险缓解后评级为“中”或以下级别的AI模型才能部署，而评级为“高”或以下的模型才能进一步开发。如果无法将风险降至严重以下级别，公司将停止模型的开发。另外，对于被下部高风险或严重风险的模型，OpenAI实施额外的安全措施。这一系列决策权和风险机制旨在确保模型的高度安全性。
4、安全团队和审查流程
OpenAI 划分了三个重点来处理安全问题的团队，包括安全系统团队、超协调团队和一个新的准备团队。新团队由 MIT 教授 Aleksander Madry 领导，对模型的开发进行评估，监督技术性工作和操作架构，推动审查前沿模型能力的限制，并定期向内部的安全顾问组织发送报告。这一结构旨在通过专业审查确保对未来系统的风险有全面的了解，并为CEO和董事会提供决策支持。
总结：
以CEO Sam Altman和他的领导团队可以根据这些报告来决定是否发布新的AI系统，但董事会有权力推翻他们的决定。OpenAI的“准备框架”为董事会提供了对AI系统发布的最终决定权，这是一种具有重大意义的措施。这种“制衡机制”可以有效地预防AI风险，同时促进AI行业的健康、有序和持续发展。
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美股投资网获悉，美国交通部对西南航空(LUV)处以1.4亿美元的罚款，原因是该公司违反了消费者保护法。根据美国交通部的说法，这笔罚款是其公布的任何其他违反消费者保护规定的罚款的30倍，这笔钱的大部分将用于补偿未来航班取消或更严重延误的西南航空乘客。2022年12月的西南航空航班混乱事件导致16700次航班取消和200万乘客滞留。冬季风暴扰乱了航班，导致机组人员和飞机分散在50个机场。航班中断使西南航空过时的机组调度系统不堪重负，迫使该公司取消了大部分航班，并重新设置其网络。
今年1月，美国交通部对西南航空在去年12月的运营崩溃展开了“严格而全面的调查”。该机构正在调查西南航空的高管是否允许“不切实际的航班安排”，根据联邦法律，这被认为是一种不公平和欺骗性的做法。
美国交通部于11月3日通知西南航空称，美国政府认定该公司“未能提供充分的客户服务援助、及时的航班状态通知以及适当和及时的退款”，因此有必要对其进行民事罚款。美国交通部长Pete Buttigieg在一份声明中表示“今天的行动开创了一个先例，并发出了一个明确的信息，即如果航空公司辜负了他们的乘客，我们将充分利用我们的权利让他们承担责任。”
西南航空在一份声明中表示，对达成一项“对消费者友好的解决方案”感到“感激”。该航空公司宣布将改变其补偿政策，从2024年4月开始，为遭遇可控的航班取消和长时间延误的乘客提供75美元或更多的代金券补偿。此前，美国交通部已指示该公司为去年12月假期期间的航班延误和取消提供超过6亿美元的退款和补偿。
随着假日季的到来，西南航空首席执行官Bob Jordan在上周三誓言要避免重蹈覆辙，称该公司今年“完全准备好”应对强烈的冬季风暴。他还保证称，类似的运营崩溃“再也不会发生”。据悉，该公司增加了除冰卡车，培训了新工人，并更新了机场基础设施。该公司还更新了用于机组调度和通信的技术，重新调整其运营控制中心的网络规划，以及改进潜在中断的早期预警系统。
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